Grayscale Research 认为，目前的市场指标显示加密货币市场处于周期的中间阶段。

原标题：《The State Of the Crypto Cycle》作者：<a href="https://www.grayscale.com/research/reports/the-state-of-the-crypto-cycle" rel="nofollow">Zach Pandl &amp; Michael Zhao</a>编译：深潮 TechFlow<ul><li>从历史上看，加密货币的估值通常呈现出明显的四年周期，价格经历了持续的上涨和下跌阶段。Grayscale Research 认为，投资者可以通过监测一系列基于区块链的指标和其他数据，来追踪加密货币市场的周期变化，并据此优化风险管理策略。</li><li>随着加密货币逐渐成为一种成熟的资产类别，市场正在发生显著变化。例如，比特币和以太坊的现货交易所交易产品 (ETPs) 推出后，投资者进入市场的门槛进一步降低。同时，新一届美国国会可能会为该行业带来更明确的监管框架。基于这些因素，加密货币的估值可能会逐步摆脱早期历史中反复出现的四年周期模式。</li><li>尽管如此，Grayscale Research 认为，目前的市场指标显示加密货币市场处于周期的中间阶段。只要这一资产类别仍然受到基本面因素的支撑，例如应用场景的扩大和宏观经济环境的稳定，牛市可能会一直延续到 2025 年及以后。</li></ul>与许多实物商品类似，比特币的价格并不完全遵循“随机游走”的模式。相反，数据显示其价格具有统计上的<a href="https://www.grayscale.com/research/reports/the-trend-is-your-friend-managing-bitcoins-volatility-with-momentum-signals" rel="nofollow">动量</a>效应：上涨趋势往往会持续一段时间，而下跌趋势也会延续。从更长时间来看，比特币价格的这种周期性波动，呈现出围绕长期上升趋势的反复涨跌（见图 1）。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e57a002c51a7f43fc52bbf2e5bb6b7b7.jpg">图 1: 比特币价格围绕长期上升趋势的周期性波动每个过去的价格周期都有其独特的驱动因素，因此未来的价格表现并不会完全复制以往的经验。此外，随着比特币逐渐成熟并被更多传统投资者接受，以及<a href="https://www.grayscale.com/research/reports/2024-halving-this-time-its-actually-different" rel="nofollow">四年一次的减半事件</a>对供应的影响逐渐减弱，比特币价格的周期性波动可能会发生改变甚至消失。尽管如此，研究过去的价格周期仍然可以为投资者提供参考，帮助他们理解比特币的典型统计特性，从而更好地进行风险管理。<h3>动量的衡量</h3>图 2 展示了比特币在每个周期上涨阶段的价格表现。为了便于比较，价格从周期低点（即上涨阶段的起点）开始被标准化为 100，并追踪到其峰值（即上涨阶段的终点）。图 3 则以表格形式呈现了相同的数据。比特币历史上的早期价格周期相对较短且涨幅陡峭：第一个周期持续不到一年，第二个周期大约持续两年。在这两个周期中，价格从前一个周期低点上涨了超过 500 倍。随后的两个周期分别持续了不到三年。在 2015 年 1 月至 2017 年 12 月的周期中，比特币价格上涨了超过 100 倍，而在 2018 年 12 月至 2021 年 11 月的周期中，比特币价格上涨了约 20 倍。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/fdf5c73e6794f9fe37f94e719eb65021.jpg">图 2: 当前比特币价格走势与最近两个市场周期相对接近在 2021 年 11 月达到峰值后，比特币价格在 2022 年 11 月降至约 16,000 美元的周期性低点。从那时起，比特币进入了新一轮的价格上涨阶段，至今已持续两年多。如图 2 所示，最近的价格上涨趋势与之前两个比特币周期的走势相似，这两个周期在价格达到峰值之前都持续了大约一年。从涨幅来看，本周期内比特币的价格回报率约为 6 倍，虽然这一涨幅不容小觑，但显著低于过去四个周期的回报率。总体来看，尽管我们无法确定未来的价格表现是否会重现过去的模式，但比特币的历史表明，本轮牛市在持续时间和涨幅方面可能仍有进一步发展的空间。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/222c17734864964c2b15f8bc125ee674.jpg">图 3: 比特币价格历史中的四个独特周期<h3>关键指标的分析</h3>除了评估过去周期的价格表现外，投资者还可以通过多种基于区块链的指标来判断当前比特币牛市的成熟度。这些指标通常包括：比特币价格相对于买家成本基准的涨幅、新资金流入比特币市场的规模，以及比特币价格相对于矿工收入的比例等。其中一个常用的指标是 MVRV 比率，即比特币的市场价值 (MV)（每枚比特币按当前市场价格计算）与实现价值 (RV)（每枚比特币按链上最后一次交易价格计算）之比。MVRV 比率可以理解为比特币市值相对于市场总成本基准的溢价程度。在过去的四个周期中，MVRV 比率均达到了至少 4 的水平（见图 4）。目前，该比率为 2.6，这表明当前周期可能还有进一步上涨的空间。然而，MVRV 比率在每个周期的峰值都逐渐降低，因此价格可能在该指标达到 4 之前就已见顶。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/c864f5a85e517773d481ee5454658673.jpg">图 4: MVRV 比率目前处于中间水平其他链上指标则关注新资金进入比特币生态系统的情况，这通常被资深加密货币投资者称为 HODL Waves。这种框架认为，价格上涨可能是由于新资金以略高的价格从长期持有者手中购买比特币所致。Grayscale Research 偏好使用过去一年内链上移动的比特币数量与流通供应总量的比例来衡量这一点（见图 5）。在过去的四个周期中，这一比例均达到至少 60%，这意味着在上涨阶段的一年内，至少 60% 的流通供应发生了链上交易。目前，这一比例约为 54%，表明在价格见顶之前，可能还会有更多比特币在链上易手。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/ed2a065d796234515f9f95c72e65c075.jpg">图 5: 过去一年内活跃的比特币流通供应量低于 60%此外，还有一些周期性指标专注于比特币矿工的行为，这些矿工是负责维护比特币网络安全的核心参与者。例如，一个常见的指标是矿工资产价值 (MC) 与“热力资本” (TC) 的比率。直观上，当矿工持有的比特币资产达到某一临界值时，他们可能会选择获利了结。从历史数据来看，当 MCTC 比率超过 10 时，比特币价格往往会在该周期见顶（见图 6）。目前，MCTC 比率约为 6，这表明当前周期可能仍处于中间阶段。然而，与 MVRV 比率类似，MCTC 比率在每个周期的峰值都逐渐降低，因此价格可能在该指标达到 10 之前就已见顶。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e6d586af87fef69fc07340f5225adcdf.jpg">图 6: 基于比特币矿工的指标目前也低于历史阈值链上指标种类繁多，不同数据来源之间的测量结果可能存在细微差异。此外，这些工具只能提供当前价格上涨阶段与过去的粗略比较，并不能保证这些指标与未来价格走势之间的关系会完全符合历史规律。尽管如此，综合来看，比特币周期的常用指标仍低于过去价格达到峰值时的水平，这表明如果基本面因素能够支撑，当前的牛市可能还会继续。<h3>放眼比特币之外</h3>加密市场的范围远超比特币，来自行业其他领域的信号同样可以为市场周期的状态提供线索。我们认为，由于比特币与其他加密资产的相对表现，这些信号在未来一年可能尤为关键。在过去的两个市场周期中，比特币主导地位（即比特币在加密市场总市值中的占比）通常在牛市开始两年后达到峰值（见图 7）。最近，比特币主导地位开始下降，这一趋势再次出现在市场周期的两年点附近。如果这一趋势持续下去，投资者应更广泛地参考其他指标，以判断加密货币的估值是否接近周期性高点。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e81aab0a734b5a63bfd87bcdcaeaca3c.jpg">图 7: 比特币主导地位在过去两个周期的第三年下降例如，投资者可以关注资金费率（即持有永续期货合约多头头寸的成本）。当投机交易者对杠杆的需求增加时，资金费率往往会上升。因此，资金费率的高低可以反映市场中投机性多头头寸的总体水平。图 8 显示了比特币以外最大 10 种加密资产（即山寨币）的加权平均资金费率。目前，资金费率为正值，表明杠杆投资者对多头头寸的需求较高，尽管在上周的市场回调中资金费率有所下降。此外，即使在其局部高点，当前资金费率水平仍低于今年早些时候以及上一周期的峰值。因此，我们认为当前的资金费率水平反映了市场中等程度的投机性多头头寸，并不一定意味着市场周期已进入尾声。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/d05858cbac853e8adcf88d1b53a02fae.jpg">图 8: 山寨币资金费率显示中等程度的投机性多头头寸相比之下，山寨币的永续期货持仓量已达到相对较高的水平。在 12 月 9 日发生大规模清算事件之前，山寨币的持仓量在三大永续期货交易所中达到了近 540 亿美元（见图 9）。这表明市场中投机性多头头寸的规模较大。在本周早些时候的大规模清算后，山寨币持仓量减少了约 100 亿美元，但仍然处于较高水平。通常，高水平的投机性多头头寸预示着市场周期的后期阶段，因此这一指标值得继续关注。<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e14203585c60dd4d514ec17dbec2eeae.jpg">图 9: 最近清算前山寨币持仓量达到较高水平<h3>市场仍在发展</h3>自 2009 年比特币诞生以来，数字资产市场取得了显著进步，目前的加密牛市与过去相比有许多不同之处。最显著的变化是，美国批准了比特币和以太坊现货交易所交易产品 (ETPs)，这为市场带来了 367 亿美元的净资本流入，并将这些资产纳入了更多传统投资组合。此外，最近的美国选举可能会为市场带来更明确的监管框架，并巩固数字资产在全球最大经济体中的地位——这与过去人们反复质疑加密资产长期前景的情况形成了鲜明对比。基于这些原因，比特币和其他加密资产的估值可能不再遵循其早期历史中反复出现的四年周期模式。与此同时，比特币和许多其他加密资产可以被视为数字商品，类似于传统商品，其价格可能表现出一定的动量效应。因此，链上指标以及山寨币头寸数据的分析，对投资者进行风险管理决策具有重要意义。Grayscale Research 认为，目前的指标组合与加密市场周期的中间阶段相符：例如，MVRV 比率已显著高于其周期性低点，但尚未达到以往市场顶部的水平。只要基本面因素，如应用的普及和更广泛的宏观经济条件能够支撑，牛市可能会继续延续。

灰度报告：解码加密牛市周期，接下来市场还能涨多久？

그레이스케일 리서치는 현재 시장 지표가 암호화폐 시장이 주기의 중간 단계에 있음을 보여준다고 말했습니다.

제목: 암호화폐 주기 현황저자: Zach Pandl & Michael Zhao번역: 테크플로우(techflowpost)<ul><li>역사적으로 볼 때, 암호화폐의 가치 평가는 일반적으로 뚜렷한 4년 주기를 보여왔으며, 가격은 지속적인 상승과 하락 단계를 거쳐왔습니다. Grayscale Research에 따르면, 투자자들은 블록체인 기반 지표와 기타 데이터를 모니터링하여 암호화폐 시장의 주기 변화를 추적하고 이에 따라 위험 관리 전략을 최적화할 수 있습니다.</li><li>암호화폐가 성숙한 자산 유형으로 자리 잡아감에 따라, 시장에 중요한 변화가 일어나고 있습니다. 예를 들어, 비트코인과 이더리움의 현물 거래소 거래 상품(ETPs) 출시로 투자자들의 시장 진입 장벽이 더욱 낮아졌습니다. 또한 새로운 미국 의회가 이 산업에 더 명확한 규제 프레임워크를 제공할 수 있습니다. 이러한 요인들로 인해 암호화폐 가치 평가가 초기 역사에서 반복되던 4년 주기 패턴에서 점차 벗어날 수 있습니다.</li><li>그럼에도 불구하고, Grayscale Research는 현재 시장 지표가 암호화폐 시장이 주기의 중간 단계에 있음을 보여준다고 판단합니다. 이 자산 유형이 응용 분야 확대와 거시경제 환경 안정 등 근본적 요인의 지원을 받는 한, 불장이 2025년 이후까지 지속될 수 있습니다.</li></ul>많은 실물 상품과 마찬가지로, 비트코인 가격은 '무작위 보행' 패턴을 완전히 따르지 않습니다. 대신 데이터에 따르면 가격에 <a href="https://www.grayscale.com/research/reports/the-trend-is-your-friend-managing-bitcoins-volatility-with-momentum-signals">동력</a> 효과가 통계적으로 존재합니다: 상승 추세는 일정 기간 지속되고 하락 추세도 지속됩니다. 장기적으로 볼 때, 비트코인 가격의 이러한 주기적 변동은 장기 상승 추세를 중심으로 반복되는 등락을 보입니다(그림 1).<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e57a002c51a7f43fc52bbf2e5bb6b7b7.jpg">그림 1: 비트코인 가격의 장기 상승 추세 중 주기적 변동과거 각 가격 주기에는 고유한 추동 요인이 있었기 때문에, 미래 가격 행태가 과거 경험을 완전히 반복하지는 않을 것입니다. 또한 비트코인이 점점 성숙해지고 전통 투자자들에게 더 널리 수용되며, <a href="https://www.grayscale.com/research/reports/2024-halving-this-time-its-actually-different">4년 마다 있는 반감 이벤트</a>가 공급에 미치는 영향이 점차 줄어들면서, 비트코인 가격의 주기적 변동이 변화하거나 사라질 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 과거 가격 주기에 대한 연구는 투자자들이 비트코인의 전형적인 통계적 특성을 이해하고 위험 관리를 더 잘 할 수 있도록 도움을 줄 수 있습니다.<h3>동력의 측정</h3>그림 2는 각 주기의 상승 단계에서 비트코인 가격 성과를 보여줍니다. 비교를 위해 가격은 주기의 저점(상승 단계의 시작점)부터 100으로 표준화되어 정점(상승 단계의 종료점)까지 추적됩니다. 그림 3은 동일한 데이터를 표 형식으로 제시합니다.비트코인의 초기 가격 주기는 상대적으로 짧고 가파른 상승을 보였습니다: 첫 번째 주기는 1년도 채 지속되지 않았고, 두 번째 주기는 약 2년 동안 지속되었습니다. 이 두 주기 동안 가격은 이전 주기의 저점에서 500배 이상 상승했습니다. 이후 두 주기는 각각 3년 미만 지속되었습니다. 2015년 1월부터 2017년 12월까지의 주기에서 비트코인 가격은 100배 이상 상승했고, 2018년 12월부터 2021년 11월까지의 주기에서는 약 20배 상승했습니다.<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/fdf5c73e6794f9fe37f94e719eb65021.jpg">그림 2: 현재 비트코인 가격 추세는 최근 두 시장 주기와 상대적으로 유사2021년 11월 정점을 기록한 후, 비트코인 가격은 2022년 11월 약 16,000달러의 주기적 저점까지 하락했습니다. 그 이후 비트코인은 새로운 상승 국면에 진입했으며, 현재까지 2년 이상 지속되고 있습니다. 그림 2에 나타난 바와 같이, 최근의 가격 상승 추세는 이전 두 비트코인 주기의 움직임과 유사합니다. 이 두 주기 모두 정점에 도달하기 전 약 1년 동안 지속되었습니다. 수익률 측면에서, 이번 주기에서 비트코인 가격은 약 6배 상승했는데, 이는 과거 4개 주기의 수익률에 비해 크게 낮은 수준입니다. 전반적으로, 우리는 미래 가격 행태가 과거 패턴을 반복할지 확신할 수 없지만, 비트코인의 역사적 기록은 이번 불장이 지속 기간과 상승 폭 면에서 더 발전할 여지가 있음을 시사합니다.<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/222c17734864964c2b15f8bc125ee674.jpg">그림 3: 비트코인 가격 역사상 네 가지 독특한 주기<h3>핵심 지표 분석</h3>과거 주기의 가격 성과를 평가하는 것 외에도, 투자자들은 다양한 블록체인 기반 지표를 통해 현재 비트코인 불장의 성숙도를 판단할 수 있습니다. 이러한 지표에는 일반적으로 비트코인 가격의 구매자 원가 기준 대비 상승폭, 비트코인 시장으로의 신규 자금 유입 규모, 비트코인 가격과 채굴자 수익의 비율 등이 포함됩니다.자주 사용되는 지표 중 하나는 MVRV 비율로, 이는 비트코인의 시장 가치(MV)(현재 시장가격 기준)와 실현 가치(RV)(최근 거래가격 기준) 간의 비율입니다. MVRV 비율은 비트코인 시가총액이 시장 총 원가 기준 대비 어느 정도 프리미엄을 받고 있는지를 나타냅니다. 과거 4개 주기에서 MVRV 비율은 최소 4 이상의 수준에 도달했습니다(그림 4). 현재 이 비율은 2.6으로, 이번 주기에 더 상승할 여지가 있음을 시사합니다. 그러나 각 주기의 MVRV 비율 정점은 점점 낮아지고 있어, 가격이 이 지표 4 수준에 도달하기 전에 정점을 찍을 수 있습니다.<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/c864f5a85e517773d481ee5454658673.jpg">그림 4: MVRV 비율은 현재 중간 수준다른 온체인 지표는 비트코인 생태계로의 신규 자금 유입 상황에 초점을 맞춥니다. 이는 종종 숙련된 암호화폐 투자자들이 '존버(HODL) Waves'라고 부르는 개념입니다. 이 프레임워크에 따르면, 가격 상승은 장기 보유자들이 약간 더 높은 가격에 비트코인을 새로운 투자자에게 팔아서 발생할 수 있습니다. Grayscale Research는 지난 1년 내 온체인에서 이동한 비트코인 수량과 총 유통 공급량의 비율을 이 지표로 선호합니다(그림 5). 과거 4개 주기에서 이 비율은 최소 60%에 달했는데, 이는 상승 단계의 1년 동안 최소 60%의 유통 공급이 온체인에서 거래되었음을 의미합니다. 현재 이 비율은 약 54%로, 가격 정점 도달 전 더 많은 비트코인이 온체인에서 거래될 수 있음을 시사합니다.<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/ed2a065d796234515f9f95c72e65c075.jpg">그림 5: 지난 1년 내 활성화된 비트코인 유통 공급량이 60% 미만또한 비트코인 네트워크 보안을 책임지는 핵심 참여자인 채굴자의 행동에 초점을 맞춘 주기적 지표도 있습니다. 예를 들어, 일반적인 지표 중 하나는 채굴자 자산 가치(MC)와 '열적 자본'(TC)의 비율입니다. 직관적으로, 채굴자가 보유한 비트코인 자산이 특정 임계값에 도달하면 이익 실현을 선택할 가능성이 높습니다. 역사적 데이터에 따르면, MCTC 비율이 10을 초과하면 비트코인 가격이 해당 주기에 정점을 찍는 경향이 있습니다(그림 6). 현재 MCTC 비율은 약 6으로, 이번 주기가 아직 중간 단계에 있음을 시사합니다. 그러나 MVRV 비율과 마찬가지로, MCTC 비율의 역사적 정점도 점점 낮아지고 있어 가격이 이 지표 10 수준에 도달하기 전에 정점을 찍을 수 있습니다.<img src="https://static.fwimg.io/img/feed/e6d586af87fef69fc07340f5225adcdf.jpg">그림 6: 비트코인 채굴자 기반 지표도 역사적 임계값 미만온체인 지표는 다양하며, 데이터 출처 간 측정 결과에 미세한 차이가 있을 수 있습니다. 또한 이러한 도구는 현재 가격 상승 단계와 과거를 대략적으로 비교할 수 있을 뿐, 이 지표와 미래 가격 추세 간의 관계가 역사적 패턴을 완전히 따를 것이라고 보장할 수는 없습니다. 그럼에도 불구하고, 비트코인 주기의 일반<h3>넘어서 비트코인 바라보기</h3>
암호화폐 시장의 범위는 비트코인을 훨씬 넘어섭니다. 업계의 다른 분야에서 오는 신호 또한 시장 주기의 상태를 알려줄 수 있습니다. 우리는 비트코인과 다른 암호화폐 자산의 상대적인 성과로 인해 이러한 신호가 향후 1년 동안 특히 중요할 것으로 생각합니다. 지난 두 개의 시장 주기 동안 비트코인 주도권(암호화폐 시장 총 시가총액에서 비트코인이 차지하는 비율)은 일반적으로 불황 시작 2년 후에 정점에 도달했습니다(그림 7 참조). 최근 비트코인 주도권이 하락하기 시작했으며, 이 추세는 다시 시장 주기의 2년 지점 부근에서 나타났습니다. 이 추세가 지속된다면, 투자자들은 암호화폐의 가치 평가가 주기적 고점에 근접했는지 판단하기 위해 더 광범위한 지표를 참고해야 할 것입니다.

예를 들어, 투자자들은 자금 금리(영구 선물 계약의 롱 포지션을 보유하는 데 드는 비용)에 주목할 수 있습니다. 레버리지 거래자의 수요가 증가할 때 자금 금리는 일반적으로 상승합니다. 따라서 자금 금리의 높고 낮음은 시장 내 레버리지 롱 포지션의 전반적인 수준을 반영할 수 있습니다. 그림 8은 비트코인 외 10대 암호화폐(알트코인)의 가중 평균 자금 금리를 보여줍니다. 현재 자금 금리는 양수이며, 이는 레버리지 투자자들의 롱 포지션 수요가 높다는 것을 나타냅니다. 그러나 최근 시장 조정 기간 동안 자금 금리가 다소 하락했습니다. 또한 현재 자금 금리 수준은 올해 초와 지난 주기의 정점보다 낮습니다. 따라서 우리는 현재의 자금 금리 수준이 시장 내 중간 수준의 레버리지 롱 포지션을 반영하며, 반드시 시장 주기의 말기를 의미하지는 않는다고 생각합니다.

반면에 알트코인의 영구 선물 포지션 규모는 상대적으로 높은 수준에 도달했습니다. 12월 9일 대규모 청산 사건 이전에 알트코인의 포지션 규모는 3대 영구 선물 거래소에서 약 540억 달러에 달했습니다(그림 9 참조). 이는 시장 내 레버리지 롱 포지션의 규모가 상당히 크다는 것을 보여줍니다. 이번 주 초 대규모 청산 이후 알트코인 포지션은 약 100억 달러 감소했지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 일반적으로 높은 수준의 레버리지 롱 포지션은 시장 주기의 후기 단계를 시사하므로, 이 지표를 계속 주시할 필요가 있습니다.

<h3>시장은 계속 발전 중</h3>
2009년 비트코인 출현 이래 디지털 자산 시장은 눈부신 발전을 이루었으며, 현재의 암호화폐 상승장은 과거와 많은 차이점이 있습니다. 가장 두드러진 변화는 미국이 비트코인과 이더리움 현물 거래소 거래 상품(ETPs)을 승인했다는 것입니다. 이로 인해 367억 달러의 순자금 유입이 있었고, 이러한 자산이 더 많은 전통 투자 포트폴리오에 편입되었습니다. 또한 최근 미국 선거 결과는 암호화폐에 대한 더 명확한 규제 프레임워크를 가져올 수 있으며, 세계 최대 경제체에서 디지털 자산의 입지를 공고히 할 것입니다. 이는 과거 사람들이 암호화폐의 장기 전망을 반복적으로 의문시했던 것과 대조됩니다. 이러한 이유로 비트코인과 다른 암호화폐의 가치 평가는 더 이상 과거 4년 주기 패턴을 따르지 않을 수 있습니다.

동시에 비트코인과 많은 다른 암호화폐는 전통적인 상품과 유사한 디지털 상품으로 간주될 수 있으며, 가격이 일정한 모멘텀 효과를 보일 수 있습니다. 따라서 온체인 지표와 알트코인 포지션 데이터 분석은 투자자의 위험 관리 의사 결정에 중요한 의미를 가집니다. Grayscale Research는 현재의 지표 조합이 암호화폐 시장 주기의 중간 단계와 부합한다고 보고 있습니다. 예를 들어 MVRV 비율은 주기적 저점보다 크게 높지만, 과거 시장 정점 수준에는 아직 도달하지 않았습니다. 기본적 요인, 즉 애플리케이션의 보급과 더 광범위한 거시경제 여건이 뒷받침된다면 상승장이 계속 지속될 수 있습니다.

그레이스케일 보고서: 암호화폐 불장(Bull market) 주기를 해석하면 시장이 얼마나 오랫동안 계속 상승할 수 있습니까?

작성자: Bitcoin Magazine Pro; 편집: 화이트 페이퍼 블록체인
비트코인이 현재 6자리 수 구간에 진입하면서 더 높은 가격이 일반적이 되고 있습니다. 핵심 <온체인> 데이터를 분석하면 시장의 기본적인 건강 상태에 대한 가치 있는 통찰을 제공할 수 있습니다. 이러한 지표를 이해하면 투자자들은 가격 추세를 더 잘 예측하고 잠재적인 시장 정점 또는 임박한 조정에 대비할 수 있습니다.
1. 종가 가격
'종가 가격' 지표는 <소멸된 비트(Bit) 일수(CDD)>와 <공급량>을 결합하여 비트코인 주기 정점을 예측하는 데 효과적인 것으로 간주되어 왔습니다...

온체인 데이터 업데이트: 비트코인 ​​사이클에서 우리는 어디에 있나요?

암호화폐 2025년: 2024년 이정표 이후의 미래 전망

2025년으로 접어들면서 암호화폐 시장은 2024년에 눈에 띄는 변화와 발전을 겪었습니다. 비트코인(BTC)의 강력한 성장에서 알트코인의 부상에 이르기까지, 이 산업의 전체적인 구도가 빠르게 변화하고 있습니다. 다음으로 2024년의 핵심 트렌드와 2025년의 가능한 방향성에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

2024년 핵심 트렌드: 비트코인(BTC)과 알트코인
비트코인(BTC) 반감 이후 가격 상승
2024년에 비트코인(BTC)의 반감 이벤트가 다시 한 번 두드러진 시장 촉매제 역할을 하면서, BTC 가격이 놀라운 146% 상승했습니다...

암호화폐 시장은 향후 5년 동안 비트코인 ​​반감 주기를 통해 어떻게 가치 성장을 주도하게 될까요?

오데일리(Odaily)사 보도에 따르면, 암호화폐 KOL(Key Opinion Leader)이자 업계 분석가인 Lark Davis는 과거 데이터 분석을 통해 현재 암호화폐 시장의 조정은 '불장(Bull market) 종료'가 아니라고 분석했습니다. 그는 "2020년 12월, 10월부터 11월까지 77% 상승한 이후 비트코인(BTC)이 12% 하락했지만, 이후 23일 만에 1만 7,000달러에서 4만 1,000달러로 136% 상승했다"며, "지금도 비슷한 일이 일어나고 있다. 4분기 큰 폭 상승 후 13% 하락했지만, 이는 바닥이 아니며 10-15% 추가 조정이 있을 수 있다. 하지만 비트코인(BTC)과 암호화폐 시장에는 여전히 충분한 동력이 있다"고 말했습니다.

암호화폐 산업 지원 후보 Patronis와 Fine, 플로리다의 주요 의석 확보

앱을 다운로드하고 혜택 이벤트에 참여하기