2024년 방콕에서 열린 이더리움(ETH) Devcon 대회는 역대 최대 규모로 여겨졌지만, 시장의 열기는 평범했습니다. 행사장에서 공유된 내용에도 돋보이는 점이 없었고, 이는 이더리움(ETH) 약세 시장과 맥락을 같이 합니다. 지난해 불장(Bull market)의 '엔진' 역할을 했던 이더리움(ETH)은 올해 특히 침체되어 있으며, 이더리움(ETH)/비트코인(BTC) 환율이 신저점을 계속 경신하고 있습니다. 비트코인(BTC)이 93,000달러를 돌파했을 때도 이더리움(ETH)은 여전히 3,000달러 부근에 머물러 있었습니다.
이더리움(ETH)의 혁신 부족과 생태계 위축
이번 불장(Bull market)에서 우리는 이더리움(ETH)이 혁신 부족과 생태계 위축의 어려움에 직면하고 있음을 알 수 있습니다. 2017년 초기 코인공개(ICO) 열풍과 2020년 디파이(DeFi) 여름은 이더리움(ETH) 생태계에 강력한 동력을 불어넣었지만, 이번 불장(Bull market)에서 이더리움(ETH)은 기술 혁신 추세를 이끌지 못했고, 새로운 현상급 애플리케이션 내러티브도 없어 새로운 자금과 사용자를 끌어들이지 못했습니다. 이로 인해 가스비(gwei)가 불장(Bull market) 속에서도 장기적으로 한 자릿수에 머물러 있습니다.
작업증명(PoW) 시대에 이더리움(ETH)의 가치 지지는 채굴 장비 연산력과 에너지 소비에서 비롯되었지만, 지분증명(PoS) 전환 이후에는 생태계 활성화와 깊이 연계되었습니다. 생태계의 번영은 관심을 끌어 자금 유입을 이끌고, 가격 상승을 촉발하며, 최종적으로 스테이킹을 활성화해 블록체인의 안정성을 유지합니다. 반대로 생태계가 침체되면 수요가 감소하고 가격이 하락하며, 소각 속도가 예상보다 느려져 인플레이션이 발생하게 됩니다. 이는 지분증명(PoS) 방식의 이더리움(ETH)에 치명적인 도전과제입니다.
빠르고 저렴한 블록체인 경험은 모든 퍼블릭 체인의 추구 목표입니다. 이더리움(ETH)은 지난 2년간 확장성 제고를 위해 레이어2(L2)에 주력해왔지만, L2는 메인체인 기능과 크게 중복되어 이더리움(ETH) 생태계 파이가 더 커지지 않거나 오히려 유실되는 상황에서 '기생'하고 '피를 빨아먹는' 존재가 되었습니다. 내부적으로는 L2 군벌 간 혼전이, 외부적으로는 신구 퍼블릭 체인의 포식이 이어지면서 이더리움(ETH)의 발언권과 경쟁력이 점차 약화되고 있습니다.
현재 90% 이상의 거래가 L2에서 이루어지고 있습니다.
85%의 활성 사용자가 현재 L2를 사용하고 있습니다.
블록체인에는 '트릴레마(Trilemma)'가 존재합니다. 이더리움(ETH)은 기술 내러티브와 이상주의적 거버넌스 구조에 지나치게 집중하여 성능을 희생했고, 이는 현재 시장의 기대와 큰 차이가 있습니다. 심지어 업계의 정신적 신앙으로 여겨지는 비트코인(BTC)도 점차 규제 기관에 길들여지며 월가 기관의 품에 안기고 있습니다. 이에 가격 앞에서 탈중앙화 이념이 여전히 중요한지 의문이 듭니다.
암호화폐 정신이 수익으로 전환되지 않을 때, 시장의 힘은 모든 신념을 약화시킬 것이며, 투자자들은 발로 투표할 것입니다.
밈(meme) 경제와 솔라나(Solana)의 역습
이더리움(ETH)의 침체와 대조적으로, 솔라나(Solana)는 밈(meme) 문화 부흥에 힘입어 다시 중심무대에 섰습니다.
유동성이 풍부하지만 애플리케이션 내러티브가 부족한 상황에서, 코인업계 내부 내러티브의 제약을 벗어난 밈(meme)이 유동성의 최적 운송수단이 되었습니다. 대부분의 밈(meme) 커뮤니티가 솔라나(Solana)에 있어, 현상급 밈(meme) 문화가 대량의 투기 자금을 끌어들여 온체인 거래 활성도를 크게 높였습니다. 데이터에 따르면 10월 하순 이후 솔라나(Solana)의 일일 수수료가 이더리움(ETH)을 지속적으로 초과하고 있으며, 밈(meme) 열풍이 계속되면서 자금이 솔라나(Solana) 생태계로 쏟아져 들어가 현재 업계에서 가장 뜨거운 생태계가 되었습니다.
이번 불장(Bull market)은 비트코인(BTC)과 밈(meme) 불장으로 여겨지고 있으며, 솔라나(Solana)는 저렴한 수수료와 높은 처리 능력(TPS) 등의 특성으로 새로운 밈(meme) 코인의 중심이 되어, 마치 2017년 이더리움(ETH) ICO 시대의 번영을 연상시킵니다. 솔라나(SOL)는 2017년 이더리움(ETH) ICO와 이더리움(ETH)의 가치 축적 과정을 닮아가고 있습니다.
솔라나(Solana)는 FTX 붕괴 후 부활했으며, 저렴한 수수료, 낮은 지연 시간, 높은 처리 능력 등의 특성이 다양한 애플리케이션에 유리합니다. 시장 전반의 열기가 일어나면서 솔라나(Solana) 생태계의 모든 부문이 좋은 성과를 보이고 있으며, 현재의 밈(meme) 열풍이 솔라나(Solana) 생태계 전체를 활성화시키고 있습니다. 이전에는 '이더리움(ETH) 킬러'가 많은 퍼블릭 체인의 목표였지만, 이제 목표는 변화했고 시장에서는 수이(SUI)가 솔라나(Solana) 킬러가 될 수 있을지 주목하고 있습니다.
결론
이더리움(ETH)의 침체와 솔라나(Solana)의 부상은 이번 불장(Bull market)에서 간과할 수 없는 대조입니다. 한편에서는 옛 귀족의 고군분투와 자기 조정이, 다른 한편에서는 신흥 세력의 빠른 부상과 시장의 열광이 펼쳐지고 있습니다. 이러한 신구 세력의 대결은 암호화폐 시장이 기술 이상주의에서 실용주의로 전환되고 있음을 반영합니다.
이번 불장(Bull market)에서 이더리움(ETH)의 성과가 실망스러웠지만, 강력한 개발자 커뮤니티, 지속적인 기술 발전 능력, 그리고 새로운 시장 수요에 대한 적응성은 이더리움(ETH)의 미래 발전에 희망을 줍니다. 이더리움(ETH)은 장기적인 기술 혁신과 실제 애플리케이션 구현 사이의 균형을 모색해야 합니다. 기술과 시장 수요 사이의 균형 잡힌 생태계를 구축해야만 경쟁에서 뒤처지지 않을 것입니다.
eeee.com은 아르헨티나 국가대표팀의 공식 협력 파트너로, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 다양한 밈(meme) 코인의 현물 및 선물 거래를 지원합니다. 유동성이 높고 수수료가 낮습니다. 또한 4E 플랫폼은 전통 금융 자산을 암호화폐 자산에 통합하여, 입금부터 암호화폐, 주식, 지수, 외환, 금 등 600여 종의 다양한 위험 수준의 자산에 투자할 수 있는 원스톱 거래 시스템을 구축했습니다. 또한 4E는 1억 달러 규모의 위험 보호 기금을 운영하여 사용자 자금 안전을 추가로 보장합니다. 4E를 통해 투자자들은 시장 동태를 신속히 파악하고 전략과 레버리지를 유연하게 조정하여 모든 잠재적 기회를 잡을 수 있습니다.
