주요 지표: (1월 27일 오후 4시 -> 2월 3일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC) 대비 USD 3.8% 하락 (98.8천 달러 -> 95.1천 달러), 이더리움(ETH) 대비 USD 16.0% 하락 (3.07천 달러 -> 2.58천 달러)
비트코인(BTC) 대비 USD 현물 기술 지표 개요
비트코인(BTC) 대비 USD는 지난주 초반 우리가 표시한 98천 달러의 주요 지지선에서 반등에 성공했지만, 이후 1주일 동안 106천 달러 수준을 여러 차례 시도했음에도 새로운 상승 추세를 형성하지 못했습니다. 주말에는 트럼프의 관세 관련 뉴스와 102천 달러 이상에서의 약세 매수 포지션으로 인해 강제 청산이 발생하면서 98천 달러까지 하락했고, 이후 91천 달러까지 내려갔습니다.
이 지점에서 단기적인 판단이 어려워졌습니다. 가격이 90천 달러 이하로 하락하면 이전의 4차 상승(차트 참조)이 무효화되고 현물의 장기 추세에 대한 의문이 제기될 수 있습니다. 더 큰 지지선은 89-86천 달러 사이에 있으며, 이 수준을 하회하면 75천 달러 또는 그 이하의 지지선에 노출될 수 있습니다.
시장 주제
지난주 대부분 시간 동안 시장은 DeepSeek의 R1 모델 출시에 따른 영향을 소화한 것으로 보입니다. NVDA와 같은 일부 종목에서 필요한 포트폴리오 조정이 있었지만, 전반적으로 이번 주 미국 기술/AI 주식이 점진적으로 회복되었는데, 이는 수요일 FOMC 회의에서 파월 의장의 비둘기파적 발언 때문입니다. 그러나 주말에 다시 시장이 동요되기 시작했는데, 트럼프 대통령이 약속대로 멕시코, 캐나다, 중국에 대한 관세 인상을 시작하면서 최근 완화될 것이라는 기대를 깨뜨렸기 때문입니다.
이제부터 시장의 핵심 내러티브는 이 글로벌 무역 전쟁에 어떻게 대응할 것인가가 될 것 같습니다. 현재 시장에는 상당한 견해 차이가 존재합니다. 일부 참여자들은 시장이 관세 인상을 "예상"했기 때문에 이런 반응은 단기적일 것이라고 보지만, 다른 이들은 트럼프 정부가 글로벌 문제에서 철수하는 것을 진지하게 고려하고 있어 보복성 관세 인상이 있을 것이라고 강조합니다. 이런 견해 차이로 인해 시장이 균형을 찾고 이 리스크를 합리적으로 가격에 반영할 때까지 단기적인 변동성이 있을 것 같습니다.
주말 관세 뉴스가 발표되었을 때 유일하게 거래 가능한 자산이었던 암호화폐 시장이 큰 압력을 받아 96천 달러까지 하락했습니다. 전통 금융 시장이 월요일 아시아 장 시작 전에 추가 압력을 가하면서 암호화폐 시장도 또 다른 청산이 발생하여 비트코인(BTC)이 91천 달러까지 폭락했습니다. 이더리움(ETH)도 3천 달러의 핵심 지지선을 돌파한 후 20% 가까이 폭락하며 2.5천 달러까지 하락했습니다.
비트코인(BTC) 내재 변동성
DeepSeek 발표 이후 AI 주식 평가 조정으로 인한 미국 주식의 일련의 변동성과 연준 발언으로 인해 이번 주 비트코인의 실제 변동성은 여전히 40-45 수준에 머물렀지만, 내재 변동성은 주초 50 수준까지 올랐습니다. 부분적인 이유는 수요일부터 금요일까지 중국 설 연휴로 인해 아시아 시간대의 변동성이 줄었고, 가격이 98천 달러-106천 달러 범위에서 안정적으로 유지되면서 실제 변동성이 낮아졌기 때문입니다. 그러나 주말 관세 뉴스로 인한 격렬한 가격 돌파와 청산이 실제 및 내재 변동성을 모두 높였습니다. 2월 7일 만기 내재 변동성은 주말에 일시적으로 42에서 71로 상승했다가 약 65 수준으로 돌아왔습니다.
장기 만기 구간에서는 내재 변동성이 전반적으로 계속 낮아지고 있습니다. 현물 가격이 105천 달러 이상으로 돌파할 동력이 부족하여 가격 방향에 대한 베팅이 철회되면서, 3월 만기 이상에서 대규모 청산이 관찰되고 있습니다. 또한 트럼프 정부의 태스크포스가 올해 하반기에나 암호화폐 저축 계획을 추진할 것으로 보여, 단기적인 가격 급등 위험이 배제되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 장기 만기 내재 변동성은 월요일 실제 변동성 상승에 의해 끌어올려졌으며, 무역 전쟁 발발 후 국지적인 가격 변동성에 대비하고 있습니다.
비트코인(BTC) 첨도/왜도
현물 가격이 98-100천 달러의 지역 지지선을 위협하고 청산을 유발하면서 단기 만기 왜도가 주말에 강하게 음의 방향으로 기울었습니다. 그러나 단기 포지션 청산 이후 현물 가격이 94천 달러로 반등하면서 왜도 가격도 빠르게 저점에서 회복되었습니다. 장기 만기 구조에서는 가격 하락 시 내재 변동성이 상승했음에도 불구하고 왜도 가격은 상대적으로 안정적으로 유지되었습니다.
첨도 가격은 단기 만기 외에는 상당히 안정적입니다. 단기적으로는 가격 돌파 후 하방 꼬리 수요로 인해 일시적으로 첨도가 크게 상승했습니다.
이번 주/월 좋은 거래 되시기를 바랍니다!
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