작성자 | Golem（@web3_golem）
이번 불장에서 비트코인(BTC)의 상승폭이 이더리움(ETH)을 크게 앞질렀습니다. 현재까지 BTC는 올해 133% 상승했지만, ETH는 50% 상승에 그쳤습니다. 일부 커뮤니티에서는 "BTC가 52,000달러일 때 ETH는 3,300달러를 돌파했고, BTC가 72,000달러일 때도 ETH는 여전히 3,300달러를 돌파하지 못했지만, 이제 BTC가 10,000달러를 돌파했을 때야 ETH가 3,300달러를 돌파했다"고 농담하고 있습니다.
BTC 외에도 이른바 '이더리움 킬러'로 불리는 퍼블릭 체인 토큰들의 가격 상승폭이 ETH를 넘어섰습니다. OKX 데이터에 따르면 지난 1개월 간 SUI는 74% 상승, SOL은 50% 상승, DOT은 131% 상승했습니다. 지난 토요일 ETH 가격이 3,500달러에 도달했지만, 일부 투자자들은 이번 불장에서 ETH가 4,000달러에 도달할 전망에 대해 회의적입니다.
Amberdata의 파생상품 거래 책임자 Greg Magadini는 고객에게 보낸 보고서에서 "ETH는 '안정적 화폐'로서의 가치 주장에 직면하여 심각한 상승 저항에 직면하고 있으며, 이더리움이 인플레이션으로 전환되고 거의 모든 DeFi 거래가 L2에서 실행되고 있어 이것이 ETH 가격을 크게 저하시키고 있다"고 말했습니다.
그렇다면 암호화폐 업계 두 번째 큰 블록체인인 이더리움은 이번 주기에서 BTC와 다른 '이더리움 킬러'에 비해 뒤처질 것인가? 아직 단정 짓기는 이르지만, 주류 블록체인의 진화는 매우 장기적인 게임이며 - 자신이 이미 전쟁에서 승리했다고 생각하는 사람은 자만에 빠져 결국 모든 것을 잃게 될 것이다.
그러나 다음과 같은 단서들은 이더리움이 "반격"을 준비하고 있으며 4,000달러를 돌파할 날이 멀지 않았음을 시사합니다.
ETH/BTC 환율이 다시 변화하고 있다
기술적으로 볼 때, ETH와 BTC 간 가격 환율은 주기적 전환점에 있으며 바닥을 형성했습니다. 과거 경험상 이는 이더리움의 가격이 곧 상승할 것이며, 심지어 비트코인을 능가할 수 있음을 의미합니다.
전설적인 상품 및 외환 거래자 Peter Brandt는 11월 21일 X 플랫폼에 "무덤에서 보내는 편지?"라는 글을 올리며 이더리움 가격과 비트코인 환율 차트를 공유했습니다. 이 차트는 4년 전 ETH/BTC 환율이 저점에 있을 때 ETH가 상승한 상황을 보여줍니다.
ETH vs SOL
보다 장기적인 관점에서 볼 때, 이더리움이 침체기를 겪는 동안 솔라나(SOL)는 강력한 불장을 거쳤습니다. 섹터 로테이션 관점에서 볼 때, 이는 이더리움 시장에 더 많은 상승 여력이 있음을 시사할 수 있습니다.
미국 대선 기간 중 ETH 및 이더리움 체인의 3대 인기 밈(meme) 코인과 SOL 및 솔라나 체인의 3대 인기 밈 코인의 상대적 성과를 비교하는 것은 이러한 경쟁 관계에 있는 알트코인 시장을 평가하는 또 다른 중요한 신호가 될 수 있습니다.
11월 25일 기준 최근 30일 동안 SOL은 50% 상승하며 ETH의 34% 상승을 앞질렀습니다. 그러나 같은 기간 이더리움의 상위 3대 밈 코인(SHIB, PEPE, FLOKI)의 전반적인 성과는 솔라나 밈 코인(Bonk, WIF, POPCAT)을 능가했습니다.
이더리움과 그 상위 3대 밈 코인의 누적 30일 투자수익률은 220%인 반면, 솔라나와 그 상위 3대 밈 코인의 투자수익률은 200%입니다.
기관의 이더리움 지지
11월 이더리움 ETF의 순유입 증가와 이더리움 선물 거래량 증가 외에도, 기관 투자자들은 ETH에 대한 높은 신뢰를 보이고 있습니다. 기관 투자자들은 단기적으로 ETH를 보유하는 것뿐만 아니라 이를스테이킹 계약에 잠가두고 있는데, 이는 단순히 네트워크를 보호하고 추가 수익을 얻는 수단일 뿐만 아니라 이더리움과 그 장기 성장 전망에 대한 기관 투자자들의 확신을 보여줍니다.
10월 초, 블록체인 전략 회사 Flipside Crypto의 데이터 과학자 Carlos Mercado는 지난 12개월 동안 이더리움 스테이킹 참여자 수가 30% 이상 증가했다고 지적했습니다. 뉴욕 블록체인 인텔리전스 회사 Blockworks Research는 10월 중순 이더리움 사용자를 대상으로 한 설문조사에서 69.2%의 응답자가 이더리움을 스테이킹하고 있으며, 그 중 78.8%가 투자 회사나 자산 운용사라고 밝혔습니다.
또한 기관 투자자들은 ETH 스테이킹 시 유동성을 유지하기 위한 다른 조치들을 취하고 있는데, 보고서에 따르면 52% 이상의 응답자가 유동성 스테이킹에 참여하고 있습니다. 이는 전통 금융 참여자들이 이더리움 DeFi 생태계에서 점점 더 성숙해지고 있음을 보여줍니다.
Bloomberg 선임 ETF 애널리스트 Eric Balchunas도 기사에서 트럼프 당선 이후 이더리움 ETF가 자금 유출 심연에서 벗어나 새로운 활력과 순유입을 맞이했다고 밝혔습니다. Bloomberg Intelligence 데이터에 따르면 이더리움 ETF의 누적 자금 흐름이 플러스로 전환되었는데, 이는 기관 투자자들의 이더리움에 대한 신뢰가 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다.
DApp 거래량이 월간 증가
이더리움 가격의 또 다른 기본적 분석 지표는 Web3 또는 이더리움 블록체인이 보호하는 DApp의 월간 활성 사용자 수입니다. DApp Radar 데이터에 따르면 ETH/BTC 환율이 역사적 전환점에 도달하고 ETF 투자자 심리가 상승 전환되면서 이더리움의 DApp 거래량이 증가하고 있으며, 이는 ETH 선물 거래량 및 ETF 자금 유입 증가와 거의 동일한 시간대에 나타나고 있습니다.
지난 30일 동안 이더리움의 DApp 거래량은 DeFi 토큰 중에서 압도적으로 선두를 달리고 있습니다. 이더리움의 탈중앙화 애플리케이션 거래량은 1,500억 달러로, 2위 아비트럼(ARB)의 320억 달러와 3위 바이낸스 코인(BNB)의 260억 달러를 크게 앞섭니다.
한편 The Block Pro는 11월 21일 분석에서ETF 자금 유입, 비트코인 상승, 선거 후 상승 심리 등의 영향으로 이더리움의 일일 온체인 거래량이 71.3억 달러로 연중 최고치를 기록했으며, 2주 만에 85% 증가했다고 지적했습니다.
이더리움 가격 전망: 2025년 6,000달러 도달?
암호화폐 애널리스트 Ali Martinez는 11월 20일 전망에서 이번 거시 시장 주기가 끝날 때 ETH가 BTC를 능가할 것이라고 예측했습니다. 그의 향후 몇 개월 간의 낙관적 전망에 따르면 이더리움이 6,000달러까지 상승할 것이며, 이번 주기 내에 최소 4,000달러에 도달할 것으로 보고 있습니다.
그는 또한 "매 시장 주기마다 이더리움이 비트코인을 능가하는 단계가 있는데, 이번 주기에서는 아직 그렇지 않지만 반드시 그렇게 될 것이다. ETH가 아직 뒤처져 있기 때문에 이를 능가하기 전에 매수할 기회가 있다"고 말했습니다.
NDV 연합 창업자 Christian 2022.eth도 기사에서 "10월 이후 800만 달러 이상의 바이낸스 코인(BNB)을 포지션 구축했으며, 불장 후반에 BNB와 ETH가 추격 상승할 것으로 믿는다"고 밝혔습니다.
