주요 지표(2월 3일 - 10일 오후 4시 홍콩 시간)
- 비트코인(BTC)은 USD 대비 2.5% 상승(95.1천 달러 → 97.5천 달러), 이더리움(ETH)은 USD 대비 2.3% 상승(2.58천 달러 → 2.75천 달러).
- 지난 주 월요일 청산으로 인한 하락(91천 달러까지)이 빠르게 반전되어, 처음에는 102천 달러까지 급등했지만, 이후 단조로운 쐐기형 상승 추세를 보이며 실제 변동성이 압축되었습니다. 단기 가격 범위가 지속적으로 압축되면서 향후 거래 구간에서 가격 전환점이 나타날 것으로 보입니다. 현재 가격 수준 아래에서 96천 달러부터 93천 달러까지 강력한 지지대가 형성되어 있으며, 더 낮은 주요 지지대는 91-89천 달러 구간입니다. 지난 주 청산을 고려할 때, 현재 시장의 포지션이 더 명확해질 것으로 보입니다. 가격 상단에서는 100천 달러의 저항이 지난 금요일 고용지표 발표 후 강하게 거부되었고, 더 높은 저항대는 102천 달러입니다. 이 수준을 돌파하면 기술적 차트에서 명확한 상승 추세를 볼 수 있을 것이며, 108천 달러-110천 달러 사이의 주요 저항대와 역대 최고점까지 재상승할 것으로 예상됩니다.
- 시장에 뚜렷한 돌파력이 부족하여 코인 가격이 횡보할 가능성이 있습니다. 향후 2-3주 내에 12월부터 시작된 가격 조정(또는 취임식 전 상승분에 대한 가격 조정)이 지속된다면 이러한 추세가 더 뚜렷해질 것입니다. 장기적으로는 120천 달러 이상으로 크게 상승할 것으로 예상되지만, 89천 달러의 지지대가 돌파되면 가격 조정이 더 확대될 수 있습니다. 이 수준의 돌파가 코인 가격의 지속적인 상승을 부정하는 것은 아니지만(60-65천 달러까지 떨어지는 경우는 제외), 주목할 필요가 있습니다.
시장 주제
- 지난 주 월요일 글로벌 무역전쟁에 대한 시장의 공포가 최고조에 달했습니다. 그러나 멕시코, 캐나다 지도자들과 건설적인 대화를 나눈 후 트럼프 대통령이 추가 관세 결정을 24시간 만에 연기하면서 시장의 우려가 빠르게 해소되었습니다. 중국에 대한 관세 정책은 이미 시행 중이지만, 시장에서는 이를 예상하고 있었습니다. 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 다음 회담 이후 상황이 변화될 수 있습니다.
- 위험자산이 이번 주 점진적으로 회복되어 S&P 500이 6천 포인트를 다시 돌파했습니다. 비농업 고용지표가 예상보다 낮았지만, 시장의 비공식적 논의와 더 부합하며, 금리와 주식 가격의 반응도 차분했습니다. 전반적으로 거시 환경이 위험자산을 지지하고 있지만, 무역전쟁 악화와 지정학적 불안정성의 꼬리 위험은 존재합니다.
- 트럼프 정부의 암호화폐 담당자인 섹스 박사가 화요일 기자회견을 열어 정부의 디지털 자산 계획을 "개략적으로 설명"하겠다고 발표한 후, 암호화폐는 월요일 청산(비트코인 90천 달러, 이더리움 2100달러 저점)에서 벗어나 월요일 밤 102천 달러까지 급등했습니다. 그러나 결국 관련 일정이 연기(170일 이내)되면서 비트코인 가격이 이번 주 나머지 기간 동안 95-98천 달러 범위로 후퇴했습니다. 트럼프 정부 관련 촉매제는 2분기에나 효과가 있을 것으로 보입니다.
비트코인(BTC) ATM 내재 변동성
- 월요일 청산으로 인한 가격 하락이 빠르게 해소되면서 가격이 95-100천 달러 범위로 돌아왔습니다. 시장이 2024년 대선 이후 1분기 준비를 위해 구축한 상방 포지션을 정리하면서 내재 변동성이 크게 감소했습니다. 마지막 희망은 2월 5일 섹스 박사의 기자회견이었지만, 단순히 일정을 더 연기하는 것 외에는 주목할 만한 내용이 없었기 때문에 시장이 1분기 포지션을 더 정리하고 내재 변동성을 낮추었습니다. 지난 주 실제 변동성(고빈도 및 일간)은 대략 50 수준에 고정되어 있었지만, 이는 주로 월요일 반전 추세와 이후 기자회견으로 인한 과도한 상승 때문이었습니다.
- 주목할 만한 현상은 만기 구조가 가팔라지고 있다는 것입니다. 트럼프 정부 관련 촉매제가 향후 90-180일 내에 실질적인 결과를 내지 않을 것으로 예상되면서, 시장이 2월과 3월 만기 포지션을 계속 정리하고 있지만, 6월 이후 포지션은 여전히 존재합니다. 또한 시장에서는 매우 큰 규모의 4월/12월 달력 스프레드 거래(4월 매도, 12월 매수)가 관찰되어 만기 구조의 가파른 기울기를 더욱 높이고 있습니다.
비트코인(BTC) 왜도/첨도:
- 단기 만기의 왜도가 지속적으로 하락하고 있는데, 이는 시장이 무역전쟁/관세 관련 위험에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있기 때문입니다. 반면에 시장은 단기 상방 꼬리 위험에 대해서는 전혀 관심이 없어 보이며, 상방 콜/콜 스프레드 포지션을 계속 정리하면서 단기 왜도를 더 낮추고 있습니다. 6월 이후 만기에서는 구조적으로 여전히 상승 심리가 높아 왜도가 높은 수준을 유지하고 있습니다.
- 단기 만기를 제외하면 첨도는 상당히 평탄합니다. 지속적으로 압축되는 가격 변동성은 시장이 95-100천 달러 행사가격에 전혀 관심이 없다는 것을 보여주며, 이 범위 밖의 행사가격에 대해서도 매우 신중한 태도를 보이고 있습니다. 특히 현재의 낮은 내재 변동성 수준에서 실제 변동성과 내재 변동성이 가격 방향 어느 쪽으로든 빠르게 상승할 수 있습니다.
이번 주/이번 달 모두 행운이 있기를 바랍니다!
