주요 지표(1월 6일 오후 4시 -> 1월 13일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC)이 USD 대비 5.8% 하락(99.3천 달러 -> 93.5천 달러), 이더리움(ETH)이 USD 대비 12% 하락(3.65천 달러 -> 3.215천 달러)
비트코인(BTC)이 USD 현물 기술 지표 개요:
지난주 코인 가격은 일정 기간 상승한 후 예상대로 조정이 나타났습니다. 그러나 이번 하락은 상당한 동력을 가지고 있으며 우리가 처음에 예상했던 94-96천 달러를 넘어 91천 달러 수준까지 하락했습니다. 전반적으로 가끔의 시험적 돌파를 제외하고 코인 가격은 기본적으로 92천 달러 수준을 유지하며 새로운 지지선을 형성했습니다. 이후 코인 가격은 92-98천 달러 범위로 반등했습니다. 새해가 시작되면서 시장이 고점을 시험하면서 우리는 코인 가격이 헤드앤숄더 패턴을 형성한 것을 보았습니다. 이는 코인 가격이 지지선을 하회할 경우 잠재적인 취약성이 있어 88천 달러까지 하락할 수 있음을 further 보여줍니다.
앞서 언급했듯이, 현재 가격 수준 아래에 여러 지지선이 있기 때문에 우리는 현재의 하락 추세가 완만한 하락 또는 파동형 하락일 것으로 보며, 갭다운은 아닐 것으로 예상합니다. 그러나 가격이 88천 달러 이하로 떨어질 경우 다음 상승 전에 실질적인 가격 조정이 있을 것으로 예상됩니다. 후자는 우리의 기본 예상은 아닙니다. 현재 우리는 다음 큰 시장 움직임이 하락보다는 상승일 것으로 보지만, 향후 며칠 내 가격 추세를 다시 평가할 것입니다 - 우리는 현재의 추세가 전반적으로 여전히 상당한 상승 동력을 가지고 있다고 생각하지만, 최근 며칠간의 거래 행태는 그렇지 않은 것으로 보입니다.
시장 주제:
이번 주 강력한 미국 경제 지표로 인해 미국 국채 시장이 동요되면서 지난 12월 연준의 매파적 입장이 과도했다는 인식을 깨뜨렸고, 올해 금리 인하 횟수가 2회 미만일 위험성이 커졌습니다(현재 시장은 1회 전면 인하를 가격에 반영하고 있습니다). 이는 미국 노동 시장이 여전히 어려운 상황이며, 평균 시급과 물가가 상승 압력을 가하고 있기 때문입니다. 높은 금리에 직면한 S&P 500은 주저하고 있으며(미국 30년 국채 금리가 일시적으로 5%에 도달), 금요일 장 마감 시 2% 하락했습니다.
전 세계 주식 시장 상황도 좋지 않습니다. 상해종합지수는 첫 완전한 거래 주에 5% 하락했으며, 영국 경제 압박도 정부에 대한 의문이 지속되면서 가중되고 있습니다(일론 머스크가 밝힌 바와 같이), 취약한 데이터로 인해 영국 채권과 주식 시장이 약세를 보이고 있습니다.
이번 주 암호화폐 시장은 거시 위험에 높은 베타 값을 보이며, 102천 달러까지의 일시적 상승에서 후퇴했습니다. 그러나 전반적으로 높은 미국 금리와 주식 시장 조정 속에서 하락 추세가 완화되어, 중기적으로 암호화폐가 뚜렷한 베어 마켓에 진입하지는 않을 것으로 보입니다.
내재 변동성
코인 가격의 국부적 지속 변동으로 인해 실제 변동성이 지난주 상승했습니다. 변동성 정도를 고려하더라도 실제 변동성은 50 초반 수준에 불과해 여전히 지난주 평균 내재 변동성에 미치지 못했습니다. 그러나 전반적으로 코인 가격이 여전히 명확한 방향을 찾고 있기 때문에, 1월 만기 내재 변동성은 현재 수준에서 양호한 지지를 받고 있습니다.
만기 구조 원단에서는 12월 대규모 유동성의 영향으로 연초 극히 높았던 내재 변동성이 낮아진 것을 볼 수 있습니다. 예상대로 방향성 추세 부재로 인해 변동성 또는 방향성 거래에 대한 구조적 수요가 감소하면서 2월에서 6월 만기 옵션에 대한 지지도 약화되었습니다.
비트코인(BTC) 왜도/첨도
유동성이 전반적으로 회복되고 실제 변동성이 코인 가격 하락 시 상승하면서, 이번 주 왜도가 지속적으로 하락했습니다. 특히 1월 만기의 모든 만기일이 하락 옵션 거래에 편향되었습니다. 그러나 원월물 왜도의 가격은 여전히 상승을 지지하고 있는데, 1월의 거시 위험과 포지션 조정 영향이 줄어든 후 시장이 여전히 트럼프 취임 이후 구조적 상승을 모색하고 있기 때문입니다.
첨도는 이번 주 다소 복잡했습니다. 92-97천 달러 밖의 꼬리 측면에 대한 수요 증가로 특히 근월물 곡면이 상승했습니다. 반면 원월물 시장에서는 꼬리 측 Vega 포지션에 대한 수요가 약화되었습니다(실제로 방향성 거래는 주로 상승 방향의 콜옵션 스프레드를 통해 이루어지며, 이는 시장의 변동성에 대한 매도 압력을 형성합니다).
이번 주 모두 좋은 거래 되시기를 바랍니다!
