암시된 범위 존중

암호화폐 시장은 최근 동요 후 안정화되어 중요한 주간을 준비하고 있습니다.

고려해야 할 근본적인 뉴스가 많습니다. 파월의 상원 증언은 연준의 '관망' 금리 인하 접근법을 강화했습니다. 한편, 더 높은 미국 CPI 수치로 인해 달러가 강세를 보이고 있지만, BTC는 $98k 수준을 회복하며 이를 거부하고 있습니다. 또한 러시아/우크라이나 휴전과 트럼프의 상호 관세 조치 관련 진전도 이번 주 진행 중입니다.

더 암호화폐 중심적인 관점에서, 개선된 SEC 접근법과 수정된 FDIC 지침과 같은 새로운 규제 변화는 올해 밝은 전망을 약속합니다. 또한 마이크로스트래터지는 지속적인 주요 비트코인 인수로 강세 입장을 강화하고 있습니다.

변동성이 냉각되고 있습니다

비트코인의 실현 변동성은 40대로 완화되었지만, 이더리움은 80 근처에서 높은 수준을 유지하고 있습니다. 선물 암시 변동성의 큰 하락으로 비트코인에 가파른 콘탱고가 재도입되었고, 그 캐리가 약간 양의 값을 보이고 있습니다. 하지만 이더리움은 여전히 음의 캐리와 평평한 기간 구조를 가지고 있습니다. 시장은 범위의 하단 근처에서 안정화되며 조정 중입니다.

스큐 기간 구조는 콘탱고 상태 유지

옵션 스큐는 콘탱고 상태를 유지하지만 전반적으로 하락 추세입니다. 비트코인은 평평한 선물 스큐를 보이는 반면, 이더리움은 약간의 2볼 풋 프리미엄을 가지고 있습니다. 3월 이후, 두 자산 모두 콜 프리미엄으로 전환되며, 이더리움이 5-6볼트로 선도하고 있습니다. 이더리움의 더 가파른 스큐는 더 높은 베타와 올해 후반 상당한 상승 가능성을 시사합니다.

ETH/BTC 안정화

ETH/BTC 현물 비율은 0.03 아래로 떨어진 후 안정화되어, 하락 추세에도 불구하고 자유 낙하를 멈췄습니다. 이더리움의 선물 변동성은 비트코인보다 약 20포인트 높은 수준을 유지하고 있으며, 실현 스프레드는 40포인트 수준입니다. 한편 장기 스프레드는 약 10볼트 수준에서 유지되고 있어 당분간 바닥으로 보입니다. 한편 스큐 곡선이 가파르게 되면서 이더리움 풋과 장기 콜이 프리미엄을 형성하고 있습니다. 이러한 추세에 대해 계속 주시하겠습니다.

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