원문 작성자: 델파이 디지털(Delphi Digital)
편집 | 오데일리 (Odaily)
번역 | 아즈마 (@azuma_eth)
편집자 주: 2022년 12월 11일, 유명 투자 리서치 기관 델파이 디지털(Delphi Digital)은 암호화폐 시장에 대한 2025년 전망 보고서를 발표했습니다. 이 글은 해당 보고서의 첫 번째 부분으로, 델파이 디지털의 2015년 이후 비트코인(BTC) 가격 추세 분석과 상승 여력에 대해 다룹니다.
델파이 디지털은 역사적 추세가 반복된다면 이번 주기에 비트코인이 약 17만 5천 달러까지 상승할 것이며, 단기적으로는 19만 달러에서 20만 달러까지 오를 수 있다고 전망했습니다.
이하는 델파이 디지털의 원문 내용을 오데일리가 번역한 것입니다.
2022년 말, 우리는 곧 닥칠 불황이 이미 바닥을 쳤다는 이유를 개괄했습니다.
15개월 전부터 우리는 다가오는 상승장 주기에 대한 확신을 더욱 분명히 표현해왔습니다.
작년 연간 보고서에서 우리는 비트코인(BTC)이 2024년 4분기에 새로운 고점을 돌파할 것이라고 예측했습니다.
기술적으로 볼 때 BTC는 이미 올해 3월 말 ETF 투기로 인해 새로운 고점을 기록했지만, 최근의 돌파는 우리의 원래 예상과 더 부합합니다.
작년 연간 보고서 발표 당시 다음 비트코인 반감기까지 불과 3개월여 남아있었습니다. 우리는 과거 데이터를 통해 BTC가 반감기 직전 몇 주 동안 상승하고, 반감기 이후에는 조정을 거쳐 더 큰 상승을 위한 기반을 다진다는 것을 관찰했습니다.
시간이 흘러 오늘에 이르러, BTC의 실제 움직임은 이러한 경로를 대체로 따르고 있습니다.
최근 BTC의 급등으로 시장이 매우 유리한 위치에 서게 되었고, 더 큰 상승 공간을 향해 나아갈 수 있게 되었습니다.
우리는 비트코인 반감기가 상승장의 핵심 촉매제가 아니라는 우리의 견해를 재확인했습니다. 그것들은 단지 BTC 주기적 상승 시기와 우연히 일치할 뿐입니다.
다음 그림은 당시의 상황을 보여줍니다.
현재의 상황은 이렇습니다.
BTC의 움직임이 델파이 디지털의 주기 예측과 거의 완벽하게 일치하는 것은 거의 기적과 같습니다.
델파이 디지털 보고서를 오랫동안 읽어온 독자라면 이런 일이 일어나는 이유를 알고 있을 것입니다 - 이것은 기적이 아닙니다.
시장은 모멘텀에 의해 움직입니다. 이는 BTC와 다른 암호화폐에서 극명하게 드러납니다.
BTC의 모든 역대 신고가는 '월간 RSI 지표가 70을 돌파'와 일치합니다. 이전 상승장에서 시장은 종종 이 지표가 90을 돌파할 때까지 힘을 내왔습니다.
이러한 역사적 패턴이 반복된다면, 이번 주기에 BTC는 약 17만 5천 달러까지 상승해야 해당 RSI 수준에 도달할 것입니다(만약 정말 미친 듯이 오른다면 19만 달러에서 20만 달러까지 도달할 수도 있습니다). 이 예측은 현재 주기의 정점이 이전 대부분의 주기와 마찬가지로 가속 상승 국면을 보일 것이라는 전제에 기반합니다.
변동성 측면에서 볼 때, BTC의 현재 변동성은 일반적으로 주기적 정점을 예고하는 '1-2 표준편차' 변동성보다 훨씬 낮습니다.
빠르게 발전하는 산업에서는 숲을 보기 어려울 때가 많습니다. 우리 모두 잘 알고 있듯이, 변동성은 양날의 검입니다. 이것이 시간 범위가 중요한 이유입니다.
더 많은 증거가 필요하다면, 여기 흥미로운 사실이 있습니다. 2021년 11월 주기적 정점에서 BTC를 매수했더라도, 지금까지 보유하고 있다면 여전히 모든 주요 자산군을 능가하는 성과를 보이고 있습니다.
비트코인이 역사적 신고가를 돌파하는 것은 단순히 눈길을 끄는 헤드라인이 아니라, 암호화폐 시장에 있어 '위험 선호'의 궁극적 추진력입니다.
"가격은 관심도, 자금 흐름, 온체인 활동의 최종 추진력"입니다.
지난 주기에는 비트코인 가격이 완전히 돌파하기 전까지 개인 투자자들이 대규모로 유입되지 않았습니다. 구글 검색량 증가와 '비트코인' 관련 뉴스 보도 급증, 그리고 Coinbase의 개인 투자자 거래 수익 증가 등에서 이러한 추세를 확인할 수 있습니다. 투자자들의 신뢰와 위험 선호도는 비트코인이 "하늘로 치솟아" 과거 고점을 돌파할 때 상승하는 경향이 있습니다.
가격 상승이 관심도를 높이고, 이는 다시 FOMO와 자금 유입을 가속화시킵니다.
올해 BTC ETF의 자금 유입 추세가 이러한 경향을 매우 명확히 보여주고 있습니다.
iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)의 올해 자금 유입량은 모든 ETF 중 3위를 차지했는데, 이를 넘어선 것은 단 두 개의 최대 S&P 500 ETF뿐이며, 이들의 총 자산 관리 규모는 IBIT의 20배(약 1.1조 달러)에 달합니다.
가격이 최종 추진력이며, 전통 자산군과 비교할 때 비트코인은 2년 연속 자산 수익률 1위를 차지했습니다.
BTC는 달러 대비 가격 신고가를 경신했을 뿐만 아니라 NDX(나스닥 100 지수) 대비 신고가도 경신했는데, NDX 자체가 올해 약 30% 상승했습니다.
BTC는 SPX(S&P 500 지수) 대비에서도 신고가를 기록했는데, SPX 자체가 올해 지난 30년 간 최고 성과를 낼 것으로 기대됩니다.
금과 비교해서도 BTC가 신고가를 경신했습니다.
우리는 오래전부터 언젠가는 BTC의 악명이 씻겨나갈 것이라고 말해왔습니다. 언젠가는 BTC에 투자하지 않는 것이 투자자와 기관이 직면할 수 있는 최대 위험이 될 것입니다. 우리가 보기에 그 날이 이미 왔습니다.
비트코인을 비웃는 것은 더 이상 멋진 일이 아닙니다. 이번 주기가 BTC의 거시 자산으로서의 지위를 공고히 할 것이며, 이제 더 이상 무시할 수 없게 되었습니다.
BTC의 현재 시가총액은 약 2조 달러입니다.
이는 매우 큰 숫자입니다. 만약 비트코인이 상장 기업이라면 세계에서 6번째로 가치 있는 자산이 될 것입니다.
얼마 전만 해도 많은 이들이 1만 달러 BTC는 황당한 꿈이라고 생각했습니다. 하지만 이제 소셜미디어에는 다음과 같은 기대감이 가득합니다.
9만 1,150달러에서 BTC가 사우디아람코를 제치게 될 것입니다;
10만 9,650달러에서 BTC가 아마존을 제치게 될 것입니다;
10만 7,280달러에서 BTC가 구글을 제치게 될 것입니다;
15만 6,700달러에서 BTC가 마이크로소프트를 제치게 될 것입니다;
비트코인(BTC)의 시총은 여전히 MAG 7(AAPL, NVDA, MSFT, AMZN, GOOGL, META, TSLA)의 총 시총의 11%에 불과합니다.
비트코인(BTC) 시총은 아직 미국 주식 총 시총의 3%, 전 세계 주식 총 시총의 1.5%에 불과합니다.
비트코인(BTC)의 총 시총은 여전히 미국 미상환 공공 부채 총액의 5%에 불과하며, 전 세계 부채 총액(공공 부채 + 민간 부채)의 0.7%에 미치지 못합니다.
미국 머니마켓 펀드가 보유한 자금은 비트코인(BTC) 시총의 3배입니다.
비트코인(BTC)의 시총은 여전히 전 세계 외환 보유고의 15%에 불과합니다. 만약 전 세계 중앙은행이 금 보유고의 5%를 비트코인(BTC)으로 재배분한다면, 이는 올해 IBIT 순유입 총액의 3배에 해당하는 1,500억 달러 이상의 추가 구매력을 가져올 것입니다.
가계 순자산은 역사적 최고 수준(160조 달러 이상)에 있으며, 이는 코로나19 이전 최고점보다 4조 달러 이상 높은 수준입니다. 이는 주로 주택가격 상승과 주식시장 호황에 힘입은 것입니다. 이 수치는 현재 비트코인(BTC) 시총의 80배입니다.
핵심은 비트코인(BTC)과 암호화폐 시장에는 여전히 많은 잠재적 자금이 있다는 것입니다. 사람들이 암호화폐 시장의 상승에 대해 자신감을 가질 때, 이 모든 것이 잠재적 수요가 될 것입니다.
연준과 다른 중앙은행이 매년 자국 통화를 5-7% 절하시키는 상황에서, 투자자들은 실질 구매력 손실을 상쇄하기 위해 연간 10-15%의 수익률을 달성해야 합니다.
이것이 투자자들의 관심이 점점 더 높은 성장 산업으로 옮겨가는 이유입니다. 이는 평균 이상의 수익률을 추구할 수 있는 최선의 장소이기 때문입니다.
우리는 누적된 호재가 잠재적 악재를 지속적으로 초과함에 따라, 투자자들이 더 높은 수익을 추구하기 위해 일정 수준의 위험을 감수하려 할 것이라고 믿습니다.
