일본 2025 년 봄철 노사 협상(春鬥)이 진행 중이며, 로이터보도에 따르면, 소매, 외식, 섬유 등 산업을 대표하는 일본 다산업 노조 UA ZENSEN이 2025 년에 정규직 직원에게 6%, 시간제 직원에게 7% 인상을 요구하고 있으며, 이는 일본 최대 노조 Rengo가 설정한 5% 기준 목표를 초과하는 수준이다.
2025 년 임금 수준 협상은 통상 3 월경에 마무리되고 몇 개월 내에 발효된다.
소매업 임금 인상 물결
보도에 따르면, 일본 소매업체들은 일반적으로 가장 인색한 고용주 중 하나였지만, 이번에는 두 번째 해 연속 큰 폭의 임금 인상을 단행할 것으로 보이며, 이는 기업 이익이 압박을 받고 있고 직원들의 가처분 소득이 늘어나면서 일본 중앙은행의 추가 금리 인상에 대한 신호탄이 될 것으로 보인다.
그동안 일본의 노동집약적 서비스업은 은퇴자와 주부 등 저임금 인력을 활용해 큰 폭 또는 지속적인 임금 인상을 피해왔지만, 생산가능인구 급감과 인플레이션 상승으로 상황이 변화하고 있다. 소매업은 일본 노동력의 10%를 고용하고 있지만 직원 확보와 유지가 점점 어려워지고 있다.
소매업체들의 임금 인상 타협은 저임금 서비스업과 소규모 제조업체의 돌파구를 의미하며, 일본 중앙은행 관계자를 포함한 정책 입안자들의 관심을 끌고 있다. 이들은 25년 만에 임금 상승이 안정화되기를 기대하고 있다.
일본 중앙은행은 이번 주 예정된 정책 회의에서의 또 다른 금리 인상을 포함한 최근 금리 인상 기조를 '선순환'에 기반하고 있다. 즉, 더 높은 임금이 서비스업과 제조업 상품의 가격 상승을 뒷받침할 것으로 보고 있다.
기업이 인력 확보와 유지를 위해 임금 비용을 높이면서 상품과 서비스 가격도 더 오를 것으로 보인다. 우려되는 점은 임금 상승 폭이 인플레이션 속도를 따라가지 못하면 가계 실질 구매력이 압박받아 결국 소비에 영향을 줄 수 있다는 것이다. 시장은 이번 임금 상승이 장기 경제 성장을 이끌지, 아니면 인플레이션 추가 상승의 촉매제가 될지 주목하고 있다.
약 9 成 전문가, 이번 주 금리 인상 예상
일본 중앙은행은 23-24일 통화 정책 회의를 개최할 예정이며, 일본경제신문보도에 따르면, 24명의 통화 정책 관찰자 대상 설문조사 결과 21명, 약 9 成이 이번 주 일본 중앙은행의 금리 인상을 예상하고 있으며, 거의 모든 전문가가 25bp 인상을 전망하고 있다. 다만 3명은 이번 주 금리 동결을 예상했다.
일본은행 총재 우에다 가즈오는 15일 이번 주 통화 정책 회의에서 금리 인상 여부를 논의하고 결정할 것이라고 밝혔다. 2025년 통화 정책과 관련해서는 경제/물가 상황 개선 시 정책금리 인상과 통화 완화 정도 조정을 검토할 것이라고 했다.
주목할 점은 일본 중앙은행이 다시 금리를 올리면 지난해 8월 5일 전 세계 주식 및 암호화폐 시장 폭락을 초래했던 엔 캐리 트레이드 청산 열풍이 재현될 수 있다는 것이다. 다만 RedStone Oracles 운영 책임자 Marcin Kazmierczak은 최근 분석에서 영향은 점진적일 것으로 보며, 중앙은행 정책 결정자들이 국내 인플레이션 목표와 글로벌 시장 안정성을 어떻게 균형 잡을지가 관건이라고 했다.
