2025년 올해 글로벌 경제는 마치 아직 개봉되지 않은 포커 게임과 같아서 모든 실패가 승자의 운명을 바꿀 수 있습니다. 국제통화기금(IMF)은 세계 국내총생산(GDP) 성장률이 3.3%에 달할 것으로 전망했다. 이는 전년보다 소폭 높지만 여전히 코로나19 이전 정점보다는 낮은 수준이다. 겉보기에 완만한 회복세 뒤에는 지정학적 저류, 중앙은행 정책 테스트, 자본 흐름의 차이 등 불확실성과 변수가 숨겨져 있어 이 게임을 서스펜스로 가득 채웁니다.
반면 암호화폐 시장은 외롭지 않습니다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대감이 점차 커지면서 글로벌 자본이 리스크 자산의 매력을 재검토하고 있다. 비트코인이 차세대 "트럼프 카드"가 될까요? 스테이블코인의 성장이 새로운 자금 조달 열풍을 촉발할 것인가? Web3 프로젝트가 신흥 시장에서 혁신 엔진이 될 기회를 얻게 될까요? 역사는 암호화폐 시장과 거시경제학이 결코 평행 세계가 아니라 서로 경쟁하고 서로를 성취하는 한 쌍의 플레이어와 같다는 것을 입증했습니다.
이는 평온한 경기 회복이 아니라 역전이 예상되는 자본 도박이다. 문제는 당신이 어느 쪽에 베팅할 의향이 있느냐는 것입니다.
거시경제 순환 분석: 2025년 세계 경제 체스판
세계경제 회복의 원동력
2025년과 2026년 세계 경제는 3.3% 성장률 선을 따라 조심스럽게 전진하는 것으로 보인다. 이 성장률은 2024년보다는 소폭 높지만, 2000년부터 2019년까지 역사적 평균인 3.7%보다는 여전히 낮은 수준이다. 쉽게 말하면 '추운 겨울 뒤에 봄이 온다'는 드라마라기보다는 '먼저 이 고비를 넘기고 얘기를 나누는' 상태에 가깝다.
IMF의 예측은 또한 세계 경제의 미묘한 역동성을 반영합니다. 미국 경제는 성장률 상승으로 회복 기치의 일부를 수행했지만 다른 주요 경제의 성장률 하향 조정은 분명히 이를 방해했습니다. 동시에 글로벌 인플레이션은 마침내 냉각 조짐을 보이며 2025년에는 4.2%, 2026년에는 3.5%로 더 떨어질 것으로 예상됩니다. 그러나 선진국은 신흥시장이나 개발도상국보다 더 빨리 인플레이션을 목표 수준으로 회복할 것으로 예상됩니다.
하지만 성급하게 낙관하지 마세요. 차별화의 리스크 여전히 남아 있습니다. 단기적으로는 미국의 강력한 성장 모멘텀이 한동안 지속될 수 있지만, 다른 국가들은 정책 불확실성과 경제적 어려움 속에서 생존을 위해 애쓰고 있습니다. 특히 글로벌 인플레이션 감소라는 중요한 단계에서 조심하지 않으면 정책 간섭으로 인해 중앙은행의 완화 계획이 '파괴'될 수 있으며 동시에 재정 및 금융 안정에 더 큰 압력을 가할 수 있습니다.
이러한 경제적 "균형 기술" 대면 국가 정책은 인플레이션과 성장 사이의 합리적인 교차점을 찾는 동시에 경제적 완충 장치를 재건하고 다음 단계의 과제를 위해 자본을 축적해야 합니다. 더욱 중요한 것은 다자간 협력과 구조개혁을 강화하면 당면한 문제를 해결할 뿐만 아니라 중장기적 성장을 위한 새로운 길을 열어준다는 점입니다.
미국에서는 상당한 부의 효과, 상대적으로 느슨한 통화 정책 기조, 우호적인 금융 환경 덕분에 근본적인 경제 수요가 여전히 강합니다. 2025년 미국 경제성장률은 10월 전망보다 0.5%포인트 높아진 2.7%에 이를 것으로 예상된다. 이번 조정은 2024년까지 계속되는 영향과 노동 시장 탄력성 및 투자 활동 강화에 대한 긍정적인 신호를 반영합니다. 2026년에는 성장률이 점차 잠재수준으로 회복될 것으로 예상된다.
유로존 경제 성장은 2025년에 회복될 것으로 예상되지만 이전 예상보다 느린 속도로 진행될 것입니다. 지정학적 긴장과 제조업 약화로 성장률은 1.0%로 0.2%포인트 하향 조정됐다. 또한, 정치적, 정책적 불확실성이 시장 정서 지속적으로 압박하고 있습니다. 2026년에는 금융여건이 점차 완화되고 신뢰도가 향상되면서 내수가 강화돼 성장률도 1.4%까지 오를 수 있을 것으로 전망된다.
신흥 시장과 개발도상국에서는 2025년과 2026년의 성장 성과가 2024년과 일치할 것으로 예상됩니다. 중국의 2025년 성장 전망은 2024년 이월 효과와 11월 도입된 재정 부양책에 힘입어 0.1%포인트 증가한 4.6%로, 무역 불확실성과 부동산 시장 부진을 부분적으로 상쇄했습니다. 2026년에는 무역정책이 점차 명확해지고 노동공급이 조정되면서 경제성장률은 기본적으로 4.5%로 안정될 것으로 예상된다. 인도의 경제성장률은 2025년과 2026년에도 잠재성장률에 맞춰 6.5%를 유지할 것으로 예상된다.
중동과 중앙아시아의 경제 성장은 가속화될 것으로 예상되지만, OPEC+의 감산 연장으로 인해 사우디아라비아의 2025년 성장 전망이 1.3% 포인트 감소했기 때문에 이전 예측보다 낮은 속도로 성장할 것으로 예상됩니다. 라틴 아메리카와 카리브해 지역의 경제 성장은 2.5%로 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 이 지역 주요 경제의 성장은 둔화 압력에 직면할 수 있습니다. 2025년에는 사하라 이남 아프리카의 경제 회복이 가속화되는 반면, 유럽의 신흥 경제와 개발도상국의 성장은 둔화될 것으로 예상됩니다.
사례 연구: 중국 경제 부양책(2023-2024년)
2023년부터 홍콩은 중국 정부에 의해 암호화폐 정책의 시험장으로 지정되어 완화된 규제를 통해 국제 자본을 유치하고 있습니다. 데이터에 따르면 홍콩의 스테이블 코인 거래량은 2024년에 32% 증가했으며 온체인 활성 주소 수가 두 배로 늘어났습니다. 이는 신흥시장이 전통적인 금융 자본 유입의 목적지일 뿐만 아니라 점차 암호화폐 시장의 새로운 성장 포인트가 되고 있음을 보여줍니다.
분석: 신흥 시장에서 자본 유입이 증가함에 따라 Web3 프로젝트는 특히 DeFi 및 GameFi 트랙에서 더 넓은 사용자 그룹에 진입할 수 있는 기회를 가질 수 있습니다. 동시에 홍콩의 완화 정책은 지역 자금에 유동성 접근을 제공했으며 암호화폐 시장은 아시아 시장에서 새로운 성장 포인트를 모색할 수 있습니다.
연준 통화 정책 전망: 금리 인하와 시장 기대의 게임
2025년, 연준의 통화정책은 세계 경제와 금융시장의 초점이 되었습니다. 시장은 일반적으로 2023~2024년 고금리 환경을 경험한 후 연준이 금리 인하 사이클을 시작할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 지속적인 인플레이션 하락은 이에 대한 잠재적 여지를 제공합니다. 그러나 금리 인하의 속도와 강도는 여전히 경제 펀더멘털의 성과에 달려 있습니다.
핵심 인플레이션 기대치(CPI)
데이터는 노동통계국 에서 가져온 것입니다 .
2024년 12월 연간 핵심 CPI 금리는 연준이 설정한 목표 범위에 가까운 2.9%였으며, 2025년 1월 데이터는 시장 기대보다 낮은 3.2%로 더욱 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 연준이 금리를 인하할 수 있는 충분한 여지를 제공하려면 인플레이션 데이터가 더 하락해야 합니다.
금리 수준 및 시장 기대
데이터는 연방준비제도이사회(Federal Reserve System) 이사회 에서 제공됩니다 .
연방준비제도이사회(FRB)의 도트 플롯(Dot Plot) 예측에 따르면 대부분의 회원들은 2025년에 두 차례의 금리 인하를 지지합니다. 현재 금리는 4.5%이며, 연말까지 4~4.25%로 인하될 것으로 예상된다. 과거 데이터에 따르면 연준의 금리 정책은 시장에 직접적이고 지속적인 영향을 미치며, 연준의 결정은 다음 주요 지표를 기반으로 합니다.
- 인플레이션 수준 : 핵심 CPI 및 PCE 데이터는 가격 안정성을 반영합니다.
- 노동 시장 : 실업률로 대표되는 고용 데이터는 경제의 건전성을 평가하는 데 핵심입니다.
- 경제성장 : GDP 성과를 통해 전반적인 경제 활력을 측정합니다.
비트코인 가격과 이자율의 역사적 상관관계
2020년부터 2021년까지 연준의 저금리 정책으로 인해 BTC/USD는 1년 만에 400% 이상 상승했습니다. 2025년 금리 인하 사이클이 시작되면 암호화폐 시장은 다시 비슷한 유입을 볼 수 있다. 그러나 이러한 상관관계는 인플레이션 하락 속도, 노동 시장 성과 등의 요인에 의해 제한될 것입니다.
분석하다
연준의 금리 인하 주기는 일반적으로 자금 비용을 줄이고 기관 및 소매 투자자의 리스크 선호도를 높여 비트코인 및 기타 암호화폐 자산으로 자본이 유입될 수 있는 새로운 기회를 창출합니다. 다만, 금리인하폭과 속도는 근원인플레이션이 하락세를 유지할 수 있을지 여부에 따라 달라질 것으로 보인다. 단기적으로 인플레이션이 반등할 경우 연준은 보다 신중한 전략을 채택할 수 있으며 이는 암호화폐 시장의 회복 속도를 약화시키는 효과를 가져올 것입니다.
인플레이션과 고용: 경제 건전성과 자본 흐름의 지표
연준의 통화 정책은 인플레이션과 고용 데이터의 역동적인 성과에 크게 의존합니다. 현재 미국 노동시장은 어느 정도 회복세를 보이고 있지만, 성장 둔화 조짐도 보이고 있습니다.
실업률
데이터 출처: 노동통계국
2024년 12월 미국 실업률은 4.1%를 기록했고, 2025년 1월에는 4.0%로 소폭 하락할 것으로 예상된다. 실업률은 낮은 수준이지만, 경제활동참가율이 완전히 회복되지 않는 등 일부 구조적 문제는 여전히 경제에 잠재적인 리스크 로 작용하고 있습니다.
핵심 PCE 연간 요율
데이터 출처: 경제분석국
2025년 연간 핵심 PCE 비율은 2.3%~2.5%로 2024년 2.6%보다 소폭 감소할 것으로 예상된다. PCE 지수는 소비자 행동의 변화를 동적으로 반영하기 때문에 연방준비제도이사회(FRB)의 주요 인플레이션 측정 도구로 간주됩니다. 이 지표의 추가 하락은 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 의미하며 이는 연준의 금리 인하 결정에 도움이 될 것입니다.
온체인 데이터 및 암호화 시장
Glassnode 데이터에 따르면 암호화폐 시장의 온체인 거래 활동은 인플레이션 데이터와 양의 상관관계가 있습니다. 핵심 PCE가 2.5% 미만으로 떨어지면 온체인 거래량은 일반적으로 월간 15%-20% 증가를 달성합니다. 이는 인플레이션 완화가 시장 참여와 투자 활동을 직접적으로 증가시킬 수 있음을 나타냅니다. 인플레이션 감소는 자금이 암호화폐 시장으로 다시 유입되는 데 도움이 되지만 소비자 및 투자 정서 여전히 추가 관찰이 필요합니다.
분석하다
연준의 통화정책 조정은 글로벌 자본 유동성에 직접적인 영향을 미치며, 암호화폐 시장은 리스크, 고수익 특성으로 인해 통화정책 변화에 특히 민감합니다. 구체적인 전도 경로는 다음과 같습니다.
- 자본 비용 하락의 이점: 금리 인하는 차입 비용을 직접적으로 줄이고 기관의 리스크 자산(비트코인 및 이더 포함)을 할당하려는 의지를 높입니다. 온체인 금융 생태계(예: DeFi)는 락업 볼륨(TVL)의 새로운 성장을 가져올 것으로 예상됩니다.
- 스테이블코인 수요 부활: 인플레이션이 둔화되면 USDC, USDT 등 미국 달러에 고정된 스테이블코인에 대한 신뢰도가 높아질 것입니다. 글로벌 자본 흐름의 가교로서 이러한 스테이블코인은 국경 간 결제와 온체인 거래량을 더욱 촉진할 것입니다.
- 리스크 선호도 증가: 통화 정책 완화는 종종 투자자의 리스크 선호도를 상승 시켜 MEME, NFT, GameFi 및 AI 기반 트랙의 활동을 촉진합니다. 특히 PCE가 하락함에 따라 이러한 트랙은 더 많은 사용자와 자금을 유치할 수 있습니다.
- 안전 자산 속성 강화: 인플레이션은 감소하지만 거시적 불확실성이 증가함에 따라 "디지털 금"으로서의 비트코인의 역할은 더욱 부각될 것입니다. 시장은 시스템 리스크 방지하기 위해 BTC에 대한 할당을 늘릴 수 있습니다.
거시경제학이 전통 금융시장에 미치는 영향
미국 주식 및 채권 시장: 자본 안전 피난처의 차별화
2024년 S&P 500 지수는 시장 기대치를 뛰어넘어 2023년 말 대비 15% 이상 상승한 5,132포인트로 마감했습니다. 2년 연속 연간 20% 이상의 상승률을 달성한 것은 2020년 이후 처음입니다. 1990년대. 주가수익률(Price-to-earning ratio)도 크게 증가해 지난 2년 동안 25% 성장해 현재 21.7배에 달해 시장이 이익 성장에 점점 더 의존하고 있음을 나타냅니다.
2025년 미국 주식 평가는 조정 압력에 직면할 수 있습니다. 주요 추진 요인은 다음과 같습니다.
- 무역 정책 영향 : 새 정부의 목표 관세 정책은 시장 정서 와 무역 관련 산업에 변동적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 시장 구조 변화 : 분석가들은 시장 지배력이 대형 기술주에서 더 넓은 부문으로 이동할 것으로 예상합니다. 순환적 성장 산업, 인수합병 활동 증가, 규제 완화 가능성이 시장의 새로운 원동력이 될 것입니다.
- 고용 시장은 안정적입니다 . 실업률은 약 4%로 유지되어 리스크 선호도와 소비 수준을 뒷받침하는 데 도움이 됩니다.
기대와 데이터
S&P 500 지수 연간 수익률: Goldman Sachs 예측에 따르면 2025년에는 지난 2년보다 감소한 10%가 될 것으로 예상됩니다.
10년 만기 국고채 수익률: 2024년 4.2%에서 3.8%~4.0%로 하락 예상(데이터 출처: Bloomberg)
비트코인과 미국 주식의 상관관계
데이터에 따르면 비트코인과 S&P 500 지수 간의 상관관계는 약 0.4로, 특히 시장이 회복될 때 상당한 연관성을 보여줍니다(데이터 출처: MacroMicro).
- 분석: 금리 인하로 인해 채권 시장의 매력이 떨어지면 일부 펀드는 더 높은 수익을 찾아 암호화폐 시장으로 눈을 돌릴 수도 있습니다. 동시에, 주식시장이 부진하게 움직이면 "디지털 금"으로서의 비트코인의 안전자산은 자본 유입을 더욱 유인할 수 있습니다.
상품 시장 신호: 금, 원유 및 위험 회피 논리
2025년에도 원자재 시장은 계속해서 인플레이션과 위험 정서 신호를 보낼 수 있습니다. 금 가격은 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상되는 반면, 원유 가격의 변동성 증가는 중요한 거시경제 관측 지표가 될 수 있습니다.
금 가격
세계금협회(World Gold Council)의 자료에 따르면 2025년 금 가격은 온스당 2,600~2,900달러 범위에서 변동할 것으로 예상됩니다. 금의 강력한 성과를 이끄는 주요 동인은 다음과 같습니다.
- 지정학적 불확실성이 안전자산 수요를 견인합니다.
- 인플레이션이 하락하는 기간 동안 금의 안정성은 더 많은 투자자를 끌어들입니다.
원유 가격
EIA 자료에 따르면 국제 원유 가격은 수요와 공급 조정으로 인해 하락 압력을 받을 수 있으며, 2025년 평균 가격은 배럴당 75달러 미만이 될 것으로 예상됩니다. 이 가격 수준은 주로 세계 경제 성장 둔화와 에너지 소비 수요 조정을 반영합니다.
금과 비트코인 상관관계
데이터는 MacroMicro에서 가져옵니다.
데이터에 따르면 위험 정서 강화된 기간 동안 비트코인과 금 간의 상관관계는 한때 0.6에 도달했습니다(데이터 출처: MacroMicro).
분석: 금의 강력한 성과는 비트코인의 "디지털 금" 지위를 더욱 공고히 할 수 있으며, 원유 가격의 안정성은 인플레이션 압력을 억제하는 데 도움이 되어 암호화폐 시장의 리스크 선호도에 간접적으로 도움이 될 것입니다.
요약
거시경제적 변화는 전통적인 금융 시장의 지형을 점진적으로 재편하고 있습니다.
- 미국 주식 및 채권 시장: 금리가 하락함에 따라 채권 시장은 안전한 피난처가 될 수 있으며, 미국 주식에 대한 평가 압력으로 인해 자금은 암호화폐 자산을 포함한 고수익 투자 기회를 모색하게 될 수 있습니다.
- 상품 시장: 금의 안전한 자산은 비트코인과의 상관관계를 강화하는 반면 안정적인 원유 가격은 세계 경제의 적당한 성장을 위한 발판을 마련합니다.
암호화폐 시장의 경우 이러한 거시적 신호는 자본 흐름이 비트코인과 같은 고가치 상점 자산으로 기울어지는 동시에 다른 리스크 암호화폐 자산에 더 많은 기회를 창출할 수 있음을 나타냅니다.
글로벌 암호화 시장 구조의 차별화와 새로운 기회
미국: 규제 동향 변화 및 시장 영향
글로벌 암호화폐 시장의 중심인 미국의 정책 방향은 자국의 시장 규칙에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 글로벌 투자자의 신뢰와 자본 흐름에도 심오한 영향을 미칩니다. 2025년에 들어서면서 미국 규제 정책은 전례 없는 복잡성을 보이기 시작했습니다. 혁신 촉진과 리스크 에 대한 강력한 감독이 모두 이루어지고 있습니다. 특히, 트럼프의 집권 복귀는 암호화 산업에 더 많은 불확실성과 잠재적인 기회를 불어넣었습니다.
ETF 혁신: 암호화폐 시장의 이정표
2024년 1월, 미국 시장은 암호화폐 분야에서 중요한 돌파구를 목격했습니다. 여러 헤비급 기관의 비트코인 현물 ETF가 승인되었습니다. 이번 사건은 전통적인 금융과 암호화폐 시장의 추가적인 통합을 의미할 뿐만 아니라, 암호화폐 자산이 주류 금융 시스템에서 점차 수용되고 있다는 분명한 신호를 제공합니다.
데이터에 따르면 BlackRock과 Fidelity의 비트코인 ETF는 출시 후 3개월 만에 50억 달러 이상의 자본 유입을 유치하여 세계에서 가장 큰 자본 유입을 기록한 금융 상품 중 하나가 되었습니다.
ETF와 관련된 또 다른 중요한 신호는 기관 투자자의 깊은 참여입니다. JPMorgan Chase 및 Goldman Sachs와 같은 전통적인 금융 거대 기업은 다중 자산 포트폴리오에 암호화 자산을 포함했습니다. 이러한 추세는 미국 시장이 개인 투자자 중심에서 기관 중심으로 변화하고 있으며 암호화폐가 점차 "합법적인" 자산 배분 도구가 되고 있음을 보여줍니다.
미국 시장의 정책 변화는 자본 흐름과 기술 혁신을 통해 글로벌 암호화폐 시장에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 미국의 비트코인 ETF 상품은 유럽과 아시아의 국경 간 투자자를 유치하기 시작했으며, 이 지역에서 유사한 상품에 대한 수요를 더욱 촉진했습니다.
규제 복잡성 및 잠재적 리스크
ETF의 발전이 시장에 활력을 불어넣었지만, 미국 암호화폐 규제의 전반적인 환경은 여전히 혼란스럽습니다. SEC는 2024년 미등록 증권 다수의 토큰에 대해 소송을 제기했고, 거래소 에도 무거운 벌금을 부과하는 등 감독에 있어 '강인한' 면모를 보여준다. 그러나 트럼프 행정부의 주도로 SEC는 Web3 기술에 대한 검토 및 승인 프로세스를 가속화하는 등 혁신에 대한 개방성을 보여 주기도 했습니다.
감독에서 이러한 "더위와 추위의 교대" 상황은 실제로 다음과 같은 잠재적인 리스크 노출시킵니다.
- 정책 불연속성: SEC 의장의 빈번한 변경은 정책 불확실성을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 신임 회장은 혁신 지원과 투자자 보호 사이에서 완전히 다른 균형 전략을 채택하여 시장 기대에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 중앙화 리스크: 대규모 기관의 활발한 참여로 암호화폐 시장의 자본 흐름이 점점 더 집중되고 있습니다. 거대 기업이 유동성 위기를 겪게 되면 2008년 금융 위기와 유사한 연쇄 반응을 촉발할 수 있습니다.
트럼프 행정부: 기회와 도전이 공존한다
트럼프의 집권은 미국 암호화폐 시장에 새로운 변수를 가져왔다. 그는 캠페인 기간 동안 "금융 규칙을 재편하고 싶다"고 반복해서 언급하며 암호화폐에 대한 강력한 지지를 보였습니다. 시장에서는 일반적으로 트럼프 행정부가 다음과 같은 주요 정책을 내놓을 것으로 예상하고 있다.
- 보다 완화된 세금 정책을 장려합니다. 암호화폐 자산에 대한 양도소득세를 낮추고 더 많은 개인 투자자 투자자를 유치합니다.
- 정부 판매 압력 감소: 미국 정부가 보유한 비트코인 판매를 늦추거나 중단합니다.
- 비트코인 전략적 준비금: 주 또는 연방 정부의 전략적 준비금에 비트코인을 포함합니다.
- 혁신 장려: 탈중앙화 금융(DeFi), 영지식 증명(zk-proof) 및 기타 기술 개발을 지원하기 위한 특별 자금을 마련합니다.
- 해외 유동성 재배치 방지: 규제 조정 메커니즘을 통해 싱가포르, 두바이 등 역외 시장으로의 미국 자금 흐름을 줄입니다.
그러나 트럼프의 정책방향은 일부 부정적인 결과를 낳을 수도 있다. 예를 들어, 그의 경제 정책은 역사적으로 대기업을 선호해 왔으며, 이로 인해 스타트업이 경쟁에서 불리해질 수 있었습니다. 또한, 지나치게 느슨한 환경은 시장 과열과 시스템 리스크 축적으로 이어질 수 있습니다.
미래 시나리오 예측: 미국 암호화폐 시장의 두 가지 가능성
- 낙관적 시나리오: 트럼프 행정부가 정책 시행을 촉진하는 데 성공하고 SEC가 혁신에 우호적인 자세를 유지한다면 미국은 글로벌 암호화 시장에서 리더십 위치를 확고히 할 수 있습니다. 2025년 말까지 미국 시장의 암호화폐 시총 는 50% 점유비율 예상되며, 지속적인 기관자금 유입으로 비트코인 가격은 20만 달러를 넘어설 수도 있다.
- 비관적 시나리오: 정책 방향이 바뀌거나 시장 과잉 집중으로 시스템 리스크 발생할 경우 미국의 지배력이 약화될 수 있다. 그때쯤이면 싱가포르, 홍콩 등 시장이 상황을 기회로 삼아 미국 시장에서 펀드 점유비율 30% 이하로 떨어질 수도 있다.
중국: 정책 불확실성과 시장 기회
중국은 한때 전 세계 암호화폐 시장을 주도하는 강자였지만 규제 강화로 무대에서 물러난 적도 있다. 중국은 2017년 ICO(ICO)를 전면적으로 금지한 이후 암호화폐 시장에 대해 엄격한 차단 정책을 취해왔지만, 정책의 불확실성으로 인해 암호화폐 시장의 활동이 완전히 억제되지는 않았습니다. 2024년 말, 중국의 암호화폐 산업에서 몇 가지 흥미로운 신호가 나타났습니다. 특히 테스트 분야로 홍콩의 정책 완화가 글로벌 시장에 새로운 유동성을 주입했습니다.
정책 불확실성: 전면적 억제에서 신중한 개방으로
중국 본토의 암호화폐 거래 및 채굴 금지 조치가 여전히 유효하지만, 홍콩은 2024년 암호화폐 산업 회복을 위한 중요한 조치를 취했습니다. 홍콩은 암호화폐 거래소 위한 포괄적인 라이선스 시스템을 시작했으며 대규모 금융 기관이 블록체인 자산 관리를 시험하도록 장려하고 있습니다.
데이터에 따르면 2024년 말 현재 홍콩의 허가된 거래소 수는 7개로 증가했으며 사용자의 거의 40%가 중국 본토 출신입니다.
이러한 정책 변화는 중국 내 잠재 시장 수요를 해소할 뿐만 아니라 국제 자본이 중국 시장에 진출할 수 있는 새로운 길을 제공합니다. 비트코인과 이더 이 지배하는 거래량이 홍콩 거래소 장악하는 동시에 안정적인 통화인 USDT의 일일 거래량이 새로운 역사적 기록을 세웠습니다. 홍콩은 암호화폐 시장에서 중국의 '제한된 수익'의 상징이 되었습니다.
간접 참여: 글로벌 유동성의 원동력
중국은 암호화폐에 대해 강력한 규제 정책을 채택했지만 글로벌 암호화폐 시장에서 중국의 간접적인 역할은 무시할 수 없습니다. 첫째, 중국 기업과 자본은 역외 시장을 통해 암호화폐 산업에 지속적으로 깊이 관여하고 있습니다. 데이터에 따르면 중국 본토에서 홍콩, 싱가포르 등을 거쳐 세계 시장에 진출하는 자금의 비율이 20% 이상에 이르렀으며, 특히 안정 통화 분야에서 더욱 그렇습니다.
둘째, 중국의 블록체인 기술 적용은 전 세계적으로 선도적인 위치에 있습니다. 중앙은행의 디지털 통화(디지털 RMB)는 2024년에 러시아와 아랍에미리트를 포함한 15개국을 대상으로 3차례의 국제 파일럿을 완료했습니다. 이러한 종류의 기술 수출은 글로벌 금융 기술 분야에서 중국의 입지를 공고히 할 뿐만 아니라 향후 정책 변화 가능성을 예고합니다.
홍콩의 실험분야: 정책과 시장의 균형
홍콩의 정책 실험은 중국이 암호화폐 시장의 잠재력을 재평가하고 있음을 보여줍니다. 암호화폐 자산이 규제된 환경에서 작동하도록 허용함으로써 중국 정부는 탈중앙화 기술의 잠재력과 금융 시스템 안정성의 필요성 사이의 균형을 맞추려고 시도합니다. 이 "제한된 개방" 모델은 중국 본토의 향후 정책에 대한 참고 자료를 제공할 수 있습니다.
예를 들어, 2017년 홍콩 특별행정구 정부가 시작한 세금 우대 정책은 특히 Web3 관련 분야에서 블록체인 회사에 상당한 감면 및 면제를 제공했습니다. 이러한 움직임은 Circle, Animoca Brands 등을 포함한 많은 국제 플레이어를 끌어모아 홍콩을 아시아 암호화폐 시장의 새로운 중심지로 만들었습니다.
잠재적인 참여
- 추가 정책 자유화 가능성: 홍콩 모델이 성공적으로 운영됨에 따라 중국 본토는 일부 지역에서 신중한 정책 시범을 실시할 수도 있습니다. 예를 들어, 온체인 공급망 금융 및 국경 간 결제 분야에서 정부는 블록체인 기술의 광범위한 적용을 허용할 수 있습니다.
- 글로벌 유동성 영향 : 중국이 홍콩 창구를 통해 더 많은 금융 흐름을 방출할 수 있다면 2025년 상반기 글로벌 암호화폐 시총 미화 3조 달러를 초과할 수 있습니다. 이는 비트코인, 이더 등 주류 자산의 가치를 직접적으로 높이는 동시에 중국 시장(예: TRON)과 밀접하게 연결된 프로젝트의 회복을 촉진할 것입니다.
- 기술 수출 및 산업 배치: 향후 몇 년 내에 중국은 디지털 위안화 및 국경 간 블록체인 솔루션을 홍보하여 글로벌 암호화 시장에 깊이 참여할 수 있습니다. 이러한 전략은 국제 금융 제재의 압력을 완화할 수 있을 뿐만 아니라 기술적 성과를 통해 암호화 산업의 생태계를 재편할 수도 있습니다.
중국 시장의 정책 불확실성은 글로벌 암호화폐 시장의 리스크 요소이자 잠재적인 성장 동력입니다. 전면 금지부터 홍콩을 통한 간접 참여까지, 중국은 암호화폐를 사용해 경제 성장을 주도하면서 금융 안정성을 유지할 수 있는 길을 모색하고 있습니다. 투자자 입장에서는 홍콩시장의 정책변화와 기술수출의 진행상황, 가능한 정책시범방향 등에 주목하는 것이 향후 투자전략을 수립하는 관건이 될 것이다.
한국: 새로운 규정 및 규정 준수 물결
한국은 항상 글로벌 암호화폐 시장의 중요한 허브 역할을 해왔습니다. 국내의 활발한 투자자 기반과 엄청난 거래량으로 인해 한국은 아시아 암호화폐 시장의 핵심이 되었습니다. 그러나 이러한 번영하는 시장에는 상당한 리스크 수반되며 불법 거래, 자금 세탁 및 사기가 흔합니다. 이러한 과제에 대응하여 한국 정부는 시장을 보다 표준화되고 투명한 개발 경로로 안내하기 위해 최근 몇 년 동안 지속적으로 엄격한 규제 정책을 도입해 왔습니다.
규정 준수의 물결: 정책과 시장의 양방향 역할
금융위원회는 1월 15일부터 암호화폐 규제 프레임 2단계 마련 논의에 착수해 2025년 하반기 관련 법안 초안을 마련할 계획이다. 이번 컨퍼런스에서는 암호화폐 거래의 투명성을 높이고 스테이블코인 발행자에게 책임을 묻는 데 중점을 두었습니다. FSC 부회장 Jin Zhaorong은 새로운 프레임 서비스 제공자, 암호화 사용자 및 시장을 포괄하는 포괄적이고 체계적인 접근 방식을 채택하고 예비 자산 관리 및 사용자 환매권 보호를 강화하기 위해 국제 규제 관행을 참조할 것이라고 말했습니다.
2024년 말, 한국은 다음과 같은 핵심 요구 사항을 포함하여 "역사상 가장 엄격한 암호화폐 법안"으로 알려진 법안을 도입했습니다.
- 사용자 실명제: 모든 거래소 자금 출처의 적법성을 보장하기 위해 엄격한 사용자 실명 인증을 구현해야 합니다.
- 보유고 공개: 거래소 사용자 자산의 80% 이상을 콜드 지갑에 보관하고 이를 자체 자금과 분리합니다. 거래소 사용자 자산 보유고를 정기적으로 공개하고 재무 감사 보고서를 제출해야 합니다.
- 투자자 보호 메커니즘: 해커 공격이나 시스템 오류로 인해 사용자가 입은 손실을 보상하기 위해 거래소.
데이터에 따르면 이러한 정책의 도입은 시장 구조에 직접적인 영향을 미칩니다. 국내 3대 거래소, 빗썸, 코빗의 사용자 등록은 단기적으로 약 15% 감소했지만, 2025년에는 거래량이 점차 회복될 것입니다. 특히 업비트의 경우 지급준비금 공개 시스템의 투명성으로 인해 더 많은 기관투자자들이 시장에 진입하게 되었고, 거래량도 역대 신고점 기록했습니다.
단기적인 충격과 장기적인 기회
정책 도입 초기 시장에서는 대체적으로 거래소 의 미래에 대한 우려가 표출됐다. 일부 소규모 거래소 엄격한 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 없어 폐쇄되거나 규제가 덜한 지역으로 이동해야 했습니다. 그러나 이러한 규제로 인해 업계는 장기적으로 보다 안정적인 기반을 마련하게 되었습니다.
예를 들어, 한국 정부는 거래소 모든 암호화폐에 대해 국내 은행을 통해 명목화폐 교환을 수행하도록 요구합니다. 이러한 움직임은 자금 보안을 향상시킬 뿐만 아니라 암호화폐와 전통적인 금융 시스템 간의 연계를 강화합니다. 데이터에 따르면 한국의 전체 암호화폐 거래량이 세계 전체의 13%를 차지하고 있으며, 특히 세계에서 가장 활발한 거래 쌍 중 하나가 된 비트코인과 이더 의 한국 원화 거래 쌍이 더욱 그렇습니다.
프로젝트 및 투자자에 대한 새로운 규정의 영향
지역 프로젝트 홍보
엄격한 규제 환경으로 인해 소규모 거래소 에는 부담이 가중되지만 고품질 프로젝트를 진행할 수 있는 기회입니다. 한국 정부는 공급망, 의료 데이터, 디지털 신원 등의 분야에서 블록체인 적용을 강력히 지원합니다. 2025년 한국 정부는 5개 국내 블록체인 스타트업에 대한 R&D 지원을 포함해 블록체인 혁신 프로젝트에 10억 달러를 배정할 계획이다.
투자자 행동 조정
새로운 규정의 시행은 투자자 행동에도 큰 영향을 미쳤습니다. 전통적으로 한국 투자자들은 밈코인이나 시총 토큰과 같은 변동성이 높은 암호화폐를 선호해 왔습니다. 그러나 정책 강화로 인해 투자자들은 비트코인, 이더 등 주류 자산과 정부 지원 프로젝트 관련 토큰을 거래하려는 경향이 커졌습니다. 리스크 선호도의 이러한 변화는 시장을 더욱 합리적으로 만들었고 국제 자본으로부터 더 많은 관심을 끌었습니다.
한국 시장의 규정 준수 물결은 국내 시장의 규칙을 변화시킬 뿐만 아니라 아시아 시장은 물론 글로벌 시장에도 파급 효과를 미치고 있습니다. 예를 들어, 일본 거래소 한국 시장의 투명성이 높아진 후 보유고를 공개하는 데 뒤따랐습니다. 이러한 추세는 아시아 시장의 전반적인 표준화를 개선하고 더 많은 기관 투자자를 유치했습니다.
동시에 한국, 싱가포르, 홍콩은 암호화 시장의 '세 다리' 패턴을 형성했습니다. 아시아 태평양 지역의 중요한 노드로서 이들 시장 간의 자본 흐름과 정책 상호 작용은 글로벌 암호화폐 시장에서 아시아 시장의 입지를 더욱 강화했습니다.
한국 시장의 규정 준수 프로세스는 엄격한 감독이 시장 활력의 약화를 의미하는 것이 아니라 장기적인 발전의 길을 열어줄 수 있음을 보여줍니다. 2025년 말까지 한국 시장의 규정 준수로 인해 더 많은 국제 자본이 유입될 것으로 예상되며, 거래량은 20~30% 증가할 수 있습니다. 또한, 한국 정부의 블록체인 기술에 대한 지속적인 투자는 국내 프로젝트에 더 많은 혁신 기회를 가져올 것입니다.
투자자들은 현 단계에서 정부 지원 프로젝트와 그에 따른 정책 방향에 세심한 주의를 기울이는 동시에 한국 시장이 지역 자본 흐름에 미치는 영향을 평가해야 합니다. 이러한 새로운 규제의 물결 속에서 한국 시장은 글로벌 암호화 산업의 표준화된 발전을 위한 모델이 될 수 있습니다.
일본: 정책지원 및 제도적 진출
아시아 암호화폐 시장의 체스판에서 일본은 항상 규칙 제정자이자 꾸준한 프로모터 역할을 해왔습니다. 2017년 초 일본은 암호화폐에 대한 포괄적인 법적 프레임 공식화한 세계 최초의 국가가 되었습니다. 최근 몇 년간 일본 정부의 지원 정책과 기관의 심층적인 참여를 통해 암호화폐 자산이 주류 경제에 통합되었습니다. 2025년에 일본은 제도적 이점을 지역 경쟁력으로 전환하여 글로벌 시장에 안정성과 혁신의 이중 동인을 제공하고 있습니다.
정책 지원: 규정 준수 및 혁신 선도
2024년 일본 금융청(FSA)은 암호화폐 자산의 법적 지위와 규제 프레임 더욱 명확히 하기 위해 다음과 같은 일련의 정책 개정을 통과시켰습니다.
- 세금부담 경감: 개인투자자들의 암호화폐 수익에 대한 세금이 주식시장 세율과 동일하게 55%에서 20%로 인하돼 개인 투자자 및 기관투자자들의 관심이 쏠렸다.
- 기관 자산 배분 비율 완화: 은행과 연금 관리자는 포트폴리오의 최대 5%를 암호화폐 및 관련 펀드에 할당할 수 있습니다.
- Web3 인프라 지원: "디지털 경제 활성화 계획"을 시작하고 NFT, GameFi 및 Metaverse 개발을 지원하기 위한 특별 자금을 설정합니다.
이러한 일련의 정책의 시작은 암호화 산업에 대한 일본 정부의 미래지향적인 성격을 보여줄 뿐만 아니라 국제 시장에서 일본 정부의 안정적인 이미지를 공고히 합니다. 데이터에 따르면 글로벌 암호화폐 거래에서 일본 엔화가 점유비율 2024년에 11%로 증가해 미국 달러와 유로에 이어 두 번째로 증가할 것으로 나타났습니다.
제도적 진입: 자본과 기술의 두바퀴굴림
일본의 대규모 기관은 최근 몇 년 동안 암호화폐 자산 분야에서의 배포를 크게 가속화했습니다. 미쓰비시 UFJ 금융 그룹(MUFG)은 자체 스테이블 코인을 출시했을 뿐만 아니라 현지 블록체인 프로젝트와 협력하여 국경 간 결제 솔루션을 개발했습니다. 또 다른 거대 기업인 노무라 홀딩스(Nomura Holdings)는 자회사 레이저 디지털(Laser Digital)을 통해 DeFi 프로토콜 투자 및 개발에 중점을 두고 있습니다.
동시에 NFT와 GameFi 분야에서 일본 기업의 발전도 똑같이 눈길을 끈다. Sony 및 Nintendo와 같은 거대 기업은 NFT 기술을 게임 생태계에 통합하는 방법을 모색하기 시작했습니다. 소니는 2024년 말 NFT 기술을 기반으로 한 세계 최초의 디지털 자산 시장을 출시할 예정이며, 2025년에는 이 모델을 더욱 홍보할 계획입니다. 이는 플레이어에게 새로운 경험을 제공할 뿐만 아니라 NFT 기술의 주류화를 촉진합니다.
일본 시장의 제도적 이점은 기관 및 개인 투자자 에게 안정감을 제공하는 매우 투명하고 체계적인 규제 환경에 있습니다. 한국과 홍콩에 비해 일본은 규제 프레임 더 성숙하고 국제 자본 유치에 더 경쟁력이 있습니다.
또한, 일본 시장의 활동과 혁신은 지역 시장에도 영향을 미치고 있습니다. 예를 들어, 동남아시아 시장의 많은 프로젝트는 일본 투자자의 지원을 구하면서 일본 기술 사양 및 규정 준수 표준을 모방하고 있습니다. 데이터에 따르면 동남아시아 Web3 프로젝트에 대한 일본 투자자의 투자는 2024년에 거의 50% 증가할 것으로 나타났습니다.
2025년 말까지 일본 시장은 더 많은 국제 자금, 특히 강력한 투자 환경을 모색하는 글로벌 기관을 유치할 것으로 예상됩니다. 암호화폐 거래에서 일본 엔화가 점유비율 15%까지 더 늘어날 수도 있습니다. 이와 동시에 '디지털 경제 활성화 계획'이 추진됨에 따라 NFT 및 GameFi 분야의 글로벌 경쟁력도 크게 향상될 것입니다.
투자자들에게 일본 시장은 상대적으로 안정적인 정책 환경과 명확한 성장 방향을 제공하고 있습니다. 국내 대형 기관의 동향, 정부가 지원하는 혁신적인 프로젝트, 동남아시아 시장과의 연계 효과에 주목하는 것이 일본 암호화폐 시장에서 투자 수익을 얻는 열쇠가 될 것입니다.
신흥 시장: 동남아시아 및 라틴 아메리카의 성장 잠재력
글로벌 암호화폐 시장에서 신흥 시장은 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 동남아시아와 중남미 지역은 독특한 경제 환경, 빠르게 발전하는 디지털 인프라, 강력한 시장 수요를 바탕으로 암호화폐 시장의 새로운 성장 포인트로 자리잡고 있습니다. 이곳은 투자자들의 천국일 뿐만 아니라 글로벌 시장에 새로운 활력을 불어넣는 기술 혁신의 시험장이기도 합니다.
동남아시아: 기술 혁신과 사용자 성장이 함께 진행됩니다.
동남아시아 국가는 젊은 사용자 구조와 디지털 트렌드로 인해 암호화폐 채택률이 가장 높은 지역 중 하나가 되었습니다. 체이널리시스(Chainalytic)의 보고서에 따르면 필리핀, 베트남, 태국은 2024년 전 세계 암호화폐 채택률 상위 3위 안에 들 것으로 예상된다. 특히 필리핀의 경우 성인의 20% 이상이 어떤 형태로든 암호화폐 자산을 보유하고 있으며 이는 전 세계 평균보다 훨씬 높습니다.
이러한 추세의 배경에는 동남아시아 국가들이 국경 간 결제 분야에서 블록체인 기술을 적극적으로 도입하고 있는 것이 있습니다. 예를 들어 태국의 SCB(Siam Commercial Bank)는 Ripple을 기반으로 한 국가 간 결제 솔루션을 출시하여 국가 간 송금 비용과 시간을 크게 줄였습니다. 베트남은 암호화폐 결제를 지원하는 전자상거래 플랫폼을 통해 암호화폐 자산의 실제 적용을 위한 더 많은 시나리오를 만들었습니다.
또한, 동남아시아에서도 Web3 기술에 대한 지원이 떠오르고 있습니다. 인도네시아 정부는 2024년 'Web3 혁신 계획'을 시작하여 금융 보조금과 세금 인센티브를 제공하고 대량 현지 개발자와 국제 프로젝트를 유치했습니다. Binance 및 Animoca Brands와 같은 회사도 DeFi 및 NFT 프로젝트의 인기를 높이기 위해 이 지역에 적극적으로 투자하고 있습니다.
라틴 아메리카: 스테이블코인과 금융 포용의 획기적인 발전
라틴아메리카의 암호화폐 시장은 스테이블 코인의 광범위한 적용이라는 또 다른 특징을 보여줍니다. 경제 혼란과 높은 인플레이션 속에서 라틴 아메리카 국가 주민들은 스테이블코인을 안전한 피난처로 여깁니다. 데이터에 따르면 2024년 브라질의 스테이블코인 거래량은 USDT가 선두를 달리며 150% 증가했습니다.
스테이블코인 외에도 암호화폐도 금융 포용에 중요한 역할을 합니다. 아르헨티나와 베네수엘라와 같은 국가에는 암호화폐 지갑을 통해 세계 경제에 직접 참여하는 은행 계좌가 없는 인구가 대량. 브라질이 출시한 공식 블록체인 네트워크인 PIX Chain은 탈중앙화 금융(DeFi)과 국가 금융 시스템을 결합하여 전 세계에 새로운 금융 서비스 모델을 제공합니다.
기술 및 정책: 신흥 시장을 위한 독특한 경로
동남아시아와 라틴아메리카의 공통점은 시장 발전이 전적으로 정부 정책에 의해 주도되기보다는 시장 수요에 의해 주도된다는 것입니다. 예를 들어, 필리핀 암호화폐 거래량의 60% 이상이 해외 송금에서 발생하는데, 이는 대량 해외 근로자들이 저렴한 솔루션을 모색한 결과입니다. 브라질에서는 기업 간 공급망 결제와 중소기업의 융자 요구가 블록체인 기술을 통해 충족되고 있습니다.
동시에 이들 지역의 정책 환경도 점차 개선되고 있다. 멕시코는 스타트업이 블록체인 기술을 사용하여 기존 금융의 문제점을 해결하도록 장려하기 위해 2024년 말에 새로운 암호화 규정을 도입했습니다. 동남아시아국가연합(ASEAN)은 국경을 넘는 블록체인 표준을 개발하는 데 중요한 발걸음을 내디뎠습니다.
전망: 신흥 시장의 글로벌 영향력
신흥 시장의 암호화폐 채택은 2025년에 20~30% 더 증가할 것으로 예상됩니다. 이들 지역은 자금 조달과 사용자 성장의 원천일 뿐만 아니라 기술 혁신과 새로운 비즈니스 모델을 위한 인큐베이터이기도 합니다. 특히 Web3 및 DeFi 분야에서 신흥 시장은 글로벌 레이아웃의 핵심 지렛대가 될 수 있습니다.
투자자들에게 신흥 시장은 고유한 고성장, 리스크 기회를 제공합니다. 지역 정책 역학, 인프라 건설 진행 상황, 사용자 채택 증가에 주의를 기울이면 투자자가 이러한 시장에서 잠재적인 기회를 더 잘 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
Web3 및 암호화 시장에 대한 거시경제적 전송 메커니즘
암호화폐 시장과 거시경제 간의 관계는 금리 정책부터 글로벌 자본 흐름, 지정학적 불확실성에 이르기까지 점점 더 긴밀해지고 있습니다. 거시경제 환경은 다양한 메커니즘을 통해 Web3 및 암호화폐 자산의 개발에 심각한 영향을 미치고 있습니다. 이러한 전달 메커니즘은 직접적이지는 않지만 리스크 선호도, 자본 흐름, 기술 진화 등 다양한 차원이 얽혀 있는 효과를 통해 시장의 순환적, 구조적 변화를 형성합니다.
1. 연방준비은행 정책은 암호화폐에 어떤 영향을 미치나요?
세계 자본 시장의 핵심 동인인 연준의 통화 정책은 자연스럽게 암호화폐 시장으로 영향력을 확장합니다. 2022년과 2023년 금리 인상 주기는 비트코인, 이더 등 주류 암호화폐 가격이 일시에 50% 이상 하락하는 등 리스크 자산 가격의 급격한 조정으로 직결된다. 그러나 연준이 2024년 금리 인상 속도를 늦추기 시작하고 2025년 금리 인하 가능성을 암시하자 암호화폐 시장은 빠르게 반등했습니다.
이 현상의 논리는 다음과 같습니다.
- 유동성 중심: 리스크 자산인 암호화폐 시장은 느슨한 유동성과 높은 상관관계가 있습니다. 금리가 하락하면 시장의 유동성이 증가하고 투자자들은 고수익 리스크 자산을 추구하는 경향이 높아져 암호화폐 가격이 상승하게 됩니다.
- 미국 달러 지수의 역상관: 데이터에 따르면 비트코인과 미국 달러 지수(DXY)는 분명한 음의 상관 관계를 가지고 있습니다. 미국 달러가 강세를 보이면 글로벌 자본이 미국으로 다시 유입되고, 미국 달러가 약세를 보이면 암호화폐 시장에 영향이 미치게 되고, 비트코인과 같은 자산은 상승 투자자들에게 안전한 피난처가 됩니다.
2. 투자자의 리스크 선호도 변화
거시경제적 변화는 또한 투자자의 리스크 선호도를 변화시켜 암호화폐 시장의 내부 구조에 간접적으로 영향을 미칩니다. 탈중앙화 금융(DeFi)을 예로 들면, 글로벌 경제가 저성장이나 불확실성의 시기에 진입하면 리스크 정서 상승, DeFi 락인 볼륨(TVL)이 감소하는 경향을 보이는 경우가 많습니다. 경제가 회복되고 리스크 선호도가 상승 지면 자금은 고수익 DeFi 프로토콜과 신흥 트랙으로 다시 유입됩니다.
DeFilama: DeFi TVL 및 Stablecoin MC
구체적인 성과는 다음과 같습니다:
- 금리 변화와 TVL의 상관관계: 2023년 금리 인상 주기 동안 DeFi의 TVL은 최고점에 거의 2,000억 달러에서 400억 달러 미만으로 감소했습니다. 금리 인상 둔화로 인해 TVL은 2024년에 반등하기 시작하여 현재 반등했습니다. 1200억 달러까지.
- 자본 흐름의 다각화: DeFi 외에도 AI 기반 Web3 애플리케이션이 새로운 인기 펀드가 되었습니다. 예를 들어, AI Agent와 DeSci는 자본 유입이 크게 증가하여 기술 중심 트랙에 대한 시장의 강한 관심을 보여주었습니다.
3. 스테이블코인 시장: 연준의 정책을 직접적으로 엿볼 수 있는 창구
암호화폐 시장에서 미국 달러에 고정된 자산인 스테이블코인의 시장 규모는 미국 달러 유동성과 밀접한 관련이 있습니다. 데이터에 따르면 USDT와 USDC의 온체인 유통량은 2024년에 약 20% 증가했으며, 총 시총 미화 2,000억 달러에 달했습니다. 이는 부분적으로 미국 달러 스테이블코인에 대한 수요를 주도하는 글로벌 경제 불확실성 때문입니다.
그러나 금리 인하는 스테이블코인 시장에 새로운 도전을 가져올 수 있습니다. 저금리 환경에서 USD 스테이블코인은 고수익 DeFi 프로토콜에 비해 덜 매력적일 수 있습니다.
4. 기술과 자본 사이의 피드백 루프
거시경제학은 또한 자본 흐름에 영향을 미쳐 Web3 기술의 반복을 간접적으로 촉진합니다. 예를 들어, 금리 상승 인해 자본 비용이 증가하는 경우, 많은 리스크, 고투자 기술 프로젝트(예: 레이어 2 확장 및 zk-proof)는 융자 부족으로 인해 개발 진행 속도가 느려질 수 있습니다. 반대로 느슨한 유동성 환경은 기술 혁신을 위한 조건을 만듭니다.
데이터에 따르면 2024년에는 레이어 2 기술의 생태학적 발전이 폭발적인 시기를 맞이할 것이며, 잠금 볼륨의 연간 성장률은 200%에 달할 것입니다. 이러한 현상은 거시경제 완화 정책이 혁신 분야에서 간접적인 촉진 효과를 나타내는 대표적인 현상이다.
Web3 및 암호화 시장에 대한 거시경제학의 영향은 단방향이 아니라 복잡한 양방향 피드백 프로세스입니다.
- 단기 전이: 연준 정책은 유동성, 이자율, 자본 흐름을 통해 시장 가격에 직접적인 영향을 미칩니다.
- 중장기 피드백: 거시경제적 변화는 기술 개발과 시장 구조를 형성하여 업계에 새로운 기회와 도전을 제공합니다.
마지막에 쓰세요
세계 경제와 암호화 시장의 변화를 종합적으로 검토한 결과, 2025년은 의심할 여지 없이 암호화 산업의 중요한 전환점이 될 것입니다. 세계 경제의 완만한 회복과 다양한 국가의 정책의 유연한 대응이 암호화폐 시장의 획기적인 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 특히 연준의 금리인하 기대감과 트럼프의 집권, 신흥시장의 Web3 프로젝트 열풍 등이 올해는 무한한 가능성을 불어넣었다.
암호화폐 자산은 더 이상 자본 시장에서 소외된 역할을 넘어 글로벌 경제 게임에서 점차 등장하고 있습니다. Linekong Interactive의 설립자인 Wang Feng은 다음과 같이 말했습니다. "2025년은 확실히 암호화폐 역사상 중요한 해가 될 것입니다. 누구의 밈이 애피타이저인지에 관계없이 RWA 및 AI 부문을 둘러싼 실제 거대한 파도는 확실히 격렬하게 올 것입니다." 암호화 기술과 실제 경제의 긴밀한 통합으로 인해 디지털 화폐는 금융 시장을 위한 도구일 뿐만 아니라 세계 경제 변화를 위한 중요한 원동력이 될 수도 있습니다.
그러나 기회는 많지만 도전은 무시할 수 없습니다. 암호화 시장의 규제 문제는 아직 완전히 해결되지 않았으며, 기술 혁신 속도와 보안 간의 모순은 종종 업계의 지속 가능한 발전을 시험합니다. 거시경제의 잠재적인 변동과 불확실성은 시장 발전의 "숨겨진 암초"가 될 수 있습니다. 그러나 암호화폐 자산의 탈중앙화 특성이 보여주듯이, 그 고유한 가치와 획기적인 혁신을 통해 전통적인 금융 시스템의 한계를 뛰어넘고 글로벌 경제의 새로운 성장 포인트가 될 수 있습니다.
현재 암호화폐 업계에 있어 이는 자본 흐름과 관련된 노드일 뿐만 아니라 기술과 규제 간의 싸움이기도 하며, 세계 경제 회복에 있어 무시할 수 없는 중요한 부분입니다. 이러한 거시적 배경에서 2025년은 암호화폐 시장이 진정으로 "전환"되는 순간이 될 수 있습니다. 새로운 시장 규칙, 새로운 유동성 및 새로운 혁신적 돌파구가 함께 이 업계의 미래를 창조할 것입니다. 베팅할 준비가 되셨나요?
