개요

2023년 말, 일련의 성공적인 출시로 인해 Web3 게임의 전망이 밝아졌습니다. 그럼에도 불구하고 지난해 '미래 전망' 보고서에서 우리는 새로운 게임과 토큰 출시의 절대적인 수량에 대한 우려를 표명했으며, Web2 배포 환경의 도전으로 인해 이들이 모두 제한된 Web3 사용자를 놓고 경쟁하고 있다고 언급했습니다. 이러한 플레이어 유동성 경쟁과 밈코인 및 최근 AI의 주목 독점으로 인해 Web3 게임의 올해 성과가 상대적으로 저조했습니다.

그러나 객관적으로 볼 때 2024년은 게임 콘텐츠 품질이 가장 높은 해입니다. 기대를 모으고 있는 게임(Off The Grid, MapleStory Universe(MapleStoryU) 등)의 사전 체험판 출시와 Telegram 생태계의 일부 유망한 업데이트 및 다양한 흥미로운 AI 혁신으로 인해 우리는 이 산업의 미래에 대해 그 어느 때보다 더 낙관적입니다.

이 보고서는 올해 지금까지의 모든 핵심 게임 개발 분야를 간략히 요약하고, 2025년 상황이 어떻게 전개될 것으로 예상되는지 강조할 것입니다. 또한 향후 1년 동안의 3가지 핵심 주제, 즉 게임 토큰 유동성의 현재 상황, 더 광범위한 채택 전망이 플레이어 유동성 경쟁에 어떤 영향을 미칠지, 그리고 게임이 암호화폐 x AI의 미래에서 어떤 역할을 할지에 대해 개략적으로 설명할 것입니다.

이는 게임 산업의 중요한 시점이며, 향후 5년을 예측하는 데 있어 향후 12개월이 매우 중요합니다. 우리는 시장이 계속 발전하고 성숙해짐에 따라 자신의 위치를 가장 잘 설정할 수 있는 정보에 밝은 이들이 큰 기회를 얻을 것이라고 믿습니다.

연간 검토

Web3 게임 자금 조달

2024년 Web3 게임 자금 조달은 상대적인 회복력을 보였으며, 3분기 말까지 총 7.155억 달러를 모금했습니다. Web3 게임 거래 수는 안정적으로 유지되어 2024년 현재까지 135건의 거래가 기록되었으며, 이는 2021년 한 해 동안의 수준과 같지만 2022년 265건 거래의 정점보다는 낮습니다.

2022년 총 40.7억 달러를 모금한 것과 비교하면 자금 조달 지표가 눈에 띄게 낮지만(2024년 누적 자금 조달액은 2022년 1분기 자금 조달액의 약 43.8% 수준), 이는 20년 만에 가장 높은 금리 환경 속에서도 자본이 상대적으로 건전하게 유동화되고 있음을 반영합니다.

전반적인 자금 조달액이 감소했지만 초점은 더 적은 수의 고품질 프로젝트로 옮겨졌습니다. 2024년에는 2,000만 달러 이상의 자금을 모금한 게임 프로젝트가 8개에 불과했던 반면, 2023년에는 18개였습니다. 이는 투자자들의 선별성이 높아졌음을 보여줍니다.

플레이-투-언(P2E) 또는 메타버스와 같은 통일된 내러티브의 부재로 인해 많은 투자자들이 게임 거래에 필요한 전문 지식이나 펀드 승인이 우선순위가 아니라고 판단하여 큰 손실을 겪은 후 철수했습니다.

또한 자금 조달이 초기 거래로 명확히 이동하면서 후기 자금 조달 라운드가 감소했습니다. 이러한 추세는 2021-2022년 자금 조달 열풍 기간 동안 많은 자금이 투입되었지만, 당시 많은 프로젝트들이 후속 자금 조달을 받기 어려웠음을 시사합니다. 이는 제품과 시장의 불일치 또는 엄혹한 시장 여건 하에서 성장을 유지하기 어려웠음을 나타낼 수 있습니다.

현재의 환경은 비트코인(BTC) 가격 상승과 불장 분위기가 즉시 게임 시장에 유입되지 않을 것임을 강조합니다. 그러나 이는 기본적으로 더 강하고 지속 가능한 장기 비전을 가진 팀을 찾는 성숙한 산업의 신호이기도 합니다.

2022년과 2023년의 베어 마켓은 절실히 필요한 정화 작용을 했으며, 많은 부적격 프로젝트가 개발을 중단했습니다. Game7 DAO가 추적하고 있는 2,489개의 지원받은 Web3 게임 프로젝트 중 514개가 개발을 중단했으며, 그 중 271개가 2023년에만 중단되었습니다.

트럼프 정부의 규제 요건 추가 명확화와 EU 시장의 MiCA 준수 수준 향상은 기관 투자자와 개인 투자자에게 필요한 신뢰를 제공할 것입니다. Web2 게임 자금 조달 환경이 상대적으로 엄격한 상황과 대조적으로, Web3 토큰 라운드가 투자자에게 제공하는 유동성 증가와 새로운 가치 축적 메커니즘은 여전히 매력적인 가치 제안이 될 것입니다.

2025년 전망에 있어 Web3 게임 자금 조달의 궤적은 시장 부문의 상태에 크게 달려 있습니다. 더 낙관적인 시나리오에서는 Off The Grid, MapleStoryU 등 선도적인 거래소에서 성공적인 토큰 발행이 새로운 유동성을 끌어들이고 우수한 제품 중심의 중요성을 재확인할 것입니다. 이는 개발자와 벤처 자본의 미래 산업 성장에 대한 관심을 높일 뿐만 아니라 고위험 온체인 게임 및 AI와 게임의 교차점과 같은 추가 세부 산업에 대한 관심을 촉발할 것입니다.

2024년 말/2025년 초 가장 기대되는 출시가 많은 사람들이 희망하는 것만큼 순조롭지 않다면, 베어 마켓 시나리오는 과감한 통합, 유동성 부족(AI 게임 제외), 향후 2-3년 동안 게임 팀의 어려운 처지를 초래할 것입니다. 여기서 희망의 실마리는 살아남은 팀들이 안티프래질성과 강력한 기본면을 보여줄 것이라는 점입니다. 이는 최고의 제품과 지속 가능한 토큰 모델을 가진 가장 강력한 팀을 식별할 수 있는 사람들에게 몇 가지 흥미로운 베어 마켓 매수 기회를 창출할 것입니다.

시장 동향

2023년 10월 중순 744.9억 달러에 도달한 이후 게임 총 시가총액이 큰 폭으로 증가했습니다. 현재 시가총액은 348억 달러로, 2023년 저점 대비 360% 이상 상승했고, 선거 전 161.6억 달러 대비 115% 크게 증가했습니다. 그러나 시장은 2024년 3월 380억 달러 정점 대비 10% 낮고, 지난 주기 499.6억 달러 정점 대비 약 43.5% 낮습니다.

Game7의 데이터에 따르면 2024년에 66종의 새로운 게임 토큰이 발행되어 총 349종에 이르렀으며, 23.3% 증가했습니다. 2023년 34종의 새로운 토큰 발행과 비교하면 발행량이 크게 증가했고, 전년 대비 94.1% 늘었습니다. 이 데이터는 2023년 10월 저점에서 게임 시가총액이 강하게 반등하면서 베어 마켓 기간 동안 제품을 구축한 많은 프로젝트들이 TGE를 출시하여 이 새로운 모멘텀을 활용하고 있음을 보여줍니다.

밈(meme) 및 AI 산업과 비교하면 이 분야의 후속 성과가 저조했는데, 이는 주목 시장과 지속적인 "가격 상승" 마케팅의 중요성을 말해줍니다. 보고서 후반부에 개략적으로 설명하겠지만, 게임 토큰의 현재 상황은 팀들이 상장 전략을 재평가하도록 이끌고 있습니다. 그럼에도 불구하고 2025년은 분명 혼잡한 Web3 게임 시장이 될 것입니다. 일련의 성공적인 출시와 새로운 이야기가 상황을 반전시킬 수 있을지는 지켜봐야 할 것입니다.

게임 NFT 시장

앞서 언급했듯이, Web3 게임 NFT는 지난 12개월 동안 약간의 회복 조짐을 보였으며, 2024년 11월 이후 거래량이 크게 증가했습니다. Pirate Nation Genesis Pirates와 Hytopia Worlds 등 컬렉션의 거래량이 전년 대비 100% 이상 증가했고, My Pet Hooligan과 Infinigods는 2024년 10월 이후 50% 증가했습니다. 놀랍게도 Sandbox, Decentraland, Otherdeed/Otherdeed Expanded 등 오래된 게임 NFT 컬렉션(이 3개 메타버스 프로젝트는 2022년 대부분의 열기를 잃었음)이 여전히 선두를 달리고 있으며, Neo Tokyo가 시가총액 기준 가장 가치 있는 게임 NFT 컬렉션입니다.

약속된 에어드랍 NFT가 계속해서 우수한 성과를 보이고 있는데, 이는 그들이 제공하는 무한한 상승 잠재력 때문이다. 이러한 동향은 Web3 투자자들이 성숙한 시장에서도 투기적 상승 잠재력을 가진 자산에 강한 선호를 보이고 있음을 반영한다. 최근 NFT 시장 상승의 주요 결론은 토큰의 실용성과 눈길을 끄는 게임 메커니즘을 결합한 프로젝트가 가장 지속적인 관심을 받을 수 있다는 것이다.

인프라

기반 블록체인

Web3 게임에서 기반 블록체인의 역할은 단순한 기반 인프라 제공을 넘어섰다. 블록체인이 게임 개발자들에게 추가적인 지원과 자금(Web2에서 퍼블리셔가 제공하는 서비스와 유사)을 제공하여 경쟁력을 유지하고 최고의 팀을 유치하기를 기대하고 있다.

아발란체, 아비트럼, 로닌 등 주요 네트워크는 게임 개발자의 허브 역할을 하고 있으며, 이는 기술적 측면을 넘어선다. 예를 들어 아비트럼은 DAO를 통해 2.25억 개의 ARB 토큰(2.34억 달러)을 게임 프로그램 지원에 배분했으며, 수이, 소폰, SUI 등도 생태계에 독점적인 게임을 확보하기 위해 대규모 보조금을 배정했다.

그러나 이러한 지원을 전통적인 Web2 게임 퍼블리셔와 완전히 동일하게 비교하는 것은 공정하지 않다. Web2 퍼블리셔는 종종 수백만 달러 또는 수억 달러를 투자하여 게임을 시장에 출시하고 그 대가로 소유권, 로열티 또는 초기 수익의 일부를 받는다. 반면 블록체인은 이정표 기반 자금 지원, 기술 지원 및 네트워크 효과 등을 통해 팀을 지원하고 더 광범위한 생태계 목표를 달성하는 데 초점을 맞추고 있다.

이러한 목표에는 온체인 활동 증가, 수수료 간접 수익 창출, 점점 더 혼잡해지는 게임 네트워크 내에서의 입지 강화 등이 포함된다. 체인 간 경쟁이 치열해짐에 따라 이러한 "부가 서비스"를 제공하는 것이 관련성을 유지하고 최고의 팀을 유치하는 데 핵심이 되고 있다.

새로운 생태계의 폭발

게임에 초점을 맞춘 새로운 생태계(특히 2계층 및 3계층)의 수가 급증하면서 네트워크 수와 게임 수 간의 불균형이 점점 심각해지고 있다. 2024년에는 104개 이상의 새로운 L2/L3 네트워크가 발표될 것으로 예상되는 반면, 새로운 게임 수는 263개에 불과할 것으로 보여, 이는 생태계가 개별 애플리케이션에 비해 "프리미엄"이 있음을 나타낸다.

생태계는 다양한 애플리케이션(게임 포함)을 도입하여 여러 번 득점할 수 있다는 약속 때문에 더 매력적으로 보인다. 2021년에서 2022년 사이 새로운 게임 수가 875개에서 778개로 감소했지만, 새로운 네트워크 수는 33개에서 64개로 거의 두 배로 늘어났다. 이후 게임 수는 계속 감소(2023년 391개 - 2024년 263개)했지만, 새로운 네트워크 수는 증가하거나 안정적을 유지했다(2023년 116개 - 2024년 104개).

Steam 플랫폼의 성공은 킬러 애플리케이션이 생태계 채택을 주도하는 데 있어 중요한 역할을 한다는 것을 보여주는 좋은 예이다. Steam은 처음에는 수백만 명의 Valve 플래그십 게임 '하프 라이프 2', '팀 포트리스 2', '카운터 스트라이크' 플레이어에게 디지털 방식으로 업데이트를 전송하는 방식이었다. 시간이 지나면서 Valve는 해당 플랫폼을 모든 개발자에게 개방하고 Steam 스토어, Steam 창의 워크숍, Steam 커뮤니티 등의 기능을 계속 추가하여 디지털 게임 배포의 선호 플랫폼으로 발전했다.

L2 및 L3 기반 기술이 지속적으로 개선되고 상품화됨에 따라 수수료는 거의 0에 가까워지고 처리량은 증가할 것으로 예상된다. 이러한 점진적인 변화로 인해 고성능 네트워크가 기술만으로는 두드러지기 어려워지면서 시장 점유율 확보를 위한 독점 킬러 콘텐츠의 중요성이 부각되고 있다.

그러나 이는 게임 자체에 대한 독점의 영향에 대한 우려를 불러일으켰는데, 특히 배포가 Web3에서 여전히 가장 큰 과제이기 때문이다. 예를 들어 Epic Games Store의 독점 의존도가 높은 경우 판매량이 저조할 수 있는데, 최근의 Alan Wake 2와 같은 사례가 이를 보여준다. 이는 생태계 충성도를 위해 게임 범위를 제한하는 잠재적 위험을 강조한다.

게임 사용자

Web3 게임의 사용자 수는 약간씩 꾸준히 증가하여 추적되는 게임의 지갑 총 수가 600만 개에 도달했다. 이 숫자에는 봇 활동이 과장되어 있을 수 있지만, 이러한 증가 추세는 TON 및 로닌 등의 생태계가 추진하는 Web3 게임의 지속적인 영향력을 보여준다.

Playoffthegrid(OTG)는 2024년 최대 게임 출시로, 아발란체를 게임 분야의 강력한 경쟁자로 만드는 데 큰 성공을 거두었다.

현재 '모험의 섬'은 공개 테스트 중이며 2025년 출시를 계획하고 있고, AVAX는 두 번째 우수 게임을 준비하고 있으며 1억 달러의 자금을 확보했다.

2023년 7월 일일 거래량 정점인 8,200만 건을 기록한 이후 Web3 게임의 일일 거래량은 평균 1,000만 건에서 1,200만 건 사이에서 안정화되었다. Playoffthegrid는 출시 이후 아발란체 서브넷에서 매일 약 250만 건의 거래를 기록하며 총 1.99억 건의 거래를 기록했다.

Web3 게임 & AI

인공 지능은 2025년의 주도적인 주제가 될 것이며, 게임이 이 분야의 미래 발전에 점점 더 중요한 역할을 할 것이라고 믿는다. 게임화 경험은 AI 원시 요소의 완벽한 실험장이 되는 것 외에도 참여도를 높이고 필요한 토큰 수용기를 도입하는 데 도움이 될 것이다. AI x 게임 공식의 양측을 가장 잘 이해하는 팀이 이 분야의 선두주자가 될 가능성이 가장 높으며, 관련 커뮤니티에 매력적인 경험을 제공함으로써 시장 점유율을 확보할 것이다.

소매 및 기관 관심

2024년 초 토큰 상장 수가 급증하면서 공급량과 사용자 증가 간의 불일치가 두드러졌다. 발행 속도가 암호화폐 채택 속도를 초과함에 따라 과도한 투자 선택에 압도된 일부 구매자가 노출되어 공급과 수요의 균형을 맞추는 과제가 드러났다.

2024년 Web3 게임에서 플레이어 유동성을 놓고 경쟁이 더욱 치열해졌는데, 이는 지난해 YA 보고서에서 예측한 바와 같다. 네트워크 과포화로 인해 Web3 사용자를 놓고 치열한 경쟁이 벌어졌고, 2023년 말 이후 Web3 사용자 수는 약간만 증가했다. Web2 UA 부진과 더불어 제한된 Web3 청중으로 인해 게임과 네트워크가 사용자의 관심과 참여를 놓고 치열하게 경쟁하고 있다.