작성자: Aiying 艾盈; 출처: AiYing Compliance
최근 호주 증권 및 투자위원회(ASIC)가 발표한 자문 문서가 디지털 금융 분야의 논의 중심에 조용히 등장했습니다. 이 문서는 《CP 381: 디지털 자산의 금융 상품 및 서비스 업데이트》라는 제목으로, 전통과 혁신의 대화이자 규제 당국과 기술 선구자들 간의 공개적인 대결이기도 합니다. Web3 세계에 있어 이는 정책 변화의 의미를 넘어, 전 세계 디지털 자산 종사자들이 미래의 폭풍에 어떻게 대응해야 할지에 대한 시사점을 제공합니다. Aiying 艾盈은 독특한 관점으로 이 문서를 심층 분석하여 RWA(현실 세계 자산), Web3 결제, 자산 관리, 스테이블 코인 등 분야에 미칠 잠재적 영향을 탐구하고자 합니다. 이를 통해 업계 베테랑 종사자들에게 새로운 도전과 기회에 대한 통찰을 제공하고자 합니다.
1. 디지털 자산 규제: 구 세계의 혼란과 새로운 규칙의 탄생
2017년 ASIC은 최초로 암호화 자산에 대한 지침을 발표했는데, 당시의 ICO(초기 코인공개)를 포함하고 있었습니다. 이 지침의 초기 버전에서 규제 당국은 이 새로운 분야의 경계를 정의하려 시도했습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 디지털 자산 세계에는 엄청난 변화가 일어났습니다. 단일 토큰에서 수만 개의 다양한 디지털 자산으로, 블록체인 기술의 발전은 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화, 자산 관리 방식의 재구축, 스테이블 코인의 개념이 글로벌 결제의 중요한 일부가 되는 등 변화를 이끌었습니다. ASIC의 《INFO 225》는 이러한 변화에 따라 지속적으로 업데이트되고 있으며, 2024년의 이번 업데이트에서 우리는 규제 당국의 관심이 단일 암호화폐에서 보다 체계적인 디지털 금융 생태계로 전환되었음을 볼 수 있습니다.
2. 문서의 핵심 - 경계 설정과 컴플라이언스의 재정립
《CP 381》의 핵심은 《INFO 225》 지침의 추가 업데이트로, 디지털 자산이 언제 "금융 상품"이 되어 호주 금융법을 준수해야 하는지를 명확히 하는 것입니다. 이 업데이트는 스테이블 코인에서 토큰화된 증권, 복합 금융 서비스 구조에 이르는 다양한 디지털 자산 형태를 심도 있게 분류했습니다. 이는 디지털 자산의 미래 발전 경로가 기술에 의해서만 좌우되는 것이 아니라, 규제 프레임워크가 이러한 기술의 파괴적 힘에 어떻게 적응하느냐에 달려 있음을 의미합니다.
이번 업데이트에는 디지털 자산의 정의를 재평가하는 내용이 포함되어 있는데, 특히 일부 복잡한 유형의 디지털 자산이 《2001년 회사법》(Corporations Act 2001)의 금융 상품 정의를 어떻게 충족하는지에 대한 내용입니다. 문서는 금융 상품 판단 기준에 "특정 시설을 통한 금융 투자, 금융 리스크 관리 또는 비현금 결제"가 포함된다고 명시했습니다. 또한 문서는 특히 디지털 자산 관련 서비스를 제공하는 업체들이 호주 금융 서비스(AFS) 라이선스를 취득해야 하는 규제 면제 신청 절차를 소개했습니다.
보다 실제적인 운영을 위해 《CP 381》은 업데이트에 다음과 같은 실제 사례를 포함했습니다:
거래 토큰 및 스테이블 코인의 규제 프레임워크: 스테이블 코인이 금융 상품으로 간주되는지 여부는 법정 화폐와의 연동 방식에 따라 달라집니다. 예를 들어 일부 스테이블 코인이 "비현금 결제 수단"으로 간주되는 경우, AFS 라이선스 취득 및 관련 요건 충족이 필요합니다.
RWA 토큰화 증권: 현실 세계 자산의 일부 토큰화의 경우, 보유자에게 수익권 등 증권과 유사한 속성을 부여한다면 "금융 투자 수단"으로 간주되어 증권 관련 규제를 따라야 합니다.
스테이킹 서비스: 네이티브 토큰 스테이킹 서비스가 고정 수익 제공 또는 투자 특성을 가지는 경우, 금융 상품으로 간주될 수 있습니다.
NFT의 규제 고려사항: NFT(Non-Fungible Token)가 단순히 예술품이나 수집품을 나타내는 경우에는 일반적으로 금융 상품에 해당하지 않지만, 일부 소유권 또는 미래 수익권과 연계된 경우 구체적인 상황에 따라 컴플라이언스 평가가 필요합니다.
ASIC은 이러한 사례를 통해 업계 종사자들이 다양한 비즈니스 형태에 따른 컴플라이언스 요구사항을 명확히 하고, 현행 법규에 부합하도록 비즈니스 모델을 조정하는 데 도움을 주고자 했습니다.
이러한 업데이트는 디지털 자산의 금융적 속성을 명확히 하는 데 도움이 되지만, 동시에 규제 당국이 새로운 자산 유형에 직면하여 겪는 혼란과 모색을 드러냅니다. ASIC은 "원칙 기반 규제"에 대한 의지를 강조했는데, 이는 기존 금융법규를 통해 이러한 새로운 기술 형태를 관리하려는 것입니다. 이 접근법은 컴플라이언스 일관성을 높일 수 있지만, 복잡하고 다양한 Web3 시나리오에 직면하면 더 많은 세부 규정과 지침이 필요할 것입니다. 이것이 문서에 여러 사례가 도입된 이유이기도 합니다. 구체적인 시나리오를 통해 종사자들이 어떻게 자신의 업무를 컴플라이언스 궤도에 맞출 수 있는지 이해할 수 있도록 하는 것입니다.
3. 호주 암호화폐 시장의 현황
호주의 암호화폐 시장은 최근 몇 년 동안 눈에 띄는 발전을 보였으며, 다양화와 급속한 성장을 보이고 있습니다. 2023년 6월 연구 보고서에 따르면 약 31.6%의 호주인이 암호화폐를 보유하거나 보유했던 적이 있어 전 세계적으로 높은 참여율을 보이고 있습니다. 이러한 높은 참여도는 대중의 디지털 자산에 대한 강한 관심을 반영합니다. 동시에 호주의 암호화폐 ATM 수도 급증하여 2024년 8월 기준 1,200대를 넘어섰고, 이는 전 세계에서 가장 빠르게 성장하고 있는 국가 중 하나입니다. 이러한 ATM의 광범위한 배치는 사용자들이 디지털 화폐와 현금 간에 전환할 수 있게 하여 암호화폐 보급을 더욱 촉진하고 있습니다.
규제 환경 측면에서 호주는 암호화폐 규제 분야에서 선도적인 역할을 해왔습니다. 2017년 정부는 암호화폐 거래에 대한 이중 부가가치세를 폐지하여 거래 장벽을 낮추었습니다. 그러나 시장이 빠르게 발전함에 따라 ASIC, AUSTRAC 등 규제 기관이 이 분야에 대한 감독을 강화했으며, 2025년 중반까지 최종 규제 프레임워크가 마련될 것으로 예상됩니다.
4. 글로벌 관점과 정책 영향: 규제의 통일성과 차별화 사이
현재 디지털 자산 규제의 물결 속에서 글로벌화와 지역화의 균형이 정책 성패를 좌우하는 핵심 요인이 되고 있습니다. ASIC의 접근법은 일정 부분 호주가 글로벌 규제 동향, 예를 들어 문서에서 언급된 국제증권위원회기구(IOSCO)의 암호자산 시장 정책 권고에 어떻게 대응하는지를 반영하고 있습니다. 다른 지역에서는 EU의 《암호자산 시장 규제법》(MiCA) 및 싱가포르, 홍콩 등의 규제가 유사한 규제 논리를 보여주고 있습니다. 즉 "동일 활동, 동일 리스크, 동일 규제"의 기본 원칙을 따르되, 각 자산 유형의 고유한 특성을 고려하여 미세 조정하는 것입니다. 이러한 규제 프레임워크의 수렴과 차별화가 공존하는 환경은 Web3 분야의 글로벌 참여자들에게 기회이자 도전과제를 제공하고 있습니다.
ASIC은 또한 호주 정부가 지급 서비스 제공업체에 대한 새로운 규제 프레임워크를 추진 중이며, 이는 기존 금융 서비스 규제를 보완하는 것이라고 언급했습니다. 이는 디지털 자산 플랫폼과 디지털 자산 시설(DAP 및 DAF)이 새로운 지급 규제와 기존 금융 서비스 규제를 동시에 준수해야 함을 의미합니다. 이러한 "이중 트랙 규제" 모델은 유럽, 홍콩 등의 접근과 유사하며, 신흥 금융 기술 제품이 혁신의 자유를 누리면서도 안전성과 투명성 측면에서 엄격한 규제를 받도록 보장합니다.
호주 시장과 정책도 Aiying 艾盈이 중점적으로 주목하고 있는 지역이며, 많은 고객들이 이곳에 뿌리를 내리기로 선택했습니다. ASIC의 이 자문 문서를 통해 볼 수 있듯이, Web3의 규제 경로가 점차 명확해지고 있습니다. 규제 당국자들은 더 이상 수동적으로 대응하는 것이 아니라 적극적으로 참여하여 새로운 규정을 통해 기술 발전을 이끌고자 합니다. 이는 업계 종사자와 우리 모두에게 새로운 기회를 의미합니다. 마지막 정책 세부 사항이 발표되기를 기대해 봅시다.
