다음과 같이 번역했습니다:
안녕하세요, 친구들. 암호화폐 시장이 급격한 변화를 겪고 있어, 우리는 전략과 전술을 조정해야 합니다. 과거에 효과적이었던 방법들이 더 이상 적용되지 않기 때문입니다.
'존버(HODL)' 전략이 점점 효과를 잃고 있습니다. 시장 변동성이 심해지고 새로운 프로젝트가 계속 등장하면서, 장기 보유에 대한 신념이 더 약해지고 있습니다.
이제 시장의 생존 법칙은 유동적인 거래와 포지션 조정입니다. 분산화되고 불확실성이 가득한 환경에서 기회를 찾아야 합니다. 이러한 새로운 상황에 적응할 수 있는지가 생존과 도태의 갈림길이 될 것입니다.
이 시장에서 살아남을 방법이 있는지 살펴보겠습니다.
지난 1년 내 암호화폐 시장에 진입한 이들에게 이 시장은 큰 변화를 겪고 있습니다.
중앙화 거래소에서 쉽게 수익을 내던 '지름길'이 점점 복잡해지고 있습니다. 시장이 거래소보다는 카지노 같은 곳으로 변모하면서, 투자자에게 전례 없는 유연성과 민첩성이 요구됩니다.
'존버(HODL)' 전략은 초기 주기에 효과가 있었지만, 이제는 더 이상 적용되지 않습니다. 보유 기간이 점점 짧아져 몇 주에서 며칠로 줄어들고 있습니다.
이는 새로운 코인과 프로젝트가 끊임없이 등장하기 때문입니다. 각 프로젝트는 시장의 관심과 자금을 끌어들이며 기존 프로젝트의 지위를 도전하고 있습니다.
심지어 긍정적인 것으로 여겨지던 사건도 예상치 못한 결과를 초래할 수 있습니다. 예를 들어 트럼프가 인기 있는 밈(meme)을 출시하면 많은 신규 사용자가 암호화폐 시장에 유입될 수 있지만, 동시에 많은 알트코인의 가치가 폭락할 수 있습니다. 주로 비트코인(BTC), 솔라나(SOL), 관련 밈 코인만 혜택을 받습니다.
많은 투자자들이 이로부터 교훈을 얻었습니다. BTC와 SOL에 집중 투자하지 않으면 큰 손실을 볼 수 있습니다.
베라체인 출시 사례에서도 유사한 일이 벌어졌습니다. 많은 관심과 자금을 끌어들였지만 Abstract 생태계에 타격을 주었습니다.
이처럼 역동적이고 예측 불가능한 시장에서 가장 현명한 방법은 변동성이 시장의 일상이라는 것을 받아들이고, 새로운 코인, 체인, 프로젝트의 등장으로 변동성이 더 심해질 수 있다는 점을 인식하는 것입니다.
따라서 많은 투자자들이 BTC와 스테이블코인 비중을 늘리고 장기 알트코인 포지션을 크게 줄이고 있습니다. 시장의 초점도 '장기 투자'에서 '단기 거래' 전략으로 옮겨가고 있습니다.
목표는 실패한 프로젝트의 '마지막 신도'가 되어 가치가 0이 되는 것을 피하는 것입니다.
현재 주기가 끝나가는 단계에서 BTC 외 코인에 장기 투자 논리로 접근하는 것은 위험-수익 측면에서 바람직하지 않습니다. 알트코인이 바닥에 근접했을지라도 대부분의 코인, NFT, 생태계가 동시에 새로운 고점을 찍을 가능성은 점점 낮아지고 있습니다.
매일 새로운 코인이 쏟아져 나오면서 시장의 관심과 자금이 분산되어, 기존 프로젝트가 다시 부상하기 어려워지고 있습니다.
현재 암호화폐 주기는 전례 없는 도전에 직면해 있습니다. 시장에 만연한 불확실성 때문입니다. 인기 있는 알트코인도 큰 폭 하락 후 반등할 것이라는 확신이 부족합니다.
2017년과 2021년 주기를 돌이켜보면, 시장 가치(mcap)가 1억 달러 미만인 알트코인 매수에 투자자들은 자신감이 있었습니다. 이런 코인들은 주기 내에 가치를 회복할 것이라는 일반적인 견해였습니다.
하지만 이번 주기는 완전히 다릅니다. 시장에는 투자자의 관심을 끌기 위한 다양한 내러티브와 하위 내러티브가 넘쳐나지만, 그 관심은 순식간에 사라집니다. 투자자들은 '바텀피싱'에 더 신중해졌습니다. 코인의 전체 내러티브가 언제든 붕괴되어 투자가 무너질 수 있기 때문입니다.
과거와 달리 이번 주기는 단일 주선율이 아닌 여러 내러티브 주도의 소주기로 구성되어 있습니다. 각 소주기마다 고점과 저점이 있습니다. BTC와 SOL은 상대적으로 안전한 선택으로 여겨지지만, 고수익을 추구하는 투자자에게는 매력적이지 않을 수 있습니다.
AI 암호화폐 같은 새로운 영역에 자금을 투입할지 고민해야 합니다. 이 분야는 최근 주목받고 있지만, 역사적 고점에서 크게 떨어졌고 정상 회복 조짐이 뚜렷하지 않습니다.
시장 고도화로 투자자가 새로운 트렌드를 정확히 포착하기 어려워졌습니다. 암호화폐는 태생적으로 투기적 시장이었지만, 과거에는 '검증된 블록체인 기술', '견고한 펀더멘털', '현실 세계 활용'을 강조하며 정당화하려 했습니다.
그러나 이번 주기에는 이런 위장을 포기하고 시장의 관심을 끌고 유지하는 것이 핵심이라는 현실적 관점을 받아들이고 있습니다. 이로 인해 투자자의 관심 주기가 크게 단축되었습니다. 1-2년 지속되던 '불장 주기'가 이제 몇 개월, 몇 주, 심지어 며칠로 압축되고 있습니다.
현재 시장은 밈 슈퍼 사이클을 겪고 있는 것 같습니다(아니면 이미 끝났을지도 모릅니다). 그러나 가장 인기 있는 밈 코인들도 정점에서 크게 떨어졌기 때문에, 이들에 투자하는 것의 합리성이 더욱 의문시되고 있습니다.
현재 암호화폐 시장에서 투자자들이 직면한 '백홀딩 리스크'는 그 어느 때보다 높습니다. 과거 주기에서 코인들이 유사한 하락을 보일 때 투자자들은 이를 저점매수(바텀피싱)의 기회로 여겼는데, 이는 결국 반등할 가능성이 거의 확실했기 때문입니다. 그러나 지금의 문제는 이러한 코인들이 과거의 시장 관심을 다시 얻을 수 있을지 불확실하다는 것입니다. 현재 시장은 뒤처진 프로젝트보다는 선두 주자들을 더 지지하는 경향이 있습니다. 어떤 프로젝트들은 강력한 기본적 가치를 가지고 있더라도 시장의 관심을 끌지 못하면 선호받기 어려운 상황입니다.
밈(meme) 코인과 AI 프로젝트들이 현재 시장에서 두각을 나타내고 있지만, 투자자들은 이러한 트렌드에 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 왜냐하면 시장의 관심이 빠르게 이동하고 예측하기 어렵기 때문입니다. 이러한 일반적인 불확실성은 투자자들이 직면하는 선택의 폭이 너무 넓기 때문에 발생합니다.
일반적으로 각 시장 주기는 초기 혼란과 관심 분산 단계를 거친 후 점차 안정화되면서 명확한 승자가 부상합니다. 그러나 시장이 근본적으로 변화하여 투자자들의 주목 span이 점점 짧아져 단일 내러티브가 장기적으로 주도권을 잡기 어려워질 수도 있습니다.
동시에 거시경제 요인들도 현재 시장 구도에 깊은 영향을 미치고 있습니다. 과거에는 완화적 통화 정책으로 인해 투자가 상대적으로 쉬웠지만, 현재의 높은 금리와 유동성 긴축 환경에서 시장은 더욱 엄혹해졌습니다.
비트코인(BTC) ETF 출시 이후 비트코인 시가총액과 다른 암호화폐 총 시가총액 간 격차(BTC-TOTAL2 지표)가 지속적으로 벌어지고 있습니다. 과거 '알트 시즌'에는 투기 자금이 대거 유입되어 거의 모든 코인들이 무차별적으로 상승했습니다. 그러나 현재 비트코인은 ETF, 마이크로스트래터지의 전략, 거시경제 환경, 정치적 요인 등에 더 많은 영향을 받는 독립적인 존재로 자리잡은 것 같습니다. 반면 알트 시장은 고위험 '도박장'과 같습니다. 시장에 충분한 자금이 순유입되고 올바른 투자 방향을 선택할 수 있을 때만 수익을 얻을 수 있습니다.
그러나 이 도박장에서 각 승자의 뒤에는 반드시 패자가 존재합니다. 2025년 암호화폐 시장은 이전 주기와 비교해 더욱 복잡하고 파악하기 어려워졌습니다. 시장에는 너무 많은 '투자 레인'(다양한 알트코인과 세부 분야)이 존재하며, 매일 새로운 토큰들이 쏟아져 나와 투자자들의 관심과 자금을 두고 경쟁하고 있습니다. 선택의 폭이 넓어짐에 따라 투자자들이 진정한 잠재력을 가진 프로젝트를 빠르게 식별하기 어려워졌고, 실패한 프로젝트에 투자할 위험도 높아졌습니다. 이처럼 빠르게 변화하는 시장에서 성공하려면 탁월한 통찰력, 민첩한 시장 감각, 유연한 대응 능력이 필요합니다.
그럼에도 불구하고 여전히 미래의 '알트 시즌'에 대한 기대감을 가진 이들이 있으며, 나 또한 그들의 예측이 실현되기를 진심으로 바랍니다.
