인플레이션은 전 세계적으로 관심을 받는 경제 문제이며, 인플레이션과 관련된 미국 핵심 소비자 물가 지수(CPI)가 곧 발표될 예정입니다. 최근 모건스탠리 이사 Phoebe White는 인터뷰에서 이번 CPI 데이터 발표가 연준(Fed)의 12월 금리 인하 결정에 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다. 현재 시장은 핵심 CPI가 안정적으로 유지될 것으로 예상하고 있지만, 결과가 예상을 초과하면 연준이 연말 추가 금리 인하를 재고려할 수 있습니다.
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Toggle인플레이션 상승 압력 지속, FED 가능 12월 소폭 인하
White는 모건스탠리가 핵심 CPI가 0.4% 증가할 것으로 예상하며, 이는 시장 컨센서스보다 약간 높다고 말했지만, FED가 12월에 소폭 금리 인하를 할 수 있다고 생각합니다. FED의 현재 초점은 장기 경제 성장과 인플레이션 압력에 대응하기 위해 금리를 '중립' 수준으로 조정하는 것입니다.
시장 우려 인플레이션 정체, 정책 불확실성 가중 인플레이션 리스크
White는 또한 최근 몇 개월 동안 시장에서는 인플레이션이 둔화되고 있다고 생각했지만, 최근에는 정체 징조가 나타나고 있어 투자자들이 인플레이션 하락 기대를 재평가해야 할 것 같다고 말했습니다. White는 최근 미국 정치 변동과 새로운 무역 관세, 향후 이민 정책 변화 등의 요인이 물가 상승을 부추길 수 있다고 설명했습니다. 이러한 요인들이 종합적으로 작용하여 임금 상승과 물가 상승 측면에서 인플레이션 상행 리스크를 높일 수 있습니다.
시장 금리 곡선 변화 반영 단기 인플레이션 예상 상승
White는 최근 채권 시장의 금리 곡선이 단기적으로 상승한 것은 투자자들이 단기적으로 물가 상승을 예상하고 있음을 반영하는 것이라고 지적했습니다. 이는 무역 관세 인상 등의 영향 때문일 것이라고 설명했습니다. 그러나 장기 인플레이션 예상 상승폭은 크지 않아, 시장이 인플레이션의 주된 원인을 지속적인 상행 압력이 아닌 외부 요인으로 보고 있다고 말했습니다.
만약 FOMC 회의 참여, 12월 추가 인하 지지 그러나 단계적 완화 제안
White가 다음 FOMC 회의에 참여한다면 어떤 제안을 할 것인지 묻자, 그녀는 12월 추가 소폭 금리 인하를 지지하지만 이후에는 단계적 완화를 제안할 것이라고 말했습니다. 그녀는 2025년까지 경제 성장이 안정되고 인플레이션이 일정 수준을 유지할 것으로 예상되므로, 연준이 금리 인하 빈도를 낮추어 지속적인 인하 기대를 피하고 경제 불균형을 방지해야 한다고 강조했습니다.
예상 FED 2025 향후 인하 빈도 '분기 1회'
White는 모건스탠리의 예상으로는 연준이 2025년에 '분기 1회' 빈도로 금리를 인하할 것이라고 말했습니다. 그녀는 이러한 조정이 노동 시장 안정과 인플레이션 불확실성 대응에 도움이 될 것이라고 설명했습니다.
