작성자: Haotian
1. 내러티브
큰 흐름은 의심의 여지가 없습니다. AI 에이전트는 '자산'도 '애플리케이션'도 아니며, 대규모 블록체인 생태계의 새로운 '내러티브' 패러다임입니다.
즉, AI 에이전트의 등장은 2020년 블록체인이 DeFi Summer를 맞이한 것과 같이, AI 에이전트의 토큰 발행, 보관, 거래; 인프라 구축, 프레임워크, 표준, 통신, 스택, SaaS 포장; 애플리케이션 개발, 운영, 통합, 반복, 구현 등을 중심으로 새로운 'Build+Speculation' 내러티브 주기의 거대한 '거품'을 만들어낼 것입니다.
DeFi는 지난 번 牛市의 영광을 이끌었고, 스테이블코인 + 대출 + DEX 파생상품 3대 축을 중심으로 엄청난 시장 활력을 불러일으켰습니다. 불완전한 통계에 따르면, 멀티체인 DeFi의 총 잠금 가치는 134.6억 달러이고, 스테이블코인 유통량도 1,000억 달러를 넘어섰으며, DEX의 월간 거래량은 3,723억 달러, 대출량도 약 20억 달러에 달하는 등, DeFi 산업의 시장 규모와 생태계 중요성이 이러한 폭발적으로 성장하고 있는 데이터에서 드러나고 있습니다. 이는 DeFi로 인해 발생한 다양한 체인, 애플리케이션 등의 MCAP/FDV 등 더 광범위한 데이터에는 포함되지 않습니다.
내 생각에, AI 에이전트도 DeFi 내러티브를 능가하는 새로운 내러티브의 기적을 만들어낼 것이며, 2,000억 달러, 5,000억 달러의 상상력이 가능할 것입니다. 새로운 DeFi Summer 2.0을 기대하지 마세요. 현재의 AI Agent Summer 내러티브 물결에 발맞추세요.
2. 혼란
이러한 논리에 기반하여, 현재 AI 에이전트 시장의 '혼란'을 살펴보면:
1) $GOAT, $FARTCOIN, $ACT 등 AI MEME 간의 커뮤니티 갈등과 선두 주자 경쟁;
2) $VIRTUAL, $AI16Z 등 AI 에이전트 프레임워크 표준 경쟁;
3) $VVAIFU, $GRIFFAIN 등 자산 발행 및 유통 등 파생 인프라 경쟁;
4) $AIXBT, $AVA, $BULLY 등 개별 AI 에이전트 애플리케이션 경쟁 등.
알 수 있듯이, 아직 너무 초기입니다. DeFi에서 등장했던 다양한 대출 플랫폼, 파생상품, 마이닝 풀, 거버넌스 토큰 등은 최소한 이더리움 등의 체인이 기본적인 실행 프레임워크와 표준을 제공했지만, AI 에이전트 생태계는 아직 전용 인프라 조차 갖추지 못했습니다. 생태계 가소성 관점에서 볼 때, AI 에이전트가 가져올 산업 내러티브 기회는 DeFi보다 훨씬 더 크다고 할 수 있습니다.
다시 말해, 이러한 혼란은 혼란이 아닙니다. AI 에이전트 내러티브 발전을 믿는다면, 일정 시가총액과 사용자 기반을 갖춘 자산들은 거대한 AI 에이전트 내러티브 폭발 이전에 모두 우량 자산이 될 것입니다. 과거 YFI, CRV, UNI, DYDX 등이 수백억 달러의 FDV 시가총액에 도달한 것처럼 말입니다.
물론, 자신감이 있다고 해서 마음대로 할 수는 없습니다. 큰 시누이 외에도 가치 없는 가짜 자산이 존재한다는 것을 잊지 마세요. 이런 자산들은 언제나 단기적으로 더 유혹적이지만 장기적으로는 해롭습니다.
3. 초기 단계
사실 아직 초기 단계이기 때문에, 명백히 음모 집단이 운영하고 있는 AI MEME에 대해서도 참여를 말리기는 어렵습니다.
결국 누구도 초기 시장이 얼마나 큰 부의 효과를 낼지 모르기 때문입니다. 또한 더 가치 있어 보이고 실제 구현된 프레임워크 표준도 언제든 경쟁 제품에 의해 추월될 수 있습니다.
4. 투자 논리
결국 명확한 Alpha 발견 논리를 제시하기는 어렵습니다. 다만 제 개인적인 투자 연구 논리를 공유하고자 합니다:
1. AI MEME의 경우, 내러티브의 선구자적 성격을 가진 '대표 코인' $GOAT 정도만 고려합니다. 논리는 없지만, 마치 비트코인이라는 합의 코인이 먼저 있었기에 이더리움과 같은 스마트 계약 기술 코인이 나왔듯이 말이죠.
초기 시장의 MEME는 투기적 속성이 주를 이루지만, 시장 교육과 사용자 인식 제고에 있어 그 역할은 무시할 수 없습니다. 초기 DOGE가 암호화폐 대중화에 기여한 것과 같이 말이죠.
2. AI 에이전트 인프라가 매우 중요합니다. 장기적으로 저평가되어 있습니다. 예를 들어 $ELIZA와 같이 풍부한 Github 오픈 소스 라이브러리와 광범위한 애플리케이션 커버리지를 가진 초기 프레임워크의 경우, 아직 초기 단계이긴 하지만 언제든 더 강력한 프레임워크 표준에 의해 유동성이 빼앗길 수 있습니다. 하지만 오픈 소스 공유와 선발 우위라는 진입장벽이 있기 때문에 완전히 사라지지는 않을 것입니다.
우리가 ELIZA를 AI 에이전트 시대의 EVM으로 보듯이, EVM++, EVM Compatible 등의 새로운 프레임워크가 등장할 것입니다.
3. AI 에이전트 자산 발행, 보관, 거래의 경우, 아직 MEME화된 자산 발행 내러티브 단계에 머물러 있습니다. 플랫폼 가치를 잡되, 플랫폼 상의 '쓰레기 자산'에 현혹되지 마세요.
논리는 간단합니다. AI 에이전트의 본질은 AI 시나리오를 암호화폐 인센티브 메커니즘을 통해 구현하는 과정입니다. 초기 인프라, 애플리케이션, 프로토콜 프레임워크 등이 아직 성숙하지 않은 상황에서, 어떻게 AIXBT 수준의 초대형 애플리케이션이 나올 수 있겠습니까? 발행의 편의성이 무엇을 가져올 수 있겠습니까? 깨달아야 합니다. 결국 VIRTUAL, VVAIFU 등 자산 발행 플랫폼에 열기를 제공하는 거품 함정일 뿐입니다.
따라서 AI 에이전트 초대형 애플리케이션을 너무 추구하지 마세요. 절대적인 정보 격차가 없다면, 시가총액이 올라갈 때 들어가는 것보다는 혁신 플랫폼 인프라에 집중하는 것이 더 나을 것입니다.
4. AI 에이전트 인프라 구축에는 아직 많은 공백이 있습니다. 예를 들어 ELIZA와 같은 초기 프레임워크는 LLM 대규모 모델과 AI 에이전트 대화 메커니즘 문제만 해결했고, Twitter, Discord 등 애플리케이션 시나리오에 적용되었지만, 여전히 웹2 정보 매칭 수준에 머물러 있습니다. 언제 ELIZA 프레임워크와 웹3 거래 시나리오를 연결할 수 있는 ELIZA++ 버전이 나올지 기대됩니다.
또한 Virtual, VVAIFU 등 AI 에이전트 자산 발행 플랫폼은 빠르게 자산을 발행할 수 있지만, 이후 자산의 탈중앙화 보관, AMM 스타일의 의도적 거래 등 방향에서 많은 것이 부족합니다. 이전에 논의되었던 AI 에이전트+TEE의 개인키 관리 방식은 언제 성숙해질까요? 자산 발행 플랫폼이 거래 방면으로 확장하여 새로운 거래 방식과 인센티브 모델을 선보일 수 있을까요?
또한 AI 에이전트를 위한 상호운용성 표준 체인이 나올 수 있을까요? Cosmos와 같이 말이죠. 아니면 AI 에이전트를 위한 영구 메모리 모듈화 저장 체인이 나와서 필요한 DA 기능을 제공할 수 있을까요? 그 외에도 AI 에이전트 시각화 도구, 실행 엔진, 모듈화 조합 서비스 등이 나올 수 있습니다.
이러한 기술과 시장 주도의 보완 인프라가 나오면, 여전히 이해할 수 없는 MEME에 초점을 맞추며 초조해할 이유가 있겠습니까?
맺음말
그리고 과거 스마트 계약 패러다임으로 구축된 각종 layer1, 고성능 체인, 크로스체인 인프라, 체인 추상화, DA 조합 체인, layer2, reStaking 등 완성된 기반 시설이 어디로 가고 있을까요? 기존 인프라의 PMF 전달 실현 문제 외에, 하나의 돌파구는 'AI 에이전트 내러티브 타기'라는 새로운 개념입니다.
따라서 어떤 체인이 AI 에이전트에 통신 프로토콜, DA, 애플리케이션 개발 등의 서비스 기능을 제공할 수 있는지 주목할 만합니다. 물론 이 중에는 순수하게 개념만 타는 체인도 있겠지만, 자신만의 기반에 매몰되어 있는 체인보다는 훨씬 낫습니다.
어쨌든, AI 에이전트 트랙에 집중하고 이번 역사적인 牛市 주기의 도래를 맞이하세요.
