저자: Stacy Muur 출처: Stacy in Dataland 번역: 선오바, Jinse
지난 몇 주 동안 밈코인(memecoins)이 모든 다른 Web3 내러티브를 압도하면서 일반 사용자들에게 밈 열차가 좋은 수익을 얻을 수 있는 유일한 방법인 것처럼 보이고 있습니다.
$PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT 및 기타 일부 통화가 잇달아 출시된 이후, 밈코인의 일일 거래량이 최고 수준에 도달하면서 "밈" 카테고리의 인기도 높아지고 있어 주목을 받고 있습니다.
그러나 위험과 수익은 동등할까요? 밈코인 시장의 과열은 얼마나 심각한 수준일까요?
밈코인의 현재 상황
밈이 올해의 핫 이슈일까요?
Web3 시장에 최소 5년 이상 참여한 사람을 찾아 2024년을 "밈코인의 해"로 정의하게 한다면, 그들은 그렇게 말할 것입니다.
많은 사람들이 밈코인이 올해 가장 좋은 성과를 보인 코인이라고 찬사를 보내고 있으며, 차트와 순위도 이를 뒷받침하고 있습니다. 그러나 이것이 현실을 반영하고 있을까요?
올해 산업 전반의 성과를 분석해 보면, 데이터가 다른 이야기를 들려줄 수 있습니다. 예를 들어 Artemis에서 RWA 지수(Ondo, Mantra, Clearpool 및 Maple)가 1,900%의 성장률로 선두를 달리고 있는 반면, 밈코인은 258%, 비트코인은 104%의 성장률을 기록했습니다.
또한 어떤 밈코인이 고려되고 있는지 이해하는 것도 중요합니다. Artemis에서 밈코인 지수는 현재 19개의 최대 밈코인만 추적하고 있습니다.
CoinGecko의 카테고리 순위에는 또 다른 문제가 있습니다. 많은 밈코인이 여러 카테고리에 속하기 때문에, 소수의 강력한 승자가 여러 카테고리의 7일 성과를 크게 높일 수 있습니다.
520개 토큰을 추적하는 Pump.fun 생태계를 예로 들면, 이것이 문제라고 생각하는 이유를 이해할 수 있습니다. 이번 주 상승률 2위 토큰으로 보이는 것은 매우 낙관적이며 강력한 포모(FOMO) 정서를 불러일으켰습니다.
그러나 순위를 살펴보면 7일 상승률이 110% 이상인 토큰은 20개 미만이며, 이는 전체의 3.8%에 불과합니다. 또한 7일 상승률이 양수인 토큰은 60개 미만(11.5%)에 불과합니다.
이제는 WAGMI(We All Gonna Make It)가 아니네요.
성과 추적 관점에서 볼 때, 밈코인의 주요 문제는 해당 카테고리에서 가장 큰 또는 가장 인기 있는 자산의 성과로 산업 전반의 성과가 측정된다는 것입니다. 이로 인해 밈코인이 다른 모든 Web3 산업을 능가하는 것처럼 보이게 됩니다. 그러나 보다 정확하게 말하면 선도적인 밈코인의 성과가 다른 카테고리를 능가하고 있습니다.
이것은 기존의 밈코인과 새로운 밈코인을 구분해야 한다는 중요한 관점을 제시합니다.
새로운 밈코인
CoinGecko는 현재 Pump.fun 대시보드에서 520개의 밈코인을 추적하고 있습니다. Pump 출시 이후 300만 개의 토큰이 생성되었습니다.
이는 99.982%의 토큰이 CoinGecko에서 추적되지 않아 그 성과를 알 수 없다는 것을 의미합니다.
한편 Pump는 매일 5만 명에서 7만 명의 새로운 사용자를 유치하고 있으며, 현재 총 15만 명 이상의 활성 사용자를 보유하고 있습니다.
다음은 8월 말에 수행한 연구에 대한 추가 배경 정보입니다:
상위 PNL 주소 대부분이 토큰 배포자
Pumpdotfun의 모든 거래자 중 3%만이 1,000달러 이상의 수익을 냈습니다.
0.8%만이 1만 달러 이상의 수익을 냈습니다.
60% 이상의 사람들이 손실을 입었습니다.
이것이 새로운 밈코인입니다. 좋은 선택은 아니겠죠?
일반적인 새로운 밈코인 거래자의 주요 문제는 "새로운"과 "성숙한" 밈코인을 구분하기 어렵다는 것입니다. 대부분의 새로운 거래자들은 초기 프로토콜을 추구하며, $PEPE 또는 $BONK와 같은 대규모 채택을 달성한 0.001%의 성공 사례를 복제하기를 희망합니다.
실망시키지 않겠지만, 번개에 맞아 죽을 확률이 더 높습니다: 0.011%.
밈코인 구축하기
성숙한 밈코인의 전망은 훨씬 밝습니다. 그들은 VC 지원이나 특정 평가 요인으로 인해 일정 시총을 확보한 것이 아닙니다. 대신, 그들의 성공은 커뮤니티, 약간의 운, 그리고 전략적인 시장 관리 덕분입니다.
이것이 음모론처럼 들릴 수 있지만, 안정적인 시장 점유율을 가진 대부분의 밈코인은 무작위로 개발된 것이 아니라고 믿습니다. 이러한 성공 뒤에는 종종 전문적인 밈코인 개발팀과 풍부한 유동성 공급 및 마케팅 자원이 있습니다.
모든 인기 있는 밈코인이 완벽하게 실행된 계획의 결과는 아니지만, 대부분의 밈코인에 이것이 적용될 수 있다는 점을 명확히 해야 합니다.
다른 많은 Web3 분야와 비교할 때, 성숙한 밈코인이 우수한 성과를 보이는 몇 가지 논리적 요인이 있습니다:
100% 유통 공급량(낮은 유통량 또는 높은 FDV 없음)
벤처 캐피털 지원 없음(추가 매도 압력 제거)
유기적으로 활성화된 홀더 커뮤니티
제품 리스크 없음(취약점, 실행 부족 또는 사용자 확보 부족 없음)
밈코인 순환 모드(수익이 한 밈코인에서 다른 밈코인으로 이동)
일반 시장 주기와 강한 상관관계
마케팅에 대한 의존도 낮음
밈코인 거래는 순수한 투기이며, 올해 더 예측 가능해졌고, 특히 Web3에 현재 지배적이거나 새로운 내러티브가 없다는 점을 고려할 때, 전통적인 토큰 거래량과 유동성을 전환하는 행동 패턴을 형성했습니다.
참고로, 미국 거래소의 1% 시장 깊이로 측정할 때, 밈코인의 유동성은 지난주 역대 최고인 1.1억 달러를 기록했습니다. SHIB와 DOGE와 같은 대형 밈코인이 계속 주도권을 쥐고 있으며, 총 시장 깊이의 70% 이상을 차지하고 있습니다.
그러나 그들의 점유율은 점차 감소하고 있어, 소액 토큰에 대한 관심이 높아지고 있음을 보여줍니다.
시장은 어느 단계에 있을까요?
현재 솔라나(Solana)에서 50% 이상의 거래량이 밈코인에서 발생하고 있습니다. 바이낸스 코인(BNB)에서는 이 비율이 약 45%에 달하며, 베이스(Base)에서는 약 25%입니다.
너무 많은 것 같습니다.
그러나 역사적으로 볼 때, 시장이 가격 변동 후 특정 내러티브에 열광할 때는 대개 늦은 편입니다.
내 관점에서 밈코인 시장은 이미 비트코인의 반등에 반응했습니다.
가격이 약 9만 달러 수준을 유지한다면, 성숙한 밈코인에서 새로운 급등세를 보기는 어려울 것 같습니다. 우리는 이를 "카르텔 코인"이라고 부르며, 올해 Pump.fun에서 생성된
주요 문제는 단순히 최근 입주한 학생들의 지각이 아니라, 모든 이야기에서 흔히 볼 수 있는 상황입니다.
진정한 문제는 많은 소매업체들이 새로운 밈(meme) 코인 열차에 올랐지만, 이 열차는 발할라(Valhalla)가 아닌 지옥(Hel)을 향하고 있다는 것입니다.
결과적으로 새로운 사용자들은 문 밖에 서 있게 되어 더 이상 참여할 수 없게 되었습니다. Web2의 일반적인 관점에서 보면 밈(meme) 코인과 전통 코인 간의 차이는 크지 않습니다. 그들 모두는 단순히 주식 코드일 뿐입니다. 따라서 이러한 나쁜 경험은 Web3의 모든 분야로 확산되고 있습니다.
이해를 돕자면, 저는 밈(meme) 코인 자체를 반대하는 것이 아닙니다. 고정된 시장 점유율을 가진 밈(meme) 코인에는 많은 장점이 있습니다. 하지만 저는 우리가 정말로 중단해야 한다고 생각합니다. Pump.fun에서 훌륭한 것과 설계가 나쁜 복권을 동일한 단어로 묘사하는 것을. 이 문제를 해결해야 합니다.
마지막 생각은 다음과 같습니다
경험 많은 밈(meme) 코인 거래자라면 계속해서 전략을 펼치되, 시장이 과열되었을 수 있다는 점에 유의하세요.
밈(meme) 코인 초보이며 강한 포모(FOMO) 감정이 있다면, 관리 가능한 포트폴리오의 일부를 실험에 할당하고 성숙한 인기 코인에 초점을 맞추는 것을 고려해 보세요.
승리하는 방법을 모르는 한, 새로운 게임에 뛰어들지 마세요. 매우 중요한 규칙이 있습니다: 승리하는 방법을 모르면 게임에 참여하지 마세요.
