오랫동안 이더리움 재단은 '불투명', '커뮤니티 목소리 무시', '돈을 쓰는 것처럼' 등의 의혹에 휩싸여 왔으며, 그 리더십 구조와 인력 구성 또한 논란의 대상이 되어 왔습니다. 또한 잦은 소액 ETH 매도 행위와 커뮤니티의 요구에 대한 '무대응'으로 인해 시장의 신뢰가 지속적으로 침식되고 있습니다. 최근 많은 이더리움 커뮤니티 사용자와 개발자들이 솔라나(Solana)로 옮겨가면서, 이더리움 생태계가 전례 없는 위기에 직면하고 있습니다. 이더리움에 주어진 시간이 많지 않아 보입니다.
그러나 커뮤니티의 역방향 감시와 비판 속에서 이더리움 재단과 비탈릭 부테린은 마침내 변화의 시급성을 인식한 것 같습니다. 그리고 최근 두 가지 중요한 결정을 발표했습니다: 하나는 이더리움 DeFi 생태계에 참여하기 위해 5만 ETH(약 1.5억 달러)를 배정하는 것이고, 다른 하나는 약 1년간의 중대한 리더십 구조 개혁을 단행하는 것입니다. 본 기사에서는 배경, 의미, 그리고 미래 전망의 세 가지 측면에서 이더리움 재단의 DeFi 참여 영향을 심층 분석하겠습니다.
이더리움 재단은 왜 DeFi에 실질적으로 참여하기로 했나?
자금 관리의 소용돌이
이더리움 재단의 자금 관리 방식은 오랫동안 논란의 대상이었습니다. 2024년 11월 발표된 보고서(《속독 이더리움 재단 보고서: 2년간 2.4억 달러 지출, L1 연구개발이 약 30%》)에 따르면, 재단의 금고 총액은 2022년 3월 31일 16억 달러에서 2024년 10월 31일 9.7억 달러로 약 40% 감소했습니다.
이 기간 동안 재단의 지출은 계속 증가하여 2021년 4,800만 달러에서 2023년 1.349억 달러로 늘어났습니다. 금고의 99.45% 이상의 자산이 ETH인 만큼, 금고 자금 축소의 주된 원인은 지출 증가와 자산 가격 변동 외에도 이더리움 재단의 잦은 소액 매도 활동입니다. 이러한 잦은 소액 매도 활동은 시장의 우려를 더욱 가중시켰습니다.
재단이 왜 ETH를 질stake하지 않고 매도하는지(DeFi로 예산을 보충하지 않는지)에 대한 의문이 제기되자, 비탈릭은 과거에는 규제 요인과 하드포크 입장 문제를 우려했지만 현재 규제 환경이 개선되었고 새로운 자금 관리 방식을 적극 탐색하고 있다고 답변했습니다.
「DeFi에 진정으로 참여하지 않는다」는 논란
또 다른 논란은 '이더리움 재단이 소위 중립성을 위해 이더리움을 사용하지 않는다'는 비난입니다.
이에 대해 이더리움 재단 직원 Josh Stark는 "이더리움 재단은 항상 이더리움을 사용해 왔다. 예를 들어 ETH를 스테이블코인으로 교환하고(보통 CoWSwap을 통해), 메인넷과 L2에서 스테이블코인과 ETH로 수혜자와 팀 구성원에게 비용을 지불하며, Devcon과 Devconnect 행사에서 체인 상 결제를 지원하고 체인 상 ID를 사용해 티켓을 발급한다"고 밝혔습니다. 그러나 Eric Conner는 재단이 이더리움을 사용하는 첫 번째 사례가 매도라고 비난했습니다.
커뮤니티의 불만
이더리움 재단의 리더십 구조, 거대한 지출, 그리고 커뮤니티와의 소통 단절로 인해 일부 사용자와 개발자들이 솔라나(Solana) 등 경쟁자로 옮겨갔습니다.
비탈릭은 새로운 리더십 팀을 직접 결정하고 적절한 이사회를 설립하기 위한 개혁을 진행 중이라고 밝혔지만, 이는 오히려 커뮤니티의 불만을 더욱 증폭시켰습니다. 그러나 이는 비탈릭이 현재 커뮤니티 반응과 이더리움 발전에 대해 높은 관심을 가지고 있음을 간접적으로 보여줍니다.
경쟁 압력
2023년 《와이어드》(Wired) 잡지와의 인터뷰에서 이더리움 재단 상무이사 아야 미야구치는 이더리움 커뮤니티의 핵심이 자신들의 핵심 비전을 추구하는 순수한 연구원과 개발자 집단이라고 말했습니다. 그들은 돈벌이에 특별히 관심이 없다는 것입니다. 그녀는 이러한 비전과 태도가 공감을 불러일으켜 커뮤니티의 급속한 성장을 이끌었다고 생각합니다. 비록 돈벌이 자체가 문제가 되지는 않지만, 그녀는 블록체인 내러티브가 종종 돈벌이 계획으로 단순화되어 기술의 잠재력을 손상시킨다고 지적했습니다. 이더리움 재단은 커뮤니티의 가치관을 관리하고 다른 체인과의 경쟁 감정을 억제하며 '경쟁과 승리'의 문화에 휩싸이는 것을 거부하고자 합니다.
그러나 이러한 순수한 기술 비전에 대한 고집은 일부 부작용을 초래했습니다. 이더리움의 초기 DeFi 프로젝트들은 여전히 야만적인 성장 상태에 있습니다. 반면 솔라나 재단과 그 공식 트위터는 초기 프로젝트 홍보와 지원에 훨씬 더 많은 노력을 기울이고 있어, 개발자들에게 더 많은 자원과 노출 기회를 제공하고 있습니다. 여기에 솔라나의 높은 성능, 낮은 수수료, 그리고 유창한 사용 경험까지 더해져, 이더리움은 엄청난 경쟁 압력에 직면하고 있습니다. 이더리움 재단이 5만 ETH를 DeFi 생태계에 배정한 것은 이러한 도전에 대한 대응일 수 있습니다.
EF가 5만 ETH를 DeFi에 배정한 의미는 무엇인가?
이더리움 DeFi 생태계 발전 지원
5만 ETH의 배정은 이더리움 DeFi 생태계에 강력한 지원을 제공할 것입니다. 이더리움 재단은 3/5 다중서명 지갑을 통해 DeFi 생태계에 참여할 계획이며, 이미 Aave에서 테스트 거래를 완료했습니다.
이 자금 투입은 기존 DeFi 프로젝트에 유동성 지원을 제공할 뿐만 아니라, 더 많은 혁신 프로젝트의 출현을 자극하여 이더리움의 DeFi 분야 선도 지위를 더욱 공고히 할 것입니다.
또한 DeFi 참여를 통해 재단은 생태계의 요구와 과제를 더 직접적으로 이해할 수 있게 되어, 보다 정확한 지원 전략을 수립할 수 있을 것입니다.
새로운 자금 관리 모델 탐색
이더리움 재단은 DeFi 참여를 통해 단순한 '팔아치우기'가 아닌 더 개방적이고 지속 가능한 자금 관리 모델을 시도하고 있습니다. 스테이킹 보상과 DeFi 수익은 재단 내부 예산의 일부를 충당할 수 있을 것입니다. 이러한 새로운 시도는 시장의 재단 매도 행위에 대한 우려를 완화시킬 뿐만 아니라, 생태계에 더 많은 활력과 신뢰를 불어넣을 것입니다.
커뮤니티 신뢰 제고
이 조치는 커뮤니티에 의해 적극적인 신호로 해석되어, 신뢰 회복에 도움이 될 것으로 보입니다. 정기적인 재무 정보 공개, 자금 사용 방식 최적화, 그리고 커뮤니티와의 투명한 소통을 통해 재단은 다시 한 번 지지를 얻을 수 있을 것입니다.
이러한 투명성과 참여도 제고는 커뮤니티의 신뢰감을 높일 뿐만 아니라, 더 많은 개발자와 사용자를 이더리움 생태계에 유치하여 장기적인 번영을 이끌어낼 수 있을 것입니다.
과제와 리스크
비탈릭이 이전에 강조했듯이, 재단은 규제 기관을 설득하거나 '신뢰할 수 있는 중립성' 입장을 변경하지 않을 것입니다. 그러나 DeFi에서 규제 압력과 생태계 참여 간의 균형을 어떻게 잡을지는 여전히 과제입니다. 또한 DeFi 생태계의 높은 변동성이 재단의 수익 기대에 영향을 줄 수 있습니다. 스테이킹 보상과 DeFi 수익이 일부 재단 예산을 충당할 것으로 기대되지만, 시장 변동성과 프로토콜 리스크에 대한 신중한 대응이 필요할 것입니다. 단기적으로는 재단이 상대적으로 안정적이고 저위험 기회를 우선적으로 선택하여 자금 안전과 수익 예측성을 확보할 것으로 보입니다.
요약
이더리움 재단이 5만 ETH를 DeFi 생태계에 배정한 것은 자금 관리와 전략 방향에 있어 중대한 전환점을 의미합니다. 이 조치는 이더리움 생태계에 새로운 활력을 불어넣을 뿐만 아니라, 재단의 미래 발전에도 새로운 가능성을 제시했습니다.
컨센시스(ConsenSys) 창립자 Joseph Lubin의 말처럼 "이더리움 재단, 기업 이더리움 연합(EEA), 그리고 컨센시스가 진행 중인 다양한 작업들은 곧 이더리움의 시장 접근 방식을 재편할 것입니다. 눈부시고 심지어 어지러울 정도로 가치 있는 계획들이 곧 공개될 것입니다."
필자는 DeFi 외에도 이더리움이
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