저자: WOO
11월 13일 비트코인(BTC)이 92,000달러를 돌파하며, 암호화폐 총 시총이 3조 2,000억 달러를 기록하며 역대 신고점을 경신했습니다. 이번 랠리에서는 비트코인(BTC)과 밈 코인들만 열광적인 모습을 보였고, 알트코인들은 상승폭을 따라가지 못했습니다.
알트코인들의 부진한 이유는 다음과 같습니다:
시장이 낮은 시총과 높은 유통량을 가진 새로운 프로젝트의 토큰 이코노미 모델을 신뢰하지 않고, 대신 밈 코인에 투자하고 있습니다.
이번 랠리에서 킬러 애플리케이션이 등장하지 않았습니다.
아래 그래프는 비트코인(BTC) 도미넌스 지수(BTC.D)를 보여줍니다. 현재 61%로 3년 반 만에 최고치를 기록했습니다. BTC.D가 계속 상승할까요? 위에서 언급한 부진 요인들이 이번 주기에 해결될 수 있을까요? 또 다른 알트코인 시즌이 올 수 있을까요? WOO X Research와 함께 살펴보겠습니다.
참고: 거래 뷰
알트코인 상승 논리
현재 우리는 금리 인하 사이클 초기에 있어, 미국이 더 많은 유동성을 위험 시장에 공급하고 있습니다. 자금의 전달 경로는 방향성이 있어, 처음에는 부동산 상승, 이후 주식 시장으로 유입되며, 주식 시장이 일정 시총에 도달하면 초과 자금이 주류 암호화폐(비트코인(BTC)/이더리움(ETH)/솔라나(SOL))로 흘러갈 것입니다. 주류 암호화폐가 충분히 상승하면 시총이 더 작은 알트코인 시장으로 자금이 유입되어 알트코인 가격을 끌어올릴 것입니다.
이를 물 컵에 비유하면, 큰 컵이 가득 차면 물이 작은 컵으로 흘러내리는 것과 같습니다. 이러한 자금 흐름 경로는 상대적으로 리스크가 낮고 규모가 큰 자산에서 리스크가 높고 규모가 작은 자산으로 자금이 이동한다는 것을 보여줍니다.
따라서 알트코인 상승의 선결 조건은 비트코인(BTC)이 먼저 상승하여 더 이상 오르지 않을 때, 자금이 비트코인(BTC)에서 빠져나와 알트코인을 매수하는 것입니다.
참고: @MustStopMurad
현재 시장 주기: 알트코인 폭발 직전
아래 그래프는 올해 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)을 제외한 암호화폐 총 시총 변화(Total 3)를 보여줍니다. 이 그래프는 알트코인이 폭발할 수 있는지를 나타냅니다. 올해 4월~9월 기간 동안 전반적인 알트코인 시총이 7,500억 달러에서 5,500억 달러로 크게 하락했지만, 9월부터 시총이 바닥을 치고 반등하여 6,000억~6,500억 달러 구간으로 상승했습니다. 이는 알트코인 최저점을 지났음을 의미합니다.
앞서 언급한 BTC.D는 현재 61%에 근접해 있는데, 이는 이번 주기와 3년 반 만의 최고치입니다. 과거 경험상 알트코인 시즌이 시작되면 비트코인(BTC)이 먼저 상승하여 알트코인 시총을 잠식하다가, 일정 수준에 도달하면 BTC.D가 50%~55% 구간으로 떨어지면서 알트코인이 반등합니다. 현재 우리는 BTC.D가 정점을 향해 상승하는 국면에 있습니다.
현재 전체 암호화폐 시총은 약 3.2조 달러입니다. 총 시총 변동 없이 BTC.D가 61%에서 50%로 하락한다면, 약 3,200억 달러의 유동성이 알트코인 시장으로 유입될 것으로 예상됩니다. 이는 비트코인(BTC)을 제외한 시총(Total 2)이 28% 성장할 수 있음을 의미합니다.
* 계산 공식: [3.2T*(61-50%)] / [3.2T*(1-61%)] = 28%
융자 관점에서 바라본 미래 전망: DeFi와 애플리케이션에 주목
우리는 이전에 다양한 시총 데이터를 통해 현재 시장 위치를 판단했습니다. 이제 미래 전망을 위해서는 현재 융자 상황을 참고해야 합니다. 융자는 향후 6-12개월 암호화폐 시장에 대한 신뢰를 나타내며, 이번 주기 알트코인 발전의 선행 지표입니다.
최근 3개월 동안 융자 금액은 인프라 부문에 집중되어 8.7억 달러가 조달되었습니다. 인프라는 암호화폐 시장 융자 지도에서 핵심 트랙이 되고 있는데, 블록체인이 아직 초기 발전 단계이기 때문에 투자자들이 인프라 구축에 선점하는 데 관심이 많습니다. 두 번째와 세 번째 트랙인 DeFi와 기타(일반적으로 디앱(DApp)을 의미)에도 주목할 필요가 있습니다. DeFi는 4.3억 달러, 기타는 3.1억 달러의 융자를 받아 다른 트랙을 크게 앞서고 있습니다.
융자의 본질은 초기 유망 프로젝트에 투자하는 것입니다. 사람들이 알트코인 가격 부진을 비난할 때, 투자 기관들은 이미 초기 DeFi 및 애플리케이션 프로젝트에 배치되고 있습니다. 2025년에는 새로운 폭발이 있을 것으로 예상됩니다.
참고: Rootdata
