작가: 조예
작은 고래를 날려보내, $TRUMP을 날려보내다
금잔을 함께 마시고, 백병전도 용서하지 않으리라. 모두가 특럼프, 밀레이를 국제 우익 대연합으로 보고 있지만, 먼저 코인을 발행한 모습이 이 오픈카 연합을 보면 '멀리서 보면 사람 같지 않다'는 추상적인 느낌이 든다.
그리고 발렌타인데이에 트럼프가 전 세계에 대등관세를 선물했지만, 명백히 할인을 받았다. 4월에나 실제로 발효될 것이라고 미리 소식을 내보내고, 각자 조건을 협상하게 하는 등 공중에서 카드를 만들어내고 있다.
밀레이의 국제사기에 직면하여, 누구도 특럼프가 직접 코인을 발행할 것이라고는 생각하지 못했다. 그래서 밀레이 쪽에서는 중앙아프리카 대통령 코인 일일 투어의 교훈을 잊고, 자유주의를 내세워 코인업계에서 많은 지지를 받았지만, 결국 사랑하는 사람이 가장 깊이 상처를 준다는 것을 깨닫게 되었다.
DeepSeek의 영향으로 현재 중미유럽 기업들이 접속하고 있는데, 가장 어려운 것은 미국 자본가들이 정부에 제재와 봉쇄를 요구하는 것이다. 이는 매우 자본주의적이지 않고, 산업정책에 더 가깝다. 역천공격이다.
모두가 DS가 오픈소스와 저렴한 기술 공격을 일으킬 것이라고는 생각하지 못했다. 그동안 국내 산업은 오픈소스와 창의성에 능하지 않고 모방과 실행에만 능하다는 고정관념이 있었기 때문이다. 하지만 이번에는 기존 인식을 바꾸었고, 오히려 OpenAI가 영향을 받아 오픈소스 노선을 다시 선택할 가능성이 있다.
본질적으로 미국이 실제로 탈공업화되어, 금융업의 고평가만이 달러의 국제구매력을 유지하고 있기 때문에, 모든 기술과 제품이 결국 금융기적이 되어 미국의 우월성을 증명해야 한다.
DeepSeek에서 대등관세까지, 향후 4년간 트럼프의 주요 행보를 미리 예측할 수 있다. 금융화의 큰 방향은 의심의 여지가 없지만, 재공업화는 불가능하다. 하지만 재공업화를 명분으로 돈을 벌려는 기회주의는 있을 것이다.
DeepSeek로 인해 AI 서사가 단계적으로 파산했다
DeepSeek 사건에서 트럼프는 먼저 찬성하다가 금지하고 다시 찬성하는 모자 바꾸기 연기를 선보였다. 그런데 블룸버그통신의 최신 소식에 따르면 DeepSeek의 가치 평가 범위는 10억 달러에서 1550억 달러 사이로, OpenAI 평가의 약 절반 수준이라고 한다. 이는 '펭특 평가 체계'가 될 수 있다.
그러나 미국 자본이 속속 접속하고 있는 상황에서, 무료라는 원칙이 두드러지게 나타나고 있다. DeepSeek는 트럼프의 사고를 크게 방해할 것이다. 트럼프의 대등관세 정책은 본질적으로 정치적 무기이지 경제적 수단이 아니기 때문이다.
트럼프의 인식에 따르면, 다른 국가들이 '최혜국' 대우를 받을 수 있기 때문에 미국은 다른 국가 제품의 관세를 낮춰야 하지만, 미국 제품이 다른 국가에 수출될 때는 더 높은 관세를 부과해야 한다.
그러나 이는 미국이 금융 중심 국가와 달러 국제화를 선택한 필연적 결과이다. 미국이 무역 적자 지위를 유지하지 않으면 다른 국가들이 거래에 필요한 달러를 얻을 수 없기 때문이다. 이를 고려할 때, 연준의 최근 발언을 종합하면 우리는 상당 기간 동안 파월의 금리 인상·인하 기대 관리를 볼 것이며, 실제로는 동양 대국의 주택가격처럼 오르지도 내리지도 못할 것이다.
Web3의 향후 가격 예측으로 돌아가면, 다음 4가지 기본 인식이 필요하다. 그렇지 않으면 밈과 BNB 체인이 미래의 주조가 될 것이라고 느낄 수 있지만, 그렇지 않다:
- 미국 주식은 새로운 지지점을 찾아야 한다. 미국 주식이 말하는 것이 코인 시장에서도 말해질 것이다. 코인 시장은 독자적인 시황을 가지고 있지 않다.
- 자금이 현재 다양한 ETF에 몰려 있다. 업계 자금은 기본적으로 유출되지 않지만, 기술 서사 지원이 부족해 순수한 밈 PVP로는 장기 자금 참여를 끌어들일 수 없다.
- 다음으로 미국 주식, ETF, DeepSeek 대응(AI 새 알고리즘, 체화지능 새 방향, 바이오 기술 새 방향), Ondo+BlackRock, 정부 등 전통 금융 또는 정부의 블록체인 도입을 주목해야 한다.
엔비디아 시가총액이 3조 달러를 다시 돌파하면서 미국 주식이 DeepSeek 충격을 벗어나고 있다. GPT와 구글도 새 제품을 출시했지만 시장 반응은 평범하다. 지금은 운 좋게 넘어갔지만, 앞으로 AI와 해시레이트 평가 레버리지를 구할 새로운 핫이슈를 찾아야 한다.
전반적으로 미국 주식과 코인 시장에 대해 긍정적인 태도를 가지고 있다. 머스크가 정부 정보와 자금을 블록체인에 올리고 있는데, 이더리움이나 솔라나에 올린다면 새로운 호황이 올 것이다. 자신의 연합체인을 만든다면 그다지 재미있지 않을 것이다.
Web3는 밈 때문에 무너지지 않을 것이다
DeepSeek 충격의 연쇄 효과로 인해 Web3 AI 에이전트 서사가 단계적 파산 시기에 도달했다. $TRUMP/MELANIA/LIBRA 삼연타에 의해 유동성이 모두 빨려나간 밈 PVP 메커니즘 이후, 이제 지루한 중고 시간 단계에 접어들었다.
CZ는 여전히 바이낸스에 대한 영향력을 유지하고 있다. 예를 들어 TST가 바이낸스에 상장되고 바이낸스의 상장 정책을 비판하는 등이다. 하지만 결국 동쪽으로 흘러갔고, 미국 법무부의 규제 아래 바이낸스, 랩스, BNB 체인이 완전히 분리되었다. 투자, 인큐베이팅, 상장 프로세스가 분산되었다. 나는 바이낸스가 규제를 받는 것이 VC 코인 서사 파산의 진정한 이유라고 생각한다. 적어도 도미노 효과를 일으키는 시작점이다.
바이낸스는 수년에 걸쳐 코인 확보와 최종 배분 전 과정을 장악했다. 가장 강력한 유동성으로 인해 가장 큰 상장 급등을 이끌었고, 이는 다시 프로젝트 측이 랩스와 BNB 홀더에게 할인을 제공하게 만들었다. 이 과정이 반복되면서 가장 강력한 Web3 재력 집단이 만들어졌다.
그러나 이제 이러한 조건들이 더 이상 존재하지 않는다:
- BN, BN 랩스, BNB 체인이 사실상 분리되었다. BNB 체인과 랩스의 프로젝트는 더 이상 신뢰할 수 있는 상장 약속을 받을 수 없다.
- DEX의 강력한 부상으로 BN 메인넷과 다른 CEX가 코인 출구 수단의 단일 경로가 될 위험이 있다. 단순히 상장 프로세스를 개선하는 것은 근본적인 해결책이 되지 않는다.
- VC 코인의 근본적인 우려는 기술 서사의 단계적 파산이다. BNB 체인이 밈/DeSci/AI 에이전트를 주도하고 있지만, 장기적인 효과를 유지하기 어려울 것이다.
그러나 걱정할 필요는 없다. Web3의 다른 장점들은 여전히 있고, 건강성(Robust)은 여전히 견고하다. 앞으로 BTC/ETH 이후 더 많은 Altcoin ETF가 점진적으로 승인되면서 유동성을 지속적으로 흡수할 것이다. VC 코인과 밈 코인이 더 이상 유지될 수 없는 상황에서, 코인 시장은 어디로 갈 것인가가 큰 문제이다.
즉, VC 코인의 현재 높은 FDV, 낮은 유동성 모델을 하지 않아도 되고, 밈 코인을 진지하게 하지 않아도 된다. 하지만 새로운 아이디어가 필요하다. 2017년과 2021년 두 차례 위기의 교훈을 보면, Web3는 새로운 패러다임을 찾을 것이다. 다만 과거의 흔적을 가진 사람들은 뒤처질 것이다.
바이낸스 등 CEX 위기 아래에서 DEX의 기회가 이미 왔다. 하지만 Jupiter의 성과와 논란, 솔라나가 더 빠르지만 ETH 생태계만큼 건강하지 않다는 점 등을 고려할 때, 2월 이전 ETH FUD 정서가 정점에 달했다는 점을 감안하면 물극필반이 일어날 것이다. 코인 시장의 변화 속도가 너무 빨라 과도한 불안감을 느끼지만, 사실 그럴 필요는 없다.
