원저자: @lazyvillager 1, Crypto Kol
원곡: zhouzhou, BlockBeats
편집자 주: 트럼프가 당선된 이후 COIN과 BTC가 크게 상승했지만 저자는 ETH를 선호하며 Base L2 생태계 발전에 대해 낙관적입니다. Base는 경쟁에서 두각을 나타내고 MEME, 소비자 dApp 및 멀티체인 활동을 유치할 것으로 예상됩니다. ETH는 여전히 디지털 자산의 핵심이며, Base는 Coinbase의 온체인 레버리지로서 Coinbase의 리소스와 지원의 혜택을 받고, 희소하고 혁신적이며, 전통적인 토큰 인센티브에 의존하지 않고도 장기적으로 사용자를 유치할 수 있습니다. Base 생태계의 활동과 TVL의 지속적인 성장은 ETH-L2에서 큰 잠재력을 입증합니다.
다음은 원본 내용입니다(원본 내용은 읽기 쉽고 이해하기 쉽도록 편집되었습니다).
향후 발전에 관한 기본 판단
트럼프가 11월 5일 선거에서 승리한 이후 COIN과 BTC는 각각 70%와 16% 상승하며 선두를 달리고 있습니다. 저는 개인적으로 여전히 ETH를 선호하며, 10월에 MEME 코인에 대해 쓴 내용을 토대로 Base L2 생태계에 여러 가지 유리한 요소가 수렴되고 있다고 생각합니다.
1. MEME, 소비자 dApp을 수용하고 관심을 끌기 위해 선택한 생태계가 되기 위해 다른 L2 및 ETH 메인넷과의 경쟁에서 "승리"
2. SOL의 "모든 기능을 갖춘" 통합 카지노 모델을 따라가며 최고의 EVM 호환 생태계로 경쟁하세요.
관점 간단합니다. ETH는 디지털 자산 생태계의 핵심 중심으로 남아 있으며 현재까지의 모든 파생 프로젝트는 네트워크 효과를 촉진하기 위해 두 가지 핵심 원칙에 의존합니다.
a. “기본” 통화는 경쟁사에 비해 강력한 성능을 보여야 합니다.
b. "기본" 통화에는 "희소성"이 있어야 합니다.
따라서 관심을 끌기 위한 이 경쟁에서 대부분의 경우 실제로 장점을 반영하기 위해 코인을 선택합니다(간단한 방법일지라도). 다음 몇 주 동안(이 추세는 이미 시작되었습니다) CT 커뮤니티는 특정 통화가 승리할 수 있는 이유(SOL의 라이벌 또는 MEME 코인 등) 또는 특정 통화를 지원하는 애플리케이션(유틸리티 토큰 등)이 승리할 수 있는 이유에 대해 논의할 것입니다. , DeFi 거버넌스 등).
제가 주장하고 싶은 것은 오늘부터 더 리스크 조정된 옵션은 코인 없이 생태계에 베팅하는 것입니다. 제 생각에는 Base가 구성되는 방식이 지속적인 채택을 위한 가장 강력한 잠재력을 창출하며, 양날의 칼은 ETH의 재출현에 의존할 수 있다는 것입니다.
그러나 현재 ETH의 잠재력이 과소평가되어 있다고 생각됩니다. 향후 몇 주 동안 BTC, ETH 및 SOL 간의 상대적 가치가 증가하면 새로 생성되고 재활용된 자금을 인수하기 위한 "저장소"가 필연적으로 필요할 것입니다. . 재산.
나는 Base가 이 자리를 차지할 준비가 되어 있다고 생각합니다.
1. Base의 "수도꼭지" 상호 연결성은 올해 크게 개선되었지만 충분한 관심을 받지 못했습니다.
2. Base는 COIN에 중요한 전략적 가치를 갖고 있으며 이를 뒷받침하는 실제 대차대조표를 가지고 있습니다.
3.Base는 올해 많은 테스트를 거쳤으며 매우 좋은 성능을 보였습니다.
이에 따라 레이아웃을 조정했으며 향후 트윗 측정에서 가장 역동적인 "놀이터"라고 생각하는 온체인 트래픽을 Base로 리디렉션하는 것과 관련된 내 논리와 리스크 및 완화 방법에 대해 자세히 논의할 것입니다.
memecoin과 그것이 일반적으로 성공하는 맥락
핵심은 시총 이 낮은 밈코인은 종종 상관관계가 없는 수익을 제공하는 반면, 온체인 활동은 일반적으로 주요 불확실성을 중심으로 가열된다는 것입니다.
"끈기의 힘: MEME 코인과 포트폴리오 구성에서의 역할"
주요 자산의 강점과 이것이 온체인 활동을 어떻게 추진하는지 반영
위의 관점 바탕으로 앞으로 몇 주 동안 온체인 활동이 매우 활발해질 것이라고 생각합니다.
주요 자산의 성과는 이러한 추세를 뒷받침합니다. 구매는 주로 ETH의 현물 미결제약정(OI)을 통해 이루어지며 BTC는 대부분 선거 이전 수준으로 재설정되었으며 융자 비율의 상승은 주로 신규 공매도(Short) 부족에서 비롯됩니다( 과도한 레버리지 사용보다는 최근 며칠 동안 위반된 수준(공매도(Short) 청산이 10억 달러에 달해 올해 최고치)을 돌파했습니다.
따라서 기존 가격대가 뒷받침된다는 관점 바탕으로 온체인 활동은 OTC 펀드와 신규 펀드, 재활용 펀드가 함께 모이는 자리가 될 것이라고 믿습니다. 지난주에 창출된 자금은 선거 3~4주 전에 창출된 자금과 대조됩니다. 후자는 융자 과 미결제약정이 크게 증가했지만 BTC 이외의 다른 자산은 제가 "용병 자금"이라고 부르는 것을 실제로 유치하는 데 어려움을 겪었습니다.
지난 주 동안의 자금 흐름은 BTC 이외의 자산(선택한 모든 자산은 일반적으로 전 세계적으로 더 높았음)뿐만 아니라 DOGE에서도 광범위하게 나타났습니다. 이는 이러한 "구매자"를 반영하는 매우 중요한 지표입니다. 24시간 내내 추측하고 거래하세요. 이러한 구매자는 BTC의 10월 랠리와 마찬가지로 미국 거래 시간에만 국한되지 않습니다.
우리는 이러한 가격 환경에 들어간 지 채 일주일도 되지 않았습니다. 그리고 시장의 전위는 상당합니다. 자본은 이러한 흐름이 비합리적인지 물질적인지 평가할 시간이 필요합니다. 이 기간 동안 마진이 크게 움직일 수 있는 프로젝트는 가장 큰 재평가 효과를 가져올 것입니다.
Base는 토큰을 발행하지 않더라도 이미 "승리"하고 있습니다.
Base는 아마도 현재 가장 오해받는 생태계 중 하나일 것입니다. 구축 방식으로 인해 이를 관리하고 전파할 일반적인 암호화폐 투자자/KOL이 부족하기 때문입니다. 그러나 모든 지표에서 Base가 "승리"하고 있습니다. Base는 아마도 사용자/지갑/TVL 성장에 비례하여 어떤 프로젝트보다 가장 불균형한 관심을 끌고 있을 것입니다.
elfa ai의 Base에 대한 주목도를 담은 아래 사진을 보시면, 지난 7일 동안 CT에서 약 18건의 언급이 있었는데, 이는 ARB보다 10배 낮은 수치이며, STARKNET, BLAST와 거의 맞먹는 수준입니다. OP가 언급된 횟수.
다른 L2(예: BLAST GOLD)처럼 사용자 인센티브를 설정하지 않았음에도 불구하고 TVL이 일년 내내 계속해서 성장하는 유일한 ETH-L2입니다. TVL이 30억 달러인 이 회사의 TVL은 ARB의 TVL을 훨씬 능가합니다(ARB는 TVL이 약 10억 달러인 매우 인기 있는 HyperliquidX를 호스팅합니다).
10월에는 Base도 개발 생태계에서 가장 높은 수익을 기록했습니다(Base와 ETH가 성장하는 동안 TRON이 하락한 달). 현재 Base는 또한 가장 많은 수의 고유한 활성 지갑과 거래를 보유하고 있습니다(실제 데이터는 주의해서 다뤄야 할 수도 있지만 이것이 우리가 그릴 수 있는 유일한 그림입니다).
베이스는 작년 4분기 SOL을 연상시킵니다. 이 환경은 관심이 낮을 때 건축업자들을 끌어 모았습니다.
기본은 기존 L1/L2 운영 모델을 전복하고 파괴합니다.
기존 작동 모드는 일반적으로 다음과 같습니다.
1. 이상적으로는 고유한 변형(더 빠르고, 더 안정적이고, 더 탈중앙화, 구축하기 쉽고, 덜 신뢰할 수 있는 등)을 갖춘 생태계 아이디어를 갖습니다.
2. 거의 0에 가까운 가치로 토큰을 제공하여 자금을 조달합니다(일반적으로 최고의 연결과 리소스를 갖춘 회사에).
3. 구축하는 동안 dApp 개발자와 연결 - 각 블록체인은 일반적으로 지역 "은행"을 찾으므로 거래 프로토콜뿐만 아니라 일종의 대출 및 차용 프로토콜이 있을 가능성이 높습니다. 개발자는 온체인 개발에 대한 토큰 보상을 통해 보상을 받습니다.
4. 포인트/토큰 인센티브 플랜을 통해 사용자를 유치하고, 사용자는 안정적인 자본을 예치/ 스테이킹 소득 보상을 얻습니다.
5. 사용자/증가된 TVL은 창립팀에게 새로운 투자자 라운드와 더 높은 평가로 두 번째 융자 에서 자금을 조달할 수 있는 기반을 제공하고 사용자/자금 유입을 가리킵니다.
6. 블록체인이 출시된 후 사용자는 먼저 잠기지 않은 토큰을 통해 보상을 받게 되며, 투자자와 팀원은 잠긴 토큰을 통해 기다려야 합니다. (그러나 그 비율은 훨씬 더 크다)
7. 대출 프로토콜은 약속된 수익을 통해 온체인 자본을 예치하고 유지하기 위해 MM (Market Making) 및 투자자와 파트너십을 구축하는 경우가 많습니다.
8. 시간이 지남에 따라 유기적 자본이 특정 지표(예: 연결성, 사용 용이성, 생태계의 풍부함 등)를 통해 유입되고 유지되어 희석 자본의 필요성이 줄어들거나 제거되기를 희망합니다.
9. 창립팀은 토큰을 통해 초기 후원자와 직원에게 비용을 지불합니다. 이 시점에서 토큰은 사실상 무료 비용(공급업체에 지불하는 데 사용)이 됩니다. 이상적으로 생태계는 일련의 수익을 통해 체인의 지속 가능한 발전을 지원합니다.
이 모델은 성숙해졌고 붕괴되고 있습니다. HyperliquidX는 위의 조치 대부분을 무시하고 전통적인 출시 수단에 의존하지 않는 대표적인 예입니다.
올해 이러한 자본 조달 방법은 다음과 같은 문제점에 초점을 맞추면서 여러 측면에서 분명히 실패했습니다.
채굴 인센티브는 매우 불분명한 경우가 많으며 일단 자본이 잠겨 있으면 팀이 결과에 관계없이 소급하여 조건을 변경할 수 있는 "인질"이 됩니다.
· 투자자/팀 구성원은 고정된 토큰을 스테이킹 할 수 있습니다. 이를 통해 원래의 고정된 토큰에 유동성이 없더라도 스테이킹 보상은 TGE(토큰 생성 이벤트)에서 계속 판매될 수 있으므로 개인 투자자가 심각하게 희석됩니다.
새로운 자본은 매우 비싸므로(암호화폐의 기회비용은 극도로 높음) 공급량 크게 희석하거나 조작하지 않으면 사용자는 매우 실용적이며 보상이 분배되면 떠나는 경우가 많습니다.
Base가 더 성공할 가능성이 높은 이유는 무엇입니까?
Base는 단순한 L2가 아니라 Coinbase의 온체인 레버리지입니다. 이는 Trump의 당선으로 인한 규제 조사 감소(즉, 개선된 정책 환경)를 통해 Coinbase가 얻은 기회입니다.
즉, Base는 위에서 언급한 전통적인 "팻 테일" 접근 방식을 통해 승리하려고 하지 않습니다. 그렇다면 이는 무엇을 의미합니까? 다음은 팀이 Base를 어떻게 보는지 보여주는 Coinbase의 3분기 전화 회의에서 발췌한 내용입니다.
기본은 다음과 같습니다(다음은 내용의 일부일 뿐입니다).
1. CIRCLE과의 시너지 테스트 플랫폼 및 스마트 지갑 개발. Coinbase는 실시간으로 데이터를 수집하여 진정으로 독립적인 "Eden" 생태계를 완전히 만들 수 있습니다(즉, 사용자 참여, ii. 원활한 온보딩, iii. 기존 비밀 문구 기록 대신 패스 키를 사용하여 스마트 지갑 설정, iv. "놀이터 제공") " 추측을 위해)
2. Coinbase가 정규 서비스 업무(예: Coinbase One 구독 등을 통해)으로 전환함에 따라 변동성이 큰 거래 수수료에 의존하기보다는 팀의 비전은 장기적으로 많은 소매 사용자가 아닌 가장 많은 소매 사용자를 유치하는 것입니다. 단기적으로는 수수료를 청구할 수 있습니다.
후자는 토큰 생성과 그 고유한 특성으로 인해 모든 블록체인이 따르는 클레임 가치 포착 모델을 요약합니다. 토큰에서 생태계를 분리함으로써 Base는 "승리"를 위한 장기적인 관점을 취할 수 있습니다. 즉, Base가 미래에 돈을 벌 수 있는 유일한 방법(COIN이 이미 자산으로 존재하기 때문에)은 애플리케이션과 사용자가 "임대료"를 지불하도록 하는 것입니다.
가장 중요한 점은 다음과 같습니다.
Base와 다른 블록체인 프로젝트의 가장 큰 차이점은 실제 대차대조표를 갖춘 기업의 지원을 받는다는 것입니다. 다른 모든 생태계는 적어도 어느 시점에서는 수익을 추구하는 재정적 인센티브를 가진 상대방의 지원을 받습니다. 그리고 이러한 거래 상대방 자체는 무제한의 자본을 보유하지 않습니다.
수익금이 상환되면 재정적이든 지역사회이든 이러한 지원이 철회됩니다. 따라서 다른 생태계에는 수명주기, 즉 시간적 제한이 있으며 결국 새로운 지원 자금이 들어오지 않고 제품이 혼자 대처하도록 남겨집니다. 향후 12~16개월 동안 일부 생태계가 이미 어려움을 겪고 있는 것을 보게 될 것입니다(예: 플랫폼 폐쇄).
Base Coinbase의 경우에는 그렇지 않을 수도 있습니다. Base가 지원을 중단한다면 이는 Coinbase의 중요한 부분(따라서 전반적인 전략적 비전)이 실패했음을 의미합니다. Coinbase 자체가 "가격 위치"를 통해 트래픽과 수익을 창출하므로 Base가 일종의 "상시적인" 재정 지원을 받을 수 있다고 추측할 수 있습니다.
베이스는 탄력성을 입증합니다.
Base는 원래 Friend Tech의 기본 플랫폼으로 등장했습니다(당시에는 기본적으로 기능 옵션이 제한된 빈 셸이었습니다). 그 이후로 다음과 같은 중요한 단계를 거쳤습니다.
1. timedotfun과 같은 애플리케이션 마이그레이션. jessepollak의 답변을 참조하세요: link . 각 체인마다 고유한 가치가 있다는 것을 이해하는 것은 매우 긍정적인 태도와 지원 정신입니다.
2. 또 다른 L2를 성공적으로 인큐베이팅 유일한 프로젝트 - degentokenBase. DEGEN은 올해 초 주말 동안 얻은 관심으로 인해 가치가 6억 달러로 빠르게 상승하여 이번 달 apecoin의 자체 구축 및 상승에 필적했습니다.
3. SOLANA, VIRTUAL 등 AI 관련 애플리케이션을 수용할 수 있는 유일한 체인은 올해 10월 AI와 밈코인 열풍 당시 0억 달러에서 5억 달러로 성장했다.
제 생각에는 다른 어떤 생태계도 이 정도 수준의 관심을 유지하고 이 정도 규모의 자본 유입을 유도할 수 없습니다. 그래서 질문은: 다른 생태계가 이것을 할 수 있다면 왜 그들은 하지 못했을까요? So Base는 단순한 수익 루프나 대출 애플리케이션을 훨씬 넘어서는 새롭고 흥미로운 프로젝트/애플리케이션을 지원하는 능력을 분명히 보여줍니다.
다음은 몇 가지 다른 예입니다.
워프캐스트
블루소셜앱
온체인킷
리버버스
소파몬엑시즈
BetBase xyz
드림코인즈와우
에톡시
이는 완전한 목록이 아니며 여기에 언급된 이름을 보증하는 것도 아니지만, 단순히 Base가 마지막 반복 이후, 특히 Friend Tech 시대(대부분의 앱이 존재하지 않았던 시절)에 얼마나 멀리 왔는지를 보여주는 쇼케이스일 뿐입니다. 아직 공식적으로 출시되지는 않았지만) 믿을 수 없을 정도로 다양한 창의적인 프로젝트의 스냅샷입니다.
가치저점으로 판단되는 순간에 매수
Base에서 이익을 얻는 것은 본질적으로 Coinbase의 대리인으로서 전체 생태계의 성공에 베팅하는 것입니다. 단일 토큰은 수요를 중앙 집중화할 수 없으므로 전반적인 네트워크 효과를 얻을 수 있습니다.
Base에 있는 대부분의 코인은 현재 최저 주기에 있습니다. 코인 이름이나 권장 사항을 제공하지는 않지만 제가 무작위로 선택한 몇 가지 차트 예를 볼 수 있습니다.
따라서 기본적으로 두 가지 측면에 베팅하기 때문에 Base는 자본을 투자하기에 가장 매력적인 곳이라고 생각합니다. 이는 레버리지나 기민한 토큰 선택과는 아무 관련이 없습니다.
1.ETH는 안정화되고 온체인 수요를 제공할 수 있는 바닥을 찾습니다(이전에 논의한 바 있음).
2. ETH 우승자는 어딘가에서 수익을 회수하기를 희망합니다.
메인 네트워크(MN)(L2로 이동)에 유기적 옵션이 부족하고 올해 NFT 시장의 부진한 수요를 감안할 때 Base에 관심과 자금이 집중될 것이라고 확신합니다.
요약하자면, ETH가 뜨거운 상태를 유지하는 한 Base도 뜨거운 상태를 유지해야 합니다.
