홍콩의 통화 안정 시대가 가속화되고 있습니다. 홍콩의 '안정 통화 법안' 법안이 전속력으로 추진되고 있습니다.

본 글에서는 스테이블코인 발행자 라이선스 시스템의 핵심 내용과 스테이블코인 규정의 규제 요건을 소개하고, 라이선스 신청을 고려할 때 발행자가 주의해야 할 핵심 사항을 강조합니다.

기사 작성자: Qiao Zheyuan, Zhou Jingbo 등, JunHe Law Review

목차

• 소개
• Stablecoin 규정에 의해 규제되는 스테이블코인의 정의와 범위는 무엇입니까?
• 어떤 상황에서 Stablecoin 조례에 따라 라이센스를 신청해야 합니까?
• "적극적인 프로모션"의 정의는 무엇입니까?
• 스테이블코인 조례에 따라 홍콩에서 특정 스테이블코인 판매에 대한 제한 사항은 무엇입니까?
• 스테이블코인 라이선스 사용자를 위한 최소 지침은 무엇입니까?
• 라이센스 취득 후 업무 매각 및 자본재편성에 있어 특별한 제한이 있나요?
• 면허 신청자가 주의해야 할 신청 시점과 전환 계획이 있습니까?
• 결론

소개

홍콩 정부는 2024년 12월 6일 '안정화폐 법안'(이하 ' 안정화폐 법안' )을 관보에 게재하고 12월 18일 첫 낭독을 위해 홍콩 입법회에 제출했습니다. Stablecoin 조례는 법으로 서명되기 전에 세 가지 판독을 거쳐야 합니다. 이는 2025년에 가장 주목받는 새로운 규정 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 이는 또한 가상 자산 분야에서 홍콩의 규제 프레임 가 더욱 개선되고 글로벌 자산과의 통합을 의미합니다. 가상 자산 자산 개발 및 규제 동향.

홍콩 통화청(이하 " HKMA ")과 홍콩 금융 서비스 및 재무국(이하 " 재무국 ")은 공동으로 "홍콩의 스테이블코인 발행자 감독을 위한 입법 제안 이행에 관한 협의 요약"을 발행했습니다. "(" 협의 요약" ) 및 2024년 2월에 발표된 "홍콩 스테이블코인 발행자 감독 시스템에 대한 입법 제안 이행에 관한 협의 문서"(" 협의 문서") ")는 이미 제안된 스테이블코인 라이선스 시스템 및 규제 요구 사항에 대한 공개 협의를 수행하고 요약을 작성했습니다. 이번에 출시된 "스테이블코인 조례"는 홍콩 스테이블코인 시장 발전 과정의 핵심 단계로 간주될 수 있습니다. "컨설팅 문서" 및 "컨설팅 요약"의 구체적인 내용은 이전에 게시된 " Stablecoin 발행인은 홍콩 금융 당국의 샌드박스 계약에 참여 신청을 시작할 수 있습니다 " 및 " 한 기사로 홍콩 Stablecoin 발행인 라이센스 이해하기"를 참조하십시오. "시스템 ".

본 글에서는 스테이블코인 발행자 라이선스 시스템의 핵심 내용과 스테이블코인 규정의 규제 요건을 소개하고, 라이선스 신청을 고려할 때 발행자가 주의해야 할 핵심 사항을 강조합니다.

Stablecoin 규정에 의해 규제되는 스테이블코인의 정의와 범위는 무엇입니까?

"스테이블코인"은 다음 특성을 충족하는 암호화로 보호된 디지털 가치 형태를 의미합니다.

(a) 경제적 가치의 회계 또는 저장 단위로 표시됩니다.

(b) 상품이나 서비스에 대한 지불, 채무 청산 또는 투자를 목적으로 공개적으로 인정된 교환 매체로 사용되거나 사용하려는 의도입니다.

(c) 전자적으로 양도, 저장 또는 거래될 수 있습니다.

(d) 분산 원장 또는 유사한 정보 저장소에서 운영됩니다.

(e) 단일 자산, 자산 그룹 또는 자산 바구니와 관련하여 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었습니다.

분산 원장은 거래 기록이 다음과 같은 기술을 사용하는 정보 저장소를 의미합니다.

(a) 원장에 보관됩니다.

(b) 네트워크에서 공유됩니다.

(c) 네트워크 참가자 간의 검증을 위해 합의 메커니즘을 사용합니다.

(d) 네트워크 노드 간 동기화.

스테이블 코인 정의의 항목 (d)에는 분산 원장을 지정하는 것 외에도 유사한 정보 저장소 도 포함되어 있다는 점에 주목할 가치가 있습니다 . 이는 향후 블록체인 관련 기술의 개발도 고려되어 감독이 가능하다는 것을 의미합니다. 기술이 발전함에 따라 조정되고 개선될 수 있습니다.

"스테이블 코인 규정"은 또한 "특정 안정 통화"를 추가로 정의 하여 감독 범위를 정의합니다.

특정 스테이블 코인은 하나 이상의 공식 통화 또는 HKMA가 지정한 경제적 가치의 계정 단위 또는 저장소를 참조하여 안정적인 가치를 유지하는 스테이블 코인입니다. 발행자가 홍콩에서 라이센스 신청 여부를 고려할 때, 먼저 발행한 스테이블코인이 '특정 스테이블코인'의 정의를 충족하는지 여부를 명확히 하여 홍콩 통화청의 규제 범위에 해당하는지 확인해야 합니다. Stablecoin 규정의 정의를 결합하여 우리는 알고리즘 스테이블 코인이 규제된 "지정 스테이블 코인"의 범위에 속한다는 것을 이해합니다. 그러나 알고리즘 스테이블 코인 발행자는 스테이블 코인 라이센스 사용자에 대한 최소 기준을 충족하는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 특히 자산 관련 요구 사항을 보유합니다.

우리는 또한 특정 스테이블 코인의 정의에 HKMA가 지정한 특정 디지털 형태의 가치 또는 특정 유형의 디지털 가치 형태가 포함되어 있음을 확인했습니다 . 이는 HKMA가 기술이 발전함에 따라 특정 스테이블 코인의 정의를 확장할 권리가 있음을 의미합니다. 이를 통해 감독 범위를 확대한다.

어떤 상황에서 Stablecoin 조례에 따라 라이센스를 신청해야 합니까?

"규제된 스테이블코인 활동" (즉 , 업무 과정에서 홍콩에서 특정 스테이블코인을 발행하거나 홍콩 달러를 참조하는 것으로 보이는 홍콩 외부에서 특정 스테이블코인을 발행 )을 수행하거나 수행하는 것으로 보이는 발행자는 신청해야 합니다. 라이센스를 위해 .

또한, 홍콩이나 다른 곳에서 대중에게 적극적으로 홍보하는 사람은 자신이 홍콩에서 수행되는 경우 규제된 스테이블코인 활동을 구성하는 활동을 수행하거나 수행하는 것처럼 보이는 사람입니다. 스테이블코인 활동을 관리하려면 라이선스 를 신청해야 합니다.

동시에 HKMA는 (a) 해당 활동이 홍콩 통화 안정성에 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부, 금융 안정성 또는 홍콩 국제 금융 센터의 기능이 중요하며 (b) 중요한 공익 사항이 관련되어 있는지 여부.

스테이블코인 조례는 홍콩 통화청이 시장 안정성과 공익의 관점에서 스테이블코인 관련 활동을 규제해야 하는지 여부를 평가할 수 있는 어느 정도의 규제 자유를 보장하고 있음을 알 수 있습니다.

"적극적인 프로모션"의 정의는 무엇입니까?

"스테이블코인 규정"에서는 "적극적 프로모션"을 명시적으로 정의하지 않지만, "협의 요약"에서 홍콩 통화청은 "적극적 프로모션"의 정의를 더욱 명확히 하고 누군가가 "적극적으로 프로모션"하는지 여부를 결정한다고 밝혔습니다. " 명목화폐 페그. 통화를 안정화할 때 다음을 포함한 여러 가지 요소가 고려됩니다.

(a) 홍보 메시지에 사용된 언어,

(b) 메시지가 홍콩에 거주하는 사람들을 대상으로 하는지 여부,

(c) 웹사이트가 홍콩 도메인 이름을 사용하는지 여부.

우리는 위의 요소가 Stablecoin 규정에도 적용된다고 믿는 경향이 있습니다. 또한 위의 고려사항은 개인이 증권선물조례(이하 " 증권조례 " ) 제115조에 해당하는지 여부에 대한 홍콩 증권선물위원회(" SFC ")의 고려사항과 관련이 있다는 점에 유의합니다. - 자금 세탁 및 테러방지법(Molecular Fund Raising Ordinance) 섹션 53ZRB에 따라 홍콩 대중을 대상으로 가상 자산 거래 플랫폼 운영 업무"적극적으로 홍보"할 때 고려되는 요소에는 일정한 중복이 있습니다 . 조례 ”). 구체적으로 SFC가 고려하는 요소는 다음과 같습니다.

가. 해당 서비스에 대한 구체적인 추진계획이 있는지 여부

나. 해당 서비스가 판촉채널을 통해 널리 홍보되는지 여부

(c) 해당 프로모션이 계획된 방식으로 계획 또는 절차에 따라 수행되는지 여부

(d) 관련 서비스가 중국어로 작성되고 홍콩 달러로 표시되는 등 홍콩 대중을 대상으로 패키지되어 있는지 여부.

따라서 우리는 해당 행위가 홍콩 대중을 대상으로 규제 대상 스테이블코인을 적극적으로 홍보하는 행위인지 여부를 고려할 때 위의 요소가 HKMA에 대한 특정 참고 가치를 갖고 있다고 믿습니다. 동시에 HKMA의 일관된 감독 원칙을 고려하여 "상담 요약"에 나열된 요소에 국한되지 않고 비즈니스가 발전함에 따라 역동적으로 조정될 것임을 이해합니다. 이에 주의하는 것이 좋습니다.

스테이블코인 조례에 따라 홍콩에서 특정 스테이블코인 판매에 대한 제한 사항은 무엇입니까?

파는 사람:

Stablecoin 조례는 다음과 같은 유형 의 허용된 제공업체 만 특정 stablecoin을 판매하도록 허용합니다.

(a) Stablecoins 조례에 따른 라이선스 수혜자;

(b) 가상 자산 서비스(예: 가상 자산 거래 플랫폼(VATP))를 제공하는 라이선스 기업은 현재 이 라이선스를 획득했습니다.

(c) 증권 조례에 따라 유형 1 규제 활동을 운영할 수 있는 라이센스를 보유한 기업

(d) 은행.

사는 사람:

Stablecoins Ordinance에 따라 라이선스 보유자가 발행한 특정 스테이블코인은 청중 제한이 없으며 개인 투자자에게 판매될 수 있습니다 .

기타 무면허 발행자가 발행한 특정 스테이블코인(시장에서 유통량이 많은 USDT, USDC 등 홍콩 외부에서 발행되어 법적으로 연결된 스테이블코인)은 특정 범주의 사람 에게만 판매될 수 있습니다 . 정의된 대로 전문 투자자로 제한될 것으로 예상됩니다. 증권 조례에 따라 .

기타 지정 스테이블코인의 경우 현재 개인 투자자의 참여가 제외되어 있지만 "지정된 대상" 메커니즘은 규제 기관에 어느 정도의 자유를 제공하고 다른 대상으로 확장될 수 있습니다. 홍콩 통화청은 "협의 요약"에서 명목화폐 연결 스테이블코인의 국경 간 특성과 다양한 적용 시나리오에서의 잠재적 가치를 고려하여 홍콩 통화청은 발행된 명목화폐 연결 스테이블코인에 대한 공식적인 규정을 제정할 수 있다고 밝혔습니다. 향후에는 상호 인정이나 "여권" 협정과 같은 규제 협력 메커니즘을 마련할 것입니다. 우리는 Stablecoin 조례가 특정 상황(발행자가 HKMA와 유사한 기능을 가진 규제 기관에 의해 홍콩 외부에서 규제되는 상황 포함)에서 HKMA가 스테이블 코인 라이선스 사용자를 수정하거나 면제할 수 있는 권한을 부여한다는 점에 주목합니다. 홍콩통화청(Kong Monetary Authority)은 규제 협력을 통해 해외 발행자가 발행한 법정화폐 연계 스테이블코인을 인정합니다.

스테이블코인 라이선스 사용자를 위한 최소 지침은 무엇입니까?

Stablecoin 규정은 Schedule 2에 Stablecoin 라이센스 신청을 위한 최소 기준에 대한 세부 요구 사항을 나열합니다. 아래에서는 Stablecoin 발행자가 주의해야 할 핵심 내용과 주요 사항을 소개합니다.

1. 자산 관리 및 운영 메커니즘

기업의 정체성

라이선스 수혜자는 홍콩에 설립된 회사이거나 홍콩 외부에 설립된 은행이어야 합니다.

재원

면허 소지자는 충분한 재정 자원과 유동 자산을 보유해야 합니다. 기본 요구 사항은 납입 자본금이 HK$25,000,000 이상이라는 것입니다.

"컨설팅 요약"의 원래 요구 사항은 HK$25,000,000 또는 스테이블 코인 유통 공급량의 액면가의 1% 중 더 높은 금액입니다. Stablecoin 규정의 재정 자원 요구 사항은 협의 기간 동안 제안된 것보다 완화되었습니다.

또한 은행 지원자에게는 HK$25,000,000의 재정 자원 요건이 적용되지 않습니다.

예비자산 관리

라이선스 보유자가 발행한 각 유형 의 특정 스테이블코인 에 대해:

• 라이센스 보유자는 적립금 포트폴리오 ("지정된 적립금 포트폴리오") 를 유지 하고 이것이 다른 적립금 포트폴리오와 분리되어 있는지 확인해야 합니다.
• 지정된 예비 자산 포트폴리오의 시총 항상 적어도 상환되지 않았으며 여전히 유통되고 있는 스테이블코인의 액면가와 동일 해야 합니다 .
• 지정된 예비 자산 포트폴리오의 각 유형은 해당 유형의 지정된 안정적 통화가 참조되는 동일한 참조 자산 으로 보유되어야 합니다 .

공개 요구 사항: 라이센스 사용자는 건전하고 적절한 리스크 관리 정책과 절차 및 제어 시스템을 갖추고 구현해야 하며 예비 자산 관리 정책, 리스크 평가, 리스크 관리 평가, 구성 및 시총 에 대해 정기적으로 독립적인 검증을 수행해야 합니다. 감사 결과를 대중에게 공개합니다.

우리의 경험에 따르면, 홍콩 금융관리국은 예비자산의 적절성 외에도 예비자산 구성, 보관업체 배치 및 예비자산 관리에 대한 특정 요구사항을 갖고 있습니다. 라이선스를 신청하기 전에 발행인은 예비 자산에 대한 보관 및 관리 약정이 예비 자산의 안전성과 유동성을 보장할 수 있는지 여부에 특별한 주의를 기울여야 합니다.

상환 메커니즘

라이선스 보유자는 각 보유자에게 지정된 안정적 통화를 상환할 수 있는 권리를 제공해야 하며, 환매를 제한하기 위해 부당하게 엄격한 조건을 첨부해서는 안 되며, 환매와 관련하여 부당한 수수료(합리적인 관련 수수료)를 청구하는 것도 허용되지 않습니다.

공개 요구 사항: 라이선스 보유자는 다음을 포함하여 환매권에 관해 대중에게 적절하고 시의적절하게 공개해야 하며, 다음 사항이 라이선스 보유자의 웹사이트에 명확하고 눈에 띄게 명시되거나 다른 방식으로 대중이 읽을 수 있도록 해야 합니다.

(a) 해당 특정 스테이블코인의 환매와 관련된 수수료,

(b) 환매권을 행사하기 위한 조건;

(c) 환매 메커니즘 및 절차

(d) 스테이블코인에 대한 유효한 환매 요청이 처리될 수 있는 기간.

협의 요약에서는 원래 HKMA의 사전 승인을 얻지 않는 한, 라이센스를 받은 발급자가 환매 요청을 받은 후 영업일 기준 1일 이내에 스테이블코인을 환매하도록 요구했습니다. Stablecoin 규정에는 환매 시간 제한이 명시되어 있지 않지만, 실제로 HKMA는 허가를 받은 발급자가 적격 환매 프로세스 환매 신청을 받은 후 합리적인 시간(예: 근무일 기준 며칠) 내에 환매를 완료해야 한다고 믿습니다. 홀더분들의 요청사항입니다. 또한, 라이센스 신청자가 환매 신청 처리를 돕기 위해 제3자(예: 유통업체)를 고용하는 경우, 라이센스 신청자는 제3자가 환매 신청을 시기적절하고 충분한 방식으로 처리하도록 보장하는 방법도 고려해야 합니다.

2. 실시권자의 주주 및 임원의 요구사항 

HKMA가 면허 신청자의 고위 경영진이 자격, 자산 수준, 교육 배경 등을 포함하여 적합성 요구 사항을 충족하는지 여부를 종합적으로 고려할 것이라고 "협의 문서" 및 "협의 요약"에 언급되어 있습니다.

Stablecoin 규정에는 라이센스 신청자의 고위 관리자에 대한 보다 신중한 분류 및 요구 사항이 있으며, 이는 규제 기관이 라이센스 소유자 관리자의 적합성과 관련 경험을 매우 중요하게 여긴다는 것을 보여줍니다. 발행자와 라이센스 신청자가 현재 인력 구조가 요구 사항을 충족하는지 이해하고 평가할 수 있도록 Stablecoin 규정의 인력 요구 사항을 아래에 요약했습니다.

제어 장치

• 컨트롤러는 다음 유형을 나타냅니다.
• 대주주 통제자 : 의결권의 50% 이상
• 소액주주 통제관 : 의결권의 10% 이상 50% 이하
• 간접 통제자 : 지시에 따라 행동하는 이사 그룹 또는 대다수 이사
• 면허 소지자는 HKMA에 각 컨트롤러의 신원을 알릴 수 있는 제어 시스템을 갖추고 있어야 합니다.
• 면허 취득자의 관련 주주는 서면 신청서를 제출하고 홍콩 통화 당국의 사전 동의를 얻어야 지배자가 됩니다.

최고 경영자 및 대체 최고 경영자

• 면허 취득자는 최고 경영자(CEO)로 1명, 대체 최고 경영자(CEO)로 1명 이상을 임명해야 합니다.
• 최고 경영자(CEO)가 질병, 홍콩 부재 또는 기타 사유로 인해 최고 경영자(CEO)의 기능을 수행할 수 없는 경우 대체 최고 경영자(CEO)가 최고 경영자의 역할을 대행합니다.
• 후보자는 일반적으로 홍콩에 거주해야 하며 최고 경영자 또는 대체 최고 경영자 역할을 수행하기에 적합하고 적절한 후보자여야 합니다.
• 최고경영자(CEO) 및 대체 최고경영자를 임명하려면 HKMA의 사전 동의가 필요하며, HKMA는 적절하다고 판단되는 경우 동의에 해당 조건을 첨부할 수 있습니다.

감독

• 이사를 선임하려면 HKMA의 사전 동의가 필요합니다.
• 이사가 최고경영자직을 수행하기 위해 HKMA의 동의를 얻은 경우 별도의 동의 없이 직접 라이센스를 받은 자의 이사가 되어 그 자격을 행사할 수 있습니다.

관리자

• “관리자”는 라이선스 취득자의 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동 과 관련하여 하나 이상의 특정 문제를 처리하는 일차적인 책임을 맡은 사람으로 정의됩니다 .
• Stablecoins 규정은 다음을 포함하여 Schedule 1에 "특정 사항"을 나열합니다.
• 1. 회계 또는 회계 시스템을 유지 관리합니다.
• 2. 리스크 관리하고 면허 소지자가 자금 세탁이나 테러 자금 조달에 연루되는 것을 방지하기 위한 통제 시스템을 유지합니다.
• 3. 컴퓨터 시스템을 개발, 운영 및 유지 관리합니다.
• 4. 허가받은 자의 업무 또는 업무 에 관한 내부감사 또는 검토를 실시한다.
• 5. 면허 소지자가 해당 규칙, 규정 및 지침을 준수하는지 확인합니다.
• 6. 라이선스 보유자가 HKMA에서 승인한 라이선스를 받은 스테이블코인 활동 이외의 업무 활동을 개발, 운영 및 유지합니다.

직원

직원은 임명 시 또는 재직 중 다음 과 같은 경우 HKMA의 사전 동의가 없는 한 면허 소지자의 직원이 될 수 없으며 직원으로서의 자격을 상실해야 합니다 .

(a) 파산;

(b) 채권자와 파산 조례에 정의된 채무 재조정 계약, 채무 상환 약정 또는 자발적 약정을 체결합니다.

(c) 사기 또는 부정직과 관련된 범죄로 유죄 판결을 받은 경우.

스테이블코인 매니저

• 라이선스 보유자는 스테이블코인 관리자를 임명해야 합니다.
• 관련 후보자는 일반적으로 홍콩에 거주해야 하며 스테이블코인 관리자로 활동하기에 적합하고 적절한 후보자여야 합니다.
• 임명을 위해서는 HKMA의 사전 동의가 필요하며, HKMA는 동의를 부여하는 데 적절하다고 판단되는 조건을 부과할 수 있습니다.

인사 변경에 대한 통지 요구 사항

• 라이선스 보유자는 자신이 라이선스 보유자의 컨트롤러, 최고 경영자, 대체 최고 경영자, 이사 또는 스테이블코인 관리자가 되었거나 그 역할을 중단했다는 사실을 알게 된 경우 14일 이내에 HKMA에 서면 통지를 제출해야 합니다.
• 어떤 사람이 면허 소지자의 관리자로 임명되거나 그 직을 그만둔 경우 또는 새로운 특정 사항과 관련하여 임명된 관리자가 임명된 경우 면허 소지자는 14일 이내에 HKMA와 관리자에게 자세한 서면 통지를 제공해야 합니다.

참고: 관리자 및 안정환 관리자를 제외한 위 직위와 관련된 내용은 은행에는 적용되지 않습니다.

기타 인사 관련 요구 사항

• 최고 경영자, 이사, 스테이블코인 관리자 또는 라이센스 보유자의 통제관 직책을 맡은 모든 사람은 해당 직책을 맡는 데 적합하고 적절한 사람 이어야 합니다 .
• 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동의 일상적인 관리 및 운영을 담당하는 각 고위 담당자는 자신의 업무를 효과적으로 수행하기 위해 적절한 지식과 경험을 갖추고 있어야 합니다.
• 면허 소지자는 (a) 관리자 역할을 하는 각 사람이 관련 직위를 맡는 데 적합하고 적절한 사람인지, (b) 일상적인 업무를 담당하는 각 사람인지 확인하기 위해 건전하고 적절한 통제 시스템을 갖추고 구현해야 합니다. 라이선스를 받은 스테이블코인 활동을 관리하고 고위 운영 인력은 적절한 지식과 경험을 갖추고 있습니다.

Stablecoin 규정은 적합성과 적절성을 명시적으로 정의하지 않지만, 고위 관리자의 적합성을 고려할 때 HKMA가 협의 요약에서 언급한 HKMA가 신청서를 종합적으로 검토하고 신청자의 경험, 유사한 역량, 자격, 자산 수준 및 교육 배경을 가진 다른 금융 활동을 감독한 경험. 앞서 언급한 요소들이 Stablecoin 규정에도 적용될 것으로 예상됩니다.

또한, 증권 조례 제129(1)항에 SFC 또는 HKMA가 개인이 제5부 조항의 목적에 적합하고 적절한 사람인지 여부를 고려하는 요구 사항이 명시되어 있다는 점도 확인했습니다. 허가 및 등록) 감독 기관이 관련이 있다고 간주하는 사항 외에도 다음 사항도 고려해야 합니다.

(a) 재무상태 및 지급여력

(b) 개인이 수행할 기능의 성격을 고려하여 학력 또는 기타 자격이나 경험;

(c) 관련 규제 활동을 유능하고 정직하며 공정하게 수행할 수 있는 능력

(d) 신뢰성, 성격, 신뢰성 및 재무 건전성.

우리는 위에서 언급한 요소들이 홍콩 통화청이 Stablecoin 규정에 대한 적절한 후보를 고려할 때 참고 자료가 될 것이라고 믿습니다.

3. 관리 시스템 및 조치

리스크 관리 및 자금세탁 방지 규정

• 라이선스 사용자는 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동으로 인해 발생하는 리스크 관리하기 위해 활동의 규모와 복잡성에 상응하는 리스크 관리 정책을 마련해야 합니다.
• 라이선스 사용자는 라이선스를 받은 스테이블코인 활동과 관련된 자금세탁이나 테러자금 조달을 방지하기 위한 통제 시스템을 갖추고 있어야 하며 관련 홍콩 규정을 준수해야 합니다.

HKMA의 규제를 받는 다른 유형의 업무 와 마찬가지로, HKMA도 자금세탁 방지 또는 테러자금 조달과 관련하여 허가 받은 발행자의 구체적인 책임에 대한 자세한 지침을 발표할 것으로 기대합니다.

특정 스테이블코인 발행의 목적과 건전성

• 특정 스테이블코인을 발행하기 위한 라이선스 사용자의 목적, 업무 모델 및 운영 방식을 고려하여 발행은 철저하고 건전해야 합니다.

상대적으로 "하드"인 다른 최소 기준과 달리, 이 요구 사항은 라이센스 신청자의 스테이블 코인 업무 자체의 지속 가능성에서 시작되며 라이센스 신청자의 업무 모델 자체가 실현 가능하고 개발 전망이 있어야 함을 요구합니다. 우리의 경험을 바탕으로 홍콩 통화청은 스테이블코인 업무 모델의 적용 시나리오, 개발 전망, 경쟁력 및 지속 가능성을 매우 중요하게 생각합니다. 따라서 라이선스 신청자는 가능한 한 빨리 사업 계획을 준비하고, 발행하려는 스테이블 코인이 (다른 스테이블 코인과 비교하여) 어떤 장점이 있는지, 그리고 어떤 특징이 투자자에게 더 매력적인지를 사업 계획에 강조하는 것이 좋습니다.

업무 활동

• 라이선스 사용자는 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동을 수행하기 위해 헌신적이고 충분한 리소스를 보유해야 합니다 .
• 허가받은 스테이블코인 활동 이외의 사업 활동을 수행하기 전에 , 허가받은 사람은 홍콩 통화청의 동의를 받아야 하며 , 이러한 업무 활동이 허가받은 스테이블코인 활동에 심각한 리스크 초래하지 않도록 보장하는 통제 시스템을 갖추어야 합니다. 이로 인해 발생하는 잠재적 또는 실제 이해 상충을 적절하게 관리할 수 있습니다.

참고: 업무 활동과 관련된 요구 사항은 은행에 적용되지 않습니다.

공개 요구 사항

• 라이선스 보유자는 백서 발행하고 보유자에게 불만 처리 및 보상 메커니즘에 대한 정보를 제공해야 합니다.
• 라이선스 보유자는 라이선스 보유자와 보유자 간의 이해 상충을 식별, 예방, 관리 및 공개하기 위한 리스크 관리 정책 및 절차를 마련해야 합니다.

불만 처리

• 면허 소지자는 건전하고, 접근 가능하며, 저렴하고, 독립적이고, 공정하고, 책임감 있고, 시의적절하고 효율적인 불만 처리 및 보상 메커니즘이 보유자에게 제공되도록 보장하는 통제 시스템을 갖추고 있어야 합니다.
• 또한 라이센스 사용자는 불만 처리 및 보상 메커니즘이 관련 보유자에게 불합리한 비용이나 부담을 부과하거나 불합리한 지연을 초래하지 않도록 해야 합니다.

관심

• 라이선스 보유자는 자신이 발행한 특정 스테이블코인에 대해 이자를 지급해서는 안 됩니다.

복구 계획 및 질서 있는 규모 축소

면허 소지자는 다음을 보장하기 위한 통제 시스템을 갖추어야 합니다.

• 운영 활동에 중대한 중단이 발생한 경우 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동의 주요 기능에 대한 적시 복구 및 지속적인 지원을 제공합니다.
• 라이선스가 부여된 스테이블코인 활동은 질서 있는 규모 축소를 구현할 수 있습니다.
• 발행된 특정 스테이블 코인의 상환은 질서있게 실현될 수 있습니다.

특정 스테이블 코인의 보관에 대한 관련 감독과 관련하여 홍콩 통화 당국은 재무국, 홍콩 통화 당국 및 증권선물위원회가 긴밀히 협력하여 적절한 규제 모델을 평가할 것이라고 "협의 문서"에 명시했습니다. . 시장이 발전하고 규제 당국이 지속적으로 협력함에 따라 시장은 스테이블코인 보관에 관한 보다 구체적인 규제 지침을 제시할 것으로 기대합니다.

라이센스 취득 후 업무 매각 및 자본재편성에 있어 특별한 제한이 있나요?

면허 취득자는 HKMA의 사전 서면 승인을 받거나 그 자체가 은행이 아닌 업무 의 전부 또는 일부를 판매 또는 처분할 수 없으며 이와 관련하여 계약을 체결하거나 약정을 체결할 수 없습니다.

라이센스 보유자가 자본금을 재편성하는 경우(예: 총 주식 자본금 감소, 주식 합병, 주식 분할 등), 가능한 한 빨리 HKMA에 서면으로 재편성을 통보해야 합니다.

면허 신청자가 주의해야 할 신청 시점과 전환 계획이 있습니까?

Stablecoins 조례에 따른 임시 조치는 조례 시행일(“발효일”) 이전에 홍콩에서 규제된 스테이블코인 활동을 수행한 발행자에게 적용됩니다 .

이들 발행자는 발효일로부터 첫 3개월 동안 홍콩에서 규제 대상 스테이블코인 활동을 계속 수행할 수 있습니다.

3개월 이내에 신청서 제출

발행자는 발효일로부터 첫 3개월 이내에 다음 조건을 충족하는 경우 발효일로부터 첫 6개월 동안 규제된 스테이블코인 활동을 계속 수행할 수 있습니다.

(a) 규제된 스테이블코인 활동을 수행하기 위한 라이선스를 신청합니다.

(b) HKMA는 서면 통지를 통해 신청 수락을 확인합니다.

(c) 발행인은 HKMA에 다음 문서를 제공했습니다.

• 발효일 이전에 홍콩에서 규제된 스테이블코인 활동을 수행했다는 서면 진술서,
• 임시 라이센스가 부여되면 발급자에게 적용되는 규제 요구 사항을 준수한다는 서면 약속(라이센스가 부여된 라이센스 사용자의 경우).

6개월 이내에 임시 라이센스 부여

발행자가 위의 요구 사항을 충족한 후 발효일로부터 첫 6개월 이내에 HKMA는 발행자가 규제된 스테이블 코인 활동을 수행할 수 있는 권한을 부여하는 임시 라이센스를 부여할 수 있습니다. 단, (a) 발행자가 홍콩에서 규제된 스테이블 코인 활동을 수행한 경우; (b) 발행자는 라이선스 취득자에게 적용되는 규제 요건을 준수할 수 있는 능력을 HKMA에 성공적으로 입증할 합리적인 기회를 갖습니다.

임시 라이선스가 부여되면 승인된 라이선스로 간주되어 라이선스가 승인되거나 라이선스 신청이 철회 또는 거부되어 임시 라이선스가 더 이상 유효하지 않게 될 때까지 발급자가 규제된 스테이블코인 활동을 수행할 수 있는 권한을 부여합니다.

휴관기간 1개월

발효일로부터 처음 3개월 이내에 라이센스 신청서를 제출하지 않은 발행자는 발효일로부터 3개월 후 1개월의 종료 기간을 입력하게 됩니다.

최초 발효일로부터 3개월 이내에 라이선스 신청서를 제출하고 이를 거부 또는 철회한 발급자는 거부 또는 철회일로부터 1개월의 폐쇄 기간을 시작하게 됩니다. 이들 발행인은 청산 기간 연장을 HKMA에 신청할 수 있습니다.

위의 경과 조치를 고려하여, 홍콩에서 스테이블코인을 발행하는 발행인은 홍콩에서 라이센스를 신청해야 하는지 여부에 대해 스테이블코인 조례의 내용을 가능한 한 빨리 분석하여 발행인이 더 잘 이해할 수 있도록 권장합니다. 스테이블코인 발행일로부터 3일 이내에 해당 월 이내에 신청서를 제출하세요.

홍콩에서 아직 스테이블코인을 발행하지 않은 발행인의 경우, 스테이블코인 조례를 통해 홍콩의 스테이블코인 활동에 대한 규제 프레임 알아보고 홍콩 시장 진출을 준비할 수 있습니다.

결론

홍콩 통화청은 '스테이블코인 조례' 발족의 핵심 목표가 가상 자산 분야와 그 기반 기술의 발전을 촉진하는 것이라고 밝혔으며, 동시에 규제 프레임워크를 활용해 이를 처리하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 명목화폐 연결 스테이블코인이 통화 및 금융 안정성에 리스크 방지하고, 스테이블코인 보유자를 완벽하게 보호하고 불법 활동에 대한 명목화 연결 스테이블코인 남용을 방지하여 기술 혁신 장려와 금융 안정성 유지 사이의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다.

홍콩에서 스테이블코인 업무 확장하려는 기업의 경우, 이러한 새로운 규정을 가능한 한 빨리 이해하고 적응하는 것이 시장 기회를 포착하는 열쇠입니다. 앞으로 이 조례의 공식 시행으로 홍콩 스테이블코인 시장이 더욱 발전하고 혁신될 것으로 기대합니다. 동시에 역동적인 정책 환경에서 규정 준수 운영이 항상 유지되도록 시장의 모든 당사자가 계속 주의를 기울이는 것이 좋습니다.

우리는 가상 자산 시장의 발전과 혁신에 따른 도전에 대응하기 위해 홍콩 금융 당국의 감독 하에 홍콩의 암호화폐 스테이블코인 감독에 대한 스테이블코인 조례의 첫 번째 단계에 참여하기를 기대합니다. 홍콩 금융 감독의 지속적인 혁신과 혁신을 보여줌으로써 시스템 하에서 시장 활력을 향상시키고 국제 금융 시장에서 홍콩의 경쟁력을 강화합니다.

우리 팀은 홍콩 통화청(Hong Kong Monetary Authority) 신청과 관련된 문제에 대한 광범위한 경험을 갖고 있으며, 샌드박스 계약을 신청하는 고객과 홍콩 스테이블코인에 대한 샌드박스 계약에 들어간 고객에게 법률 자문을 제공하는 것을 포함하여 스테이블코인 분야의 많은 고객에게 서비스를 제공했습니다. 발행자. 스테이블코인 또는 홍콩통화청(Hong Kong Monetary Authority) 신청과 관련하여 질문이나 요구 사항이 있는 경우 언제든지 저희에게 연락해 주시기 바랍니다.