어느새 ChatGPT는 한때 시총 100억 달러를 넘었던 상장 기업을 파괴했습니다.
그 회사의 이름은 Chegg로, 미국에서 손꼽히는 온라인 교육 플랫폼입니다.
하지만 ChatGPT 출시 이후 Chegg은 50만 명 이상의 유료 구독자를 잃었고, 2021년 초 최고점에서 주가가 99% 하락하며 시총이 약 145억 달러 증발했습니다.
이렇게 큰 충격을 받은 이유는 Chegg이 AI 기술 발전 속도를 과소평가했기 때문입니다.
ChatGPT 출시 당시 Chegg에서도 이를 주목했지만, ChatGPT가 때때로 잘못된 답변을 내놓기 때문에 위협이 되지 않을 것이라고 생각했습니다.
하지만 불과 1년도 안 되어 세상은 완전히 달라졌습니다. 2022년 Chegg의 실적 보고서에는 '인공지능(AI)'이 전혀 언급되지 않았지만, 2023년 연간 보고서에서는 AI가 9번이나 언급되며 주요 위협으로 인식되고 있습니다.
Chegg의 사례는 기술 변화가 빠른 시대에 시대가 당신을 버릴 때 아무런 경고도 없이 버려질 수 있다는 교훈을 준다.
01 사용자가 ChatGPT에 빼앗겨 시총 98% 증발
미국에서 Chegg은 학생들 사이에 널리 알려진 기업입니다. Chegg은 2006년에 설립되어 2013년 뉴욕 증권거래소에 상장했습니다. 중고 및 신규 교과서 판매 및 대여 서비스를 제공할 뿐만 아니라 학생들에게 교과서, 시험 문제, 작문 등의 답변을 제공하는 학술 회색 산업을 영위하고 있습니다.
▲Chegg은 2013년 뉴욕 증권거래소에 상장했습니다.
Chegg이 진정으로 날개를 펴게 된 것은 2020년 팬데믹 때문입니다. 갑작스러운 팬데믹으로 온라인 교육에 대한 관심이 크게 높아졌고, Chegg도 이 기회를 잡았습니다.
2020년 초 Chegg의 주가는 39달러였습니다. 2021년 2월에는 최고 115달러까지 올라 195% 상승했고, 시총도 117억 달러에 달했습니다.
이는 Chegg의 실적이 폭발적으로 증가했기 때문입니다. 2020년 1분기 Chegg의 매출은 1.32억 달러였지만, 2021년 1분기에는 1.98억 달러로 50% 증가했습니다.
이 기간 동안 Chegg의 구독자 수도 급증했습니다. 2019년 2분기 Chegg의 분기 사용자 수는 222.9만 명이었지만, 2022년 2분기에는 527만 명으로 늘었습니다.
하지만 좋은 시기는 오래가지 않았습니다. 팬데믹이 끝나면서 온라인 교육 열풍도 사그라들어 Chegg의 매출도 하락하기 시작했습니다.
▲Chegg의 최근 연도별 매출 변화(2024년 4분기 매출은 미포함)
2021년 11월 Chegg은 주가가 약 50% 폭락하는 희귀한 사태를 겪었습니다. 이는 Chegg이 2021년 4분기 매출 전망을 분석가들의 예상보다 낮게 제시했기 때문입니다. Chegg은 캠퍼스 교육이 회복되면서 학생들의 온라인 학습 의존도가 낮아졌다고 밝혔습니다.
2022년 2분기 Chegg의 매출은 1.95억 달러로 전년 동기 대비 2% 감소했습니다. 이는 팬데믹 이후 처음으로 감소한 수치입니다.
그런데 여기에 ChatGPT 출시로 Chegg에 치명타가 가해졌습니다.
ChatGPT의 강력한 답변 능력으로 전 세계적인 인공지능 열풍이 일어나면서 점점 더 많은 미국 학생들이 과제 작성에 ChatGPT를 활용하기 시작했고, Chegg도 내부 데이터에서 사용자 이탈을 확인했습니다.
올해 5월 Chegg CEO Rosensweig는 전화 회의에서 ChatGPT가 그들의 사용자를 빼앗아갔다고 밝혔고, 이에 따라 Chegg은 올해 나머지 기간에 대한 재무 전망을 철회했고 주가는 하루 만에 48% 폭락했습니다.
ChatGPT 출시 이후 Chegg은 50만 명 이상의 유료 구독자를 잃었습니다. 투자은행 Needham의 조사에 따르면 2024년 가을 학기에는 대학생의 30%만이 Chegg을 사용할 계획이며, 62%가 ChatGPT를 사용할 계획이라고 합니다.
올해 초부터 지금까지 Chegg 주가는 84.77% 하락했고, 시총은 최고점 대비 98% 증발한 1.78억 달러에 불과합니다. 주가도 115달러에서 2달러 미만으로 떨어졌습니다.
방금 발표된 2024년 3분기 실적에 따르면 Chegg의 매출이 13.5% 감소했고 영업이익률은 -163%에 불과해 교과서 대여 업무에 힘겹게 버텨나가고 있습니다.
▲Chegg의 5년간 주가 변화
그렇다면 왜 ChatGPT가 Chegg에 이렇게 큰 영향을 미쳤을까요?
02 기술 발전 속도 과소평가의 대가
이는 Chegg의 업무와 밀접한 관련이 있습니다.
Chegg의 핵심 업무는 대학생들의 과제 답안을 제공하는 것인데, 이에 대해 매월 19.95달러의 구독료를 받고 있습니다. 대학생들을 더 잘 지원하기 위해 Chegg은 수백만 개의 답안이 있는 문제 은행을 구축했습니다.
이것이 Chegg의 가장 핵심적인 경쟁력이었습니다. 문제 은행의 모든 문제는 Chegg이 고용한 7만 명의 STEM 학위 전문가와 인도 직원들이 직접 풀어낸 것입니다. Chegg은 인도에 수천 명의 아웃소싱 직원을 두고 있습니다.
하지만 이 보이지 않는 성벽은 AI 시대에 완전히 무너졌습니다.
Gauth, Question.AI 등 AI 교육 제품은 사용자가 문제를 사진으로 찍거나 텍스트로 보내기만 하면 자동으로 답변을 생성합니다. 이에 비해 Chegg은 단순히 답안만 제공할 뿐 상세한 풀이 과정이나 맞춤형 지원을 제공하지 못합니다. 더욱이 Gauth, Question.AI 등 AI 교육 제품은 모두 무료로 제공됩니다.
즉, AI 교육 제품은 Chegg에 진정한 '차원 낮춤 공격'을 가한 것입니다.
물론 Chegg도 따라잡을 기회가 있었지만 그 기회를 모두 놓쳤습니다.
ChatGPT 출시 후 일부 Chegg 직원들은 ChatGPT가 때때로 잘못된 답변을 내놓기 때문에 위협이 되지 않을 것이라고 생각했습니다. 하지만 그들은 기술 발전 속도를 과소평가했습니다. 몇 개월 후 그들은 놀랍게도 GPT-4의 답변이 때로는 Chegg 전문가의 답변보다 더 나은 경우가 있다는 것을 발견했습니다.
작년 12월에야 Chegg은 OpenAI와 협력하여 자체 AI 교육 제품 'Cheggmate'를 출시했습니다. 이 제품은 Chegg의 수백만 개 답안 데이터베이스와 GPT-4 기술을 활용해 학생들의 질문에 빠르게 답변하고 시험 문제도 생성할 수 있습니다.
하지만 이 시점이 너무 늦었습니다. 작업 도우미 Question.AI는 이미 2023년 5월 미국에 출시되었으니까요. 즉 Cheggmate는 Question.AI보다 무려 6개월이나 늦게 나왔습니다.
Chegg과 OpenAI의 협력은 오래가지 않았습니다. 올해 5월 Chegg은 AI 데이터 기업 Scale AI와 협력하여 플랫폼 내 학과 과정에 AI 시스템을 구축하기로 했습니다.
▲Chegg 웹사이트를 열면 ChatGPT와 유사한 느낌이 듭니다.
지금 Chegg 웹사이트에 들어가면 ChatGPT와 매우 유사한 모습을 볼 수 있습니다. 웹사이트를 열면 텍스트 입력창이 나오고 OpenAI 애플리케이션이 "어떤 도움이 필요하신가요?"라고 묻습니다.
하지만 이러한 노력에도 불구하고 Chegg은 이미 최적의 전환 시기를 놓쳤습니다. 올해 4월 Gauth는 자사 사용자 수가 2억 명을 돌파했다고 공식 발표했습니다.
03 AI의 산업 혁명이 시작되었다
많은 사람들에게 AI 도입이 순탄치 않아 보일 수 있습니다. 하지만 산업 관점에서 볼 때 일부 산업에서는 이미 AI로 인한 깊은 변화가 일어나고 있습니다. 특히 교육 분야에서 이러한 변화가
AI 기술의 교육 분야 적용으로 많은 투자자들이 전통 교육에 대한 신뢰를 잃고 있습니다. Chegg 외에도 온라인 교육 기업 Coursera의 주가 성과도 좋지 않습니다. 올해 초부터 Coursera 주가는 64% 하락했습니다.
교육 업계에서도 AI 기술을 적극적으로 활용하여 좋은 업무 성장을 이룬 기업이 있습니다. Duolingo가 그 좋은 사례입니다.
2023년 3월 Duolingo는 ChatGPT-4를 도입하고 AI 기술을 대화 연습, 답변 분석, 학습 진도 관리 등에 융합하여 결과적으로 유료 사용자 규모를 50% 늘렸습니다.
▲ 3개 기업 주가 비교
Chegg의 어려움은 일시적이 아니라 업계의 구조적 변화입니다.
이러한 사례는 많은 전통 산업에서 일어나고 있습니다. AI 기술의 발전과 적용으로 실시간 번역, 언어 학습, 전화 판매 등 일부 기업의 경쟁력이 단숨에 사라질 수 있습니다.
OpenAI CEO Sam Altman이 올해 한 행사에서 언급했듯이, AI의 단기 영향은 예상보다 파괴적이지 않을 수 있지만 장기적 결과는 심각할 수 있습니다. 이 과정에서 사회가 이 변화 속도를 따라가는 것이 큰 과제입니다.
본 기사는 WeChat 공众号 "까마귀 지능 이야기"에서 발췌했으며, 저자는 지능 까마귀이고 36Kr의 허가를 받아 게재했습니다.
