GM(Good Morning)에 대한 관심이 다시 높아지고 있습니다. 바이낸스 코인(BNB), 도지코인(Doge), 솔라나(SOL), 시바이누(SHIB), 유니스왑(UNI), 파일코인(FIL), 후오비 토큰(HT), 아베(AAVE), 옵티미즘(OP), 알위브(AR), 앵커(ANKR)와 같은 암호화폐들이 주목받고 있습니다. 밈(meme), 오디널스(Ordinals), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG), 오케이엑스(OKX), 코인더블유(CoinW)와 같은 용어도 등장했습니다. 디파이라마(defillama), 도지코인(Dogecoin), 솔라나(Solana), 트론(TRON), 시바 이누(Shiba Inu), 체인링크(Chainlink), 유니스왑(Uniswap)과 같은 암호화폐 관련 용어도 주목받고 있습니다. 블록, 링크(Chainlink), 초당 거래 수(TPS), 중앙화 거래소(CEX), 탈중앙화 거래소(DEX), 러그, 로스 컷, 불장(Bull market), 중앙화 거래소, 개인 투자자, 해시레이트, 리스크, 이슈, 민트, 인스크립션, 코인업계, 정서, BAYC, 온체인, 거래소, 시총, 대량, 상장, 프레임, 대면, 이슈, 커뮤니티, 탈중앙화 등의 용어도 등장했습니다.
GM(Good Morning)의 NFT 시장 데이터에 따르면 현재 NFT 거래량은 전성기 때의 1/20에 불과하며, 시장 거래 활동의 급격한 하락은 NFT 열풍의 퇴조를 반영하고 있습니다. 더욱 놀라운 것은 99% 이상의 NFT 가치가 이미 0으로 떨어졌으며, 과거 고가에 판매되었던 많은 NFT 프로젝트들, 예를 들어 초기 PFP 시리즈와 가상 토지 NFT 등이 거의 모두 원점으로 돌아갔거나 심지어 발행 가격 이하로 떨어졌다는 것입니다. "미래의 예술품" 또는 "디지털 수집품"으로 여겨졌던 NFT들, 심지어 Nike와 같은 유명 브랜드와 유명인이 발행한 NFT 자산들도 시장 냉각과 함께 투자자들의 매몰 비용이 되고 말았습니다.
이러한 현상은 NFT 시장의 투기성과 단기 구동력의 본질을 충분히 드러냅니다. "당신의 차례가 올 때까지 보유하라"에서 "당신에게 남은 것은 저가 매도뿐"으로 이어지는 시장의 회전 속도는 매우 빠르며, 투기 버블의 해소로 인해 많은 투자자들이 극심한 손실을 겪었습니다. 많은 프로젝트들이 강력한 커뮤니티와 브랜드 효과를 가지고 있었지만, 실제 적용 시나리오와 시장 수요 지원이 부족하여 결국 시장 도태 경쟁에서 살아남지 못했습니다.
2023년: 오디널스 퇴조 - 버블의 붕괴와 청산
오디널스(Ordinals)는 비트코인 생태계의 새로운 트랙으로 부상했지만, 시장의 과도한 추종으로 인해 실제 적용 시나리오가 따라가지 못했고 단기 투기 수요에 집중되었습니다. 특히 Ordi 가격이 90달러를 돌파한 이후, 오디널스 시장은 가장 광란의 몇 주를 보냈습니다. 거의 모든 사람들이 "오디널스 찍기"에 열을 올렸고, 다양한 형태의 자산 발행을 창출했습니다. 이 시기의 오디널스 시장은 단기 이익 추구의 탐욕으로 가득했고, 모든 주조가 폭리를 가져다 줄 것 같았습니다.
그러나 이러한 맹목적인 추구가 버블 팽창의 원인이 되었습니다. 시장 참여자들의 열정이 과도하게 발현되면서, 오디널스의 가치는 점차 본래 취지에서 벗어났고 투기 심리가 고조되었습니다. 결국 시장의 공급과 수요 불균형, 유동성 급격한 고갈로 인해 가격이 폭락하기 시작했고, Ordi 가격은 90달러의 정점에서 곤두박질쳤습니다. 오디널스 시장의 절정은 이러한 "폭발적 성장" 직후 단 몇 주 만에 조용히 형성되었습니다.
오디널스의 퇴조는 시장 버블 붕괴의 신호탄이 되었습니다. 투기 자금의 이탈로 시장은 지지력을 잃었고, 남은 것은 실제 응용 가치가 부족한 오디널스 자산들뿐이었습니다. 이 과정은 투자자들의 자산 축소일 뿐만 아니라, 시장 투기 심리의 직접적인 반영이기도 합니다 - 버블은 결국 과도한 환상을 감당할 수 없었습니다.
오디널스 시장의 붕괴는 2023년 암호화폐 시장의 전형적인 축소판이 되었습니다: 과도한 투기, 단기 열광, 그리고 깊이 있는 응용 부족의 최종 결과는 불가피한 청산이었습니다.
2024년 말 ~ 2025년: AI 에이전트와 AI 밈 트랙의 부상과 고평가 버블
AI 기술은 2023년 점차 암호화폐 시장의 핫 토픽이 되었습니다. 특히 "AI 에이전트" 프로젝트의 부상이 두드러졌습니다. 예를 들어 GOAT, Ai16z 등의 AI 주도 프로젝트들은 소셜 미디어를 통한 폭발적인 확산으로 많은 자본을 끌어들였습니다. 그러나 많은 투자자들은 AI 프로젝트의 기반 인프라 구축, 제품 시장 적합성(PMF), 실제 구현 능력 등을 간과했고, 이로 인해 강력한 내러티브에도 불구하고 실제 적용 시나리오가 부족한 많은 프로젝트들이 생겨났습니다.
"AI에 올인하는 사람들은 VC 판을 기다리는 것과 다름없다"는 말은 AI 트랙의 버블 위험을 잘 보여줍니다. 많은 AI 프로젝트들이 자본의 추동으로 시가총액이 폭등했지만, 최종적인 구현 효과는 기대에 미치지 못했습니다. 일부 AI+DeFi 프로젝트의 경우, 탈중앙화 컴퓨팅 파워 공유, 데이터 자치 등의 방식으로 전통 산업을 변화시킬 것이라 주장했지만, 그 이면에는 건전한 비즈니스 모델과 사용자 기반이 부족했습니다.
과거 무한 APR의 DeFi 농장이 대량의 자금을 끌어들였지만, 결국 대부분이 냉혹한 시장 세례 속에서 0으로 돌아갔듯이, AI 트랙 또한 이러한 운명을 피하기 어려울 것 같습니다. 자본의 광란적인 유입과 시장의 과도한 투기로 인해, 많은 AI 코인의 고평가는 버블 붕괴의 위험에 직면할 것입니다.
단기적으로는 또 한 번의 폭발을 볼 수 있겠지만, 중장기적으로 볼 때 많은 AI 프로젝트들은 과거 DeFi 농장과 같이 "잊혀진 구석"으로 밀려날 가능성이 높습니다. 하지만 일부 프로토콜은 시장의 세례를 거쳐 새로운 블록체인 경제의 기반이 될 것입니다. 몇 년 전 Aave, Uniswap, Chainlink 등의 프로토콜이 고유한 가치 제안과 강력한 생태계로 암호화폐 경제의 핵심 자리를 차지했듯이, AI 에이전트 트랙에서도 일부 우수 프로토콜이 시장 세례를 통해 부상할 것입니다.
트럼프 발행 코인: 체인 상 시장의 마지막 광란?
$TRUMP은 단기적으로 많은 자금을 끌어들였지만, 그에 따른 부작용으로 다른 체인 프로젝트들의 자금 고갈이 가속화되었습니다. 자금 유출 효과는 시장의 고위험성을 더욱 악화시켰습니다.
2025년 1월 18일 트럼프가 코인 발행을 발표한 이후, 암호화폐 시장의 변동성이 더욱 심해졌습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 AI 에이전트 트랙의 총 시가총액이 170억 달러에서 현재 129억 달러로 24% 이상 폭락했습니다.
동시에 TradeView 데이터에 따르면 비트코인을 제외한 모든 알트코인의 시가총액이 1.55조 달러에서 1.44조 달러로 감소하여 700억 달러 이상의 시가총액을 잃었습니다. 더욱 주목할 만한 것은 암호화폐 Top 10 프로젝트를 제외한 알트코인의 총 시가총액이 3840억 달러에서 3390억 달러로 약 12% 급감했다는 점입니다.
이 모든 것의 배경에는 트럼프 가문의 코인 발행으로 인한 거대한 시장 교란이 자리 잡고 있습니다. 초기 의도는 거대한 오프라인 자금을 유입시켜 "확실성"을 코인 시장에 가져다 주는 것이었겠지만, 현실은 그렇지 않았습니다. 트럼프 코인 발행을 통해 자금 유출을 촉발하여 시장 활력을 높일 것이라 기대했던 투자자들은 점차 트럼프 가문의 개입이 오히려 시장의 "유동성 풀"을 교란시키고 불확실성을 야기했다는 것을 깨닫게 되었습니다.
이와 같은 핫 이슈는 종종 시장 투기가 절정에 달했음을 나타내는 신호입니다. 역사적으로 2022년 NFT 시장의 광란적인 "프로젝트 선점" 단계 또한 투기 심리가 정점에 달했던 시기였습니다.
투자자의 탈출 전략: 맹목에서 이성으로
체인 상 시장의 높은 불확실성에 직면하여, 투자자들은 단기 사고에서 벗어나 장기 가치에 주목해야 합니다. 다음은 실행 가능한 몇 가지 전략입니다:
버블 트랙 추구 피하기
밈 코인, 오디널스, 고평가 AI 프로젝트 등 과열된 분야에 자금 노출을 최소화하여 "받침대" 역할을 하지 않도록 합니다.
제품의 PMF에 집중하기
투자 전 프로젝트가 실제 시장 수요에 부합하는지 검토하고, 단순한 내러티브 구동이 아닌지 확인합니다.
분산 투자와 리스크 관리
적절한 자금 배분으로 단일 프로젝트 실패가 전체 자산에 미치는 영향을 최소화합니다.
체인 상 도구 학습으로 인지 수준 향상
GMGN 등 체인 상 데이터 모니터링 도구를 능숙하게 사용하여 시장 조종 행위를 식별하고 잠재 리스크를 회피합니다.
적시에 수익 실현하고 감정 변동 통제
과도한 감정 기복을 피하고 적절한 시기에 수익을 실현합니다.
GM(Good Morning) 시장이 반등할 때는 탐욕에 휩싸이지 말고 적시에 수익을 잠그어 자금 안전을 확보해야 합니다.
트럼프 암호화폐 행정명령: 온체인 자산의 단계적 정점이 나타났나?
현재 온체인 자산의 투기 열풍이 점차 사그라들고 있으며, 시장은 내러티브 주도의 버블 단계에서 보다 냉정한 가치 발견 단계로 전환되고 있습니다. 이 과정에서 투자자들은 냉철한 정신을 유지하고 장기적 논리와 PMF(제품-시장 적합도)에 대한 심도 있는 연구에 주력해야 합니다. 결국 합리성과 인내심만이 우리를 폭풍 이후의 새로운 생태계에서 지속 가능한 생존 경로를 찾게 해줄 것입니다.
오늘 새벽, 트럼프 대통령이 첫 암호화폐 행정명령을 발표하면서 미국 정부의 정책 방향을 보다 명확히 했습니다.
이 행정명령을 고려할 때, 현재 온체인 자산 시장은 중요한 '전환점'에 놓여 있습니다. 특히 스테이블코인과 탈중앙화 금융 분야에서 그러합니다. 이 명령이 이 분야에 일정 수준의 지원을 제공하고 있지만, 동시에 미국 정부가 규제 방면에서 보다 신중하고 규칙 지향적인 입장을 보이고 있음을 드러냅니다. 이러한 정책적 점진적 명확화는 시장에 단기적인 정책 자극을 줄 수 있어 일정 수준의 상승을 이끌어낼 수 있습니다. 하지만 규제 프레임워크가 점차 정비되고 태스크포스가 출범하면서 투기성이 강한 자산(온체인 밈 코인 등)은 더 큰 압박에 직면할 것입니다.
따라서 필자는 현재 온체인 자산 시황이 단계적 정점에 근접했다고 판단합니다. 시장의 투기 심리, 유동성 긴축, 기술적 병목, 규제 리스크 등의 요인으로 인해 버블 붕괴 또는 시장 조정이 발생할 수 있습니다. 이러한 배경에서 저의 거래 전략은 적시에 포지션을 축소하고 일부 수익을 실현하며, 관심을 저평가된 유망 프로젝트로 전환하는 것입니다.시장 변동성에 대비하여 유연성을 유지하고, 조정 이후의 투자 기회를 적시에 포착하겠습니다. 엄격한 리스크 관리 하에 안정적인 운용 마인드를 유지하여 향후 시장 변동에 대응하고 다음 기회를 준비하겠습니다.
