작성자: 1912212.eth, Foresight News
2024년, 이더리움(ETH)을 보유한 투자자들에게는 신 맛, 쓴 맛, 매운 맛만 있었고 단맛은 없었습니다. 수익률 면에서 보면 비트코인(BTC)을 크게 밑돌았고 공개 블록체인 시장에서도 부진했습니다. 솔라나(Solana)는 이미 역대 최고점을 기록했고 바닥에서부터 20배 이상의 수익을 냈으며, 수이(SUI)는 0.5달러에서 최고 5달러 근처까지 치솟아 약 10배의 수익을 냈습니다.
이더리움은 올해 많은 의문을 받았고 생태계가 활력을 잃었습니다. 지난 주기의 DeFi와 NFT 호황과 비교하면 이번 주기의 혁신은 평범했고, 이는 코인 가격에 반영되었습니다. 그렇다면 2025년은 이더리움의 부활의 해가 될까요?
이더리움 현물 ETF 순유입
미국의 이더리움 현물 ETF는 2024년 중반 갑자기 공식 승인되었지만, 시장은 처음에는 이를 받아들이지 않았습니다. 시장 상황이 상대적으로 침체되어 있었기 때문에 자금 유입이 큰 음수를 기록했습니다.
3개월간의 침체 끝에 시장 회복 등의 요인으로 인해 11월 초부터 이더리움 ETF에 큰 규모의 자금이 유입되기 시작했고, 순유입 자금이 순유출 자금을 크게 웃돌았습니다.
11월 말에는 이더리움 ETF에 18일 연속 순유입이 기록되었고, 하루 최대 순유입이 4억 달러를 넘었습니다. 시가총액을 고려하면 이는 비트코인(BTC)에 약 12억 달러의 자금이 유입된 것과 맞먹습니다. 이는 투자 방향의 재조정 또는 범위 확대를 반영할 수 있으며, 미국 공동 펀드가 일반적으로 12월 1일에 시작되는 새 회계연도와 일치하고, 2025년에 대한 시장의 낙관적인 기대를 보여줍니다. 이러한 수요가 지속된다면 2025년 이더리움 가격이 크게 상승할 수 있습니다.
현재까지 이더리움 현물 ETF의 누적 순유입은 26.4억 달러에 달합니다.
이더리움의 지난 수년간 1분기 성과 돋보여
지난 8년간 이더리움의 1분기 성과 중 6년 동안 상승했습니다. 특히 미국 대선 이후의 새해 첫 분기, 예를 들어 2017년과 2021년에 이더리움은 각각 518.14%와 160.7%의 분기 상승률을 기록했습니다.
암호화폐 시장은 종종 자기 실현적 예언을 가지고 있습니다. 역사가 반복된다면 올해 1분기 이더리움의 성과가 다시 한 번 시장의 관심을 끌 수 있습니다.
이더리움 가격 성과는 시장 전반의 흐름과 공명하는 경향이 있습니다. 1분기에 시장이 전반적으로 양호한 성과를 보일 때, 이더리움은 DeFi, 유동성 등의 요인으로 인해 상승하는 경우가 많습니다.
장기 보유자들의 지속적인 매수
장기 보유자의 동향을 관찰하는 것은 시장을 이해하는 한 방법입니다. 장기 보유자들이 대규모로 매도하면 가격이 정상화되고 있다는 신호일 수 있지만, 가격이 크게 하락하거나 미래 전망이 긍정적일 때 장기 보유자들이 다시 매수에 나서는 경우가 많습니다.
데이터에 따르면 비트코인(BTC) 장기 보유자들의 매도가 지속되고 있어 일부 장기 투자자들이 수익 실현 단계에 접어든 것으로 보입니다. 반면 이더리움 데이터는 상대적으로 긍정적입니다. 중반에 60% 미만이었던 장기 보유 비율이 최고 80%를 넘었다가 최근 일부 하락했습니다.
이 데이터에 따르면 현재 10만 달러 이상의 비트코인에는 큰 수익 기회가 없지만, 시장의 장기 보유자들은 내년 이더리움에 여전히 좋은 기회가 있다고 판단하고 있습니다.
스테이킹과 리스테이킹 데이터 여전히 안정적으로 상승
이더리움의 스테이킹과 리스테이킹 데이터 또한 시장 신뢰도의 지표로 활용할 수 있습니다.
이더리움의 스테이킹 규모는 2024년 초 350만 ETH에서 연말 550만 ETH로 증가했습니다. 리스테이킹 데이터는 연초 폭발적 증가 이후 안정화되어 400만 ETH 이상을 유지하고 있습니다.
이더리움 현물 ETF, 스테이킹 지원 기대
현재 시장에서는 이더리움 현물 ETF 거래만 가능하고 스테이킹 수익은 지원되지 않지만, 향후 '이더리움 ETF 스테이킹'이 출시될 가능성이 있습니다. 이더리움 현물 ETF 투자자들은 현재 ETF를 통해 ETH를 보유하면 스테이킹 수익을 얻지 못하고 0.15%에서 2.5%의 관리 수수료를 지불해야 합니다.
SEC 위원 Hester Peirce는 최근 실물 상환과 이더리움 ETF의 스테이킹 가능성이 재고될 것이라고 밝혔습니다. 이전에는 Gary Gensler 의장 하에서 이 두 가지 조치가 거의 실현되기 어려웠지만, Hester Peirce는 새로운 경영진 하에서 이러한 변화 가능성에 대해 긍정적입니다.
피델리티 디지털 자산 관리 부문 책임자 Cynthia Lo Bessette 또한 이더리움 ETF의 스테이킹 도입은 시간 문제일 뿐 실현 여부가 아니라고 말했습니다.
이더리움 현물 ETF가 스테이킹을 지원하게 되면 이더리움 가격 상승에 도움이 될 것으로 예상됩니다.
요약
이더리움에는 여전히 기대감이 있지만, 해결해야 할 과제도 적지 않습니다. Gas 수수료 데이터를 보면 2024년 이더리움 생태계의 활동성이 저조하고 거래량도 정체되어 있으며, 솔라나(Solana)와 수이(SUI)의 강력한 도전에 직면해 있습니다. 이더리움은 자신의 핵심 내러티브가 여전히 대중의 인정을 받고 있는지 고민해 봐야 할 것 같습니다.
