在辉煌的一年的最后阶段，全球最大科技公司的抛售对股市造成了打击，美股三大指数尽墨，比特币现货 ETF 也在上周面临了资金净流出。年底成交量大幅萎缩，市场投资者也许在回顾 2024 年的操作，并对明年的投资策略进行推演布局，总之市场波动极大，需留意自身杠杆部位的<风險>。
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切换年底交投清淡，助长<波動度>
在年底的长假，成交量大幅萎缩，在没有特别的消息驱动之下，美股三大指数尽墨，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数本周涨幅有所回落。「七巨头」指数下跌 2% ，由特斯拉和领跌。在此之前，被称为「七巨头」的股票大幅上涨，贡献了 2024 年美国股市基准涨幅的一半以上。标准普尔 500 指数目前 25% 的回报率掩盖了平均成分股涨幅大幅落后的窘境。
动能投资是 2024 年最大赢家
根据彭博社报导，即使本周出现回调，显示，买入去年顶级股票并卖出下跌股票的动能量化交易在 2024 年仍上涨了 31%，创下自 2002 年以来数据最好的一年。
注：是一个旨在衡量高动能公司和低动能公司之间多空策略表现的指数。这个指数透过持有高动能公司的多头部位和低动能公司的<空頭>部位来实现市场和产业的中性策略。
动能策略是一种被量化<交易者>广泛使用并由学术研究支持的方法，它捕捉了市场趋势持续一段时间的趋势，无论是因为更多的投资者加入还是较晚吸收新信息。它在每次再平衡中重新将资金分配到最近的赢家，帮助其捕捉中长期趋势。
事实证明，这与股票排行榜非常一致，、等七大科技巨头稳居榜首。虽然这让任何持有指数基金的人都能轻松获利，但这种过于熟悉的设定却加剧了人们对股票收益过于集中和拥挤的担忧。
对此的另一种解释是，科技股已成为独特的弹性赢家，这在一定程度上要归功于 AI 人工智能的繁荣。UBS 在 2025 年展望报告中提到，考虑到该产业的盈利和资产负债表实力，即使是经济衰退也可能不足以损害该产业。
比特币 ETF 也出现大幅资金流出
根据 SoSoValue 的资料 (统计至 12/26)，币现货 ETF 在上周面临了 11 月初以来难得的资金净流出 (11 月底也曾出现一次)。在截稿前币报在 94,584 美元，今年累计涨幅达 123%，虽在本月面临回调，仍是今年表现最亮丽的资产之一。
由于<社群>多期待在川普团队上任后对加密相关<監管>的放松，但法令不是一朝即可改变，之前 创办人 Arthur Hayes 即预言加密货币市场将在川普 2025 年 1 月 20 日就职日前后经历一场痛苦的下跌。其家族办公室 Maelstrom 将提前将部分<部位>进行减仓，希望在明年上半年的某个时间以较低的价格回购部分核心<部位>。
(Arthur Hayes：川普真相是什么？要在哪些资产上提前布局)
<風險>提示
加密货币投资具有高度<風險>，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估<風險>。
