제시, Jinse
설 연휴 시즌 시장 흐름이 예상대로 나타나지 않았습니다.
2월 1일 현지 시간, 미국 트럼프 대통령이 행정명령에 서명하여 2월 4일부터 캐나다와 멕시코산 수입품에 25%, 중국산 수입품에 10%의 관세를 부과하기로 했습니다.
주말 휴장으로 인해 이 정책의 영향이 주식시장에 나타나지 않았지만, 안전자산 선호 심리는 암호화폐 시장에 반영되었습니다. 2월 1일 밤 일부 반등했던 시장은 2월 2일 하락했으며, 원고 시점 기준 비트코인(BTC)은 1만 달러 아래로, 이더리움(ETH)은 3,100달러 아래로 떨어졌습니다. 알트코인 시장도 새로운 하락세를 보였고, 대부분의 알트코인이 최근 저점까지 떨어졌습니다. 예를 들어 1월 말 주목받았던 Trump 밈(meme)이 10달러대로 떨어졌습니다. 한편 금은 역대 신고점을 경신하며 2,800달러/온스를 돌파했습니다. 이는 금융시장의 안전자산 선호 심리가 고조되고 있음을 보여줍니다.
설 연휴 시즌 시장 상승세가 사라진 것뿐만 아니라, 2월 중 추가 상승 가능성에 대해서도 부정적인 의견이 많습니다. 트럼프 취임 이후 시장이 뚜렷한 방향성을 보이지 못했는데, 이번에 트럼프가 서명한 암호화폐 관련 행정명령은 시장에 지속적인 긍정적 심리를 주지 못했고, 오히려 기존 밈(meme) 코인 발행이 업계 신뢰를 크게 소진했습니다. 또한 관세 인상 정책은 거시 리스크를 높여 투자자들의 인플레이션 우려와 안전자산 선호를 강화했습니다.
현재 연준의 금리 인하 전 거시경제 상황이 불확실한 상황에서 시장은 계속 변동성을 보일 것으로 보입니다.
이번에는 중국 설 연휴 기간 동안의 코인 가격 상승세가 사라진 것뿐만 아니라, 연준의 다음 금리 인하 전까지 상당 기간 동안 뚜렷한 상승세를 보기 어려울 것으로 예상됩니다.
트럼프 관련 거래 효과 소멸, 거시 요인이 암호화폐 시장의 최대 영향 요인?
원래 투자자들은 2월 시장 상승에 대해 비교적 낙관적이었는데, 이는 트럼프 취임 후 암호화폐 관련 정책 실행에 대한 기대감 때문이었습니다.
실제로 트럼프 취임 후 암호화폐 관련 약속의 상당 부분을 이행했습니다. 행정명령 발령으로 암호화폐 태스크포스를 설립하고 중앙은행 디지털화폐 발행을 금지했습니다. 하지만 암호화폐 업계에 가장 큰 영향을 줄 것으로 기대되었던 '비트코인을 국가 준비자산으로 지정'하는 정책은 아직 실행되지 않았습니다. 이로 인해 시장에 큰 활력을 주지 못했습니다.
또한 트럼프가 취임 전 자신의 이름을 딴 밈(meme) 코인을 발행해 단기적으로 시장 유동성을 소진시킨 것도 부정적 영향을 미쳤습니다.
이러한 이유로 트럼프 취임이 시장 신뢰를 크게 높이지 못했습니다.
한편 악재 소식은 계속되고 있습니다. 먼저 Deepseek가 미국 기술주를 약세 보이게 했고, 이는 코인업계(币圈)에도 부정적 영향을 미쳤습니다. 또한 미국의 멕시코, 캐나다, 중국에 대한 관세 인상 조치는 미국 경제 성장률 둔화, 인플레이션 가속화, 통화정책 긴축 등의 부작용을 초래할 것으로 보입니다.
전 세계 무역 측면에서도 트럼프의 관세 인상 조치로 인한 무역 마찰 심화는 글로벌 경제 성장률 둔화를 야기할 수 있으며, 이는 국제통화기금(IMF)도 우려한 바 있습니다. 글로벌 경기 둔화는 시장 전반의 유동성과 거래 활성화에 부정적 영향을 미칠 것이며, 고위험 자산인 암호화폐 시장도 하락할 것입니다.
이처럼 거시 불확실성이 암호화폐 시장의 최대 리스크 요인이 되었습니다. 따라서 시장을 자극할 수 있는 긍정적 소식도 단기적인 반등만 가능할 뿐, 지속적인 자금 유입을 위해서는 연준의 금리 인하 정책과 비트코인의 국가 준비자산 지정 등 거시 요인의 변화가 필요할 것으로 보입니다.
시장이 하락할 때는 모든 소식이 악재로 작용하는데, 2월 2일에는 엘살바도르가 비트코인 법정화폐 지위를 폐지하는 개혁안을 통과시켰다는 소식이 전해져 비트코인이 단기 하락했습니다.
이는 현재 시장이 극도의 불안감에 휩싸여 있음을 보여줍니다. 하지만 이는 곧 단기 반등의 신호일 수 있습니다.
알트코인 시즌 소멸 가능성, 최대 거시 리스크 이미 현실화, 향후 변동성 장세 예상
이러한 복잡한 거시 상황 속에서 업계 관계자들은 알트코인 시즌이 사라질 수 있다는 사실을 받아들여야 할 것 같습니다.
현재 코인 발행이 너무 쉬워져 시장에 다수의 신규 코인이 쏟아지고 있지만, 전체 시장 자금은 한정되어 있어 개별 알트코인에 대한 수요가 부족합니다. 이로 인해 알트코인 공급량이 크게 늘어났지만 가격 상승을 이끌 동력은 부족한 상황입니다.
이러한 알트코인 시장 상황에서 투자자들은 더 이상 특정 코인에 집착하지 말고, 핫 섹터의 핫 프로젝트에 자금을 투자하고 수익이 나면 바로 매도하는 전략이 필요할 것 같습니다.
이는 암호화폐 시장이 도박장화되고 있음을 보여주며, 알트코인으로 돈을 벌기는 점점 더 어려워질 것 같습니다. 최근 비트코인 하락에 따른 알트코인 폭락은 이러한 현실을 입증하고 있습니다.
향후에는 ETF 현물 승인을 받은 소수의 코인만이 시장의 장기적인 관심과 자금 유입을 받을 것으로 보입니다. 제한된 시장 자금 속에서 어떤 코인을 선택하느냐가 주식 투자와 마찬가지로 중요해질 것입니다. 과거와 같은 전반적인 상승장은 다시 나타나기 어려울 것 같습니다. 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 주요 암호화폐의 우위가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다.
한편 트럼프의 강경 관세 정책은 무역 상대국과의 협상 압박 수단으로 볼 수 있습니다. 양측이 타협에 이르면 시장 심리가 개선될 수 있습니다.
암호화폐 시장에 더 장기적인 영향을 미칠 요인은 연준의 금리 인하 정책입니다. 현재 대부분의 주요 기관은 2025년 6월 연준의 다음 금리 인하를 예상하고 있습니다. 따라서 6월 전까지는 금리 인하 정책의 예상 부합 여부에 따른 큰 변동성은 없을 것으로 보입니다.
종합해보면, 향후 몇 개월간 암호화폐 시장에 가장 큰 악재는 관세 문제이며, 현재 이 문제는 대체로 현실화되었습니다. 이제는 각국 간 관세 협상 과정이 남아있습니다. 6월 전까지는 거시 악재가 크지 않겠지만, 뚜렷한 상승세도 보기 어려울 것 같습니다. 변동성 장세가 지속될 것으로 예상됩니다.
투자자 입장에서는 변동성 장세에서 수익을 내기 어렵다면 위험 회피가 필요할 것 같습니다.
