암호화폐 시장이 지속적으로 발전하면서 다양한 탈중앙화 거래소(DEX)와 유동성 네트워크가 점차 부상하고 있습니다. 그 중에서도 THENA는 BNB 체인과 opBNB를 기반으로 구축된 탈중앙화 거래소(DEX)와 유동성 네트워크로, 독특한 설계 이념과 혁신적인 인센티브 메커니즘으로 인해 많은 관심을 끌고 있습니다. 11월 29일, THENA가 The First에 상장될 예정이며, 이를 통해 어떤 성과를 보여줄지 기대되고 있습니다. THENA가 시장의 열광을 받고 있는 이유와 심지어 창펑자오(CZ)의 관심까지 끌어낸 이유를 함께 살펴보겠습니다.
I. THENA란 무엇인가?
THENA는 BNB 체인과 opBNB를 기반으로 구축된 탈중앙화 거래소(DEX)와 유동성 네트워크입니다. 사용자에게 효율적인 거래 경험과 유동성 솔루션을 제공하는 것을 목표로 설계되었습니다. 독특한 유동성 인센티브 메커니즘과 토큰 거버넌스 메커니즘을 통해 THENA는 유동성 공급과 거래 수수료 생성을 최적화하여, 기존 DEX의 유동성 불균형과 비효율성 문제를 해결할 수 있습니다. THENA는 바이낸스 HODLer 에어드랍 계획의 2차 프로젝트로, 2024년 11월 29일 The First에 상장될 예정이며, 바이낸스의 강력한 지원을 받았을 뿐만 아니라 veTHE 토큰 에어드랍을 통해 광범위한 사용자에게 배포되어 커뮤니티와 생태계 구축을 더욱 촉진하고 있습니다.
II. THENA의 작동 원리
THENA의 작동은 가중 투표, 뇌물 시장, 유동성 채굴의 3가지 핵심 메커니즘을 중심으로 이루어집니다. 가중 투표 메커니즘은 커브 파이낸스(Curve Finance)의 '투표 위임' 모델을 참고했으며, 사용자가 $THE 토큰을 veTHE 토큰으로 전환하면 투표권을 얻게 됩니다. 각 투표 주기에서 사용자는 다양한 유동성 풀에 투표하여 유동성 보상 배분을 결정할 수 있습니다. 가장 많은 표를 받은 유동성 풀이 더 많은 $THE 토큰 보상을 받게 되어 자원이 최적화됩니다. 또한 THENA는 뇌물 시장을 도입하여 프로토콜이 추가 보상을 제공함으로써 더 많은 유동성 지원을 확보할 수 있게 하였, 이는 사용자의 거버넌스 참여를 효과적으로 높입니다.
- 유동성 채굴: 유동성을 제공하는 사용자는 거래 수수료와 프로토콜 배출 보상을 받게 됩니다. 이러한 보상의 배분은 가중 투표 시스템을 통해 결정되어, 시장 수요와 거래량에 연동되도록 보장됩니다.
- 가중 투표 메커니즘: THENA에서 농업 인센티브는 가중 투표 시스템을 통해 결정됩니다. 사용자는 $THE 토큰을 veTHE 토큰으로 전환하여 투표에 참여하고, 각 유동성 풀의 보상 배출을 결정할 수 있습니다. 이 투표 시스템은 커브 파이낸스(Curve Finance)의 '투표 위임' 모델을 참고하여 설계되었으며, 유동성 공급자가 시장 수요와 유동성 상황에 따라 공정한 보상을 받을 수 있도록 보장합니다.
- 뇌물 시장: THENA의 투표 메커니즘에서 프로토콜은 뇌물 시장을 통해 자신의 마이닝 풀에 대한 지지를 확보할 수 있습니다. 이를 통해 프로토콜은 경쟁에서 더 많은 유동성을 유치할 수 있으며, 모든 이해관계자의 수익을 극대화할 수 있습니다.
III. THENA의 핵심 기술
기술적으로 THENA는 AMM 메커니즘을 최적화하여, 높은 상관관계 자산의 낮은 슬리피지 거래를 지원할 뿐만 아니라 낮은 상관관계 자산에도 효율적인 유동성 배분을 제공합니다. 이러한 이중 최적화를 통해 사용자는 다양한 자산 거래에서 최소의 비용을 지출할 수 있습니다. 또한 THENA는 개선된 ve(3,3) 모델을 채택한 탈중앙화 거버넌스 구조를 갖추어, 토큰 보유자의 유동성 관리 의사결정권을 강화했습니다. 더불어 Muon과의 협력을 통해 구축한 온체인 추천 시스템을 통해 사용자는 추천 링크 공유로 거래 수수료 수익을 얻을 수 있어, 플랫폼의 사용자 충성도와 참여도를 높일 수 있습니다.
- 탈중앙화 거래소(DEX): THENA는 탈중앙화 거래소로, 허가 없이 자산을 교환할 수 있으며 중앙 기관에 대한 신뢰 없이도 직접 거래할 수 있습니다. BNB 체인과 opBNB를 활용하여 고속, 저비용의 거래 경험을 제공합니다.
- Solidly 모델: THENA는 Solidly 모델의 혁신적인 설계를 채택하여, 유동성 인센티브와 수수료 수익을 연계시켰습니다. 이 모델을 통해 유동성 채굴 보상이 더욱 효율적으로 이루어지며, 사용자들이 거래 수수료가 가장 많이 발생할 것 같은 마이닝 풀에 유동성을 공급하도록 유도합니다.
- 탈중앙화 거버넌스: veTHE 토큰을 통해 THENA는 탈중앙화된 거버넌스를 실현합니다. 토큰 보유자는 프로토콜의 의사결정에 참여하여 유동성 인센티브 배분과 기타 중요 프로토콜 매개변수를 결정할 수 있습니다.
- 온체인 추천 시스템: THENA는 Muon이 구축한 온체인 추천 시스템을 통합하여, 사용자가 다른 사용자를 플랫폼에 초대하면 거래 수수료 수익을 얻을 수 있으며 매주 열리는 추첨 이벤트에 참여할 수 있습니다.
IV. THENA 팀 및 투자 정보
THENA 프로젝트 팀은 경험 많은 블록체인 및 DeFi 전문가들로 구성되어 있으며, 유동성 채굴, 스마트 컨트랙트 개발, 암호 경제학 등 다양한 분야의 전문성을 보유하고 있습니다. 팀은 THENA 출시 전부터 여러 암호화폐 프로젝트에 참여하며 풍부한 업계 경험을 쌓아왔습니다. THENA의 투자 정보는 비교적 비밀에 부쳐져 있지만, 추정컨대 프라이빗 equity 투자를 받았으며 바이낸스 등 유명 플랫폼의 인정을 받았을 것으로 보입니다. 이러한 지원은 THENA의 발전을 위한 강력한 자금 보장이 되며, DEX 시장에서의 경쟁력을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.
V. THENA 토큰 배분 계획
THENA 토큰($THE)의 총 공급량은 206,863,770 THE이며, 최대 공급량은 326,120,291 THE입니다. 토큰 배분 계획은 프로토콜의 장기 발전과 커뮤니티의 적극적인 참여를 보장하는 것을 목표로 합니다. 주요 배분은 다음과 같습니다: 사용자 에어드랍: 25%(12,500,000 THE), 프로토콜 에어드랍: 19%(9,500,000 THE), 팀 배분: 18%(9,000,000 THE), 생태계 기금: 25%(12,500,000 THE), theNFT 보유자 에어드랍: 9%(4,500,000 THE), 초기 유동성: 4%(2,000,000 THE).
VI. $THE 토큰의 미래 가치 분석
$THE 토큰의 가치는 THENA 생태계 내에서의 활용도와 수요에 크게 의존할 것입니다. THENA의 지속적인 발전에 따라 유동성 풀 규모와 거래량이 늘어나면서 $THE에 대한 수요도 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 가중 투표와 탈중앙화 거버넌스를 통해 토큰의 프로토콜 의사결정 과정에서의 중요성이 높아질 것이므로, 이 또한 $THE의 가치를 높일 것입니다. 더불어 THENA의 인센티브 메커니즘과 효율적인 거래 경험은 더 많은 사용자와 유동성 공급자를 유치할 것이며, 이는 플랫폼의 거래량과 수익을 증가시켜 토큰 가치 상승으로 이어질 것입니다.
