기고자: Chandler, 포어사이트뉴스
비트코인(BTC) 가격이 다시 1로 시작할 때, 이미 6자리 수입니다.
2022년 11월 저점부터 비트코인(BTC)은 570% 상승했고, 시총이 약 2조 달러까지 올라가 스페인과 브라질 등 국가의 정부 채권 시장을 넘어섰으며, 영국 FTSE 100 지수(영국 주식 시장 상위 100개 기업의 시총)의 전체 시총에 근접했습니다.
이 새로운 트렌드의 물결 속에서 한 기업이 기회를 잡아 위기 속에서 역풍을 타고 일어났고, 놀라운 전환을 이뤘습니다. 그 기업은 바로 마이크로스트래터지(MicroStrategy)입니다.
1월 6일 기준, 마이크로스트래터지(MicroStrategy)는 446,400 BTC를 보유하고 있어 전 세계 비트코인(BTC) 공급량의 2.12%를 차지하고 있습니다.
비트코인(BTC)과 높은 연관성으로 인해 마이크로스트래터지(MicroStrategy) 주가도 「비트코인(BTC) 섀도우 주식」 현상을 보였습니다. 2022년 12월 비트코인(BTC) 가격이 최저점까지 떨어졌을 때 마이크로스트래터지(MicroStrategy) 주가는 최저 14.16달러까지 내려갔지만, 2년 후인 현재 최고 473달러까지 올랐고 시총이 최고 약 1000억 달러까지 치솟아 3720% 이상 상승했으며, 월가 헤지펀드들의 주목을 받는 핫종목이 되었습니다.
이 모든 기적의 근원은 Michael Saylor가 비트코인(BTC) 보유 전략을 결정한 데서 시작합니다.
마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 「데이비스 더블 클릭」
주목할 점은 마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 성장 논리가 전통 시장과 암호화폐 시장에서 고유한 금융 레버리지에 기반한다는 것입니다. 외부 자금을 활용하여 기업 자산의 성장 속도를 높이고 주주 수익을 높이는 것입니다.
마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 여러 차례 전환사채 자금 조달
마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 운영 모델에 따르면, 비트코인(BTC) 보유가 늘어날수록 회사의 주당 자본(주당 순자산)이 계속 상승합니다. 비트코인(BTC) 가격이 오르면 보유 자산의 가치가 상승할 뿐만 아니라 ATM과 전환사채 자금 조달을 통해 얻은 자금도 가치 상승을 가속화할 수 있습니다.
이러한 현상을 「데이비스 더블 클릭」이라고 합니다. 즉, 주주 수익이 두 가지 측면에서 발생합니다. 하나는 비트코인(BTC) 가격 상승이고, 다른 하나는 기업이 자금 조달 수단을 통해 자산 규모를 확대한 효과입니다.
Michael Saylor는 특별히 「마이크로스트래터지(MicroStrategy) = 비트코인(BTC) 자산 운용 + 비트코인(BTC) 보유」라고 밝힌 바 있습니다. 여기서 자산 운용 사업에는 증권 발행, 비트코인(BTC) 매입, 레버리지 조정, 펀드 배당 등이 포함됩니다.
아쉽게도 마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 이러한 비트코인(BTC) 보유 모델에는 여전히 일부 한계가 있는데, 비트코인(BTC) 보유로 인한 동적 수익 잠재력을 충분히 활용하지 못했다는 것입니다.
이러한 배경에서 Solv 프로토콜의 등장은 비트코인(BTC) 자산 관리에 새로운 길을 열었고, 마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 「매입 후 보유」 모델보다 더 적극적인 솔루션을 제공하며, 더 많은 상상력을 가진 온체인 마이크로스트래터지(MicroStrategy)가 되었습니다.
비트코인(BTC) 온체인 보유의 전환: 휴면 자산에서 동적 수익 창출로
만약 이 금융 레버리지 모델을 암호화폐 시장 자체에 복제하여 마이크로스트래터지(MicroStrategy)와 유사한 성장 flywheel을 가진 네이티브 암호화폐 프로토콜을 만들 수 있다면 어떨까요?
먼저 마이크로스트래터지(MicroStrategy) 성장 flywheel의 핵심 요소를 이해해야 합니다: 금융 레버리지 작동, 비트코인(BTC)을 가치 앵커로 활용, 자본 증가와 재투자의 순환.
따라서 이 모델을 암호화폐 시장의 「온체인 마이크로스트래터지(MicroStrategy)」로 성공적으로 전환하려면 핵심은 견고한 가치 앵커를 구축하는 것입니다. 예를 들어 비트코인(BTC) 또는 다른 암호자산을 기업 자산과 자본 증가의 기반으로 삼는 것입니다. 다음으로 유연한 자금 조달과 증분 자본 메커니즘을 설계하고, 이 자산의 가치 상승을 통해 기업 시가총액 성장을 이끌어야 합니다. 이러한 자본의 지속적인 투입과 증가, 재투자가 지속적인 「성장 flywheel」을 형성하여 전체 자산 가치를 높이고 투자자에게 수익을 창출할 수 있습니다. 마지막으로 DeFi 생태계의 혁신 역량을 활용하여 자산 유동성과 수익 창출 능력을 강화하고, 시장 확장과 금융화에 동력을 제공할 수 있습니다.
Solv 프로토콜은 탈중앙화된 자산 관리 기반 인프라를 지원하는 네이티브 수익 플랫폼으로, 업계 전반의 우수한 수익 토큰을 토큰화하고 통합하는 것을 목표로 합니다. 이는 통합된 유동성 게이트웨이 역할을 하여 사용자가 우수한 투자 기회를 찾는 장벽과 비용을 낮추고자 합니다. 사용자는 플랫폼에 BTC를 예치하여 SolvBTC를 얻을 수 있는데, 이는 BTC를 담보로 생성된 토큰입니다. SolvBTC 보유자는 BTC 익스포저를 유지하면서 추가로 BTC 원천 수익, 즉 시장 메이킹 전략, 델타 중립 자금 금리 전략, 거래소 간 차익거래 등을 얻을 수 있습니다.
마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 성장 flywheel과 비교하면, Solv는 혁신적인 담보 메커니즘과 전체 체인 수익 통합 플랫폼을 통해 자금 증가와 자본 확장을 위한 독특한 경로를 제공합니다.
구체적으로 Solv의 자금 조달 측면의 「유연성」은 그 담보 및 유동성 전략에 반영됩니다. Solv는 BTC를 SolvBTC로 전환함으로써 BTC의 가치 상승을 실현하고 다양한 수익 창출 메커니즘을 제공합니다. 이러한 동적 「매입 후 담보」 전략 모델은 마이크로스트래터지(MicroStrategy)의 「매입 후 보유」 모델보다 더 유연하며, BTC에 더 많은 활용 사례와 가치 상승 경로를 제공할 수 있습니다.
이러한 메커니즘을 통해 Solv는 실질적으로 「증분 자본」 모델을 구축했습니다. BTC 담보와 수익 전략이 지속됨에 따라 Solv는 지속적으로 BTC 보유를 확대할 수 있으며, 동적 수익 창출 메커니즘을 통해 플랫폼의 자본 가치와 생태계 지속 매력도를 높일 수 있습니다. 이는 BTC를 보유 자산으로 관리하는 측면에서 Solv와 마이크로스트래터지(MicroStrategy)가 본질적으로 유사하지만, Solv는 탈중앙화 방식을 통해 자본 증가를 더 다양화하고 유동성이 더 높다는 점에서 차별화됩니다.
또한 최근 Solv의 발표에 따르면, 프로토콜 소유의 BTC 보유 상품(BRO)을 출시하여 BTC 보유를 확대할 계획입니다. 첫 BRO는 전통 금융 부문(TradFi) 기관 투자자를 대상으로 SOLV 토큰 공식 출시 후 출시될 예정이지만, 쿠폰, 만기일, 전환 프리미엄 등 첫 BRO 판매 세부 정보는 아직 공개되지 않았습니다.
즉, Solv는 마이크로스트래터지(MicroStrategy)와 동일한 성장 flywheel을 확보했을 뿐만 아니라, 담보와 수익 통합 메커니즘을 통해 BTC 보유를 지속 증가하는 금융 자산으로 전환했으며, BTC 보유자의 플랫폼 참여와 담보를 크게 끌어들여 더 큰 자기 증식과 자본 확장의 성장 flywheel을 형성했습니다.
한편 마이크로스트래터지(MicroStrategy)와 비교하면, Solv의 시가총액도 BTC 보유 규모 증가에 따라 크게 늘어날 것으로 예상됩니다.
Defillama 데이터에 따르면 Solv 프로토콜의 BTC 락업 규모는 이미 33,000 BTC를 넘어섰고, 총 락업 규모는 약 33억 달러에 달합니다. Solv가 마이크로스트래터지(MicroStrategy)와 유사한 규모인 40만 BTC를 보유한다고 가정하면, 현재 가격 기준으로 시가총액이 수백억 달러, 심지어 1000억 달러에 근접할 수 있습니다.
Solv: 온체인 자산 관리의 미래를 여는 온체인 마이크로스트래터지(MicroStrategy)
Solv는 BTC 온체인 보유 관리의 혁신적인 돌파구를 대표합니다. 담보 추상화 계층(SAL), SolvBTC, SolvBTC.LST(유동성 담보 토큰)를 통해 개인 및 기관 투자자가 유동성을 희생하지 않고도 다양한 수익 기회를 얻을 수 있게 하여, BTC를 DeFi 생태계에 seamless하게 통합했습니다.
일방적으로 Solv는 Solv Guardian의 안전 시스템을 사용하여 스테이킹 거래의 안전성을 보장하고 있습니다. Guardian은 동적 적응 능력을 갖추고 있어 블록체인과 스테이킹 프로토콜의 업데이트에 따라 실시간으로 규칙을 최적화할 수 있습니다. 프로토콜 개발자와 협력하여 엄격한 보안 표준과 리스크 관리 체계를 구축하여 운영의 높은 신뢰성을 보장합니다. 통합된 보안 메커니즘은 EVM 스마트 계약과 비트코인 메인넷 거래에 걸쳐 적용되어 사용자와 개발자에게 일관된 보안 경험을 제공합니다. Solv Guardian은 SAL의 핵심 구성 요소로서 비트코인 스테이킹의 표준화와 다양화를 위한 기반을 마련하고, 비트코인의 금융 응용 분야를 확장하며, 스테이킹 서비스의 유연성과 안전성을 균형있게 보장하여 스테이킹 생태계의 지속적인 발전을 추진하고 있습니다.
다른 한편으로 Solv는 업계 표준의 비트코인 수익 상품 모델을 제시하고 SAL을 출시하여 비트코인 스테이킹에 대한 표준화되고 다양한 솔루션을 제공하고 있습니다. SAL은 스마트 계약을 통해 다양한 스테이킹 프로토콜의 기술적 차이를 추상화하고 통일된 운영 프레임워크를 구축하여, 락업 기간, 수익 분배 메커니즘, 유동성 특성에 따라 유연하게 LST를 설계할 수 있습니다. 이를 통해 사용자에게 다양한 수익 옵션을 제공하여 자본 효율성과 스테이킹 유연성을 크게 향상시킵니다. SAL을 통해 사용자는 스테이킹 수익을 얻는 동시에 LST를 레버리지 스테이킹, 차익 거래 등 복잡한 전략에 활용하여 자산 유동성과 수익 최적화를 실현할 수 있습니다.
이를 바탕으로 Solv는 현재 15개 주요 공공 체인과 50개 이상의 DeFi 프로토콜을 아우르는 광범위한 생태계를 구축했으며, 사용자에게 높은 상호 연결성을 가진 스테이킹 네트워크를 제공하고 있습니다. 다중 체인 및 다중 프로토콜 리소스를 통합하여 Solv는 비트코인 스테이킹에 강력한 기술 지원과 풍부한 응용 시나리오를 제공함으로써 사용자의 스테이킹 경험과 자본 관리 효율성을 전반적으로 향상시키고 있습니다.
현재 Solv Protocol은 바이낸스 랩스, 블록체인 캐피털, 레이저 디지털, OKX 벤처스 등 투자 기관의 지원을 받고 있으며, Quantstamp, Certik, SlowMist, Salus, Secbit 등 다수의 보안 감사 기관의 전면적인 검토를 받았습니다. 최근 Solv는 1,100만 달러의 전략적 투자 라운드를 완료하여 총 투자 금액이 2,500만 달러에 달하게 되었으며, 이 자금은 Solv의 스테이킹 추상화 계층 제품 개발과 생태계 확장에 사용될 예정입니다.
종합적으로 Solv Protocol은 지속적인 비트코인 보유 확대와 기술 혁신을 통해 암호화폐 업계의 'MicroStrategy 2.0'으로 자리매김하고 있습니다.
최근 바이낸스는 Megadrop 플랫폼에 SolvProtocol(SOLV)을 상장할 것이라고 발표했습니다. SOLV의 최대 공급량은 96.6억 개(BTC 보유 모금 계획을 통해 거버넌스 투표로 결정)이며, 초기 공급량은 84억 개입니다. Megadrop 보상은 5.88억 개(초기 공급량의 7%)이며, 초기 유통량은 14.826억 개(초기 공급량의 17.65%)입니다. TGE의 공식 출시는 Solv에 더 많은 자본 지원을 제공하여 암호화폐 업계에서의 확장을 가속화할 것입니다. SOLV 토큰 출시는 Solv의 비트코인 보유 계획에 강력한 자금을 제공할 뿐만 아니라, BTCFi 분야에서의 입지를 확립하여 온체인 MicroStrategy로 부상할 수 있는 기반을 마련할 것입니다.
