미국 연방준비위원회 (FOMC)는 11월 회의에서 기준금리를 1%p 인하하여 4.50%-4.75% 범위로 낮추기로 결정했습니다. 그리고 지난(26일) 저녁, 연방준비위원회는 11월 FOMC 회의록을 공개했습니다. 당시 연방준비위원회 관리자들은 인플레이션이 완화되고 있다고 믿으며, 경제와 고용 시장의 큰 둔화 위험이 감소했기 때문에 향후 추가 금리 인하를 지지한다고 밝혔습니다.
하지만 동시에 데이터 성과에 따라 "점진적으로" 금리를 인하할 것이며, 인플레이션 데이터가 예상에 미치지 못하면 금리 인하 속도를 늦추거나 일시 중단할 수 있다고 강조했습니다.
통화 정책 전망을 논의하면서 참석자들은 데이터가 예상과 일치하고 인플레이션이 2%까지 지속적으로 하락하며 경제가 최대 고용 수준에 근접하면 "점진적으로" 더 중립적인 정책으로 전환하는 것이 적절할 것으로 예상했습니다.
그러나 일부 분석가들은 트럼프 당선 행운을 실현한 후 연방준비위원회가 금리 인하 속도를 늦추면 비트코인의 불장 정점이 지연될 수 있다고 지적했습니다.
연방준비위원회 가이드 단계가 느려질 것인가?
회의록에 따르면 이번 달 회의에서 19명의 관리자 전원이 1%p 금리 인하에 동의했습니다. 일부 관리자는 인플레이션의 상행 위험이 거의 변화하지 않았지만 경제 활동이나 노동 시장의 하행 위험이 약화되었다고 판단했습니다.
또한 일부 관리자는 통화 정책이 지나치게 빠른 완화와 지나치게 느린 완화의 위험을 균형 잡아야 한다고 지적했습니다. 지나치게 빠른 완화는 인플레이션 억제를 방해할 수 있고, 지나치게 느린 완화는 경제와 고용을 과도하게 약화시킬 수 있습니다. 일부 참석자는 인플레이션이 계속 높게 유지되면 FOMC가 정책 금리 완화를 "일시 중단"하고 제한적 수준으로 유지할 수 있다고 밝혔습니다.
또한 많은 관리자들은 소위 중립 금리 수준의 불확실성으로 인해 통화 정책 제한 정도 평가가 복잡해졌다고 지적했습니다. 중립 금리는 경제 성장을 제한하거나 자극하지 않는 정책 수준을 의미합니다.
관리자들의 중립 금리 예측은 지난 1년 동안 계속 상승했습니다. 시카고 연방준비은행 총재 Austan Goolsbee는 화요일 자신의 중립 금리 예측이 9월 점도표의 중간값인 2.9%에 가깝다고 밝혔습니다.
연방준비위원회 관리자 지원 12 월 가이드
연방준비위원회는 12월 18일 12월 FOMC 회의를 개최할 예정입니다. Goolsbee는 이번 주 연방준비위원회가 계속 금리를 인하하여 "경제 활동을 제한하거나 촉진하지 않는" 입장을 취할 것으로 예상했습니다. "경제 과열의 확실한 증거가 없는 한 연방기금금리를 계속 인하할 이유가 없다고 생각합니다."
지난 주 그는 추가 금리 인하를 지지하는 입장을 재확인했으며 더 느린 속도로 움직이는 것에 대해 개방적인 태도를 보였습니다.
같은 날 매파로 알려진 미니애폴리스 연방준비은행 총재 Neel Kashkari는 연방준비위원회가 12월에 금리를 인하할 것을 명확히 지지했습니다. 그는 12월에 금리를 다시 인하하는 것을 고려하는 것이 합리적이라고 말했습니다.
오늘 내가 알고 있는 바로는 12월에 25bp 금리 인하를 여전히 고려하고 있습니다 - 이것은 우리에게 합리적인 토론입니다.
연장 읽기: 연방준비위원회 관리자가 금리 인하 지속을 지지하고, 매파 대가도 12월 금리 인하가 합리적이라고 인정했습니다.
FedWatch：12 월 가이드 확률 신발 이상
그러나 미국의 지속적인 경제 회복력과 최근 강력한 인플레이션 데이터를 고려할 때, 일부 연방준비위원회 관리자들은 향후 금리 인하에 대해 신중한 태도를 취할 것을 촉구했습니다. 파월 의장도 이번 달 중순 매파적 신호를 보내며 관리자들이 금리 인하에 "신중"할 것이라고 시사했습니다.
경제가 금리 인하가 시급하다는 신호를 보내지 않고 있으며, 더 나은 경제 상황이 우리가 결정을 내릴 때 신중할 수 있게 해줍니다.
파월의 매파적 신호로 인해 12월 다시 1%p 금리 인하에 대한 시장 기대가 급격히 떨어졌지만, 어제 FOMC 회의록 공개 후 시장은 12월 1%p 금리 인하에 대한 베팅을 약간 늘렸습니다. 어제 약 52%에서 현재 66.6%로 상승했고, 금리 인하 중단 가능성은 33.4%로 낮아졌습니다.
그러나 시장과 기관들은 연방준비위원회가 내년에 금리 인하 속도를 늦출 것으로 예상하고 있습니다. 노무라증권의 최신 전망에 따르면 연방준비위원회는 12월 금리 회의에서 금리 인하를 중단하고 2025년 3월과 6월에만 각각 1%p씩 인하할 것으로 예상됩니다. 국민은행 첸 치아오 수석 이코노미스트는 연방준비위원회가 올해 12월 1%p 금리를 인하하고 내년 3월과 6월에 각각 1%p씩 추가 인하할 것으로 전망했습니다.
