MicroStrategy는 비트코인을 구매하기 위해 올해 60억 달러 이상의 전환사채를 판매했으며 헤지펀드는 차익거래 베팅을 위해 이를 구매했습니다.

Odaily 오데일리사(Odaily) 보도에 따르면, Calamos Advisors LLC 부사장 Eli Pars는 MicroStrategy가 올해 발행한 60억 달러 이상의 전환사채 매수자 중 한 명이다. 이 사채는 MicroStrategy의 비트코인 보유량 확대에 사용되었다. Pars는 다른 많은 운용사들과 마찬가지로 이 사채를 시장 중립 차익거래에 활용하여 기초자산의 큰 변동성을 활용하고 있다. "전환사채는 발행사가 주식 변동성을 화폐화하는 방식이며, MicroStrategy는 극단적인 사례"라고 Pars는 말했다. 그의 회사는 13억 달러 이상의 MicroStrategy 사채를 보유하고 있으며, 롱 포지션과 차익거래 전략을 모두 구사하고 있다. MicroStrategy는 10월 31일 이후 약 13.5억 달러 규모의 비트코인을 구매했으며, 30억 달러의 무이자 전환사채를 발행했다. 이는 올해 다섯 번째 채권 발행이다. 이 저금리 장기 사채의 미상환 잔액은 70억 달러를 넘어섰으며, 주가가 일정 수준 이상 상승하면 주식으로 전환될 수 있다. 헤지펀드들은 이 사채를 활용해 자신들의 전환사채 차익거래 전략을 펼치고 있다. AQR Capital Management와 Man Group 등이 이런 전략을 다른 곳에서도 실행하고 있다. 이는 올해 월가에서 가장 이슈가 되는 전략 중 하나다. "이 거래는 매력적인데, 전환사채의 내재 변동성이 실제 변동성이나 옵션 내재 변동성보다 훨씬 낮기 때문"이라고 Pars는 말했다. 전환사채 분야에서도 MicroStrategy는 "매우 특별한 기회"라고 할 수 있는데, 특히 발행 규모와 횟수를 고려하면 더욱 그렇다. MicroStrategy 창업자 Michael Saylor는 CNBC 인터뷰에서 "우리의 역할은 채권, 고정 수익, 주식 또는 옵션과 같은 전통 자본 시장을 암호 경제와 연결하고, 이를 위해 비트코인을 활용하는 것"이라고 말했다.