오늘날 지불 분야는 수수료를 과도하게 부과하고 접촉하는 모든 비즈니스의 수익성을 약화시키며, 보편성과 편의성을 명분으로 이러한 수수료를 정당화하는 관문 수호자들에 의해 주도되고 있습니다. 동시에 그들은 경쟁을 억제하고 건설자들의 창의성을 제한하고 있습니다.

스테이블코인은 더 나은 성과를 낼 수 있습니다.

스테이블코인의 수수료가 더 낮고, 지불 서비스 제공업체 간의 경쟁이 더 치열하며, 접근성도 더 광범위합니다. 스테이블코인이 거래 비용을 거의 제로로 낮출 수 있기 때문에 기업들은 기존 대안으로 인한 마찰을 극복할 수 있습니다. 스테이블코인을 채택하는 사람들은 현재 지불 방식의 영향을 가장 많이 받는 기업들부터 시작할 것이며, 이 과정은 지불 산업을 전복시킬 것입니다.

스테이블코인은 이미 가장 저렴한 달러 송금 방식이 되었습니다. 지난 달 2,850만 명의 독립 스테이블코인 사용자가 6억 건 이상의 거래를 보냈습니다. 스테이블코인 사용자는 거의 모든 국가에 걸쳐 있으며, 안전하고 저렴하며 인플레이션에 강한 저축 및 소비 방식을 제공하기 때문에 스테이블코인을 사용합니다. 현금과 금 외에 은행, 지불 네트워크 또는 중앙은행과 같은 관문 수호자 없이도 작동할 수 있는 유일한 널리 채택된 지불 방식인 스테이블코인은 프로그래밍이 가능하고 확장 가능하며 통합될 수 있습니다. 누구나 스테이블코인 지불 플랫폼 구축을 지원할 수 있습니다.

이러한 전복은 시간이 걸릴 수 있지만 많은 사람들이 예상했던 것보다 빨리 일어날 수 있습니다. 레스토랑, 소매점, 기업 및 지불 처리업체와 같은 기업들이 스테이블코인 플랫폼에서 가장 많은 혜택을 받을 것이며 이익률이 크게 향상될 것입니다. 이러한 수요가 채택을 추동할 것이며, 스테이블코인 채택이 증가함에 따라 스테이블코인의 다른 이점인 무허가 조합성과 향상된 프로그래밍 기능이 온체인 사용자, 기업 및 제품에 더 많은 혜택을 가져다 줄 것입니다. 지불 산업의 배경을 먼저 소개하겠습니다.

지불 트랙

• 지불 채널: 거래를 처리하는 기술, 규칙 및 네트워크

• 지불 프로세서: 거래를 촉진하는 지불 트랙의 운영자

• 지불 서비스 제공업체: 최종 사용자 또는 다른 시스템에 지불 시스템 액세스를 제공하는 엔티티

• 지불 솔루션: 지불 서비스 제공업체가 제공하는 제품

• 지불 플랫폼: 제공업체, 프로세서 및 트랙을 포함하는 관련 지불 솔루션 세트

지불 산업 배경

지불 산업의 규모는 무시할 수 없습니다. 2023년 전 세계 지불 산업은 34조 건의 거래를 처리했고, 18조 달러 규모의 가치를 창출했으며, 2.4조 달러의 수익을 창출했습니다. 미국 단독으로도 신용카드 지불액이 5.6조 달러, 직불카드 지불액이 4.4조 달러에 달합니다.

이 산업이 널리 퍼져 있고 규모가 크지만 지불 솔루션은 여전히 비싸고 복잡하며 지불 애플리케이션은 일반적으로 소비자 경험을 가리고 있습니다. 예를 들어 P2P 지불 앱 Venmo의 프론트엔드는 간단해 보이지만 백엔드에는 복잡한 은행 통합, 직불카드 취약점 및 수많은 규정 준수 의무가 숨겨져 있습니다. 지불 솔루션은 일반적으로 상호 의존적이어서 복잡성이 증가하며 사람들은 여전히 현금, 직불카드, 신용카드, P2P 지불 앱, ACH, 수표 등 다양한 지불 방식을 사용하고 있습니다.

지불 제품의 4가지 주요 측정 지표는 시간성, 비용, 신뢰성 및 편의성입니다.

소비자가 가장 중요하게 여기는 것은 "내가 얼마를 지불해야 하는가?"이며 상인은 "내가 보상을 받을 수 있는가?"를 묻지만 실제로 이 4가지 지표는 양측에 모두 필수적입니다.

기업이 실물 장부에서 사기성 신용카드를 찾아야 했던 이래로 혁신의 물결이 지불 경험을 지속적으로 개선해 왔습니다. 각 혁신은 더 빠르고, 더 신뢰할 수 있고, 더 편리하고, 더 저렴한 지불 방식을 가져왔고, 이는 다시 거래량과 소비 금액 증가로 이어졌습니다.

그러나 많은 고객들은 여전히 현대 서비스의 혜택을 받지 못하거나 충분한 서비스를 받지 못하고 있습니다. 상인 입장에서 신용카드 가격이 비싸 직접적으로 이익을 잠식하고 있습니다. 실시간 지불(RTP)의 채택률이 높아지고 있지만 미국 은행 송금 속도는 여전히 너무 느려 며칠이 걸립니다. 또한 P2P 애플리케이션은 지역 및 네트워크 특정적이어서 생태계 간 송금 속도가 느리고 비용이 높으며 복잡합니다.

기업과 소비자가 지불 플랫폼에 더 복잡한 기능을 기대하기 시작했지만 모든 사용자가 기존 솔루션에서 혜택을 받는 것은 아닙니다. 실제로 대부분의 사용자는 지불 수수료가 너무 높고 모든 번들 지불 제품을 사용하지 않지만 현재 상황을 받아들이고 있습니다.

스테이블코인이 여기에 들어옵니다

스테이블코인이 이 산업을 전복시키는 핵심은 기존 지불 솔루션의 실패(비용 높음, 가용성 낮음 또는 마찰 큼) 및 지불 솔루션의 번들 제품(ID, 대출, 규정 준수, 사기 보호 및 은행 통합 포함)이 가장 필요하지 않다는 점입니다.

송금을 예로 들면, 송금은 절망에서 태어났습니다. 많은 송금 사용자는 은행 서비스가 부족하여 극도로 파편화된 은행 서비스를 사용합니다. 따라서 이러한 사용자들은 전통적인 지불 및 은행 서비스 간의 기본 통합에 가치가 없다고 생각합니다. 스테이블코인 지불은 즉각적인 확실성, 저비용 및 중개인 없음을 제공하며, 이는 모든 지불 사용자 또는 구축자에게 구조적 이점입니다. 결국 스테이블코인을 사용하면 미국에서 콜롬비아로 200달러를 송금하는 데 0.01달러 미만이 드는 반면 전통 채널에서는 12.13달러가 듭니다. (송금 사용자는 거래 비용이 어떻든 돈을 집으로 보내야 하지만 더 낮은 수수료는 큰 혜택을 받게 됩니다.)

국제 상업 지불, 특히 신흥 시장의 중소기업은 높은 수수료, 느린 처리 시간 및 낮은 은행 지원률 문제에 직면합니다. 예를 들어 멕시코 의류 제조업체와 베트남 섬유 제조업체 간 지불에는 4개 이상의 중개기관이 관여합니다 - 현지 은행, 외환, 대리 은행, 대리 은행, 외환, 현지 은행. 각 중개기관은 수수료를 부과하고 중개기관 파산의 위험이 있습니다.

다행히도 이러한 거래는 정기적인 관계가 있는 협력업체 간에 발생합니다. 스테이블코인을 사용하면 멕시코 지불인과 베트남 수령인이 실험을 수행하고 느리고 관료적이며 비싼 중개기관을 제거할 수 있습니다. 그들은 현지 채널과 워크플로를 찾는 데 노력해야 할 수 있지만 결국 더 빠르고 더 저렴한 거래와 지불 프로세스에 대한 더 많은 통제를 누릴 수 있습니다.

소액 거래(특히 저 사기 대면 거래, 예: 레스토랑, 카페 또는 길가 가게에서)도 유망한 기회입니다. 이윤율이 낮기 때문에 이러한 기업은 비용에 매우 민감하며 지불 솔루션 제공업체가 부과하는 15센트의 거래 수수료가 수익성에 큰 영향을 미칩니다.

고객이 2달러 커피를 사면 1.70달러에서 1.80달러만 커피숍으로 가고 나머지 약 15%는 신용카드 회사로 가 - 단순히 거래를 촉진하기 위해서입니다. 그러나 신용카드는 여기서 편의성을 위해서만 존재합니다. 소비자나 상점 모두 수수료의 정당성을 입증할 추가 기능이 필요하지 않습니다. 소비자에게는 사기 보호(그들은 단순히 커피 한 잔을 받았을 뿐)나 대출(커피는 2달러만 필요)이 필요하지 않습니다. 또한 커피숍의 규정 준수 및 은행 통합 요구사항은 제한적입니다(커피숍은 일반적으로 종합 레스토랑 관리 소프트웨어를 사용하거나 전혀 사용하지 않습니다). 따라서 저렴하고 신뢰할 수 있는 대안이 있다면 이러한 기업들이 이를 활용할 것입니다.

월마트, Chipotle, Krogers는 어떻게 스테이블코인을 통해 거래 수수료를 낮출 수 있을까요? 먼저 이상적인 상황을 고려해 보면, 소비자들이 스테이블코인을 즉시 수용하지 않을 것이며, 스테이블코인이 충분한 수용도를 얻기 전까지는 상당한 수수료가 여전히 존재할 것입니다. 둘째, 소매업체와 결제 처리업체 모두 고비용 결제 솔루션에 반대합니다. 결제 처리업체 또한 저수익 기업으로, 대부분의 이익을 신용카드 네트워크와 발급 은행에 양도합니다. 따라서 Stripe가 온라인 소매 결제 프로세스를 처리할 때 총 거래액의 2.9%와 $0.30의 수수료를 부과하지만, 70% 이상의 수수료를 Visa와 발급 은행에 지불합니다. 결제 처리업체(Block, Fiserv, Stripe, Toast 등)가 스테이블코인을 채택하여 수익성을 높이면서, 더 많은 기업이 스테이블코인을 사용할 수 있게 될 것입니다.

스테이블코인의 수수료는 매우 낮으며 네트워크 게이트키퍼 수수료도 없습니다. 이는 결제 처리업체가 스테이블코인 거래에서 훨씬 더 높은 수익률을 얻을 수 있음을 의미합니다. 더 높은 수익률은 결제 처리업체가 더 많은 기업과 사례에서 스테이블코인을 지원하고 장려하도록 할 것입니다. 하지만 결제 처리업체가 스테이블코인을 채택함에 따라 시간이 지남에 따라 스테이블코인 결제 수수료가 압축될 것으로 예상됩니다. 예를 들어 Stripe의 1.5% 수수료가 감소할 수 있습니다.

다음 단계: 대중 소비자 채택

오늘날 스테이블코인은 허가 없이 새로운 방식으로 화폐를 송금하고 저장할 수 있습니다. 기업가들은 스테이블코인 트랙을 스테이블코인 플랫폼으로 전환하는 솔루션을 구축하고 있습니다. 이전 혁신과 마찬가지로, 채택은 점진적으로 일어날 것입니다. 소비자 수요의 가장자리에서 시작하여 선도적인 기업으로 이어지다가 마침내 일반 사용자와 보수적인 기업의 요구를 충족할 수 있을 만큼 플랫폼이 성숙해질 것입니다. 세 가지 추세가 더 많은 주류 기업의 스테이블코인 채택을 이끌 것입니다.

1. 스테이블코인 집계를 통한 백엔드 통합 증가

스테이블코인 집계(스테이블코인을 모니터링, 안내 및 통합하는 기능)는 곧 Stripe와 같은 결제 처리업체에 통합될 것입니다. 이러한 집계 제품을 통해 기업은 중요한 프로세스 또는 엔지니어링 변경 없이도 현재 메커니즘보다 훨씬 낮은 비용으로 결제를 처리할 수 있습니다. 소비자는 청구서, 급여 및 구독 비용이 기본적으로 낮은 구조 비용을 가지게 되어 결과적으로 더 저렴한 제품을 받을 수 있습니다.

많은 이러한 스테이블코인 집계 기업들이 이미 즉시 결제, 저비용 및 광범위한 기업 간 또는 기업-소비자 결제를 원하는 고객을 유치하기 시작했습니다. 백엔드에 스테이블코인을 통합함으로써 기업은 스테이블코인의 장점을 누리면서도 결제 서비스 제공업체가 제공하는 서비스 품질을 중단하거나 저하시키지 않고 스테이블코인 채택률을 높일 수 있습니다.

2. 기업 진입 프로세스 개선 및 공유 인센티브 증가

스테이블코인 기업은 인센티브 공유 및 진입 솔루션 개선을 통해 최종 사용자를 블록체인으로 유치하는 데 점점 더 능숙해지고 있습니다.

진입이 점점 더 저렴하고 빠르며 일반적이 되면서 사용자가 암호화폐 사용을 더 쉽게 시작할 수 있습니다. 동시에 점점 더 많은 소비자 애플리케이션이 암호화폐를 지원하여 사용자가 새로운 애플리케이션을 사용하거나 행동을 변경하지 않고도 확장된 스테이블코인 생태계의 혜택을 받을 수 있습니다. Venmo, ApplePay, Paypal, CashApp, Nubank, Revolut 등의 인기 앱이 고객에게 스테이블코인 사용을 허용합니다.

또한 기업은 이러한 채널을 통해 스테이블코인을 통합하고 자금을 스테이블코인에 예치할 동기가 더 커지고 있습니다. Circle, Paypal, Tether와 같은 법정 지원 스테이블코인 발행업체는 일반 기업과 이익을 공유하고 있습니다. Visa가 United와 Chase와 신용카드 가입자 수익을 공유하는 것과 유사합니다. 이러한 협력과 통합을 통해 스테이블코인 발행업체는 수익을 얻을 수 있는 더 큰 자산 풀을 만들 수 있습니다. 그러나 이는 또한 사용자를 신용카드에서 스테이블코인으로 전환하는 데 성공한 기업에게도 이익이 될 수 있습니다. 이러한 기업은 이제 자사 제품에서 발생하는 수익의 일부를 받을 수 있습니다. 이러한 비즈니스 모델은 일반적으로 사용자 잔액으로 수익을 창출하는 은행, 핀테크 기업 및 기프트 카드 발행업체에만 적용됩니다.

3. 규제 투명성 및 컴플라이언스 솔루션 가용성 향상

기업이 규제 환경에 대해 확신을 가질 때 스테이블코인을 채택할 가능성이 더 높습니다. 전 세계적으로 포괄적인 스테이블코인 규제는 아직 없지만, 많은 관할권에서 이미 스테이블코인에 대한 규칙과 지침을 발표했으며, 이를 통해 기업가들이 컴플라이언스, 사용자 친화적인 기업을 구축하는 어려운 작업을 시작할 수 있습니다.

예를 들어 EU의 암호자산 시장 규제(MiCA)는 스테이블코인 발행인에 대한 규칙, 건전성 및 행동 요구 사항을 수립했습니다. 이 규정의 스테이블코인 조항이 올해 초 발효된 이후 유럽 스테이블코인 시장을 크게 변화시켰습니다.

미국은 현재 스테이블코인 프레임워크가 부족하지만, 양당 정책 입안자들은 효과적인 스테이블코인 법률을 제정할 필요성을 점점 더 인식하고 있습니다. 이러한 규제는 발행자가 자사 토큰을 완전히 우량 자산으로 지원하고, 제3자가 보유를 감사하며, 불법 금융 활동을 완전히 차단하도록 해야 합니다. 동시에 입법은 탈중앙화된 스테이블코인을 만들 수 있는 창조자의 능력을 보존하고, 중개인을 제거하여 사용자 위험을 낮추는 탈중앙화의 이점을 활용해야 합니다.

이러한 정책 노력은 모든 산업의 기업들이 전통적인 결제 방식에서 스테이블코인 인프라로 전환하도록 고려하게 할 것입니다. 컴플라이언스 솔루션이 매력적이지 않을 수 있지만, 스테이블코인을 채택하는 각 기업은 기존 기업에게 스테이블코인이 신뢰할 수 있고 안전하며 규제되고 개선된 전통적 결제 문제의 해결책이라는 것을 증명하는 데 도움이 될 것입니다.

스테이블코인이 보편화됨에 따라 이 플랫폼의 네트워크 효과가 점점 더 강해질 것입니다. 스테이블코인이 판매 시점에서 사용되거나 은행 계좌의 대안이 되기까지는 몇 년이 더 걸릴 수 있지만, 스테이블코인 사용자 수가 늘어남에 따라 스테이블코인 중심 솔루션이 더 주류가 되고 소비자, 기업 및 기업가에게 더 매력적이 될 것입니다.

추세: 스테이블코인이 지속적으로 개선되는 이유

채택 과정에서 제품 자체가 계속 발전할 것입니다. web3 커뮤니티는 스테이블코인 채택을 축하하고 있는데, 그 이유는 명확합니다. 수년간 기반 시설과 온체인

首先，加密基础设施的艰苦工程使低于 1 美分的稳定币支付成为可能。未来的投资将继续使交易更便宜、更快捷。同时，只有通过更好的钱包、桥、出入金、开发人员体验和 자동화된 마켓 마이커(AMM)，稳定币聚合和改进的进入体验才有可能实现。

这一技术基础为企业家提供了越来越多的激励来构建稳定币，从而提供更好的开发者体验、丰富的生态系统、广泛的应用以及链上货币的无需许可的可组合性。

其次，稳定币通过链上货币的无需许可的可组合性解锁了新的用户场景。其他支付平台设有看门人，迫使企业家与提取网络合作，例如信用卡交易或国际支付中成本高昂的中介机构。但稳定币具有自我托管和可编程性，降低了创造新支付体验和集成增值服务的门槛。稳定币也是可组合的，让用户可以从日益强大的链上应用程序和日益激烈的竞争中受益。例如，稳定币用户已经从 DeFi、链上订阅和社交应用程序中受益。

结语

稳定币可以引领我们进入一个免费、可扩展、即时支付的世界。正如 Stripe 首席执行官 Patrick Collison 所说，稳定币是「金融服务的室温超导体」。它们将使企业能够寻求新的机会，而这些机会原本无法承受现有支付渠道的负担或传统看门人的摩擦。

短期内，随着支付变得免费和开放，稳定币将对金融产品产生结构性变化。现有的支付公司将寻求新的盈利方式，要么通过收取一定比例的收益，要么通过销售与这个新商品化平台互补的服务。随着这些传统企业认识到不断变化的形势，企业家将创造新的解决方案，帮助这些企业利用稳定币。

从长远来看，随着稳定币的普及和技术的进步，初创公司将抓住免费、无摩擦和即时支付的世界所带来的机遇。这些初创公司将在今天成立，解锁新的和意想不到的场景，并进一步使全球金融体系所提供的机会更加民主化。

致谢：特别感谢 Tim Sullivan、Aiden Slavin、Eddy Lazzarin、Robert Hackett、Jay Drain、Liz Harkavy、Miles Jennings 和 Scott Kominers 提供的深思熟虑的反馈和建议，使得本文得以完成。

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