작가 : 율리야
100만 BTC의 전략적 예비 자산의 개념은 무엇입니까?
세계금협의회(World Gold Council) 통계에 따르면 2024년 3분기 기준 연방준비제도(Fed)의 총 금 보유량은 8,133.46톤(약 5,300억 달러)에 달해 세계 1위를 차지했다. 현재 100만 BTC 시총 미화 1000억 달러에 육박하며, 이는 미국 금 보유량의 약 19%를 차지하는 것으로 매우 인상적입니다.
출처: 세계금협의회
트럼프와 점점 더 많은 기관/회사 및 주권 국가가 "비트코인 전략적 준비금" 설정을 고려하기 시작하면서 비트코인의 "포트녹스 순간"이 임박한 것일까요? 금과 같은 글로벌 준비자산 시스템의 중요한 구성요소가 될 수 있을까요?
향후 10년은 답이 밝혀지는 중요한 기간이 될 수 있습니다.
"전략적 예비자산"이란 무엇을 의미하나요?
트럼프 대통령은 2024년 7월 열린 비트코인2024 컨퍼런스에서 연설을 통해 정부가 보유하고 향후 취득할 비트코인을 '절대 팔지 않겠다'고 분명히 약속했고, '전략적 비트코인 보유량' 개념을 고수했다.
트럼프 당선과 최근 미국 재무장관, 미국 SEC 의장, 백악관 암호화폐 황제 등 주요 직위에 암호화폐 친화적인 인사들이 임명되면서 미국이 비트코인을 전략적 보유고에 포함시키겠다는 생각이 들었습니다. 현실에 한걸음 더 가까워졌습니다.
"전략적 예비 자산"이란 정확히 무엇입니까?
기본적으로 '전략적 예비자산'은 국가나 지방정부가 경기변동, 금융위기, 지정학적 리스크 에 대처하고 국가의 금융안정과 경제안보, 국제경쟁력을 유지하기 위해 보유하는 핵심 자산이다. 이러한 자산은 일반적으로 높은 가치와 보편적 수용성, 안전성과 안정성, 유동성과 같은 특성을 가지고 있습니다.
기업 차원에서 "전략적 준비금 자산"은 재무 안정성을 달성하고 리스크 저항력을 강화하며 장기적인 성장 전략을 지원하는 데 도움이 됩니다. 특히 경제적 혼란의 시기에 전략적 예비 자산은 기업이 리스크 에 저항하는 데 주요 장벽이 되는 경우가 많습니다.
전통적인 전략적 예비자산은 주로 다음과 같습니다.
금: 금은 희소성과 인플레이션 방지 능력으로 인해 안정적인 가치 저장 수단으로 널리 인식되고 있습니다.
외환 보유고: 미국 달러가 지배하는 준비 통화는 국제 무역과 결제를 지원하는 중요한 수단을 구성합니다.
특별인출권(SDR): 국제통화기금(IMF)이 회원국의 공식 준비금을 보충하기 위해 할당합니다.
'전략적 보유자산'이 될 수 있는 자산은 안정적인 가치, 글로벌 인지도, 편리한 유통 등 포괄적인 장점을 갖춰야 한다고 볼 수 있다. 신흥 디지털 자산으로서 비트코인은 점차 이러한 조건을 충족하고 있으며 금 외에 잠재적인 옵션으로 간주되기 시작했습니다.
트럼프의 “약속”에 더해 2024년 7월 31일 미국 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)가 “2024년 미국 비트코인 전략 준비금 법안”을 의회에 제출했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 5년 이내에 보유해야 하며 미결제 연방 채무 상환하는 데 사용되지 않는 한 최소 20년 동안 보유해야 합니다." 또한 연방준비은행에 "매년 비트코인을 구매하기 위해 일정 금액의 순이익을 사용"하도록 요구할 계획입니다.
이 계획은 미국 정부가 향후 20년 동안 충분한 비트코인을 보유하여 장기적인 금융 헤징 도구를 제공하도록 하는 것을 목표로 합니다. 이 법안은 현재 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에 제출되었으며, 양원에서 모두 통과된 후 트럼프 대통령에게 전달되어 법안에 서명하게 됩니다.
금과 외환 외에 비트코인이 필요한 이유는 무엇입니까?
자산 배분의 관점에서 금 보유량이 절대적인 의미에서 항상 더 나은 것은 아닙니다.
주요 고려 사항은 물리적 자산인 금에는 이자나 소득 속성이 부족하고 유동성 이점이 크지 않다는 것입니다. 버핏이 오랫동안 이에 대해 조심스러워했던 핵심 이유는 바로 “금은 이자 지급이 불가능해 복리 효과가 부족하다”는 것이다.
더 중요한 것은 금 매장량이 높은 보관 및 유지 비용을 필요로 한다는 것입니다. 대부분의 국가에서 금 보유고의 효과적인 관리와 보안은 무시할 수 없는 재정적 부담이 되었습니다. 연방준비은행의 상징적인 금 창고인 "Fort Knox"를 예로 들면, 그 보안 투자는 엄청납니다.
미국의 전략적 배후지인 켄터키 깊은 곳에 두꺼운 철근 콘크리트 방호벽과 전천후 보안 시스템을 갖춘 깊은 지하 구조물을 채택하고 연중 수만 명의 군 수비대를 배치합니다. 이로 인해 금 보유량은 보안 요구 사항일 뿐만 아니라 지속적으로 자산에 막대한 재정 지출이 됩니다.
대조적으로, 비트코인의 저장 비용은 거의 무시할 수 있습니다. 물리적 공간을 점유하거나 값비싼 보호 시설을 구성할 필요가 없습니다. 안전한 지갑, 다중 서명 기술 및 탈중앙화 형 네트워크 검증 시스템에 의존해야만 효율적인 저장소 관리가 가능합니다.
국가 차원에서 비트코인 저장 비용은 주로 기술 및 네트워크 유지 관리에 중점을 두고 있으며 이는 금의 물리적 보호 비용보다 훨씬 낮습니다. 이는 비트코인이 직접적인 수입을 창출하지 않더라도 보유 비용이 금보다 훨씬 높기 때문에 순자산 증가의 여지가 더 많다는 것을 의미합니다.
동시에 실물 금 거래에는 물리적 배송, 보관, 운송 등 복잡한 연결이 포함되는 경우가 많으며 주기는 며칠 또는 몇 주까지 지속될 수 있습니다. 금 시장은 전통적인 금융 시스템의 시간과 지리적 제약으로 인해 제한되는 경우가 많은 반면, 비트코인은 거래소 통해 글로벌 시장을 포괄하는 7x24시간 거래를 달성할 수 있습니다.
금 외에 외환보유액(유로, 일본 엔 등)은 다른 국가에서 발행하는 법정 화폐로, 그 가치는 발행국의 경제 상황에 따라 달라질 뿐만 아니라 지정학적 리스크 에 더욱 취약합니다. 비트코인은 통화 정책 개입을 피하고 과도한 발행으로 인한 가치 하락 리스크 피하기 위해 희소성에 의존합니다. 그리고 모든 보유자(개인, 기관 또는 주권 국가에 관계없이)가 전 세계에서 자유롭게 저장, 전송 및 거래할 수 있도록 합니다.
이러한 탈중앙화 기능은 비트코인이 정치적, 경제적 간섭의 영향을 받지 않도록 보장하며, 비트코인의 가치 저장 기능은 글로벌 혼란 속에서도 여전히 안정적으로 작동할 수 있습니다.
기업/기관, 주권국가가 BTC의 '픽시우'가 되어가고 있습니다.
현재 총 시총 미화 2조 달러에 달하는 비트코인은 물리적 저장이 필요 없으며 글로벌 유통, 높은 투명성 및 인플레이션 방지라는 특성으로 인해 점차 잠재적인 준비금 수단이 되었습니다. 점점 더 많은 기업/기관, 심지어 주권 국가에서도 비트코인을 전략적 예비 자산 시스템에 통합하는 방법을 모색하기 시작했습니다.
미국 정부: 세계 최대의 비트코인 보유자 중 하나
놀랍게도 미국 정부는 실제로 세계에서 가장 큰 비트코인 보유자 중 하나입니다. 수년에 걸쳐 법 집행 조치를 통해 사이버 범죄자, 돈세탁 조직 및 다크 웹 시장에서 대량 의 비트코인이 압수되었습니다. 현재 보유량은 약 200,000비트코인이며 시총.
미국 역사상 '가장 암호화폐 친화적인 대통령'으로서 (공개 발언 기준으로) 트럼프 행정부의 향후 4년 동안 비트코인이 연방준비제도에 포함될 수 있을지는 지켜봐야 한다. 그러나 미국 정부의 비트코인 보유는 빈번한 판매 패턴에 작별을 고하고 대신 장기적인 전략적 가치를 탐색할 수 있을 것으로 예상됩니다.
엘살바도르: 하루 1BTC 고정 투자
비트코인의 법정화폐 지위를 확립한 세계 최초의 국가인 엘살바도르는 이르면 2021년 9월 7일에 관련 법안을 공포했습니다. 그 후, 각 다운로드 사용자에게 30달러 상당의 비트코인을 사전 예금하는 전자 지갑 Chivo가 출시되었습니다. 이는 비트코인을 국가 경제 시스템에 통합했을 뿐만 아니라 확고한 "비트코인화" 경로를 보여주었습니다.
암호화폐 시장이 심하게 요동칠 때마다 엘살바도르의 나이브 부켈레(Nayib Bukele) 대통령은 시장에 신뢰를 주기 위해 가능한 한 빨리 소셜 미디어를 통해 비트코인 구매 발표를 자주 발표합니다. 현재 엘살바도르는 매일 1BTC를 매수하는 리듬을 유지하고 있으며 지속적인 ' 저점매수 (바텀피싱)' 지원에 힘입어 12월 10일 기준 BTC 포지션 5959.77에 달해 시총 약 5억7700만달러 포지션 이른다.
이 포지션 의 규모는 글로벌 규모에서는 크지 않지만 소규모 경제로서 확고한 비트코인 전략은 매우 모범적이며 다른 국가에 독특한 실험 사례를 제공합니다.
Bitcoin용 MicroStrategy의 모든 것
주권 국가 이외의 상장 회사인 MicroStrategy는 의심할 여지 없이 비트코인 "코인 비축" 분야의 벤치마크입니다. 비트코인의 "구매, 구매, 구매"는 오랫동안 대규모이고 잘 알려진 전략이었으며 보유 금액은 모든 공개 수준에서 모든 주권 국가의 매장량을 초과합니다.
MicroStrategy의 최초 공개 비트코인 구매는 2020년 8월 11일로 거슬러 올라가며, 21,454개의 비트코인을 구매하기 위해 미화 2억 5천만 달러를 지출했습니다. 초기 구매 비용은 코인당 약 미화 11,652달러였습니다. 이후 지속적인 적립 모드를 시작했으며, 가장 최근 구매는 12월 9일로, 21,550개의 코인이 약 21억 달러에 구매되었으며, 코인당 평균 가격은 US$98,783입니다.
2024년 12월 8일 현재 MicroStrategy는 423,650 BTC를 획득하는 데 약 256억 달러를 투자했으며, 코인당 평균 가격은 약 60,324달러입니다. 현재 가격 97,000달러를 기준으로 포지션 유동 이익은 약 155억 달러입니다.
"호들(Hodl)" 비트코인의 테슬라
2020년 12월 20일 Elon Musk는 다른 CEO들도 이를 따를 것을 Microstrategy의 Michael Saylor가 제안한 후 처음으로 비트코인 구매에 관심을 표명했습니다. 2021년 1월 말 머스크는 자신의 트위터 프로필을 #Bitcoin으로 변경했고, 이후 Tesla는 2021년 2월에 비트코인으로 15억 달러를 구매했다고 발표했습니다.
Tesla는 2021년 1분기에 비트코인 보유량을 10% 줄였습니다. 머스크의 설명에 따르면 이러한 움직임은 "유동성을 테스트하고 대차대조표의 현금 대체 수단으로서 비트코인의 타당성을 검증"하기 위한 것이었습니다.
Arkham 데이터에 따르면, 발행 당시 Tesla는 11,509개의 비트코인을 보유하고 포지션 시총 약 11억 달러에 달합니다.
기타 국가 및 주류 기업/기관: 비트코인 보유량이 주류로 자리잡고 있습니다.
비트코인의 전략적 가치는 국가 차원에서 기업, 기관 차원으로 침투하고 있습니다. 국가보유고의 배치는 정책환경에 직접적인 영향을 미치며, 기업은 도입의 핵심 원동력이다. 비트코인은 단순한 안전한 피난처가 아니라 기업 대차대조표의 핵심 전략 구성요소가 되었습니다.
최근 마이크로소프트와 아마존 같은 거대 기술 기업들은 비트코인을 대차대조표에 포함시키도록 요구하는 투자자들로부터 적극적인 이니셔티브를 받았습니다.
MicroStrategy 창립자인 Michael Saylor는 이러한 조치가 기업 가치를 크게 높이고 장기적인 주주 수익을 창출할 것이라고 믿고 비트코인 투자를 Microsoft 이사회에 제안했습니다.
동시에 미국의 보수 싱크탱크인 국립공공정책연구센터는 아마존이 주주 가치를 높이고 법정화폐 평가절하 리스크 헤지하기 위해 총자산의 1%를 비트코인에 할당할 것을 권고했다.
비트코인을 대차대조표에 통합하는 주류 기관과 전통적인 기업은 다음과 같은 이점을 가져올 수 있습니다.
인플레이션 방지 능력: 2,100만 개의 하드 캡이 부족하여 비트코인에 강력한 인플레이션 방지 특성이 부여되어 기업이 글로벌 통화 완화 환경에서 자산 가치를 안정화하는 데 도움이 됩니다.
다양한 투자 포트폴리오: 신흥 자산 클래스인 비트코인은 기업 자산 배분 차원을 강화하고 단일 자산에 대한 의존도를 줄이며 금융 안정성을 향상시킵니다.
기업 브랜드 및 시장 이미지 강화: 비트코인 보유는 기업이 혁신적인 기술과 미래 경제 모델을 포용하고 있음을 보여주며 시장 경쟁력을 강화하고 미래 지향적인 브랜드 이미지를 창출합니다.
그러나 BTC를 대차대조표에 편입하는 과정에서 기업은 두 가지 핵심 문제, 즉 대량의 자산을 어떻게 안전하게 보관할 것인지와 OTC(장외거래)를 효율적으로 완료할 수 있는 방법을 해결해야 시장 충격을 피할 수 있습니다. 이로 인해 디지털 자산 관리에 대한 기업의 엄격한 요구 사항을 충족하기 위한 전문 보관 및 OTC 서비스가 붐을 이루었습니다.
시장의 발전과 함께 디지털 자산 서비스 생태계도 지속적으로 개선되고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 보관 분야에서는 많은 플랫폼이 독립적인 지갑 설계와 파산 격리 메커니즘을 채택하고 다양한 리스크 에 대처하기 위해 보험 보호를 도입하기 시작했습니다. 예를 들어, 홍콩의 허가된 거래소 OSL과 같은 기관은 Canopius와 같은 보험 회사와 협력하여 네트워크 보안 및 기술 오류와 같은 다양한 차원으로 적용 범위를 확장했습니다. 동시에 OTC 거래 측면에서는 허가된 컴플라이언스 플랫폼으로서 기존 은행 시스템과의 도킹을 통해 기관투자자에게 보다 표준화되고 효율적인 거래 환경을 제공하고 있습니다.
향후 10년 동안의 비트코인: 투기 자산인가, 글로벌 전략 준비금인가?
비트코인은 비주류 자산에서 글로벌 전략 준비금 신인으로 도약했습니다. 주권 국가부터 주류 기관/전통 기업에 이르기까지 점점 더 많은 세력이 자신의 역할을 재정의하고 있습니다. 희소성, 탈중앙화 및 높은 투명성으로 인해 "디지털 금"으로 알려져 있습니다.
가격 변동성은 여전히 논란의 여지가 있지만 비트코인의 채택은 멈출 수 없는 추진력으로 진행되고 있습니다. 트럼프의 '전략적 예비자산' 아이디어가 실현된다면 BTC의 위상은 금을 따라잡을 것이고, 그 전략적 중요성은 금을 능가할 수도 있다.
금은 물리적으로 부족하지만 유통 및 거래는 복잡한 물류 및 규제 시스템에 의존합니다. 블록체인 기술을 기반으로 비트코인은 물리적 저장 및 운송이 필요하지 않으며 국경이 없고 빠른 유통을 달성할 수 있으며 국가 및 기관의 예비 자산으로 더 적합하며 더 많은 전략적 책임을 맡습니다. 또한 이러한 이점은 OSL과 같은 전문 서비스 제공업체가 지속적으로 인프라를 개선하고 기관 고객을 위한 보관부터 거래까지 원스톱 솔루션을 만들도록 유도합니다.
향후 10년 동안 글로벌 전략 준비 자산으로서의 비트코인의 잠재력은 완전히 발휘될 것이며, 그 적용 시나리오는 더욱 확장될 것으로 예상됩니다. 국가 차원의 '장기 통화 축적'부터 기업/기관의 '매수 후 보유'에 이르기까지 비트코인의 영향력은 계속 확대되고 있습니다. 마이크로스트레티지(MicroStrategy), 마이크로소프트(Microsoft), 아마존(Amazon) 등 글로벌 리더와 일류 기업들이 비트코인의 최고의 대변자가 되면서 암호화폐에 대한 글로벌 시장의 인지도가 크게 높아졌습니다.
"배는 산을 넘었습니다." 비트코인이 향후 4년 내에 미국이나 다른 국가의 전략적 예비 자산이 될 수 있는지 여부에 관계없이 채택 과정에서 중요한 승리를 거두었습니다. 더 많은 기관이 비트코인을 배포함에 따라 전문적인 디지털 자산 금융 인프라 구축은 앞으로 더욱 중요한 역할을 하게 될 것입니다.
