100만 BTC의 전략적 준비자산이란 무엇을 의미하는가?
세계 황금 협회 통계에 따르면 2024년 3분기 기준 미 연방준비제도의 금 보유량은 8,133.46톤(약 5,300억 달러)으로 세계 1위를 차지하고 있으며, 100만 BTC의 현재 시가는 약 1,000억 달러로 미국 금 보유량의 19%에 달한다!
출처:세계 황금 협회
트럼프와 점점 더 많은 기관/기업, 주권국가들이 '비트코인 전략 준비자산'을 고려하기 시작하면서, 비트코인의 '노크스 시간'이 올까? 금과 같이 글로벌 준비자산 체계의 일부가 될 수 있을까?
향후 10년은 이에 대한 답을 찾는 핵심 시기가 될 것이다.
'전략적 준비자산'이란 무엇을 의미하는가?
2024년 7월 개최된 Bitcoin 2024 컨퍼런스에서 트럼프는 연설을 통해 정부가 보유한 비트코인과 향후 획득할 비트코인을 '절대 매도하지 않겠다'는 '비트코인 전략 준비' 구상을 공개적으로 약속했다.
이제 트럼프의 당선과 함께 최근 미국 재무부 장관, SEC 의장, 백악관 암호화폐 담당관 등 주요 직책에 암호화폐 친화적 인사들이 임명되면서, 미국이 비트코인을 전략 준비자산에 포함하려는 구상이 한 걸음 더 가까워졌다.
출처:Bloomberg
그렇다면 '전략적 준비자산'이란 무엇인가?
간단히 말해, '전략적 준비자산'은 국가 또는 지역 정부가 보유하는 핵심 자산으로, 경제 변동, 금융 위기 또는 지정학적 리스크에 대응하고 국가의 금융 안정, 경제 안보, 국제 경쟁력을 유지하기 위한 목적을 가지고 있다. 이러한 자산은 일반적으로 높은 가치와 보편적 수용성, 안전성과 안정성, 유동성 등의 특성을 갖는다.
기업 차원에서도 '전략적 준비자산'은 재무적 안정성을 높이고 위험 대응 능력을 강화하며, 장기 성장 전략을 지원하는 데 도움이 된다. 특히 경제 변동기에 전략적 준비자산은 기업의 위험 방어 첫 번째 방어선이 된다.
전통적인 전략적 준비자산에는 다음과 같은 것들이 포함된다:
금: 희소성과 인플레이션 방어 능력으로 인해 안정적인 가치 저장 수단으로 널리 인정받고 있다.
외환 보유고: 주로 달러로 구성된 준비 통화는 국제 무역과 결제를 지원하는 중요한 수단이다.
특별인출권(SDR): 국제통화기금(IMF)이 배분하는 것으로, 회원국의 공식 준비금을 보완하는 데 사용된다.
이는 '전략적 준비자산'이 되기 위해서는 가치 안정성, 글로벌 인정도, 편리한 유통성 등의 종합적 장점을 갖추어야 한다는 것을 의미한다. 새로운 디지털 자산인 비트코인은 점차 이러한 조건을 충족하며, 금 이외의 잠재적 대안으로 부상하고 있다.
주목할 점은, 트럼프의 '약속' 외에도 2024년 7월 31일 미국 상원의원 Cynthia Lummis가 '2024년 미국 비트코인 전략 준비법'(BITCOIN Act of 2024)을 의회에 제출했다. 이 법안은 미 재무부가 5년 내 100만 BTC를 구매하고 최소 20년간 보유하도록 의무화하며, 연준이 매년 일정 수익을 비트코인 구매에 사용하도록 요구하고 있다.
이 계획의 목표는 향후 20년 동안 미국 정부가 대량의 비트코인을 보유하여 국가에 장기적인 금융 헤지 수단을 제공하는 것이다. 현재 이 법안은 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에 제출되어 논의와 투표를 거쳐야 하며, 양원 통과 후 트럼프의 서명을 받아 법률로 제정될 예정이다.
출처:congress.gov
금, 외환 외에 왜 비트코인인가?
어떤 면에서 금 보유가 절대적으로 더 많은 것이 좋은 것은 아니다.
우선 금은 실물 자산이므로 이자나 수익이 발생하지 않으며, 유동성 수익도 없다. 이것이 버핏이 금에 대해 부정적인 태도를 가지는 주된 이유다 - "금은 당신에게 이자를 지불하지 않으므로 복리 효과가 없다".
더 중요한 것은 금 보유에는 막대한 관리 및 유지 비용이 수반된다는 점이다. 특히 대부분의 국가에 있어 금 보유 자산을 효과적으로 관리하고 보호하는 것은 무시할 수 없는 재정적 부담이 된다. 세계적으로 유명한 연방준비제도의 주요 금 보관고인 '포트 녹스'의 경우, 안전한 보관을 위해 엄청난 자원을 투입하고 있다:
켄터키 주 전략적 요충지에 위치할 뿐만 아니라 지하에 깊이 매장되어 있으며, 두꺼운 철근 콘크리트 벽체와 24시간 경비 시설, 수천 명의 군인이 상주하고 있다. 이처럼 금 보유는 단순한 안전 요구사항을 넘어 장기적이고 막대한 재정 투자가 필요하다.
출처:미국 조폐국
반면 비트코인의 보관 비용은 거의 무시할 수 있다. 물리적 보관 공간이 필요하지 않고 고가의 보안 시설도 필요하지 않으며, 안전한 지갑, 다중 서명 기술, 탈중앙화된 네트워크 검증 시스템만으로도 효율적인 보관과 관리가 가능하다.
국가 차원에서 보면, 비트코인 보유의 주요 비용은 기술과 네트워크 유지에 집중되며, 이는 물리적 보호 비용이 많이 드는 금에 비해 크게 낮다. 이는 비트코인이 직접적인 수익을 내지 않더라도 보유 비용이 금보다 크게 낮아 자산 순증가에 더 유리하다는 것을 의미한다.
또한 실물 금의 거래는 실물 인도, 보관, 운송 등 복잡한 절차를 거쳐야 하며, 전통 금융 시스템의 거래 시간과 지역적 제한을 받지만, 비트코인은 거래소에서 연중무휴 24시간 전 세계적으로 거래할 수 있다.
금 외에 외환 보유고(유로, 엔화 등)는 발행국의 경제 상황과 지정학적 리스크에 따라 가치가 변동될 수 있지만, 비트코인은 희소성이 통화 정책의 영향을 받지 않아 평가 절하 위험이 없으며, 개인이나 기관, 주권국가 모두가 전 세계적으로 자유롭게 보관, 이전, 거래할 수 있다.
이러한 탈중앙화된 특성은 비트코인이 정치 및 경제적 간섭으로부터 자유로워 전 세계적 동란 속에서도 가치 저장 기능을 안정적으로 발휘할 수 있게 한다.
기업/기관과 주권국가들이 BTC의 '피휘'가 되고 있다
이에 따라 현재 시가총액이 2조 달러에 달하는 비트코인은 실물 보관이 필요 없고 글로벌 유통이 가능하며 높은 투명성과 인플레이션 방어 특성으로 인해 잠재력 있는 준비자산으로 인식되고 있어, 점점 더 많은 기업/기관, 심지어 주권국가들도 비트코인을 전략적 준비자산에 편입하는 것을 탐색하고 있다.
미국 정부: 세계 최대 비트코인 보유자 중 하나
많은 사람들을 놀라게 할 수 있겠지만, 미국 정부는 사실 세계 최대 비트코인 보유자 중 하나이다. 수년 간 미국은 법집행 조치를 통해 사이버 범죄자, 자금세탁 조직 및 다크웹 시장에서 대량의 비트코인을 압수했으며, 현재까지 약 20만 개의 비트코인을 보유하고 있어 약 200억 달러에 달한다.
역대 '암호화폐에 가장 우호적인 대통령'(적어도 공개 발언상으로는)으로 알려진 트럼프 행정부 하에서, 비트코인이 연방준비자산에 편입될지는 아직 알 수 없지만, 확실한 것은 미국 정부가 보유한 이 비트코인들은 더 이상 과거처럼 자주 매도되지 않고 장기적 전략적 의미를 점진적으로 탐색할 것이라는 점이다.
출처:Arkham
엘살바도르: 매일 1 BTC 정기 투자
엘살바도르는 비트코인을 법정화폐로 지정한 세계 최초의 국가로, 2021년 9월 7일 관련 법안을 공포했으며, 이후 전자지갑 Chivo를 출시하고 지갑 다운로드 시 각 국민에게 30달러 상당의 비트코인을 선지급하는 등 비트코인을 국가 경제체계에 융합시키며 '비트코인화' 노선을 확고히 하고 있다.
또한 암호화폐 시장이 격렬하게 변동할 때마다 엘살바도르 대통령 Nayib Bukele는 종종 소셜미디어를 통해 비트코인 매수 공지를 신속히 발표하여 시장에 신뢰를 불어넣고 있다. 현재 엘살바도르는 여전히 매일 1 BTC씩 지속적으로 매입하고 있으며, 이러한 '바텀피싱' 전략에 힘입어 2022년 12월 10일 기준 보유 BTC는 5,959.77개, 약 5.77억 달러 규모의 포지션을 확보하고 있다.
이러한 보유 규모는 글로벌 기준으로 볼 때 크지 않지만, 소국 경제체로서 이처럼 확고한 비트코인 전략을 펼치고 있다는 점에서 주목할 만하며, 다른 국가들에게도 독특한 실험 사례를 제공하고 있다.
비트코인에 '올인'한 MicroStrategy
또한 주권국가들 외에도 상장기업 MicroStrategy는 단연 비트코인 '쌓기' 분야의 절대적 대표주자로, 비트코인에 대한 '사고 사고 사고'는 이미 대규모 전략이 되었으며, 보유량도 모든 공개된 주권국가 준비자산을 넘어섰다.
MicroStrategy가 비트코인 매입 소식을 처음 공개한 것은 2020년 8월 11일로, 2.5억 달러를 들여 21,454개의 비트코인을 구매했으며, 당시 평균 매입가는 약 11,652달러였다. 이후 계속해서 대규모 매입을 이어갔으며, 가장 최근 공개된 매입은 2022년 12월 9일 약 21억 달러로 21,550개의 비트코인을 구매한 것이다. 평균 매입가는 약 98,783달러였다.
2022년 12월 8일 기준, MicroStrategy는 약 256억 달러를 들여 423,650개의 BTC를 매입했으며, 평균 매입가는 60,324달러였다. 현재 97,000달러 수준의 가격으로 계산하면 약 155억 달러의 평가손실이 발생했다.
비트코인을 '존버'하는 테슬라
2020년 12월 20일, Microstrategy의 Michael Saylor가 다른 CEO들에게 자신을 따라하라고 제안한 후, Elon Musk는 비트코인 구매에 관심이 있다고 처음 밝혔다. 곧이어 2021년 1월 하순 마스크는 자신의 트위터 프로필을 '#Bitcoin'으로 변경했고, 결국 테슬라는 2021년 2월 15억 달러 규모의 비트코인을 구매했다.
이후 테슬라는 2021년 1분기에 비트코인의 10%를 매도했는데, 마스크에 따르면 이는 "유동성을 테스트하고 비트코인이 재무상태표의 현금 대체재로 활용될 수 있음을 증명하기 위한 것"이었다.
Arkham 데이터에 따르면 현재 테슬라의 비트코인 보유량은 11,509개로, 약 11억 달러 규모의 포지션을 확보하고 있다.
출처:Arkham
기타 국가와 주류 기업/기관: 비트코인 준비자산이 주류화되고 있다
주목할 점은 비트코인의 전략적 가치가 국가 차원에서 점차 기업과 기관 차원으로 전파되고 있다는 것이다. 국가의 준비자산 배치가 정책 환경에 직접적인 영향을 미치겠지만, 기업이 실제 채택의 주요 실천자이므로, 비트코인은 단순한 헤지 수단을 넘어 기업 재무상태표의 전략적 구성요소로 점차 자리잡고 있다.
최근 마이크로소프트와 아마존 등 IT 대기업도 투자자들의 적극적인 제안을 받아 비트코인을 재무상태표에 편입하는 것을 검토 중이다. MicroStrategy의 창립자 Michael Saylor는 마이크로소프트 이사회에 직접 비트코인 투자를 제안했는데, 이를 통해 기업 가치를 크게 높일 수 있고 주주들에게 장기적 수익을 창출할 수 있다고 주장했다.
동시에 미국 보수 싱크탱크 국가공공정책연구소도 아마존이 총자산의 1%를 비트코인에 투자할 것을 제안했는데, 이를 통해 주주 가치를 높이고 전통 통화 가치 하락 리스크를 헤지할 수 있다고 밝혔다.
객관적으로 볼 때, 주류 기관과 전통 기업이 비트코인을 재무상태표에 편입하면 다음과 같은 다양한 이점을 얻을 수 있다:
인플레이션 방어력: 비트코인의 2,100만 개 고정 총량은 강력한 인플레이션 방어 속성을 부여하여, 기업이 글로벌 통화 완화와 법정화폐 가치 하락 환경에서 자산 가치를 안정화할 수 있다.
다각화된 투자 포트폴리오: 비트코인은 새로운 자산 유형으로, 기업에 다양한 자산 배분 기회를 제공하여 단일 자산 의존도를 낮추고 전반적인 재무 건전성을 높일 수 있다.
기업 브랜드와 시장 이미지 강화: 비트코인 보유는 기업이 혁신 기술과 미래 경제 모델을 지지한다는 것을 보여줌으로써 시장에서의 경쟁력을 높이고 더 선도적인 브랜드 이미지를 구축할 수 있다.
그러나 BTC를 재무상태표에 편입하는 과정에서 기업은 두 가지 핵심 문제를 해결해야 한다: 대규모 자산을 안전하게 보관하는 방법과 시장 충격을 피하기 위해 OTC(장외거래) 수요를 효율적으로 처리하는 방법.
이는 전문적인 보관 및 OTC 서비스 제공업체가 필수불가결한 요소가 되었음을 의미한다. 홍콩 최초의 인가 거래소 OSL의 보관 서비스를 예로 들면, 각 고객별로 독립적인 지갑 설계와 파산 격리 신탁 구조를 통해 기업/기관의 BTC를 절대적으로 안전하게 보호한다.
또한 OSL은 현재 Canopius 등 일류 보험사와 협력하여 보험 적용 범위를 10억 달러까지 확대했으며, 사이버 공격, 사기, 기술 장애 등 다양한 자산 손실 위험 시나리오를 포괄하고 있다.
OTC 부문에서는 규제 받는 인가 컴플라이언스 플랫폼인 OSL이 주요 은행과의 긴밀한 협력을 바탕으로 거의 실시간 법정화폐 결제를 실현할 수 있으며, 입출금 등 모든 절차가 엄격한 메커니즘을 따르므로 은행 계좌 동결 위험을 크게 낮출 수 있다.
비트코인(BTC)의 향후 10년: 투기 자산인가 글로벌 전략 준비금인가?
비트코인(BTC)은 주변화된 자산에서 글로벌 전략 준비금의 새로운 후보로 성장했습니다. 주권국가에서 주류 기관/전통 기업까지 점점 더 많은 세력이 그 역할을 재정의하고 있습니다. 그 희소성, 탈중앙화 특성 및 높은 투명성으로 인해 '디지털 골드'로 널리 인식되고 있습니다.
가격 변동성이 여전히 외부의 논란의 초점이지만, 비트코인(BTC)의 adoption(광범위한 채택)은 무시할 수 없는 속도로 진행되고 있습니다. 만약 트럼프가 제안한 '전략 준비 자산' 구상이 실현된다면, 비트코인(BTC)의 지위는 의심할 여지 없이 금을 추격할 것이며, 심지어 그 전략적 중요성이 금을 능가할 수 있습니다:
금은 물리적 희소성을 가지고 있지만, 그 분포와 거래는 복잡한 물류 및 규제 시스템에 의존합니다. 반면 비트코인(BTC)은 블록체인 기술에 의존하여 물리적 저장이나 운송 없이 국경을 초월한 신속한 유통이 가능합니다. 이러한 특성으로 인해 국가와 기관의 준비 자산으로서 글로벌 금융 체계에 더 적합하며, 더 많은 전략적 책임을 질 수 있습니다.
이러한 배경에서 향후 10년 동안 비트코인(BTC)의 글로벌 전략 준비 자산으로서의 잠재력이 전면 발휘될 것이며, 그 적용 범위도 더 확장될 수 있습니다.
국가 차원의 '장기 보유' 계획이든, 기업/기관 차원의 '매입 보유' 전략이든, 비트코인(BTC)의 글로벌 영향력은 무시할 수 없는 속도로 확대되고 있습니다. 전 세계 국가 지도자들과 마이크로스트래터지, 마이크로소프트, 아마존 등 글로벌 유명 기업들이 비트코인(BTC)의 최고 홍보대사가 되어 암호화폐에 대한 글로벌 시장의 인정도를 크게 높이고 있습니다.
이러한 관점에서 볼 때, OSL과 같은 '핵심 연결 고리' 디지털 자산 금융 서비스 제공업체가 기업과 기관이 보관에서 거래까지의 전 과정 과제를 극복하는 데 도움을 줄 수 있는지 여부가 매우 중요합니다. 점점 더 많은 기업/기관과 국가/지역이 비트코인(BTC)에 진출함에 따라 이 분야의 인프라 구축이 향후 더욱 중요한 역할을 할 것입니다.
'가벼운 배가 만 개의 산을 넘었다'. 비트코인(BTC)이 향후 4년 내에 미국이나 다른 국가의 전략 준비 자산이 될 수 있을지 여부와 관계없이, 그것은 이미 adoption(광범위한 채택)의 길에서 중요한 승리를 거두었습니다.
