작성자: 토로 파이낸스
2025년의 종소리가 울렸지만, 시장은 쓰레기 시간에 접어든 것 같습니다.
심지어 비트코인(BTC)도 10만 달러가 되면 상승장과 하락장을 판단하는 기준이 되리라고는 생각하지 못했습니다. 월요일 비트코인(BTC)이 10만 달러를 돌파한 것이 다음 상승 국면의 시작이라고 생각했지만, 이틀도 지나지 않아 비트코인(BTC)이 힘이 빠지기 시작했습니다. 화요일 미국 거래 시간대에 최저점이 92,600달러까지 내려갔고, 월요일 10만 2,000달러 이상의 고점 대비 2일 만에 약 10% 하락한 94,212달러를 기록했습니다.
비트코인(BTC)은 구경만 하고 있는 사이, 알트코인들은 항복하고 있습니다. 이더리움(ETH)은 3,300달러로 돌아갔고, 솔라나(SOL)은 200달러 아래로 떨어졌으며, 알트코인 섹터 전반이 10% 하락했습니다. 에이다(ADA), 렌더(RNDR), 앱토스(Aptos) 등 주요 프로젝트 토큰들이 선두주자로 하락했습니다. 미국 주식 시장도 영향을 받아, TeraWulf, Bit Digital, Bitdeer, IREN, Hut 8 등 주요 마이닝 기업 주가도 5-8% 하락했습니다.
하락 폭이 아직 통제 가능한 수준이지만, 비트코인(BTC)의 저점이 이미 연초 가격 수준에 근접했고 시장 심리도 고조에서 후퇴하고 있습니다. 여기에 '실크로드' 매각 소식까지 더해져 시장에 또 한 번의 찬물을 끼얹었습니다. 심지어 일부 애널리스트들은 트럼프 취임 연설 전 비트코인(BTC)이 7만 달러까지 떨어질 것이라고 예측하고 있습니다. 예를 들어 애널리스트 Ali Martinez는 BTC의 핵심 지지 구간이 97,041달러~93,806달러 사이라고 말했으며, 이 수준을 지키지 못하면 70,085달러까지 대폭 하락할 것이라고 전망했습니다.
이 예언이 현실이 되려면 이번 하락의 원인을 먼저 분석해야 합니다.
일반적으로 화요일 발표된 거시 지표가 이번 하락의 도화선이 된 것으로 보입니다. 미국 노동통계국이 발표한 보고서에 따르면, 11월 미국 JOLTS 일자리 공석이 800만 개를 돌파하며 예상을 크게 웃돌았고, 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이번 JOLTS 데이터는 주로 비즈니스 서비스업 성장에 힘입은 것이며, 다른 업종의 인력 수요는 희비가 엇갈렸습니다.
11월 미국 JOLTS 일자리 공석은 809.8만 개로, 예상 774만 개를 크게 상회했습니다. 10월 수치도 774.4만 개에서 780만 개로 상향 조정되었습니다. 11월 일자리 공석은 10월 반등 추세를 이어갔습니다. 9월에는 JOLTS 일자리 공석이 예상 밖으로 큰 폭 하락하며 3년 만의 최저치를 기록해 경기 침체 우려를 불러일으켰습니다.
JOLTS와 함께 발표된 것은 미국 ISM 서비스업 PMI입니다. 12월 ISM 서비스업 지수는 54.1을 기록하며, 시장 예상 53.3과 이전 52.1을 모두 상회했습니다. 이는 주로 서비스 가격 지수가 11월 58.2에서 64.4로 크게 상승한 데 힘입은 것입니다. 이는 2023년 2월 이래 최고 수준입니다.
종합적으로 보면, 거시 지표는 눈부신 성과라고 할 수 있습니다. 하지만 이런 호조 지표로 인해 오히려 시장이 하락했습니다. 시장은 거시 지표가 강하게 뒷받침되면서 연준이 매파적 기조를 유지할 가능성이 크다고 판단했기 때문입니다. 즉, 거시 환경이 호전되면 유동성 공급 축소가 불가피해지므로, 위험자산에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 보고 있습니다. 지표 발표 후 투자자들은 연준이 7월 이전에 금리 인하를 단행할 것이라는 전망을 수정했고, 이에 따라 S&P 500, 나스닥 등이 하락했습니다. 반면 미국 10년 국채 수익률과 달러 지수는 상승했습니다.
이와 비슷하게, 오늘 연준은 지난해 12월 FOMC 회의록을 공개했는데, 내용이 지난달과 거의 동일했고 금리 인하가 더욱 신중해질 것임을 분명히 했습니다. 위원회 구성원들은 2025년 금리 인하 속도가 크게 늦춰질 것으로 예상하며, 연간 75bp 인하에 그칠 것으로 전망했습니다.
거시 환경이 핵심 배경이지만, 특별한 발언으로 시장을 놀라게 하는 특이한 트럼프도 자본의 회피 심리를 더욱 자극했습니다.
어제 CNN에 따르면, 4명의 소식통은 차기 대통령 트럼프가 '국가 경제 비상사태'를 선포할 것을 고려 중이라고 전했습니다. 이를 통해 동맹국과 경쟁국에 대한 광범위한 관세 부과의 법적 근거를 마련하려는 것으로 보입니다. 보도에 따르면 '국가 경제 비상사태' 선포 후 트럼프는 국제 경제 긴급권한법(IEEPA)을 활용해 새로운 관세 계획을 수립할 수 있게 됩니다. IEEPA는 대통령에게 관련 국가의 비상사태 기간 동안 수입을 관리할 수 있는 권한을 단독으로 부여합니다.
1월 7일 플로리다 마라라고에서 열린 70분 간의 기자회견에서 트럼프는 캐나다를 51번째 주로 만들기 위해 '경제적 수단'을 동원하겠다고 밝혔고, 파나마 운하와 그린란드 점령도 배제하지 않았습니다. 또한 멕시코만을 '미국만'으로 개명하겠다고 공언했습니다. 중동 문제에 대해서도 하마스가 그의 취임 전 이스라엘 인질을 석방하지 않으면 '중동이 혼란에 빠질 것'이라고 경고했습니다. 이런 과격한 발언은 캐나다, 덴마크 등 국가의 비판을 불러일으켰고, 글로벌 경제 전망에 대한 우려를 증폭시켰습니다.
금리 인하와 관세 영향의 불확실성으로 인해 시장의 회피 심리가 부각되면서, 미국 3대 주가 지수가 변동성 장세를 보였고 달러 지수가 직선 상승했으며, 비달러화 통화들이 일제히 폭락했습니다. 암호화폐 시장 역시 예외일 수 없었습니다. 기관 자금을 대변하는 ETF들도 이 흐름에 동조했는데, 1월 8일 미국 비트코인(BTC) 현물 ETF의 일일 순유출이 5.83억 달러, 이더리움(ETH) 현물 ETF의 일일 순유출이 1.59억 달러를 기록하며 자금 유출 추세를 보였습니다.
또 다른 악재는 오늘 아침 DB News가 보도한 내용입니다. 미 법무부가 실크로드 사건에서 압수한 6만 9,370 BTC(약 65억 달러 상당)를 청산할 수 있게 승인받았다는 것입니다. 이는 단순한 루머가 아닙니다. 이미 지난 12월 3일 미 정부가 20억 달러 가치의 19,800 BTC를 Coinbase Prime으로 이체한 바 있어, 시장은 정부의 매도 준비로 해석했습니다. 이에 따른 매도 압력 증가로 시장 공포가 더욱 고조되면서 BTC가 다시 9.4만 달러 아래로 떨어졌습니다.
공포가 여전히 지속되고 있지만, 현 시점에서 트럼프의 공식 취임식과 연설까지 10일도 남지 않았고, 2월에는 실적 시즌이 다가오고 있어 여전히 긍정적인 전망이 우세합니다. 또한 호재 소식도 있습니다.
2025년 거래 메인 테마와 주요 이벤트, 출처: 중국 투자은행
첫째, Coinbase와 SEC의 소송에 전환점이 마련되었습니다. 뉴욕 남부 연방 지방 법원이 Coinbase의 비정식 항소 신청을 승인했습니다. Coinbase는 이를 통해 제2순회 항소법원에 SEC의 혐의에 대해 항소할 수 있게 되었고, 이 기간 동안 해당 사건은 일시 중단됩니다. 법원은 암호화폐의 합법성 문제가 전국적으로 다르게 판단되고 있어 이에 대한 판단이 필요하다고 판단했습니다. 제2순회 항소법원이 이 사건을 수용하면, 연방 정부에 디지털 자산의 법적 권한 범위를 해결할 기회가 주어질 것입니다. 주목할 점은 이 항소가 소송 중간에 이루어지므로 기각될 가능성이 크지만, 만약 항소에 성공하면 SEC가 Coinbase의 상장 코인에 대한 증권 여부 문제도 해결될 수 있어 알트코인 ETF 출시에도 도움이 될 것입니다.
둘째, 암호화폐 최고 규제기관을 노렸던 CFTC 의장이 사임했지만, 마지막 연설에서도 암호화폐 규제에 대한 긍정적인 입장을 표명했습니다. 트럼프 팀은 이미 암호화폐에 우호적인 후임 의장 후보를 물색 중이며, CFTC 위원 Summer Mersinger, a16z 암호화폐 정책 책임자 겸 전 CFTC 위원 Brian Quintenz, Kraken
비트코인(BTC)의 향후 시장 전망에 대해 고래들의 태도는 상당히 긍정적이며, 저점매수(바텀피싱)가 고래들의 일반적인 운용 전략이 되었습니다.
@Phyrex_Ni가 정리한 데이터에 따르면, 소액 보유자들 사이에서 공포 심리가 뚜렷하게 나타났으며, 최근 2일간의 하락 과정에서 BTC 10개 미만을 보유한 투자자들의 매도 성향이 뚜렷했고, 거래소 보유량도 지속적으로 감소했지만, 대량 보유자들의 신뢰는 상대적으로 충분한 것으로 나타났습니다. BTC 10개 이상을 보유한 투자자들은 오히려 뚜렷한 매수 추세를 보였습니다.
Blocktrends 연구 책임자 Cauê Oliveira는 이러한 데이터를 확인했으며, 2024년 말 기관 투자자들이 대량의 비트코인을 매도했지만, 현재 10만 달러 미만의 가격에서 다시 매입을 시작했다고 밝혔습니다. 12월 21일 이후 1주일 동안 1,000~10,000 BTC를 보유한 지갑이 79,000 BTC를 매도했지만, 최근 비트코인 가격이 95,000 달러 미만일 때 이 그룹이 다시 비축하고 있습니다.
공포를 불러일으킨 실크로드 사건의 영향력도 예상만큼 크지 않을 것 같습니다. 우선, 트럼프 전 대통령은 당선 후 미국 정부가 비트코인을 매도하지 않을 것이라고 공개적으로 약속했기 때문에, 이는 역풍을 맞을 가능성이 있고 향후 반전될 수 있습니다. 설령 매도가 확인되더라도 시간적으로 볼 때 수개월의 승인 절차가 필요할 것으로 보입니다. 또한 이익 극대화를 위해 대량 매도는 주로 장외 매입 방식으로 이루어지므로, 가격에 미치는 영향도 상대적으로 통제 가능할 것입니다. 게다가 일시적인 시장 진입이라도 현재의 유동성을 고려하면 1주일 이내에 흡수될 것으로, 공포를 유발하지 않을 것입니다. CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 "실현 시가총액 계산 결과, 지난해 3,790억 달러가 시장에 유입되었고 일일 약 10억 달러의 유동성이 있다. 미국 정부가 매도할 65억 달러(비트코인)는 1주일 내에 흡수될 것"이라고 말했습니다.
따라서 일부 기관들은 매도 압력으로 인한 하락이 매수 기회라고 매우 낙관적으로 보고 있습니다. BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes는 실크로드 시장 진입 문제와 관련해 "다이아몬드 핸즈(Diamond Hands)가 저점매수(바텀피싱)를 준비하고 있다"고 밝혔습니다.
전반적으로 보면, 심리가 다소 위축되고 공포도 존재하지만, 기관과 고래들의 저점매수(바텀피싱) 지원으로 암호화폐 시장이 하락하더라도 대규모 폭락은 일어나지 않을 가능성이 높습니다. 현재 비트코인(BTC)의 바닥 형성 집중 구간은 약 9.5만 달러 수준이며, 가격도 이를 기준으로 움직이고 있어, 큰 폭락은 9만 달러 아래로 진행될 가능성이 낮고 7-8만 달러 수준을 실현할 가능성도 크지 않습니다.
트럼프 행정부의 정책 지속 관심 외에도, 이번 주 금요일 밤 발표될 2024년 12월 미국 비농업 고용 보고서가 시장의 다음 주요 관찰 대상 사건입니다. 수요일의 ADP "소규모 비농업" 데이터가 예상치를 하회하여 시장에 약간의 숨통을 틔워주었지만, 비농업 데이터는 ADP와 상당한 차이를 보이는 경우가 많으며, 비농업 데이터는 연준 정책 결정의 핵심 요인 중 하나이므로 시장의 초점이 되고 있습니다. 고용 시장이 예상에 미치지 못하면 연준이 다시 비둘기파로 전환될 수 있습니다.
현재 시장은 일반적으로 2024년 12월 미국 비농업 고용 증가가 15.3만 명으로 둔화되고, 실업률은 4.2%를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
