작성자: @BMANLead, @Wuhuoqiu, @Loki_Zeng, @Kristian_cy
2024년 암호화폐의 가장 큰 사건은 비트코인 가격이 100,000달러에 접근함에 따라 부츠가 하락할 것이라는 점입니다. 비트코인 반감 와 ETF 채택으로 트럼프는 비트코인을 전략적 준비금으로 사용하려고 합니다.
금융이란 무엇입니까?
금융의 본질은 공간과 시간에 걸쳐 자산을 배분하는 것입니다.
일반적인 교차 공간 배포: 대출, 지불, 거래.
일반적인 교차 시간 배분: 스테이킹, 이자, 옵션.
과거에는 비트코인이 지갑에만 저장되어 시간과 공간에 고정되어 있는 경향이 있었습니다. 비트코인의 65% 이상이 1년 넘게 손대지 않은 상태인데, "BTC는 지갑에만 보관해야 한다"는 생각의 우표와 같다.
따라서 BTCFi는 오랫동안 낙관적이지 않았습니다.
비트코인 탄생의 출발점은 전통적인 금융 시스템을 헤징하는 것이지만, 2010년 초 사토시 나카모토 비트코인이 다양한 DeFi 시나리오를 포함하여 수년 전에 설계한 다양한 시나리오 유형을 지원할 것이라고 포럼에 썼습니다. 그러나 비트코인의 포지셔닝이 점차 디지털 금에 가까워지면서 비트코인의 DeFi나 금융 시나리오에 대한 탐구는 점차 중단되었습니다.
또 다른 타임라인에서는 Rune Christensen이 2013년 3월 MakerDAO의 비전을 발표한 후 2016년에 ETH의 첫 번째 DEX인 OasisDEX가 공식 출시되었습니다. 2017년, 아직 학생이었던 Stani Kulechov가 스위스에 AAVE를 설립했습니다. 2018년 8월, 모두가 잘 알고 있는 Bancor와 Uniswap이 각각 출시되면서 성대한 Defi Summer가 시작되었습니다. 이는 또한 DeFi의 미래 가능성이 해당 시점에서 일시적으로 ETH의 손에 있음을 선언합니다.
하지만 비트코인의 타임라인이 2024년으로 다가오면 비트코인의 가격은 99,759달러에 도달하고, 시총 2조 달러를 넘어서게 됩니다. 2조 달러의 음모, BTCFi에 대한 사람들의 혁신과 논의가 조용히 나타났습니다...
1. 비트코인의 2조 달러 음모: BTCFi
비록 이더 Defi의 시대를 열었지만 비트코인의 경우 BTCFi가 늦어지더라도 결코 없어지지 않을 것입니다. Defi 실험 분야로서 이더 비트코인에 대량 교훈을 주었습니다. 오늘날의 비트코인은 신세계가 시작되던 15세기 유럽과 같습니다.
1.1 BTC가 수동 자산에서 활성 자산으로 변경됩니다.
Fomo 속성의 지속적인 개선과 비트코인 보유자의 적극적인 관리 동기는 비트코인이 수동 자산에서 활성 자산으로 전환되는 것을 촉진하여 BTCFi 발전을 위한 기반을 제공할 것입니다.
기관의 포지션 계속 증가하고 있습니다. feixiaohao 데이터에 따르면 현재 총 47개 회사가 1,413억 4,200만 달러의 BTC를 보유하고 있으며 이는 전체 BTC 유통량의 7.7%를 차지합니다. 이러한 추세는 BTC ETF 통과 이후 계속해서 가속화되었으며, BTC 현물 ETH는 초기 채굴자 및 코인 수집가와 비교할 때 거의 17,000 BTC의 순 유입을 가져왔습니다. , 참여율이 높을 뿐만 아니라 BTCfi의 적극적인 프로모터가 될 가능성도 높습니다.
인스크립션 과 BTC 생태계의 등장으로 인해 BTC 커뮤니티 의 구성이 더욱 복잡해졌습니다. 기존 BTC 보유자는 보안에 더 많은 관심을 기울이고 이를 더 높은 우선순위에 두는 반면, 신규 회원은 새로운 이야기와 새로운 자산에 더 관심이 있습니다.
ETH DeFi는 점차 지속 가능한 발전을 위한 자체 경로를 시작했습니다. 예를 들어 Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena는 모두 토큰 인센티브에 의존하지 않고 내부 또는 외부 소득에 의존하여 경제 순환을 달성하는 방법을 찾았습니다.
여러 요인의 영향으로 BTCFi의 확장성에 대한 비트코인 커뮤니티의 관심이 크게 높아졌고, 포럼 토론이 더욱 활발해졌습니다. 지난해 비트코인 핵심 개발자 Luke Dashjr가 제안한 [인스크립션 제안]은 공식적으로 지지를 받지 못했습니다. 올해 1월에 문을 닫았습니다.
1.2 인프라 개선은 객관적인 길을 열어줍니다.
기술적인 객관적 한계는 비트코인이 오랫동안 가치 저장 수단으로만 여겨졌던 이유이기도 하며, 이는 점차 변화하고 있습니다. 2010년부터 2017년까지의 루트 싸움은 마침내 BTC가 BTC와 BCH로 포크 끝났지만 확장성 개선은 멈추지 않았습니다. SegWit과 Taproot의 두 가지 업그레이드가 자산 발행의 길을 닦은 후 사람들의 경력에 인스크립션 나타나기 시작했습니다. 광범위한 자산 생성으로 인해 거래 및 금융화에 대한 객관적인 요구가 발생했으며 Ordinal, Side-chain, L2, OP_CAT, BitVM 및 기타 기술의 출현으로 BTCFi 시나리오 구축이 실제로 가능해졌습니다.
1.3 엄청난 수요가 개발을 주도한다
거래량 측면에서는 자산 다각화로 인해 거래 빈도가 증가했습니다. 블록 데이터에 따르면 지난 1년 동안 일일 평균 BTC 전송량이 500,000개/일을 초과했으며 그 중 RUNES와 BRC-20이 선두를 차지했습니다. 그런 다음 거래, 대출, 신용 파생 및 이자 창출에 대한 요구도 더욱 원활해지며 BTCFi는 비트코인을 생산적인 자산으로 만들어 BTC가 보유하고 있는 자산에서 수익을 얻을 수 있도록 합니다.
출처: 더 블록
TVL 측면에서 BTC는 압도적인 시총 총액을 지닌 암호화폐로서 잠재력이 매우 높습니다. 현재 BTC 네트워크의 총 고정 가치(TVL)는 약 16억 달러(L2 및 사이드 체인 포함)로 비트코인 전체 시장 시총 의 0.14%에 불과합니다. 이에 비해 TVL 대 시가 시총 비율은 ETH가 15.7%, Solana와 BNBChain이 각각 5.6%, 6.8%로 훨씬 높습니다. 세 평균을 기준으로 BTCFi는 여전히 65배의 여유를 갖고 있습니다. 성장을 위해.
스마트 계약 기능을 갖춘 주류 퍼블릭 체인의 시총 대비 TVL 비율은 이더 의 경우 14%, 솔라나의 경우 6%, Ton의 경우 약 3%로 훨씬 높습니다. 1%에서도 BTCFi는 10배 성장할 가능성이 있습니다.
출처: Defillama, 코인마켓캡
2. BTCFi의 첫해
그래서 2024년에는 BTC가 2조 달러로 치솟게 되면 BTCFi의 원년을 맞이하게 됩니다.
비트코인에 "금융"을 더하면 즉시 2조 개의 가능성이 열리고 비트코인의 시공간 경계가 확장됩니다.
우리 프론티어가 말했듯이: 금융의 본질은 공간과 시간에 걸쳐 자산을 배분하는 것입니다.
그렇다면 Bitcoin Finance BTCFi는 공간과 시간에 따른 Bitcoin의 불일치입니다.
시간에 따른 할당: 스테이킹, 시간 잠금, 이자, 옵션 등과 같은 비트코인의 이자 수익 속성을 개선합니다.
@babylonlabs_io는 비트코인에 시간 차원을 열어줍니다.
비트코인 이자 수익 포털 @SolvProtocol
"반중앙집중화가 최적의 솔루션일 수 있습니다" @Lombard_Finance
@LorenzoProtocol "자신만의 Pendle을 가져옵니다"
BTCFi@use_corn을 위해 탄생한 체인
공간 간 할당: 대출, 보관, 합성 자산 등과 같은 비트코인의 유동성을 개선합니다.
호스팅 플랫폼 @AntalphaGlobal, @Cobo_Global, @SinohopeGroup
대출 라이징 스타 @avalonfinance_
CeDeFi 개척자 @bounce_bit
포장된 BTC에 백송이의 꽃이 피어납니다
스테이블코인 라이징 스타 @yalaorg
금융 애플리케이션은 BTC 생태 참가자의 경력으로 돌아올 뿐만 아니라 새로운 가능성을 탄생시켰습니다. BTCFi 혁신적인 프로젝트가 급속히 탄생하기 시작했고 비트코인 금융 환경이 형성되었습니다.
출처: ABCDE 캐피탈
"디지털 금"이 관심을 끌 수 있는 속성을 갖도록 만들거나 더 유동적으로 만드는 것이든 BTCFi의 이 두 가지 핵심 기능은 BTC의 현재 주요 내러티브와 비교할 수 없을 정도로 일치합니다. 시장이 강세인지 약세인지에 관계없이 BTC가 변하지 않고 BTC가 업계에서 가장 인정받는 디지털 금으로 남아 있는 한 BTCFi 트랙은 위조될 가능성이 없거나 "필요하지 않습니다".
해당 금을 예로 들면, 금의 가치는 일반적으로 세 가지 주요 지지대를 갖습니다.
보석 및 산업용
투자하다
다양한 국가 중앙은행의 전략적 준비금 수요
투자 수요 측면에서 금 ETF는 20년 전 통과된 이후 금 가격을 7배나 올렸습니다. 그 이유는 ETF 이전에는 금 투자 채널이 단 하나뿐이었기 때문입니다. 실물 금은 보험, 운송 및 보관 요건을 포함합니다. 보관이 필요 없고 주식처럼 거래될 수 있는 '종이금'인 금 ETF는 의심할 여지없이 금의 유동성과 투자 편의성을 크게 높이는 혁명적인 존재다.
BTC를 차례로 살펴보면 BTC ETF는 분명히 금 ETF만큼 혁신적이지 않습니다. 왜냐하면 사용자가 이 "디지털 금"을 거래할 수 있는 원래 기준점은 높지 않고 ETF는 규정 준수, 감독 및 이념 측면에서 한 단계 더 나아갔기 때문입니다. 따라서 BTC 가격에 대한 추진 효과는 금 ETF의 추진 효과보다 적을 가능성이 높습니다. 그러나 BTCFi는 비트코인에 시간 + 공간 재정 할당 속성을 부여함으로써 BTC를 보석 및 산업 금의 용도에 맞게 이전보다 더 "유용하게" 만듭니다. 따라서 비트코인 ETF에 비해 BTCFIi는 장기적으로 BTC의 가치와 가격을 높이는 데 더 도움이 될 수 있습니다.
2.1. 시간: 비트코인의 이자수익 속성을 개선합니다. 2.1. 시간: 비트코인의 이자수익 속성을 개선합니다.
2.1.1. 비트코인에 시간 차원을 열어주는 바빌론
BTCFI의 가장 피할 수 없는 개념은 바빌론(Babylon)입니다. 왜냐하면 바빌론은 진정한 의미에서 "온체인 이자 수익형 BTC"라는 개념을 갖고 있기 때문입니다.
우리 모두 알고 있듯이 BTC가 사용하는 POW에는 인플레이션/이자 발생 개념이 없기 때문에 ETH의 POS처럼 상대적으로 확실한(스테이킹 비율 곡선에 따라 조정된) 연간 약 3~4%의 발행 수입을 가질 수 없습니다. 그러나 Eigenlayer가 Restake 개념을 원형으로 가져오자 사람들은 Restake가 ETH와 BTC의 금상첨화라면 의심할 여지 없이 시기적절한 도움이 될 것이라는 점을 갑자기 깨달았습니다.
물론 BTC를 Eigenlayer에 직접 던질 수는 없습니다. 이들은 기본적으로 두 개의 서로 다른 체인입니다. 온체인 Eigenlayer를 완전히 복제하는 것은 기술적으로 불가능합니다. 결국 BTC에는 Turing-complete 스마트 계약도 없습니다. 그렇다면 Eigenlayer의 POS 보안을 위한 핵심 Restake를 BTC로 옮기는 것이 가능합니까? 바벨론이 하는 일이 바로 그것이다.
간단히 말해서 Babylon은 기존 비트코인 스크립트와 고급 암호화를 사용하여 비트코인 기반 스테이킹 및 슬래싱 기능을 시뮬레이션하며 전체 프로세스 탈중앙화. 위협을 가합니다. 비트코인의 스크립트는 사용자가 비트코인(UTXO)을 전송할 수 없는 락업 기간 사용자 정의할 수 있는 "시간 잠금" 개념을 허용하므로 해당 기능은 POS 체인 스테이킹 과 유사합니다. 바빌론은 스테이킹에 참여하는 BTC가 BTC 체인을 떠나지 않고 타임락 기술을 통해 비트코인의 “스테이킹 주소”에 고정되도록 이 기능을 사용합니다.
출처: 바빌론
BTC는 스크립트를 통해 잠겨 있으므로 문제가 발생하여 슬래싱 메커니즘이 필요하다고 가정하면 Babylon은 계약 없이 어떻게 이를 수행합니까?
이것은 Babylon에서 사용하는 고급 암호화 기술인 EOTS(Extractable One-Time Signatures)에 관한 것입니다. 서명자가 동일한 개인 키를 사용하여 두 개의 메시지에 동시에 서명하면 개인 키가 자동으로 노출됩니다. 이는 온체인 가장 일반적인 보안 위반 가정인 "동일한 블록 높이에서 검증자가 두 개의 다른 블록에 서명합니다"와 동일합니다. 바빌론은 악행을 저지를 때 개인 키를 노출함으로써 위장한 일련의 "자동 슬래싱" 메커니즘을 구현했습니다.
"Restake" 기술을 통해 Babylon은 주로 POS 체인의 보안을 향상시키는 데 사용됩니다. 그러나 완전한 Eigenlayer 기술 스택(예: EigenDA와 같은 기능) 또는 보다 복잡한 슬래싱 메커니즘을 구현하려면 Babylon 생태계 내의 다른 프로젝트와의 협력이 필요합니다.
Babylon은 혁신적인 접근 방식을 채택합니다. 즉, 자체 보관을 통해 비트코인을 잠그고 온체인 스테이킹 및 슬래싱 기능을 결합하여 BTC 보유자에게 처음으로 무신뢰 방식으로 소득을 얻을 수 있는 방법을 제공합니다. 이전에는 수익을 얻고자 하는 BTC 보유자들은 대개 중앙화 거래소(CEX) 등 금융관리 플랫폼에만 의존하거나 BTC를 WBTC로 전환해 이더 의 DeFi 생태계에 참여할 수 있었다. 이러한 방법은 중앙 집중식 보안에 대한 신뢰 가정과 분리될 수 없습니다.
따라서 Babylon은 이더 의 Eigenlayer Restake 생태계를 대상으로 하지만 BTC에는 당연히 Stake 메커니즘이 없기 때문에 우리는 Babylon을 BTC Stake 생태계 구축의 중요한 부분으로 간주하는 경향이 더 큽니다.
2.1.2 비트코인 이자 수익 입구 Solv 프로토콜
스테이킹 생태학적 틈새 시장에 대해 이야기할 때 우리는 또 다른 프로젝트인 Solv 프로토콜을 언급해야 합니다. Solv는 Babylon의 직접적인 경쟁자는 아니지만, 스테이킹 추상화 계층의 기술 아키텍처를 도입함으로써 다양한 LST(유동성 스테이킹 토큰) 제품을 만들 수 있습니다. 이러한 LST의 수입원은 다음과 같이 매우 다양할 수 있습니다.
스테이킹 계약으로 인한 스테이킹 수입(바빌론 등)
POS 네트워크 노드(예: CoreDAO, 스택)로부터의 수입
또는 Ethena와 같은 거래 전략으로 이익을 얻습니다.
현재 Solv는 SolvBTC.BBN(Babylon LST), SolvBTC.ENA(Ethena LST), SolvBTC.CORE(CoreDAO LST) 등 다양한 성공적인 LST 제품을 출시했으며 모두 좋은 성과를 거두었습니다. DeFiLlama 데이터에 따르면 SolvBTC의 TVL(Total Locked Volume)은 현재 비트코인 메인넷에서 라이트닝 네트워크를 제치고 1위를 차지했습니다.
출처: 솔브
이자 획득 방법에는 다음이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.
SolvBTC - 온체인 민트 가능하고 온체인 완전히 유통되며 20개 이상의 Defi 프로토콜에 연결되어 수익을 얻을 수 있습니다.
SolvBTC.BBN - BTC를 Solv를 통해 바빌론에 입력하여 수익을 얻을 수 있습니다.
SolvBTC.ENA - Solv를 통해 Ethena에 입장하면 BTC를 얻을 수 있습니다.
SolvBTC.CORE - BTC를 Solv를 통해 Core에 입력하여 수익을 얻을 수 있습니다.
SolvBTC.JUPITER와 같이 후속 순 가치 성장이 가능한 수익률 자산
출처: 솔브
따라서 Solv를 BTC 스테이킹 프로토콜로 보는 대신 "BTC 잔액 Bao"라고 설명하는 것을 선호합니다. Solv는 스테이킹 수입, 노드 수입, 거래 전략 수입 등 다양한 수입원을 제공하여 BTC 보유자가 보다 유연한 수입 방식을 가질 수 있도록 합니다.
흥미로운 점은 Solv가 현재 모든 BTCFI 프로토콜 중에서 가장 눈길을 끄는 데이터 성능을 보여주고 있다는 것입니다.
폭넓은 적용 범위: Solv는 현재 10개 블록체인에서 유통되고 있으며 20개 이상의 DeFi 프로토콜에 연결되어 있습니다.
혁신적인 협력: 예를 들어 Solv와 Pendle 간의 협력은 비트코인 사용자에게 10%에 가까운 고정 수입 APY를 제공하고 LP 시장 수익은 40%에 도달할 수 있습니다.
폭넓은 수용: SolvBTC 보유자 수는 200,000명을 초과했으며 총 시총 10억 달러를 초과했습니다.
강력한 보유량: SolvBTC의 비트코인 보유량이 20,000을 초과했습니다.
이러한 성과를 바탕으로 Solv Protocol은 BTCFI 분야에서 선도적인 위치를 달성했으며 지속적으로 제품 반복을 수행하고 있습니다. 다음으로는 더 많은 유형의 LST 제품을 출시하는 데 중점을 둘 것입니다. Solv는 Jupiter와 협력하여 SolvBTC.JUP라는 새로운 제품을 출시할 계획인 것으로 알려졌습니다. 이는 Perp DEX의 시장 수익을 BTC LST 제품에 도입하고 BTC 스테이킹의 범위를 더욱 확장할 것입니다.
동시에 Babylon은 BTC 보유자가 스테이킹과 유사한 혜택을 얻을 수 있도록 하는 무신뢰 메커니즘을 제공합니다. 이는 또한 프로젝트가 Lido와 유사한 생태학적 틈새 시장, 즉 stETH와 유사한 LST 유동 자산을 생성하기 위해 경쟁할 수 있는 길을 열어줍니다. 바빌론은 비트코인의 안전한 잠금을 실현하고 기본소득을 제공하지만, BTC의 유동성을 추가로 해제하고 소득을 늘리고 싶다면 바빌론에 잠긴 BTC는 보증 토큰의 형태로 EVM 및 비EVM 생태계에 참여할 수 있습니다. 응용 프로그램. 블록체인의 고유한 구성 특성을 최대한 활용하는 것이 LST 생태학적 틈새 시장 구축의 핵심이 될 것입니다. SolvBTC.BBN은 성공적인 사례입니다.
Solv 외에도 Lombard 및 Lorenzo와 같은 LST 생태적 틈새시장을 놓고 경쟁하는 다른 헤비급 프로젝트도 시장에 나와 있습니다. 이러한 LST 프로젝트는 일반적으로 BTC 유동성 공개 및 DeFi 소득 참여와 같은 기술적 방향에서 일관됩니다.
Solv의 핵심 장점은 비트코인 사용자에게 리스테이킹 (Restaking) 소득, 검증 노드 소득, 거래 전략 소득 등 더욱 풍부하고 다양한 소득 유형을 제공할 수 있다는 것입니다. 이러한 다양한 수익 모델을 통해 Solv는 비트코인 사용자에게 보다 유연하고 다양한 선택을 제공합니다.
2.1.3 Move 생태계의 BTCHub: 에코 프로토콜
Echo는 Move 생태계의 BTCFi 센터로, Move 생태계에서 비트코인을 위한 원스톱 금융 솔루션을 제공하여 BTC가 Move 생태계와 원활하게 상호 운용될 수 있도록 합니다.
Echo는 Move 생태계에 BTC 유동성 스테이킹, 재 스테이킹 및 수익 인프라를 최초로 도입하여 Move 생태계에 새로운 유동 자산 클래스를 도입했습니다. Echo는 Bitcoin 생태계와 협력함으로써 Babylon을 포함한 모든 기본 BTC2 레이어 솔루션을 원활하게 통합하고 다양한 BTC 유동성 스테이킹 토큰을 지원하여 Echo를 Move DeFi 생태계에 새로운 자본을 유치하는 주요 입구로 만듭니다.
Echo의 주력 제품인 aBTC는 BTC가 1:1 비율로 지원하는 크로스체인 유동 비트코인 토큰입니다. 이 혁신은 비트코인의 DeFi 상호 운용성을 촉진하여 사용자가 Aptos와 같은 생태계에서 실질적인 이점을 얻을 수 있도록 하며, aBTC는 전체 Aptos DeFi 네트워크에서 완벽하게 지원됩니다.
Echo는 혁신적인 제품인 eAPT를 통해 처음으로 Move 생태계에 리스 스테이킹 도입했습니다. 이를 통해 Re 스테이킹 통해 MoveVM 체인 또는 자체 블록체인을 개발하는 모든 프로젝트를 보호할 수 있으며 보안 및 검증을 위해 Aptos에 의존할 수 있습니다.
따라서 Echo는 Move 생태계의 BTChub가 되어 비트코인을 둘러싼 4가지 제품을 Move 생태계에 제공할 것입니다.
브리지: BTC L2 자산을 Echo에 브리지하여 Move 생태계를 BTC L2와 상호 운용할 수 있도록 합니다.
유동성 스테이킹: Echo에 BTC를 스테이킹 Echo 포인트를 획득하세요.
리스테이킹 (Restaking): Move 생태계의 LRT 토큰 aBTC를 합성하여 비트코인이 Move 생태계에서 상호 운용되고 다층적으로 중첩된 혜택을 얻을 수 있도록 합니다.
대출: APT, uBTC 및 aBTC를 예금하고 스테이킹 대출 서비스를 제공하며 대출 업무 수익을 사용자와 공유하여 APT 수입의 거의 10%를 얻습니다.
2.1.4 "반중앙집권화가 최적의 솔루션일 수 있다"는 롬바드
Lombard의 핵심 기능은 LBTC 자산의 보안과 유연성 간의 균형입니다. 일반적으로 말하면, 절대적인 탈중앙화 더 높은 보안을 가져올 수 있지만 일반적으로 유연성을 더 많이 희생하게 됩니다. 예를 들어 RenBTC와 TBTC, WBTC의 시총 사이의 큰 격차는 이러한 트레이드오프의 전형적인 예입니다. 완전히 중앙 집중화된 관리는 최고의 유연성을 제공할 수 있지만 신뢰 및 잠재적인 보안 위험 가정으로 인해 개발 한도가 상대적으로 제한됩니다. 이는 WBTC의 시총 점유비율 BTC의 전체 시총 보다 항상 낮은 이유 중 하나입니다.
Lombard는 보안과 유연성 사이의 균형을 영리하게 찾아냈습니다. 상대적인 안전성을 유지하면서 LBTC의 유연성을 최대한 활용하여 BTC 유동 자산을 위한 새로운 개발 공간을 열어줍니다.
출처: 롬바드
전통적인 다중 서명 Mint/Burn 모델과 비교하여 Lombard는 보다 안전한 "Consortium Security Alliance" 개념을 도입했습니다. 이 개념은 초기 동맹 체인에서 처음 나타났습니다. 특히 크로스 체인 브리지 프로젝트에서 프로젝트 당사자가 제어하는 다중 서명 노드와 달리 Lombard의 보안 동맹은 프로젝트 당사자를 포함하여 평판이 좋은 노드로 구성됩니다. 유명 기관, MM (Market Making), 투자자, 거래소 등의 노드는 Raft 알고리즘을 통해 합의에 도달합니다.
이 메커니즘은 완전히 "100% 탈중앙화"라고 할 수는 없지만 전체 체인 순환, 유연한 민트 및 다중 서명 특성의 2/3 데이터 공증 상환을 유지하면서 보안이 기존 다중 서명 모델보다 훨씬 높습니다. 게다가 완전한 탈중앙화 반드시 절대적인 보안을 의미하는 것은 아닙니다. 예를 들어 POW이든 POS이든 메커니즘 설계와 시총 기반으로 공격 비용과 보안 모델을 계산할 수 있습니다. BTC, ETH 및 Solana와 같은 시총 높은 공개 체인을 제외하면 대부분의 탈중앙화 프로젝트는 보안 측면에서 Lombard의 "보안 동맹" 모델만큼 좋지 않을 수 있습니다. 이 설계를 통해 Lombard는 보안과 유연성을 모두 달성하여 사용자에게 신뢰할 수 있고 효율적인 BTC 유동성 솔루션을 제공합니다.
보안 동맹의 설계 외에도 Lombard는 하드웨어 기반의 비관리형 키 관리 플랫폼인 CubeSigner를 사용합니다. 키 도난 방지, 위반 완화, 해커 및 내부 위협 완화, 키 남용 방지 등 다양한 측면에서 엄격한 정책 제한이 있어 LBTC의 보안에 또 다른 잠금 장치가 추가됩니다.
Polychain이 주도하는 1,600만 달러의 시드 라운드 융자 의심할 여지 없이 Lombard의 풍부한 리소스를 해당 서클에서 보여줍니다. 이는 컨소시엄의 노드 평판과 이후 Defi 및 기타 퍼블릭 체인 프로젝트의 도킹에 큰 도움이 될 것입니다. LBTC는 확실히 WBTC의 가장 강력한 경쟁자 중 하나가 될 것입니다.
출처: 롬바드
2.1.5 "자신의 펜들을 가져오는" 로렌조
자산 보안에 있어 Lombard의 독특한 장점과 비교하여 Lorenzo는 Binance 투자를 위한 Babylon LST 항목으로 매우 매력적인 기능도 보여줍니다.
현재 DeFi 혁신 라운드에서 대부분의 전통적인 DEX 및 대출 프로토콜은 여전히 DeFi Summer의 관성을 계속 유지하거나 "그들의 영예에 안주"하고 있습니다. 스테이블코인 트랙에서 테라가 붕괴된 후, 상대적인 혁신이라고 거의 볼 수 없는 Ethena를 제외하고 나머지 혁신은 부진해 보입니다. 주목할 만한 유일한 트랙은 LST(유동성 스테이킹 토큰)와 LRT(유동성 리스테이킹 (Restaking) 토큰)인데, 이는 이더 의 POS 전환으로 인한 LST 효과와 Eigenlayer Restake 효과의 영향을 받습니다.
이 트랙에서 가장 큰 승자는 의심할 여지 없이 Pendle입니다. 이더 생태계에서 수익을 창출하는 자산의 대부분은 결국 Pendle로 유입되었다고 해도 과언이 아닙니다. 원리금 분리 설계는 DeFi에 새로운 플레이 방식을 제공합니다. 리스크 통제하려는 사용자는 Pendle을 통해 완전한 헤징 메커니즘을 얻을 수 있는 반면, 더 높은 수익을 추구하는 공격적인 플레이어는 위장된 형태로 레버리지를 추가하여 수익을 높일 수 있습니다.
Lorenzo는 분명히 이 트랙에서 최선을 다하고 싶어합니다. Babylon이 스테이킹 기능을 켠 후 LST 제품은 stETH, Renzo 및 EtherFI와 같은 LRT 자산과 유사한 원리금 분리 운용성을 갖게 됩니다. Lorenzo의 LST 제품은 유동성 원금 토큰 LPT(stBTC)와 소득 축적 토큰 YAT의 두 가지 토큰으로 나눌 수 있습니다. 두 토큰 모두 자유롭게 양도 및 거래가 가능하며, 보유자는 이를 사용하여 각각 수입을 얻거나 스테이킹 BTC를 클레임 수 있습니다. 이 디자인은 자산의 유연성을 향상시킬 뿐만 아니라 사용자에게 더 많은 투자 옵션을 제공합니다.
출처: 로렌조
이 설계를 통해 Lorenzo는 Babylon에 BTC를 스테이킹 하여 DeFi에 참여할 수 있는 더 많은 가능성을 열어줍니다. 예를 들어, LPT와 YAT는 각각 ETH, BNB 및 USD 스테이블코인과 거래 쌍을 설정하여 다양한 유형의 투자자에게 차익 거래 및 투자 기회를 제공할 수 있습니다. 또한 Lorenzo는 LPT 및 YAT에 대한 대출 프로토콜은 물론 구조화된 비트코인 소득 상품(예: BTC 고정 소득 금융 상품)도 지원할 수 있습니다. 즉, Lorenzo는 현재 Pendle에 있는 대부분의 혁신적인 게임플레이를 배우고 구현할 수 있습니다.
바이낸스가 개인적으로 투자한 몇 안 되는 비트코인 생태학적 프로젝트 중 하나이자 자체 "Pendle" 속성을 갖춘 현재 BTCFI 트랙의 유일한 LST 프로젝트인 로렌조는 의심할 여지 없이 시장의 주목을 받을 가치가 있습니다. 이 프로젝트는 BTC 유동성의 경계를 확장할 뿐만 아니라 DeFi 생태계에 보다 유연한 소득 관리 및 투자 방법을 도입하여 투자자에게 보다 다양한 선택을 제공합니다.
2.1.6 BTCFi를 위해 탄생한 체인, 옥수수
Corn은 비트코인을 가스로 사용하는 최초의 이더 L2 프로젝트로, 사용자에게 대출, 유동성 채굴, 자산 관리 등 다양한 금융 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. 체인은 전적으로 비트코인의 재정적 요구를 중심으로 구축되었습니다. 비트코인(BTC)을 네트워크의 기본 가스 토큰 BTCN에 매핑하여 비트코인이 이더 생태계에서 더 널리 사용될 수 있다는 점에서 독특합니다.
핵심 기능:
BTCN 토큰:
Corn은 Corn 네트워크 거래에 대한 가스 수수료로 BTCN 토큰을 도입했습니다. BTCN은 wBTC와 유사하지만 기술 구현이 다른 ERC-20 형식의 비트코인 매핑으로 볼 수 있습니다. BTCN을 가스로 사용하면 거래 비용 절감, 비트코인 사용 효율성 향상, 비트코인에 대한 새로운 가치 포착 기회 창출 등의 이점이 있습니다.
생태계 "크롭 서클":
콘은 비트코인의 가치를 다양한 방법으로 재활용하여 추가 수익을 창출하는 것을 목표로 하는 "크롭 서클(Crop Circle)"이라는 생태계 개념을 제안했습니다. 사용자는 네트워크 수입 획득, 유동성 채굴 참여, 차용, BTCN 기반 파생상품 시장 개발 등을 위해 BTCN을 스테이킹 사용할 수 있습니다.
토큰 이코노미 모델:
$CORN 및 $popCORN을 소개합니다. $CORN은 사용자가 BTCN을 스테이킹 하거나 유동성 공급에 참여하여 얻을 수 있는 기본 토큰이며, $popCORN은 $CORN을 잠금하여 획득하는 거버넌스 토큰으로 사용자에게 거버넌스에 참여하고 추가 보상을 얻을 수 있는 권한을 부여합니다. 이 모델은 사용자가 장기간 토큰을 보유하도록 장려하고 동적 가중치 및 잠금 메커니즘을 통해 커뮤니티 참여를 향상시킵니다.
Corn은 Bitcoin을 이더 생태계에 도입하여 Bitcoin 보유자에게 더 많은 수익 기회를 창출하도록 설계된 혁신적인 L2 솔루션을 제공합니다.
2.2. 공간: 비트코인의 유동성 개선
2.2.1 호스팅 플랫폼 Antalpha, Cobo, Sinohope
업계에서 탈중앙화 절대적으로 '정치적으로 올바르다'고는 하지만, FTX 뇌우라는 블랙스완 사건을 제외한다면 업계 최고 수준의 중앙 집중식 거래/수탁자/금융 서비스 플랫폼은 실제로 금융 보안 측면에서 성능이 뛰어납니다. 대부분의 탈중앙화 플랫폼보다 훨씬 낫습니다. 매년 비수탁 지갑/Defi 프로토콜의 해킹으로 인한 손실은 중앙 집중화 플랫폼보다 훨씬 더 큽니다.
따라서 선도적인 비트코인 보관 및 금융 서비스 플랫폼은 비트코인 유동성을 방출하고 비트코인에 시간이나 공간에 따른 할당 기능을 제공하는 역할도 합니다.
다음 세 가지 예를 들어보세요.
Antalpha - 비트메인(Bitmain)과 비트메인(Bitmain)의 전략적 파트너인 업계 최대 규모의 비트코인 커뮤니티를 보유하고 있습니다. 생태학적 제품인 Antalpha Prime은 BTC 생태계를 중심으로 개발되었으며 채굴기 융자 , 전기 요금 등 BTC 생산 시 하드웨어 에너지 융자 서비스를 기관에 제공합니다. 융자 및 BTC 보관 계획 등.
Cobo - 주변 사람들은 모두 Shenyu의 이름을 알고 있을 것입니다. Cobo 보관 지갑은 Shenyu와 Jiang Changhao 박사가 공동 창립했으며 현재까지 1억 개가 넘는 주소와 2,000억 달러의 이체 규모를 보유하고 있습니다. 현재 Cobo는 MPC, 스마트 계약 지갑 및 기타 솔루션을 보유하고 있으며 많은 기관과 사용자로부터 신뢰를 받는 원스톱 지갑 제공업체입니다.
Sinohope - 홍콩 라이센스 상장 회사로 지갑 솔루션 외에도 L1/L2 브라우저, Faucets, 기본 Dex, 대출, NFT Market Place 및 기타 종합 서비스를 포함한 원스톱 풀 스택 블록체인 솔루션을 제공합니다.
여러 플랫폼에는 실제 B측 사용자 대량 보안 수준은 항상 온라인이므로 실제로 많은 Dei 프로토콜이 위 플랫폼과 협력했습니다. 여기서 중앙화 및 탈중앙화 의 개념은 그렇게 명확하지 않습니다. 보안과 신뢰의 관점에서 보면 기술과 상용화 사이에서 비교적 안정적인 균형을 찾을 수 있습니다.
2.2.2 신예 아발론에 임대
Avalon은 비트코인 보유자에게 유동성을 제공하는 데 초점을 맞춘 탈중앙화 대출 플랫폼입니다. 사용자는 비트코인을 담보로 사용하여 빌리고 빌려줄 수 있으며, Avalon은 스마트 계약을 사용하여 대출 프로세스 관리를 자동화합니다. Avalon은 8%의 낮은 고정 대출 금리를 제공하므로 경쟁이 치열한 DeFi 시장에서 매력적입니다.
비트코인에 집중: Avalon은 비트레이어(Bitlayer), 멀린(Merlin), 코어(Core) 및 BoB를 포함한 BTC 레이어 2를 출시하여 비트코인 보유자에게 대출 서비스를 제공하고 비트코인 사용자의 유동성 요구 사항을 충족하는 데 중점을 두고 있습니다.
담보 관리: Avalon은 초과 담보 메커니즘을 채택하고 있으며, 사용자는 플랫폼의 리스크 줄이기 위해 빌린 금액을 초과하는 비트코인을 담보로 제공해야 합니다.
데이터 성능: 플랫폼은 현재 TVL 3억을 초과했으며 현재 SolvBTC, Lorenzo, SwellBTC 등과 같은 여러 BTCFi 프로젝트와 적극적으로 협력하여 사용자 기반을 확장하고 있습니다.
2.2.3 CeDeFi 파이오니어 바운스비트
BounceBit은 중앙집중형 금융(CeFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)의 통합과 리스테이킹 (Restaking)(Restake) 전략을 통해 비트코인 자산 강화에 초점을 맞춘 혁신적인 블록체인 플랫폼입니다. 암호화폐 생태계에 적극적으로 참여하게 됩니다.
바운스비트의 특징:
BTC 리스테이킹 (Restaking): BounceBit을 사용하면 사용자는 비트코인을 프로토콜에 입금하고 리스테이킹 (Restaking) 통해 추가 수입을 얻을 수 있습니다. 이는 자산의 유동성과 소득 기회를 증가시킵니다. 사용자는 기본 BTC, WBTC, renBTC 등을 포함하여 다양한 유형의 온체인 비트코인 자산을 BounceBit에 입금할 수 있습니다.
이중 통화 PoS 합의 메커니즘: BounceBit은 검증을 위해 BTC+BB(BounceBit의 기본 토큰)의 하이브리드 PoS 메커니즘을 사용합니다. 검증자는 BBTC(BounceBit에서 발행한 비트코인 토큰)와 BB 토큰을 모두 스테이킹 으로 받아들여 참여자 기반을 확장하는 동시에 네트워크의 유연성과 보안을 강화합니다.
BounceClub: BounceBit은 BounceClub 도구를 제공하므로 프로그래밍 기초가 없는 사용자라도 자신만의 DeFi 제품을 만들 수 있습니다.
유동성 보관: BounceBit은 담보 자산을 유동성으로 유지하고 더 많은 소득 기회를 제공하기 위해 유동성 보관 개념을 도입합니다.
이는 기존 잠금 모델과 다르며 사용자에게 더 큰 유연성을 제공합니다.
혁신적인 리스테이킹 (Restaking) 모델과 듀얼 코인 PoS 합의를 통해 BounceBit은 비트코인 보유자에게 더 많은 소득 기회를 제공하고 DeFi 생태계에서 비트코인의 적용을 촉진합니다. 유동성 보관 및 BounceClub 도구는 DeFi 개발을 더욱 간단하고 친숙하게 만듭니다.
2.2.4 안정화폐의 떠오르는 얄라
Yala는 자체 구축된 모듈 식 인프라를 통해 스테이블코인 $YU이 다양한 생태계 간에 자유롭고 안전하게 흐르도록 하여 BTC 유동성을 제공하고 전체 암호화폐 생태계에 혜택을 제공합니다. .
핵심 제품은 다음과 같습니다.
초과 담보된 스테이블코인 $YU: 이 스테이블 코인은 초과 담보된 비트코인을 통해 생성됩니다. 인프라는 비트코인 기본 프로토콜을 기반으로 할 뿐만 아니라 EVM 및 기타 생태계에 자유롭고 안전하게 배포될 수 있습니다.
MetaMint: $YU의 핵심 구성 요소를 통해 사용자는 쉽게 네이티브 비트코인을 사용하여 다양한 생태계에서 $YU를 민트 이러한 생태계에 비트코인 유동성을 주입할 수 있습니다.
보험 파생 상품: DeFi 생태계 내에서 포괄적인 보험 솔루션을 제공하여 사용자에게 차익거래 기회를 창출합니다.
Yala의 다양한 인프라와 제품은 비트코인 유동성을 다양한 암호화폐 생태계에 제공하려는 비전을 실현합니다. $YU를 통해 비트코인 보유자는 거버넌스 토큰 $YALA를 통해 비트코인 메인 네트워크의 보안과 안정성을 유지하면서 다양한 크로스체인 DeFi 프로토콜에서 추가 수익을 얻을 수 있으며, Yala는 다양한 제품 및 생태 탈중앙화 거버넌스의 개발을 실현합니다.
2.2.5 만개한 래핑된 BTC
WBTC
래핑된 비트코인(WBTC)은 비트코인(BTC)을 이더(ETH) 블록체인에 연결하는 ERC-20 토큰입니다. 각 WBTC는 1비트코인으로 뒷받침되므로 그 가치가 BTC 가격과 연결됩니다. WBTC의 출시로 비트코인 보유자는 이더 생태계에서 자산을 사용하고 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에 참여할 수 있습니다. 이는 DeFi 분야에서 비트코인의 유동성과 사용 시나리오를 크게 개선했습니다.
WBTC는 항상 Wrapped BTC의 선두주자였지만, 8월 9일 WBTC 관리업체 BitGo는 Bit Global과의 합작회사가 WBTC의 BTC 관리 주소를 합작회사 다중 서명으로 이전할 계획이라고 공식 발표했습니다. 실제로 BiT Global의 배후에는 저스틴 선 (Justin Sun) 있었기 때문에 이 협력은 소란을 불러일으켰습니다. 메이커다오(MakerDAO)는 즉각 'WBTC 담보 규모 축소' 제안을 내놨다. 핵심 재무부의 WBC 관련 보증 금액을 0으로 줄여야 한다는 것이다. WBTC에 대한 시장의 우려는 새로운 Wrapped BTC에도 새로운 기회를 제공했습니다.
BTCB
BTCB는 사용자가 BSC에서 거래하고 사용할 수 있도록 하는 바이낸스 스마트 체인의 비트코인 토큰입니다. BTCB는 BSC의 낮은 거래 수수료와 빠른 확인 시간을 활용하면서 비트코인의 유동성을 높이도록 설계되었습니다.
바이낸스는 BTCB의 기능을 적극적으로 확장하고 있으며 BSC에서 BTCB 관련 탈중앙화 금융(DeFi) 제품을 더 많이 출시할 계획입니다. 이러한 신규 상품에는 BTCB의 사용가치 및 유동성 제고를 목표로 대출, 파생상품 거래 등이 포함될 예정입니다. BSC에 BTCB를 적용하는 것은 Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake 및 Avalon을 포함한 여러 DeFi 프로토콜에서 지원되었습니다. 이러한 프로토콜을 통해 사용자는 BTCB를 대출, 유동성 채굴, 스테이블코인 민트 과 같은 작업에 대한 담보로 사용할 수 있습니다.
바이낸스는 이러한 조치를 통해 BTCB의 시장 입지를 강화하고 BSC 생태계에서 비트코인의 폭넓은 적용을 촉진하기를 희망합니다. BTCB의 도입은 비트코인 보유자에게 새로운 사용 시나리오를 제공할 뿐만 아니라 BSC의 DeFi 생태계에 더 많은 유동성을 주입합니다.
dlcBTC(현 iBTC) @ibtcnetwork
iBTC는 DLC(Discrete Logarithmic Contract) 기술을 기반으로 하는 비트코인 자산으로, 사용자에게 복잡한 금융 계약을 생성하고 실행할 수 있는 안전하고 개인정보 보호 방법을 제공하도록 설계되었습니다. 핵심 기능은 완전한 탈중앙화 입니다. 사용자는 dlcBTC를 사용할 때 제3자 관리 또는 다중 서명 메커니즘에 의존할 필요가 없으므로 사용자가 자산을 완벽하게 제어할 수 있으므로 중앙화로 인한 리스크 줄어듭니다. 또한 iBTC의 보안은 고유한 자체 포장 메커니즘으로 인해 발생합니다. 사용자의 비트코인은 항상 iBTC에 의해 통제되며 원래 예금자만이 자금을 클레임 할 수 있으므로 정부에 의해 자산이 도난당하거나 압수될 리스크 효과적으로 방지됩니다.
iBTC는 또한 영지식 증명 기술을 활용하여 거래의 개인 정보 보호 및 보안을 강화합니다. 이용자는 거래의 구체적인 내용을 공개하지 않고도 계약 내에서 복잡한 금융거래를 할 수 있어 개인정보를 보호할 수 있습니다. 이 혁신적인 메커니즘을 통해 iBTC는 비트코인 보유자가 자산의 소유권과 통제권을 유지하면서 탈중앙화 참여할 수 있도록 합니다.
iBTC는 모든 Wrapped BTC 중에서 가장 탈중앙화 솔루션으로, 상용화 과정에서 중앙 집중식 보관이라는 불투명한 문제를 해결할 수 있습니다.
위의 Wrapped BTC 솔루션 외에도 FBTC, M-BTC, SolvBTC 등과 같은 다양한 BTC 솔루션도 있습니다.
4. 결론:
비트코인이 탄생한 지 15년이 지났습니다. 비트코인은 더 이상 단순한 디지털 금이 아니라 2조 달러 규모의 금융 시스템입니다. 빌더 그룹은 비트코인의 경계를 계속해서 확장하고 이를 새로운 트랙인 BTCFi로 확장하고 있습니다. 우리는 다음과 같은 판단을 내렸습니다.
1. 금융의 본질은 시간과 공간에 따른 자산의 배분입니다. 공간에 따른 일반적인 배분: 대출, 지불, 거래 등. 시간에 따른 일반적인 배분: 스테이킹, 이자, 옵션. 비트코인 시총 미화 2조 달러에 도달함에 따라 비트코인의 시간 간 할당에 대한 수요가 점차 나타나 BTCFi 장면이 형성됩니다.
2. 비트코인은 곧 미국의 국가 준비금이 될 것이며, 나아가 국가와 기관을 위한 할당 자산이 될 것입니다. 이는 비트코인을 중심으로 대출, 스테이킹 등 대량 기관 수준의 금융 수요를 형성할 것입니다. , 기관 수준의 BTCFi 프로젝트가 발생합니다.
3. 비트코인 자산 발행, 2차 네트워크 및 스테이킹 과 같은 기본 인프라의 개선도 BTCFi 시나리오의 기반을 마련할 것입니다.
4. 비트코인 네트워크의 TVL은 약 20억 달러(L2 및 사이드 체인 포함)로 비트코인 전체 시총 의 0.1%에 불과한 반면, 이더 은 15.7%, 솔라나는 BTCFi가 5.6%라고 믿습니다. 여전히 10배 더 가치 있는 성장 여지가 있습니다.
5. BTCFi는 비트코인의 두 가지 주요 방향을 중심으로 진행됩니다. 첫째, 비트코인의 이자 수익을 향상시키는 것입니다. 대표적인 프로젝트에는 Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn 등이 있습니다. 둘째, 비트코인의 유동성을 향상시킵니다. 래핑된 BTC, Yala, Avalon 등이 포함됩니다.
6. BTCFi의 개발로 비트코인은 비이자 자산에서 이자 자산으로 수동 자산에서 활성 자산으로 바뀔 것입니다.
7. 금의 역사를 비교해 보면 20년 전 금 ETF의 출시로 금 가격이 7배나 올랐습니다. 그 본질은 금을 수동적 자산에서 금융 자산으로 전환하고 이를 기반으로 더 많은 금융 업무 수행할 수 있다는 것입니다. 금 ETF. 오늘날 BTCFi는 또한 비트코인에 시간과 공간의 재정적 속성을 부여하여 비트코인의 금융 시나리오와 가치 포착을 개선하며 장기적으로 비트코인의 가치와 가격에 큰 영향을 미칩니다.
