원문 작성자: HighFreedom(X: @highFree 2028)
최근부터 내년 1월 5일 무렵까지의 시간 창에서 비트코인(BTC) 매수 타이밍이 점차 좋아질 것으로 보입니다:
1. 거시적 달러 유동성 측면: 연말 정기적인 단기 유동성 감소(유동성 압박)로 인해 SOFR이 단기적으로 급증하면서 위험자산이 압박받고 있습니다.
유동성은 1월 4일 경 회복될 것으로 예상됩니다(이때 SOFR이 EFFR 아래로 떨어질 것이며, 2023년 연말에도 이런 패턴이 나타나 2024년 1월 4일에 SOFR이 정상화될 것입니다).
구체적인 논리 흐름은 다음과 같습니다: 금융기관들이 연말 규제 준수를 위해 레버리지를 낮추고 현금 또는 현금성 자산을 늘리기 시작함 -> 시장 유동성이 단기적으로 빠져나감 -> 자금 부족으로 초단기 금융 금리가 급등 -> 단기 금리에 극도로 민감한 전략이 압박받아 강제 청산 -> 미국 주식이 압박받음 -> 비트코인(BTC)도 압박받게 됩니다.
2. 대형 투자자 동향:
비트코인(BTC) 온체인: 장기 보유자(LTH)의 매도가 대선 이후 상승 물결 시작 후 대량 매도(총 100만 BTC 매도)에서 현재 거의 중단되어, 대형 투자자의 매도 추세가 멈추었습니다.
비트파이넥스(Bitfinex) 대형 투자자: 약 0.2% 정도의 프리미엄으로 비트코인(BTC) 현물을 지속적으로 매수하고 있습니다.
비트파이넥스(Bitfinex) 레버리지 롱 BTC 포지션: 28일 밤부터 포지션을 늘리기 시작했습니다.
3. 미국 투자자들의 복귀:
최근 테더(USDT) 발행이 거의 10억 달러 수준이 아니며, 마이크로스트래티지(MSTR)의 매수도 없었던 것으로 보입니다. 1월 1일 이후 미국 투자자들이 복귀하여 매수를 재개할 것으로 예상됩니다(마이크로스트래티지(MSTR)는 예외로, 낙관적인 경우 1월 14일부터 2월 5일 실적 발표 전 2주간 블랙아웃 기간이 있겠지만, 비관적인 경우 1월 1일부터 2월 5일 실적 발표 전 4주간 블랙아웃 기간이 있을 수 있습니다).
4. 조정폭이 바닥을 찍었습니다:
92-93 부근에서 여러 차례 바닥을 찍었으며, 최고점 10만 8천 달러에서 9만 2천 달러까지 약 20% 정도 조정되었습니다. 이번 상승 장에서는 8월 5일 블랙 스완 사건 외에는 최대 20% 정도의 조정폭을 보였습니다.
5. 거품 조정이 비교적 깨끗했습니다:
지난 금요일 미국 주식이 단기 유동성 압박으로 하락했지만, 나스닥 지수는 최대 2% 하락했고 비트코인(BTC)도 93 부근에서 2% 조금 넘게 동반 하락했습니다. 이는 거품 조정이 비교적 깨끗했음을 보여줍니다.
6. 주문 창에서: 최근 1-2일 동안 바이낸스 현물 시장에서 비교적 밀집되고 대량의 매수 주문이 나타나고 있습니다.
7. 알트코인: 조금씩 하락세가 멈추는 모습입니다.
리스크:
1. 1월 23일 일본 중앙은행(BOJ)의 25bp 금리 인상 여부가 변수로 작용할 수 있습니다. 일본 금융청 관계자들은 전반적으로 금리 인상을 하지 않을 것으로 기울어져 있지만, 표현이 모호한 편이어서 계속 관찰이 필요합니다. 현재 시장에서는 약 40% 정도의 금리 인상 가능성이 반영되어 있습니다. 또한 엔/달러 환율이 160 부근으로 다시 다가가고 있어(현재 157.88), 160을 넘어서면 BOJ의 어느 정도 선을 넘을 수 있어 금리 인상 가능성을 높일 수 있습니다.
질문: 최근 코인베이스(Coinbase)의 비트코인(BTC) 음(-)의 프리미엄은 좋은 신호일까요, 아니면 나쁜 신호일까요?
