작성자: Jessy, 진써차이징(Jinse)
미국 증권거래위원회(SEC)가 발표한 성명에 따르면, 2026년 6월 임기가 만료될 예정이었던 SEC 위원장 Gary Gensler가 2025년 1월 20일에 조기 사퇴할 것이라고 합니다.
그의 사퇴일은 트럼프 대통령 취임일과 일치합니다. 트럼프는 당선되면 '암호화폐에 적대적인' Gary Gensler를 해임하겠다고 약속했었습니다.
이 싸움을 좋아하는 성격의 위원장 재임 기간 동안 SEC는 암호화폐 산업에 대한 태도를 더욱 강화했고, 암호화폐 기업들을 상대로 일련의 고프로파일 소송을 제기했습니다. Gensler는 대부분의 암호화폐가 증권이라고 보고, 일련의 법집행 조치를 통해 이들의 규제 준수를 이끌어내고자 했습니다. 그러나 다른 한편으로 그의 재임 기간 중 비트코인과 이더 현물 ETF도 차례로 승인되었습니다.
진써차이징(Jinse)이 그의 경력과 정책 이념을 정리한 결과, 이 전통 금융 엘리트는 SEC 재임 기간 동안 암호화폐 산업의 무질서한 발전을 달가워하지 않았지만, 암호화폐가 전통 금융의 일부가 되는 것은 환영했습니다.
자신을 블록체인에 대해 중립적이라고 밝혀
Gensler의 암호화폐 관련 인연은 2018년으로 거슬러 올라갑니다. 당시 그는 MIT에서 강의를 하며 블록체인 관련 강좌를 개설했는데, 이 강좌에서 블록체인 기술의 기술적 문제와 이 기술이 법률 및 투자자에게 미칠 잠재적 영향을 심도 있게 다뤘습니다. 그의 강좌를 통해 그가 블록체인에 대해 중립적이고 호기심 있는 태도를 가지고 있다는 인상을 받았습니다.
이후 그가 SEC 위원장에 취임하자 일부 사람들은 그가 가상화폐 문제에 있어 보다 선구적인 사고를 가질 것이라고 기대했습니다.
그러나 Gensler가 SEC 위원장이 된 후 그의 태도는 변화했습니다.
2022년 암호화폐 산업이 침체기에 접어들면서 루나, FTX 등 일련의 프로젝트가 붕괴했습니다. SEC는 암호화폐 산업에 대한 대대적인 기소에 나섰고, 기업뿐만 아니라 개인까지 소송 대상이 확대되었습니다. 예를 들어 SEC는 카디 B 등 유명인사들을 온라인에서 가상화폐를 '판매'했지만 이를 공개하지 않았다는 이유로 기소했습니다. 더 널리 알려진 것은 SEC가 바이낸스, 코인베이스 등 암호화폐 거래소와 루나의 모회사, 리플, 블록파이 등 일부 암호화폐 프로젝트를 상대로 제기한 소송입니다. 또한 Gensler 재임 기간 중 SEC는 스테이블코인과 스테이킹 서비스에 대해 자신의 입장을 밝혔는데, 스테이블코인은 증권일 수 있으므로 등록이 필요하다고 했고, 2023년에는 크라켄(Kraken)의 스테이킹 서비스가 등록되지 않은 증권이라고 지적하며 3000만 달러의 벌금을 부과했습니다.
일련의 암호화폐 산업 관련 소송 추진은 사실 SEC의 규제 의도를 명확히 한 것입니다. 《포춘》 매거진에 따르면, Gensler가 의회 청문회에 출석할 때마다 가상화폐 문제와 관련해 반복적으로 한 말은 "등록하라"는 것이었습니다.
그는 공개석상에서 암호화폐에 "사기, 사기, 파산, 자금세탁이 만연하다"고 직접 지적하기도 했습니다.
Gensler의 강력한 규제 아래에서도 2024년 SEC는 비트코인과 이더 현물 ETF를 차례로 승인했는데, 이는 암호화폐 발전에 강심제 역할을 했습니다.
이처럼 모순된 행동들은 사실 암호화폐를 미국의 규제 체계 안으로 끌어들이려는 논리 아래 이루어진 것입니다.
Gensler의 암호화폐 산업에 대한 태도와 행동은 바이든 정부의 정책 이념과 대체로 부합합니다. 규제 강화 자체가 바이든 정부의 주요 전략 중 하나이기 때문입니다.
강력한 수완을 가진 전통 금융 엘리트
암호화폐 산업 외에도 Gensler는 SEC 재임 기간 동안 다음과 같은 주요 정책을 추진했습니다: 금융 시장 구조 개혁 추진, 주문 흐름 결제 등 고빈도 거래 행위 제한을 통해 시장 공정성 제고, 기업의 환경·사회·지배구조(ESG) 공시 요건 강화로 시장 투명성 제고, 시장 조작 및 내부자 거래 등 행위에 대한 단속 강화 등입니다.
새로운 기술 발전에 직면해 그는 보호자적 성향을 보였는데, 암호화폐 산업뿐만 아니라 AI 산업에서도 마찬가지였습니다. 그는 금융사의 인공지능 및 알고리즘 활용이 고객 행동에 미치는 영향에 주목하고, 이를 규제하는 방안을 연구했습니다.
이러한 정책들은 금융 시장 규제 강화, 투자자 보호 강화, 특히 새로운 기술과 돌발 상황에 대한 대응 등으로 요약할 수 있습니다.
이 중에서도 기후변화 대응 정책은 Gensler의 가장 주목받은 신규 정책 중 하나로, 이는 바이든 정부의 기후변화 대응 노력과 일치합니다. 그러나 이 정책은 산업계의 강력한 반대에 부딪혔고, 기업들은 이 정책이 엄격하고 위헌적이라고 주장했습니다.
암호화폐 산업에 대한 강경한 규제와 기후변화 대응을 위한 산업계에 대한 엄격한 에너지 절감 요구 모두 관련 이해당사자들의 반대에 직면했습니다.
다음 대통령이 될 트럼프는 선거 운동 중 암호화폐에 우호적인 SEC 위원장을 임명하겠다고 약속했고, 화석연료 규제 완화, 연방 토지 내 시추 허가 절차 완화 등의 조치를 통해 미국 내 석유 및 천연가스 생산을 늘리겠다고 밝혔습니다.
따라서 Gensler의 일부 정책들은 트럼프 정부 하에서 폐지될 것으로 보입니다.
암호화폐 산업 입장에서 볼 때, Gensler 재임 기간 동안 미국의 암호화폐 규제 기조가 대체로 정립되었습니다. 그의 정책은 투자자 보호와 시장 안정성 유지라는 취지에서 나온 것이며, 암호화폐 시장의 급속한 발전과 리스크 누적 상황에서 필요성과 시급성이 있었습니다.
그러나 그의 규제 방식은 법규 제정보다는 법집행에 치중했고, 기업에 대한 처벌에만 그쳤습니다. 이로 인해 업계는 규제 방향에 대한 불확실성을 느꼈습니다. 불확실성은 산업 발전에 불리하며, 기업 입장에서는 명확한 규칙이 없어 무엇을 해야 하고 하지 말아야 할지 모르게 되어 발전이 크게 제약되었습니다. 이러한 정책 기조 아래에서 일부 암호화폐 기업들은 규제가 더 명확한 싱가포르, 두바이 등지로 이전하기도 했습니다.
이를 잘 보여주는 사례가 SEC가 코인베이스를 미등록 증권 사건으로 기소한 것과 동시에 코인베이스가 SEC에 규칙 제정 소송을 제기한 것입니다. 당시 코인베이스는 SEC에 암호화폐 산업을 위한 종합 규칙을 마련해달라고 요청했지만 SEC가 이를 거부했고, 코인베이스는 이를 "자의적이고 일관성 없다"고 비판하며 소송을 제기했습니다.
Gensler의 성격에는 매우 싸움을 좋아하는 면모가 있었고, 이러한 기질이 그의 강력한 규제 수완을 만들어냈습니다. 그는 오바마 대통령 재임 시 상품선물거래위원회(CFTC) 책임자를 맡았는데, 당시 동료들은 그가 큰 야심과 정책 추진력을 보였다고 평가했습니다. 그보다 더 이전에는 골드만삭스에서 일했는데, 30세 때 이미 가장 젊은 파트너 중 한 명이 되었습니다. 골드만삭스를 떠난 후 그는 정계에 입문해 재무부 차관보, 국내금융부 차관 등을 역임했습니다.
Gensler의 경력과 정책 이념을 살펴보면, 그가 미국의 국가 이익에 부합하는 조치들을 취했을 뿐이라는 것을 알 수 있습니다. 전통 금융 엘리트 출신인 그는 암호화폐 기술에 대해 호기심, 의심, 경멸을 가졌지만, 시대의 흐름을 거스를 수는 없었습니다.
그의 재임 기간 동안 암호화폐에 대한 강경한 법집행 조치가 주를 이뤘고, 이들의 규제 준수를 위한 입법을 주도하지 않았다는 점에서 그의 보수성이 드러났습니다. 반면 비트코인과 이더 현물 ETF 승인은 이미 물이 끓기 직전이었기에 그저 순순히 따라간 것에 불과합니다. 더 깊은 이유는 전통 금융 엘리트의 이익을 대변하는 그가 통제할 수 없는 암호화폐를 달가워하지 않지만, 암호화폐가 전통 금융의 일부가 되는 것은 환영했기 때문일 것입니다.
