주요 질문

- 왜 세상에 폴리마켓이 필요한가?

- 미국 대선 이후에도 폴리마켓의 인기는 이어질까.

-폴리마켓은 차세대 암호화폐 킬러앱인가?

-폴리마켓 토큰이 있을까요?

흥미로운 차트

TL, DR

· Polymarket은 미래 이벤트에 대한 정량적 확률을 제공하고 이전에 뉴스 미디어 및 사회적 토론에서 부족했던 확률을 수치로 표현함으로써 중요한 정보 격차를 해결하는 온체인 예측 시장입니다.

· 플랫폼은 지난 6개월 동안 상당한 성장을 경험했습니다. 4월부터 10월까지 월간 거래량은 4천만 달러에서 25억 달러로 급증했으며 미결제약정은 2천만 달러에서 4억 달러로 증가했습니다. 고정된 자본의 양은 이제 SushiSwap AMM V3와 같은 주요 탈중앙화 거래소 와 비슷하며, TON과 같은 네트워크의 고정된 총 가치(TVL)와 동등합니다.

· 10월 폴리마켓 웹사이트 방문자 수는 3,500만 명으로 FanDuel 등 이슈 베팅 사이트의 2배에 달합니다. 월스트리트저널, 블룸버그 등 매스미디어는 미국 대선 전망을 자주 인용한다. 이러한 급증은 Polymarket이 암호화폐 공간의 주요 프로젝트에서 주류 청중을 대상으로 하는 플랫폼으로 성장하여 Web3가 간절히 추구해 온 대중 채택의 이정표를 세웠음을 보여줍니다.

· 우리의 분석에 따르면 Polymarket에 가입하는 사용자는 현재 미국 선거 주기 이후에도 플랫폼을 계속 사용할 가능성이 높습니다. 포지션 사용자의 3/4는 선거와 관련 없는 주제를 거래하며, 이는 다양한 주제에 대한 지속적인 관심을 나타냅니다.

· 폴리마켓은 아직 토큰 생성 계획을 확정하지 않았습니다. 회사는 실제 사건의 결과를 검증하기 위해 토큰 출시 가능성을 모색하고 있지만 아직 공식적인 결정을 발표하지 않았습니다.

소개하다

폴리마켓(Polymarket)은 22세의 셰인 코플란(Shayne Coplan)이 2020년에 시작한 블록체인 기반 예측 시장이다. 적시에 출시된 플랫폼은 2020년 미국 선거 주기 동안 주목을 끌 수 있었습니다. 계속되는 암호화폐 시장의 혼란에도 불구하고 폴리마켓은 살아남았고 2024년 미국 선거 주기 동안 더욱 높은 인기를 얻으며 복귀했습니다.

예측시장은 참여자들이 미래에 특정 사건이 발생할지 여부를 추측하기 위해 계약을 생성하고 거래할 수 있는 혁신적인 거래 플랫폼입니다. 결과에 대해 "예" 또는 "아니요"를 거래함으로써 시장은 집단적 의견을 모으고 "예" 계약의 가격은 특정 순간에 해당 이벤트가 발생할 합의 확률을 나타냅니다. 이 실시간 가격은 대중의 기대와 예측에 대한 귀중한 정보를 제공합니다.

뉴스 미디어와 소셜 플랫폼은 사건 발생 가능성을 실시간으로 추적하는 것을 간과하는 경우가 많습니다. 미국 선거를 면밀히 관찰하는 동안 일일 발전 상황을 기대에 대한 정량적 평가에 지속적으로 통합하는 중앙 집중식 정보 소스는 없습니다. 미국 선거에 사용되는 고유한 "대리자" 시스템은 예측을 복잡하게 만들어 FiveThirtyEight와 같은 분석 사이트가 잠재적인 승자에 대한 정확한 확률을 제공하지 않고 주로 여론 조사 결과를 집계하도록 유도합니다.

폴리마켓의 대선 예측 시장은 이러한 격차를 메워준다. 후보자 활동, 여론조사 등 새로운 정보는 향후 이벤트 가격에 즉시 반영됩니다. 이러한 수량화 및 즉각성은 Polymarket이 빠르게 입소문을 내고 소셜 미디어에서 선거 토론을 위한 보편적인 통화가 되는 데 도움이 되었습니다.

가까운 미래에 폴리마켓 확률 추세(Polymarket Probability Trend)가 주요 뉴스 방송의 주요 차트가 된다면 놀랄 일이 아닐 것입니다. 곧 CNN, ABC, CNBC, Bloomberg TV와 같은 네트워크는 주요 사건 보도에 실시간 확률 차트를 추가하여 시청자에게 금융 뉴스 보도에 사용되는 것과 유사한 데이터 기반 통찰력과 맥락을 제공할 것입니다.

대중에게로 가라

출생

폴리마켓은 미국 대통령 선거 기간인 2020년 셰인 코플란(Shayne Coplan)에 의해 설립되었습니다. 트럼프가 2020년 미국 대통령 선거에서 승리할 것인가?' 캠페인은 대규모 참여를 이끌어내며 몇 달 만에 거래량이 1,080만 달러에 이르렀고, 폴리마켓의 월간 거래량이 2,590만 달러로 증가하는 데 도움이 되었습니다.

이 플랫폼은 또한 2021년 블로그 게시물에서 그 잠재력을 인식한 Vitalik Buterin과 같은 유명 인사들의 관심을 끌었습니다. 당시에는 여전히 다소 틈새 시장이었지만 Polymarket의 최고 거래 활동은 100만 달러를 초과하여 큰 잠재력을 보여주었습니다.

규제 후퇴

Polymarket은 도박과 선물 거래의 교차점에서 운영되며 독특한 규제 문제에 직면해 있습니다. 2021년 10월, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 플랫폼에 대한 조사를 시작했습니다. 2022년 1월, Polymarket은 미국 상품선물거래위원회와 합의에 이르렀으며, 플랫폼은 선물 거래 라이센스 없이 바이너리 옵션을 제공하는 것에 대해 140만 달러의 벌금을 지불하는 데 동의했습니다.

규정 준수 노력의 일환으로 Polymarket은 이후 해외 플랫폼으로 개편되어 미국 거주자가 시장에 참여하는 것을 금지했습니다. 회사는 또한 복잡한 규제 문제를 해결하고 향후 규정 준수를 보장하기 위해 전 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원 J. Christopher Giancarlo를 고문으로 임명했습니다.

이번 합의로 Polymarket 운영의 불확실성이 줄어들고 시장 활동이 2021년 초 수준으로 되돌아갑니다. 그러나 중요한 질문이 남아 있습니다. 폴리마켓이 언제 주류에 진입할 것인가?

주류에 진입하다

CFTC 합의 1년 후, 폴리마켓은 2024년 1월 '2024 미국 선거 승리자' 시장을 출시했고, 이는 빠르게 거래 활동 대량 촉발했습니다. 시간이 지남에 따라 트럼프 암살 시도와 바이든의 갑작스런 퇴진을 포함한 주요 정치적 사건은 선거 예측에 대한 뜨거운 관심을 불러일으켰습니다. 선거 마지막 달, 사전 투표 결과가 나오기 시작하면서 폴리마켓의 인기는 사상 최고치를 기록했습니다.

폴리마켓의 월간 거래량은 2024년 선거 주기 내내 급증해 1월 수백만 달러에서 5천만 달러, 7월 거의 4억 달러, 10월에는 쉽게 10억 달러를 넘어섰습니다. 총 미결제약정(잠긴 USD/CAD 및 모든 계약 인도 후 잠재적 지급액)은 2024년 1월 1일 700만 달러에서 11월 1일 약 4억 달러로 증가했습니다. 이 고정 자본은 TON의 총 TVL을 초과하며 Polymarket의 고정 자본은 블록체인 인프라 생태계에서 18위를 차지합니다.

Polymarket에 대한 관심은 거래 커뮤니티를 넘어 확장되었습니다. 광범위한 대중의 관심을 반영하여 Google에서의 검색 인기와 웹 트래픽이 급증했습니다. 월스트리트저널, 블룸버그, CNN 등 주요 언론은 물론 도널드 트럼프 등 공인들도 이들의 선거 예측을 자주 인용하고 있다. Bloomberg는 8월에 Polymarket의 선거 확률을 터미널에 통합하여 획기적인 성과를 거두었습니다. 폴리마켓은 암호화폐 공간에서 중요한 프로젝트가 되었을 뿐만 아니라 일반 대중의 관심을 끌었습니다. 이는 Web3 공간이 오랫동안 달성하고자 했던 것입니다.

Web3 산업은 아직 주류로 자리잡지 못했는데, 그 이유는 공간에 iPhone과 같은 순간을 만들어줄 수 있는 "킬러 앱"이 부족하기 때문입니다. Telegram과 TON의 협력은 대규모 채택을 촉진할 수 있는 큰 잠재력을 갖고 있기 때문에 Web3 커뮤니티로부터 열광적인 반응을 얻었습니다. 마찬가지로, Polymarket은 최첨단 기술을 발전시키는 새로운 방향을 모색하고 있으며 더 많은 청중에게 다가가고 Web3의 광범위한 채택에 더 가까워질 수 있는 유망한 방법을 제공하고 있습니다.

플랫폼에서의 활동

웹사이트 트래픽

폴리마켓의 거래량과 참여자 수가 역대 신고점 기록하면서 웹사이트 트래픽도 급증했다. 9월 폴리마켓의 순방문자 수는 230만 명, 총 방문자 수는 1,600만 명을 기록했습니다. 월간 방문 수는 10월에 3,500만 명으로 두 배 증가하여 Polymarket은 9월에 500만 명의 고유 방문자를 기록하고 1,700만 명의 방문을 기록한 FanDuel과 같은 인기 있는 베팅 플랫폼과 동등한 수준이 되었습니다. 이는 Kalshi A 규제 예측 거래 웹 사이트보다 훨씬 앞서 있습니다. 해당 월 순 방문자수는 118,000명, 방문수는 237,000명입니다.

참여 지표를 살펴보면 Polymarket의 방문자 대비 활성 거래자 비율(7월 약 3%)이 지난 3개월 동안 감소했습니다. 이는 Polymarket의 청중 대부분이 주로 거래를 수행하기보다는 정보를 얻기 위해 그곳에 있다는 것을 의미합니다. 이러한 추세는 정보 자원으로서의 매력을 반영하여 폴리마켓의 인기가 높아짐에 따라 더욱 두드러졌습니다.

또한 순방문자 대비 총방문자 비율을 보면 웹사이트 방문자가 월 평균 7회 지속적으로 웹사이트를 방문하고 있어 폴리마켓 이용자들의 높은 참여도와 충성도를 입증하고 있습니다. 높은 트래픽과 높은 참여도의 결합은 거래 플랫폼으로서뿐만 아니라 널리 신뢰받는 주요 이벤트 예측 소스로서 Polymarket의 잠재력을 강조합니다.

폴리마켓 방문자의 주요 소스는 URL을 직접 입력하는 것이며, 이는 대부분의 사용자가 방문하기 전에 이미 플랫폼에 대해 잘 알고 있음을 나타냅니다. 방문자의 또 다른 30%는 자연 검색을 통해 도착했는데, 이는 많은 사용자가 특별히 이름으로 Polymarket을 검색했음을 나타냅니다. 소셜 미디어 트래픽은 또 다른 5%를 차지했으며, 주요 소스는 트위터에서 왔으며 이는 암호화폐 및 선거 논의에서 트위터의 적극적인 역할과 일치합니다.

특히 유료 검색, 디스플레이 광고 등 유료 트래픽 소스가 거의 없어 유료 광고보다는 브랜드 인지도와 유기적 관심을 통해 사용자를 유인하는 플랫폼이 주를 이루고 있음을 시사합니다. 이러한 트래픽 소스의 조합은 사용자가 신뢰할 수 있고 예측 가능한 통찰력을 얻기 위해 Polymarket을 적극적으로 활용함에 따라 Polymarket의 영향력이 커지고 있음을 강조합니다.

지리적으로 트래픽의 절반 이상이 미국에서 발생하며, 미국 선거 결과에 크게 영향을 받을 수 있는 미국의 긴밀한 동맹국 4곳이 그 뒤를 따릅니다.

이러한 관찰은 대부분의 Polymarket 사용자가 이미 플랫폼을 효과적인 북마크로 보유하고 있으며 이벤트 진행 상황을 추적하기 위한 참조로 정기적으로 사용하고 있음을 나타냅니다. 이러한 추세는 폴리마켓의 가치가 "인터넷에서 가장 높은 수준의 정보"를 제공하는 데 있다는 셰인 코플란 CEO의 발언과 일치합니다.

시장

Polymarket의 각 예측 이벤트는 하나 이상의 시장으로 구성되며, 각 시장은 이진 결과 쌍입니다. 예를 들어, "선거" 이벤트에서는 "트럼프 승리 Y/N" 및 "해리스 승리 Y/N"과 "바이든 승리 Y/N"과 같은 우선순위가 낮은 시장이 별도의 시장에 포함됩니다.

Polymarket 팀은 새로운 시장을 창출하고 생성 과정에서 커뮤니티 의견을 고려하는 일을 담당합니다. 2021년 말과 2022년 초에 팀은 사용자 참여를 높이기 위해 매달 최대 2,000개의 시장을 출시하려고 노력할 것입니다. 그러나 이러한 빠른 속도는 결국 한 달에 수백 개의 시장에서 안정되었습니다. 2024년 1월부터 시장 창출이 다시 급증하여 기하급수적인 성장을 이루었습니다. 이는 최근 추가된 시장이 사용자들에게 좋은 반응을 보이고 긍정적인 피드백을 받고 있음을 나타냅니다.

미국 선거 관련 시장은 2024년 1월부터 폴리마켓 거래량의 주요 동인이었으며, 올해 상반기 전체 거래량의 약 50%를 차지했으며, 선거 관심이 정점에 달하면서 거래량이 75% 이상으로 증가했다. 흥미롭게도, 선거 중심 거래의 급증에도 불구하고 비선거 시장은 여전히 ​​전체 거래량의 약 25%를 차지할 정도로 대량 거래 활동을 유치했습니다. 그 중 슈퍼볼, 챔피언스리그 예측 등 스포츠 관련 시장이 크게 기여해 사용자 관심이 선거 주기를 초월한다는 점을 시사했다. 이러한 균형은 Polymarket의 매력이 확대되어 다각적인 예측 플랫폼으로 변모하고 있음을 보여줍니다.

사용자

폴리마켓은 2024년 중반부터 신규 사용자 등록이 급증해 10월에만 등록 수가 30만 건을 넘었습니다. 이러한 급속한 유입은 사용자의 86%가 지난 6개월 이내에 플랫폼에 가입했음을 의미합니다. 10월에는 235,000개의 활성 거래 주소가 기록되었으며, 전체 등록 사용자 중 35%가 현재 거래를 수행하고 있습니다.

11월 3일 기준으로 총 327,000명의 사용자(전체 등록 사용자의 절반)가 활성 포지션을 보유하고 있습니다. 이 중 약 8만명의 사용자가 미국 선거 관련 시장 거래를 전문으로 하고 있으며, 나머지 247,000명의 사용자는 기타 시장 카테고리에 분산되어 있습니다. 비선거 시장의 대량 사용자 관심이 지속되고 선거 주기가 끝난 후에도 플랫폼의 성장과 관련성이 유지된다는 것을 보여줍니다.

미국을 제외한 나머지 세계

이러한 관찰을 종합해 볼 때 흥미로운 현상을 발견했습니다. Polymarket 방문자의 대다수는 미국인이지만 규제 제한으로 인해 미국 이외의 사용자만 적극적으로 거래에 참여할 수 있습니다. 이는 미국 선거 예측에 독특한 역동성을 만들어냅니다. 사실상 전 세계가 차기 미국 대통령을 예측하고 있는 반면 미국인들은 대부분 지켜보고 있습니다. 따라서 Polymarket은 국제 플레이어가 주로 미국 청중에게 미국 정치 이벤트에 대한 글로벌 관점을 제공하는 플랫폼 역할을 합니다.

폴리마켓의 작동 방식

예측 시장 메커니즘

예측 시장의 역사는 16세기 정치적 베팅으로 거슬러 올라가며, 처음에는 교황 계승과 같은 사건에 초점을 맞추었습니다. 이러한 시장을 통해 참가자는 미래 결과에 베팅할 수 있으며 점차적으로 불확실한 이벤트를 크라우드소싱하기 위한 대중 신념 플랫폼으로 발전할 수 있습니다. 2018년 7월, 예측 시장은 암호화폐 분야에 진출하여 이더 기반으로 구축된 최초의 탈중앙화 예측 플랫폼인 Augur를 출시했습니다. 2년 후, Polymarket이 출시되어 사용자는 USDC를 입금하고 다양한 이벤트의 향후 결과에 베팅할 수 있습니다.

예측 시장은 선물 시장과 동일한 방식으로 작동합니다. 특정 이벤트가 발생할 때 고정 금액을 지불하는 계약이 생성되고 참가자는 매수 및 매도 견적을 제출하여 주식과 유사한 방식으로 이러한 계약을 거래합니다. 특정 순간의 일반적인 계약 가격은 사건 발생 가능성에 대한 시장의 합의 추정치입니다.

James Surowiecki의 저서 "The Wisdom of Crowds"에서 논의된 바와 같이 예측 시장은 전통적으로 다양한 정보의 효과적인 통합과 향상된 예측 정확도로 칭찬을 받아왔습니다.

기존 도박과의 차이점

예측 시장은 오랫동안 존재해 왔지만 전통적인 베팅 시장은 여전히 ​​더 많은 참가자를 끌어 모으고 있습니다. 그 이유를 이해하기 위해 먼저 베팅 시장을 자세히 살펴보겠습니다.

예측 시장과 기존 베팅의 주요 차이점은 다음과 같습니다. 첫째, 예측 시장은 양방향 거래소 으로 운영되어 참가자가 이벤트 결과가 결정되기 전에 언제든지 포지션을 종료할 수 있습니다. 둘째, 예측 시장은 실시간 대중 정서 반영하기 위해 지속적으로 합의 배당률을 업데이트하는 반면, 전통적인 북메이커는 주로 북메이커가 잠재적 손실을 최소화할 수 있도록 배당률을 조정하여 베팅 풀의 균형을 맞춥니다. 이러한 접근 방식은 북메이커가 배당률을 과도하게 수정하여 이벤트의 실제 확률을 왜곡하는 결과를 낳는 경우가 많습니다.

그러나 예측 시장은 특히 유동성과 관련하여 독특한 문제에 직면해 있습니다. 원활한 거래를 보장하기 위해 거래소 언제든지 계약이 가능하도록 보장해야 하며, 이를 위해서는 안정적인 유동성 공급원이 필요합니다. 이는 자동 마켓메이커(AMM)(AMM)(DEX와 유사) 또는 MM (Market Making) 지원하는 오더북(CEX와 유사)을 통해 달성할 수 있습니다. 두 접근 방식 모두 유동성 공급자에게 인센티브를 제공해야 하며, 이는 거래자 또는 거래소 자체의 비용을 증가시킵니다.

유동성 문제는 확률이 낮은 이벤트에서 특히 두드러집니다. 전통적인 베팅은 초기 배당률을 설정하고 베팅을 풀로 모아 다양한 요구를 충족시키는 반면, 예측 시장은 활발한 거래를 유지하기 위해 충분한 사용자 관심에 의존합니다. 충분한 활동이 없으면 예측 시장은 의미 있는 배당률을 달성하는 데 어려움을 겪으며 정확성과 트래픽이 적은 이벤트에 대한 매력이 제한됩니다.

폴리마켓에 무슨 일이 일어나고 있나요?

사용자 인터페이스

Polymarket은 간단하고 원활한 사용자 경험이 돋보입니다. 이는 미국 달러를 기반으로 하는 연방 규제 스테이블 코인인 USDC(USD 코인)를 사용하여 거래를 용이하게 합니다. 온체인 통화를 사용하는 것은 거래소 전적으로 온체인 구축되기 때문에 필수입니다.

사용자는 먼저 이메일이나 암호화된 지갑을 통해 등록한 후 기존 지갑에서 USDC를 입금하거나 Moonpay를 통해 법정화폐로 직접 구매해야 합니다. 사용자가 사용 가능한 시장을 탐색하고 이벤트를 선택하면 실시간 데이터를 사용하여 예측을 할 수 있습니다. 다음 단계는 이러한 예측을 기반으로 주식을 사고 파는 것이며 인터페이스에 잠재적 수익이 표시됩니다. 그런 다음 사용자의 계정 주소를 통해 거래가 확인되고 최종적으로 거래가 완료됩니다. 분쟁이 발생하면 사용자는 문제 해결을 위해 이의를 제기할 수도 있습니다.

거래

폴리마켓의 P2P 예측 시장에서는 사용자 간 직접 거래가 이루어지며, 사용자 중심의 주문을 통해 가격이 자연스럽게 생성됩니다. 새로운 시장은 주식이나 미리 결정된 가격 없이 시작됩니다. 거래자 지불할 의사가 있는 가격을 기준으로 지정가 주문을 하여 효과적으로 MM (Market Making) 역할을 합니다. 바이너리 이벤트의 경우 사용자는 "예" 또는 "아니요" 결과에 입찰합니다. "예"와 "아니오" 입찰의 합이 1달러가 되면 이러한 주문이 일치되어 초기 시장 가격이 형성됩니다. 예를 들어, "예" 입찰가 0.60달러는 "아니요" 입찰가 0.40달러와 짝을 이루어 가격을 결정합니다. 거래가 진행됨에 따라 입찰 및 요청이 현재 가격과 직접 일치하여 유동성이 증가합니다.

Polymarket은 ERC-1155 토큰(또는 "결과 토큰")을 사용하여 이러한 이진 예측을 나타냅니다. 바이너리 옵션 외에도 플랫폼은 더 복잡한 시나리오도 지원합니다.

· 분류된 시장: 사용자는 상호 배타적인 여러 결과(A, B, C) 중에서 선택합니다.

· 스칼라 시장: 더 광범위한 문제는 일련의 "예/아니오" 계약으로 분류됩니다.

· 조합 시장: 이러한 시장은 여러 질문을 조합하여 계층적으로 예측할 수 있습니다.

이러한 다양성은 플랫폼의 유연성을 확장하여 향후 더 광범위한 이벤트를 생성할 수 있게 해줍니다.

폴리마켓에서 이벤트 종료 후, 결과에 따라 수익금이 지급됩니다. 승리한 당사자의 주식 가치는 주당 $1.00이고, 패배한 당사자의 주식 가치는 $0.00입니다. 결과가 명확하고 확립된 규칙과 일치하면 시장 해결이 이루어집니다. 사용자가 결의안에 이의가 있는 경우 USDC 보증금$750를 베팅하여 결의안에 이의를 제기할 수 있습니다. 이 보증금 이의 제기가 성공한 경우에만 반환되므로 경솔한 주장을 억제하면서 유효한 분쟁을 장려하는 메커니즘이 만들어집니다.

기술적인 뼈대

기술 설계 측면에서 여러 구성 요소는 예측 시장이 분산된 방식으로 작동하도록 보장합니다.

Gnosis 조건부 토큰 프레임(CTF)는 조건부 토큰 생성을 위한 인프라를 제공하여 다양한 이벤트 결과에 대한 토큰을 생성할 수 있도록 합니다. CTF 거래소 CTF ERC-1155 자산과 ERC-20 담보 간의 아토믹 스왑 가능하게 하고 비수탁 방식으로 일치하는 주문을 정산하는 Polymarket 오더북 의 온체인 구성 요소입니다. 한편, 오프체인을 운영하는 운영자는 주문 매칭 및 거래 제출을 처리하고, 미결제 주문을 관리하며, 오프체인에서 즉각적인 주문 배치 및 취소를 허용합니다.

베팅 정보를 일치시키기 위해 UMA CTF 어댑터는 Optimistic Oracle과 CTF 조건을 연결하고 UMA Oracle에 쿼리하여 시장을 초기화하고 구문 분석된 데이터를 가져와 조건을 해결합니다. UMA Optimistic Oracle은 예측 시장을 해결하고 챌린지 기간 동안 분쟁을 허용하여 오프체인 이벤트에 대한 정확한 온체인 보고를 보장합니다. 그런 다음 또 다른 구성 요소가 있습니다. NegRisk 어댑터를 사용하면 Gnosis CTF가 바이너리 시장을 관리하고 "NO" 토큰을 담보가 있는 "YES" 토큰으로 변환하고 바이너리 결과를 통합 시장 구조에 통합할 수 있습니다. 마지막으로 NegRisk Exchange는 중앙 지정가 오더북 (CLOB)를 통해 NegRisk 시장 내에서 거래를 가능하게 하는 Polymarket 거래소 계약의 간소화된 버전입니다.

회사

팀

Polymarket 팀은 세 명의 주요 개인이 이끌고 있습니다.

· Shayne Coplan, 창립자 겸 CEO - Shayne은 15세에 비트코인 ​​채굴 시작으로 web3 분야에 입문한 토박이 뉴요커입니다. 그는 2017년 NYU를 중퇴하고 2020년 Union.market을 설립했으며, 2020년에는 Polymarket을 설립했습니다.

· David Rosenberg, 업무 개발 및 전략 담당 부사장 - David는 Foursquare, GIPHY 및 Snap에서 근무하면서 업무 개발 및 전략 분야에서 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 그는 Snap에서 4년 동안 전략 이사로 근무한 후 2020년 6월 Polymarket에 합류했습니다. 데이비드는 2011년 케임브리지 대학교를 졸업했습니다.

· Liam Kovatch, 엔지니어링 이사 - Liam은 DeFi 경력을 시작하기 위해 2018년 Columbia University를 중퇴했습니다. 이전에는 Paradigm Labs를 설립하고 0x의 첫 번째 엔지니어로 활동했습니다. 그는 2021년에 Polymarket에 입사하여 빠르게 엔지니어링 책임자로 승진했습니다.

나머지 회사는 업무 개발과 엔지니어링을 중심으로 구성되어 있으며, 성장, 마케팅, 전략을 담당하는 12명, 엔지니어링 및 데이터를 담당하는 8명으로 총 23명의 직원이 있습니다. 파트타임 또는 아웃소싱 전문가는 재무와 같은 다른 기능을 지원합니다. 대부분의 팀원은 뉴욕에서 일합니다.

시간이 지남에 따라 Polymarket 팀의 규모는 계속해서 변했습니다. 이 회사는 4명의 팀으로 시작하여 2020년 초기 성공 이후 크게 확장되어 2022년 중반까지 약 20명의 직원을 확보했습니다. 하지만 2022년 하반기 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 조사로 인해 팀 규모가 축소돼 2024년 초까지 간소화된 구조를 유지했다.

회사는 대규모 전염병이나 추가 자금이 발생하기 전인 2024년 초에 채용을 재개했습니다. 이러한 적극적인 성장은 리더십 팀이 플랫폼에 대한 보다 유리한 운영 환경을 기대하여 이후의 대폭상승 업무 볼륨 증가를 처리할 수 있음을 나타냅니다.

영업 손익

현재 폴리마켓은 포지션 매매, 승자 보상, 자금 입출금 등 플랫폼 사용에 대해 수수료를 부과하지 않습니다. 이전에는 플랫폼이 자동 마켓메이커(AMM) 메커니즘을 사용할 때 유동성 공급자를 보상하기 위해 거래 관련 LP 수수료가 있었지만 2022년 말 오더북 아키텍처로 전환하면서 이 수수료는 없어졌습니다. 법정 화폐를 USD/CAD로 변환하기 위해 제3자 서비스를 사용하는 데에는 수수료가 있지만 이 수수료는 Polymarket이 아닌 서비스 제공업체에서 지불합니다.

수수료를 부과하지 않는 것 외에도 Polymarket은 오더북 시장 조성 인센티브, 온체인 거래 가스 수수료 및 웹사이트 유지 관리 비용을 포함한 운영 비용을 보조합니다. 보고서에 따르면 Polymarket은 올해 지금까지 300만 달러 이상의 USD/CAD 보상을 발행했으며, 이슈 시장에서는 유동성 공급자에게 매일 USD/CAD 보상으로 최대 600달러를 제공하고 있습니다.

Polymarket의 초기 현금 흐름은 생태계 인센티브에 의해 지원될 가능성이 높습니다. UMA 기술 스택 채택에 대한 보상으로 플랫폼은 $40,000에서 $48,000 사이의 가치가 있는 약 160,000개의 UMA 토큰을 받았습니다. 그러나 Polymarket이 독점 법정화폐-USDC 온체인 파트너인 Moonpay 또는 독점적인 블록체인 파트너인 Polygon으로부터 보상이나 이익 공유를 받는지에 대한 공개 정보는 아직 없습니다. 특히 회사가 2024년 중반까지 400만 달러만 모금했다는 점을 고려하면 이러한 상은 일상적인 운영을 유지하는 데 매우 중요합니다.

공식적인 수익화 계획은 발표되지 않았지만 CEO는 향후 플랫폼 사용에 대한 비용을 청구할 가능성을 암시했습니다. 반면, 최근 자금 조달에 성공한 팀은 수익 흐름을 찾기 위해 서두르지 않고 예측 시장 공간에서 리더십을 공고히 하기 위해 플랫폼 운영에 계속 보조금을 지급할 수도 있습니다. 또한, 웹사이트 트래픽의 95% 이상이 거래가 아닌 콘텐츠 소비를 위한 것이기 때문에 웹사이트는 거래 수수료를 부과하는 대신 디스플레이 광고를 늘려 빠르게 자금을 조달할 수 있습니다.

자금을 모으다

폴리마켓은 2020년 1차 융자 진행해 400만 달러를 성공적으로 모금했습니다. 2024년 5월, 회사는 두 차례 융자 조달을 완료하여 9명의 투자자로부터 총 7천만 달러의 자금을 유치했습니다. 이번 자금 유입으로 인재풀과 시장 커버리지 강화 등 폴리마켓의 향후 확장 역량이 크게 강화될 것으로 기대된다.

현재 토큰 생성 이벤트(TGE)에 대한 확실한 계획은 없지만 최근 보고서에 따르면 Polymarket은 5천만 달러에 달하는 또 다른 잠재적 융자 라운드를 모색하고 있습니다. 회사는 또한 사용자가 실제 사건의 결과를 확인할 수 있는 토큰 출시 가능성을 암시했습니다.

Polymarket의 빠른 투자자 융자 속도와 해외 구조로 인해 전통적인 시장공개 (IPO) 수행할 때 직면할 수 있는 어려움을 고려할 때 토큰 생성 이벤트가 발생할 가능성이 매우 높아 보입니다.

회사의 가치 평가에 관해서는 각 융자 라운드의 가치 평가에 대한 공식 보고서가 없습니다. 그러나 시리즈 B에서 4,500만 달러가 모금되면서 폴리마켓의 가치 평가가 10억 달러에 도달했을 것으로 합리적으로 추정할 수 있습니다.

SWOT 분석

Polymarket은 설립된 지 4년이 지났지만 최근에야 상당한 성장을 경험했으며 여전히 변동성이 매우 높은 단계에 있습니다. 미래에 대해 추측하기보다는 SWOT 분석을 사용하여 잠재적인 개발 경로를 더 명확하게 이해하는 것이 좋습니다.

이점

Polymarket의 가장 큰 자산은 예측 시장이 받은 전례 없는 대중의 관심입니다. 이러한 가시성은 참가자의 관심을 끌고 더 많은 참여가 더 넓은 범위의 주제를 다루면서 더 정확하고 신뢰할 수 있는 예측으로 이어지는 순환을 만듭니다. 적절하게 관리된다면 이러한 자체 강화 주기는 Polymarket의 리더십 위치를 공고히 할 수 있습니다.

또한 온체인 아키텍처는 최고 수준의 투명성을 보장하여 신뢰를 구축한다는 점에서 기존 예측 시장과 차별화됩니다. 그러나 Polymarket에는 독점 지적 재산권이나 전용 블록체인이 부족하여 다른 프로젝트가 해당 모델을 더 쉽게 복사할 수 있기 때문에 이러한 이점은 다른 온체인 경쟁업체에 비해 덜 명확합니다.

결점

틈새 이벤트의 유동성은 Polymarket이 다양한 주제로 확장하는 데 있어 주요 병목 현상입니다. 이러한 과제는 예측 시장 설계에 내재되어 있으며 오더북 모델로 인해 더욱 악화됩니다. 다양한 이벤트를 쉽게 다룰 수 있는 기존 스포츠북과 달리 Polymarket은 덜 인기 있는 주제에 대해 스프레드를 마감하고 유동성을 높일 수 있도록 시장에 인센티브를 제공해야 합니다.

또 다른 제한 요인은 폴리마켓이 미국 중심 팀이 주도하고 본질적으로 미국 거래 참가자를 배제하는 플랫폼을 운영한다는 점이다. 이러한 불일치는 미국의 규제 문제에 계속 빠져 있으면서 글로벌 성장을 방해할 수 있습니다. 슈퍼볼은 여전히 ​​가장 인기 있는 라이브 스포츠 이벤트로 남아 있으며, 이는 플랫폼의 전략이 여전히 미국 시청자의 취향에 크게 치우쳐 있음을 시사합니다.

기회

Polymarket은 신뢰할 수 있는 크라우드소싱 이벤트 예측으로 명성을 쌓아 왔으며 미디어 및 소셜 콘텐츠 소비의 필수적인 부분이 될 수 있는 완벽한 위치에 있습니다. 이러한 통합을 통해 더 많은 트래픽을 유도하고 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다.

폴리마켓의 데이터는 퀀트 트레이딩의 대체 자산으로도 높은 잠재력을 갖고 있습니다. 예측의 높은 신뢰성으로 인해 플랫폼은 기관 투자자 및 알고리즘 거래자로부터 더 큰 관심을 끌 가능성이 높으며 보다 다양한 이벤트 예측에 대한 수요가 창출될 것입니다.

지리적 관점에서 볼 때 Polymarket의 성공은 Web3 채택이 더욱 널리 확산되고 있는 아시아 및 중동과 같은 지역으로 빠르게 확장될 수 있습니다. 지역적 사건을 현지 언어로 예측해야 할 필요성도 마찬가지로 엄청납니다.

도전

이 분야의 다른 플랫폼과 마찬가지로 Polymarket은 법적 불확실성에 직면해 있습니다. 규제 문제는 Betfair 및 PredictIt과 같은 유사한 기업에 영향을 미쳐 P2P 예측이 여러 국가에서 도박, 증권 또는 기타 금융 상품으로 분류되는지에 대한 의문을 제기했습니다. 규제 조사가 강화되면 심각한 리스크 초래됩니다.

주요 운영 위협은 참가자가 시장을 조작할 가능성입니다. Polymarket은 분산형 플랫폼이기 때문에 대량 자본을 보유한 개인 또는 그룹이 확률에 영향을 미쳐 잠재적으로 잘못된 추세를 유도하고 예측에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.

끝

폴리마켓은 2024년 초부터 폭발적인 성장을 경험했으며, 특히 미국 선거를 둘러싼 언론 보도 및 사회적 논의의 공백을 메우면서 주요 사건에 대한 크라우드소싱 예측의 중심지로 자리매김했습니다. 지난 6개월 동안 이 플랫폼은 5억 명의 사용자를 유치했으며 누적 자산은 4억 달러에 달했습니다.

우리의 분석에 따르면 Polymarket의 강력한 모멘텀은 선거 이후에도 지속될 가능성이 높습니다. 미디어 측면에서는 폴리마켓의 예측을 인용하는 것이 전통적인 미디어와 소셜 플랫폼에서 흔한 관행이 되었고, 플랫폼 사용자들 사이에서는 이미 대다수가 미국 선거 이외의 주제에 대해 입장을 취하고 있어 다양한 이벤트에 지속적으로 참여하고 있습니다.

장기적으로 Polymarket의 성장은 시장 포지셔닝, 콘텐츠 전략 및 규제 환경을 능숙하게 파악하는 데 달려 있습니다. 플랫폼 가시성이 높아짐에 따라 기존 플랫폼과 온라인3 플랫폼 간의 공개 조사와 경쟁도 점점 더 치열해질 것입니다. 가시성과 영향력을 완전히 실현하기 위해 Polymarket 팀은 그동안 쌓아온 공익을 잃지 않으면서 입지를 강화할 수 있는 전략적 선택을 해야 했습니다.

부록: Polymarket의 온체인 기술 스택

a.CTF 거래소(중앙 거래 메커니즘 또는 조건부 토큰 프레임 거래소)

CTF 거래소 는 특정 이벤트의 결과를 기반으로 조건부 토큰 시장을 촉진하는 주요 거래 인터페이스이자 매칭 엔진입니다.

구조적으로는 사용자가 매수 및 매도 주문을 할 수 있는 "CLOB"(Central Limit 오더북) 또는 "BLOB"(Binary Limit 오더북)으로 제공됩니다. 이러한 주문은 일반적으로 구조화된 데이터에 대한 EIP-712 표준에 따라 서명되므로 오프체인 주문 생성 및 온체인 결제가 가능해 가스 비용이 절감되고 거래 효율성이 향상됩니다. 주문을 처리하고 가격 매개변수를 기반으로 매칭함으로써 거래소 사용자가 이벤트 확률과 직접적으로 연결된 조건부 토큰을 사고 팔 수 있게 해줍니다.

기본적인 주문 매칭 외에도 CTF 거래소 다양한 탈중앙화 모듈 과 상호 작용하여 이벤트 해결의 정확성과 신뢰성을 보장합니다. 예를 들어 사건이 해결되면 CTF 거래소 UMA CTF 어댑터와 통신하여 최종 결과를 검색한 다음 사용자가 보유한 조건부 토큰을 업데이트합니다. 거래소 또한 운영자가 일치하는 주문을 전달하고 온체인 거래를 정산하도록 장려함으로써 유동성 공급 메커니즘을 통합했습니다.

b.NegRisk 거래소

NegRisk 거래소 상호 배타적인 바이너리 시장을 지원합니다. 복잡한 시나리오는 여러 개의 예/아니요 질문으로 분류되며 각 질문은 특정 결과에 중점을 둡니다. 예를 들어, "2024년 대선에서 누가 승리할 것인가?"는 후보자별로 하나씩 개별 질문으로 분류할 수 있습니다("조 바이든이 2024년 미국 대선에서 승리할 것인가?" 또는 "도널드 트럼프가 2024년 대선에서 승리할 것인가?"). 2020년 미국 대통령 선거?'), 각 질문은 두 가지 가능한 결과를 뒷받침합니다.

c.UMA 낙관적 오라클

UMA Optimistic Oracle은 온체인 예측 시장의 문제를 해결하기 위해 신뢰할 수 있는 이벤트 결과를 제공하는 탈중앙화 분석 계층 역할을 합니다. 기존 오라클 시스템과 달리 낙관적 오라클 시스템은 "낙관적" 검증 모델로 작동합니다. 즉, 제안자가 제출한 데이터는 문제가 없는 한 올바른 것으로 간주됩니다. 이 설계는 오라클이 관찰자(분쟁 당사자)가 데이터를 태그 때만 분쟁 해결에 의존하므로 비용이 많이 드는 온체인 계산 빈도를 최소화합니다. 예측 시장의 이벤트가 종료되면 제안자는 그 결과를 UMA Optimism Oracle에 제공하고 일정 기간 동안 분쟁의 여지가 있습니다. 분쟁 창을 통해 모든 네트워크 참가자는 데이터의 유효성에 대해 이의를 제기할 수 있습니다. 이의가 성공하면 제안자는 처벌을 받고 분쟁자에게는 보상이 제공됩니다. 오라클의 아키텍처는 제안자, 논쟁자, 해결자로 구성됩니다. 데이터가 확정되고 논쟁이 없으면 오라클은 UMA CTF 어댑터와 같은 연결된 애플리케이션에 해결 데이터를 제공하여 조건부 토큰의 합의를 가능하게 합니다.

d.UMA CTF 어댑터

UMA CTF 어댑터는 CTF 정보센터와 UMA Optimistic Oracle 간의 중개자 역할을 하여 이벤트 결과 데이터를 조건부 토큰과 호환되는 형식으로 변환합니다. Oracle이 이벤트 해결을 확인한 후 CTF 어댑터는 데이터를 가져와 Gnosis 조건부 토큰 프레임 에서 요구하는 사양에 따라 처리합니다. 이 변환 프로세스에는 데이터 무결성을 확인하고 토큰 지불을 실행하는 데 필요한 조건을 초기화하는 작업이 포함됩니다.

UMA CTF 어댑터는 다양한 온체인 시스템과 프로토콜 간의 상호 운용성을 보장하여 본질적으로 외부 데이터에 대한 CTF 거래소 의 요구 사항을 오라클의 기능과 연결합니다. 어댑터는 CTF 거래소 에 대한 조건 분석을 초기화하고 스마트 계약을 트리거하며 이벤트의 최종 결과에 따라 토큰을 해제하거나 상환합니다. 코드베이스는 다양한 데이터 형식을 수용하고 다양한 시장의 조건을 검증하도록 구성되어 있어 UMA 및 Gnosis 프레임 위에 예측 시장을 유연하게 구축할 수 있습니다.

전자.

운영자는 조정자 역할을 하여 정산을 위해 일치하는 주문을 전달하고 때로는 직접 주문을 실행하기도 합니다. 이러한 운영자는 CTF 거래소 에서 매수 및 매도 주문이 최소한의 마찰로 신속하게 실행되도록 보장하여 최종 사용자에게 시스템을 더욱 효율적으로 만듭니다. EIP-712 표준을 준수하는 주문에 서명함으로써 이러한 운영자는 오프체인 주문 관리를 활성화하여 가스 비용을 절감하는 동시에 거래 보안을 향상시킵니다.

기술적인 관점에서 볼 때, 운영자는 다양한 활동으로 인한 토큰의 공급과 수요가 항상 충분하도록 오프체인 유동성 공급자 또는 MM (Market Making) 역할을 합니다. 운영자는 CTF 거래소 스마트 계약에 직접 참여하지 않고도 주문 실행을 관리할 수 있어 확장성과 비용 효율성이 가능합니다.

f.조건부 토큰

Polymarket CTF Exchange는 조건부 토큰 프레임(CTF) ERC1155 자산과 ERC20 담보 자산 간의 아토믹 스왑 용이하게 하는 교환 프로토콜입니다. 프레임 의 오픈 소스 특성은 여러 dApp에 적용 및 통합되어 예측 시장의 확장성을 높일 수 있음을 의미합니다.

Gnosis 조건부 토큰 프레임 에서 조건부 토큰을 생성할 수 있습니다.

조건부 토큰은 예측 시장에서 거래되는 기본 자산이며 특정 이벤트의 결과에 대한 사용자의 리스크 나타냅니다. 이러한 토큰은 Gnosis 조건부 토큰 프레임 내에 설정된 사전 정의된 조건을 기반으로 민트 되며, 여기서 각 토큰의 값은 특정 이벤트의 해결에 따라 달라집니다. 예를 들어, 정치 선거 예측 시장에서 조건부 토큰은 각 후보자의 승리 확률을 나타낼 수 있습니다. 이러한 토큰을 구매함으로써 사용자는 본질적으로 자신이 선택한 결과에 베팅하게 됩니다. 시장 수요가 변동함에 따라 이벤트 결과의 실시간 확률을 반영하여 토큰의 가치도 변동합니다.

기술적인 측면에서 조건부 토큰은 ERC-1155 표준을 활용하는 스마트 계약 기반 자산으로, 사용자 정의 가능한 조건으로 토큰을 생성할 수 있습니다. 조건부 토큰은 모든 조건이 단일 계약으로 유지되고 특정 스테이킹 토큰에 묶여 있지 않기 때문에 더 깊은 수준의 대체성을 유지합니다.

"사용자는 "위치"에 조건부 토큰을 보유하게 됩니다. 위치는 단순(단 하나의 조건만) 또는 복잡(여러 조건 포함)일 수 있습니다. 예를 들어, A와 N(A와 N은 두 사건의 결과)을 보유하는 대신, 사건 A가 이미 발생했기 때문에 사건 N을 나타내는 위치 AN을 보유할 수 있습니다."

이벤트가 해결된 후 성공적인 결과에 연결된 토큰의 가치가 증가하거나 보상으로 교환될 수 있는 반면, 실패한 결과를 나타내는 토큰의 가치는 하락합니다.

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