DeFi 개발의 현재 상태와 미래 추세 해석: 어떤 프로젝트가 시장을 지배하고 있나요?

02-12

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저자: @0xCheeezzyyyy

번역: 백토크체인

2021년 DeFi 여름 이후로 우리는 긴 여정을 걸어왔습니다. 오늘날 DeFi는 자체적인 지속 성장과 활성화 능력을 갖춘 여러 성숙한 분야를 형성했습니다.

그러나 이는 여전히 초기 단계이며, 암호화폐 시장 시가총액이 약 3.3조 달러인 반면 전통 금융 시장은 133조 달러에 달합니다. 이 글에서는 업계를 주도하는 플랫폼에 대한 몇 가지 관찰 결과를 정리했습니다.

DeFi의 핵심 이념은 검증된 제품-시장 적합성(PMF)을 통해 전통 금융의 주요 비효율성을 해결하는 더 혁신적이고 효율적인 시스템을 제공하는 것입니다. 마찬가지로 DeFi는 과점 구조를 보이는 여러 핵심 분야로 구성됩니다.

그렇다면 현재 상황은 어떨까요?

1. DEX

먼저 탈중앙화 거래소(DEX)를 살펴보겠습니다: 2024년 4분기 기준, @RaydiumProtocol은 약 61%의 시장 점유율로 @Uniswap을 제치고 이 분야의 선두주자가 되었습니다.

그러나 그의 총 잠금 가치(TVL)는 Uniswap의 약 39%에 불과합니다. 이는 @solana의 밈코인 열풍과 관련될 수 있지만, 장기적인 성과는 여전히 불확실합니다.

영속성 계약 DEX 분야에서는 명확한 승자가 있습니다.

2024년 3분기 이후 @HyperliquidX의 시장 점유율은 24%에서 73%로 3배 증가했습니다. 2024년 4분기 이후 영속성 계약 DEX의 전체 거래량은 계속 증가하여 현재 일일 거래량은 약 80억 달러로, 당시 40억 달러에 비해 두 배 증가했습니다.

HL(Hyperliquid)은 중앙화 거래소를 점차 도전하며 암호화폐 시장의 주요 가격 결정 플랫폼이 되고자 합니다.

2. 대출

대출 분야도 마찬가지입니다. 2024년 이후 @aave의 대출 및 차입 분야에서의 업계 주도권이 더욱 두드러졌습니다:
예치: 42.1%에서 65.78%로 상승
차입: 31%에서 61%로 상승

가장 매력적인 수익률이 없어도 Aave는 오랜 기간 쌓아온 명성과 프로토콜의 신뢰도로 인해 여전히 선호되는 플랫폼입니다.

@pendle_fi는 수익 분야를 선도하며 이더리움 TVL 역대 최고치(약 159만 ETH)를 기록했습니다.

그의 독특한 가치 제안은 DeFi 시장 침체와 시장 심리 약세에도 불구하고 역대 최고 TVL을 유지하며 해당 분야의 가치 발견의 핵심 동력이 되는 것입니다.

이는 강력한 제품-시장 적합성(PMF)을 명확히 보여줍니다.

3. 유동성 스테이킹 플랫폼

유동성 스테이킹(Liquid Staking)은 DeFi에서 가장 큰 TVL(약 35억 달러)을 차지하는 분야입니다.

@LidoFinance는 약 70%의 시장 점유율로 압도적인 주도권을 가지며 LST 시장을 사실상 독점하고 있습니다. 그의 TVL(24.8억 달러)은 두 번째 경쟁자 @binance의 $bETH(4.8억 달러)의 5.17배입니다.

이러한 주도권은 스테이킹 수익이 아닌 $stETH 자산 가치에 의해 주도됩니다:
최고의 자산 활용: DeFi에서 가장 통합적인 자산으로 자리매김.
가장 신뢰할 수 있는 서비스: 펀드와 기관의 선호 스테이킹 솔루션이 됨.
여기서 신뢰성과 신뢰가 광범위한 채택의 핵심 동력입니다.

유동성 재스테이킹(liquid restaking) 분야에서도 유사한 시장 집중 추세를 볼 수 있습니다.

주목할 점은 @ether_fi의 시장 주도권이 크게 상승(35.3%에서 63%로)했으며, TVL이 2024년 약 770% 증가했다는 것입니다. 이는 S1과 S2 stakedrop 종료 후에도 지속되고 있습니다.
이러한 성장은 주로 다음과 같은 요인에 힘입었습니다:

@eigenlayer, @symbioticfi, @Karak_Network 등 생태계에서의 선발 우위
광범위한 DeFi 통합
제품 포트폴리오의 신뢰도

BTC-Fi 분야에서 @Lombard_Finance의 성과는 LST/LRT 분야의 추세와 유사하게 점진적으로 49.5%까지 상승했습니다.

@babylonlabs_io의 성장(현재 시가총액 55억 달러)과 함께 암호화폐 안전 자산으로서의 $BTC 수요가 지수적으로 증가할 것으로 예상되며, 시장 기회는 2조 달러에 달할 수 있습니다.

@Lombard_Finance는 이미 업계를 주도하는 전략을 구축했습니다. DeFi에서 가장 널리 통합되고 사용되며 보안에 중점을 둔 $LBTC를 통해 Lombard는 $stETH와 유사한 역할로 기관의 신뢰와 광범위한 채택의 선호 자산으로 자리매김하고 있습니다. 자세한 내용: https://x.com/0xCheeezzyyyy/status/1886623732770463885

4. 요약

종합적으로 볼 때, DeFi의 각 분야는 자신의 위치를 찾아 상호 보완적인 완전한 생태계를 형성했습니다. 이는 새로운 원생 금융 모델의 부상을 의미하며, 중앙화 금융(CeFi)을 전복할 것으로 예상됩니다. 우리는 이 과정을 목격할 수 있는 특권을 누리고 있습니다.

확장 단계로 진입하면서 향후에는 새로운 수직 분야를 개척하고 개발되지 않은 시장에 진출하며 CeFi와의 통합을 위한 더 많은 노력이 있을 것입니다: