주요 요점
옵션 거래를 통해 거래자와 투자자는 암호화폐와 주식과 같은 자산을 고정 가격에 매수 또는 매도할 수 있는 선택권을 가지게 됩니다.
옵션 거래에서 대부분의 거래 활동과 수익은 기초 자산을 거래하는 것보다는 옵션 계약을 매수 및 매도하는 데서 발생합니다.
미국식 옵션은 만기 전 언제든 행사할 수 있지만, 유럽식 옵션은 만기일 또는 행사일에만 행사할 수 있습니다.
콜, 풋, 프리미엄, 만기일, 행사 가격 등의 이해는 옵션 거래에서 정보에 입각한 결정을 내리는 데 핵심적입니다.
소개
옵션 거래를 통해 투자자는 특정 날짜까지 고정 가격에 기초 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 선택권을 가지게 됩니다. 여기서 '선택권'이라는 용어가 핵심적인데, 이는 옵션 거래의 독특한 점이 바로 그 자산을 반드시 매수 또는 매도해야 할 의무가 없다는 것입니다. 단순히 원할 경우에만 그렇게 할 수 있는 권리를 가지고 있습니다.
이를 더 명확히 하기 위해, 선택형 모험 소설을 읽는 상황을 상상해 보겠습니다. 어느 지점에서 중요한 선택을 해야 하는 갈림길에 도달할 수 있습니다: A 선택지 또는 B 선택지. 즉시 선택하는 대신, 그 페이지에 책갈피를 꽂아둡니다. 그리고 이야기가 어떻게 전개되는지 읽어 나가다가, 나중에 다시 돌아와 선택을 내립니다.
이것이 옵션 거래의 개념과 유사합니다. 거래자는 자산을 즉시 매수 또는 매도할 필요가 없습니다. 대신 옵션을 구매할 수 있는데, 이는 마치 금융 책갈피와 같아서 만기일 전에 자산을 매수 또는 매도할 권리를 부여하지만, 의무는 없습니다. 이를 위해 프리미엄을 지불해야 하는데, 이는 책갈피 구매 비용으로 생각할 수 있습니다.
다른 독자에게 책갈피를 팔 수 있듯이, 만기일 전에 다른 거래자에게 옵션 계약을 팔 수도 있습니다. 이를 통해 기초 자산을 매수 또는 매도하지 않고도 옵션 가치 변동으로 인한 수익을 얻을 수 있습니다.
예상치 못한 전개가 있는 선택형 모험 소설과 마찬가지로, 옵션 거래에는 위험이 수반됩니다. 따라서 시작하기 전에 옵션 계약이 어떻게 작동하는지 이해하는 것이 중요합니다.
옵션 거래란 무엇인가?
옵션 거래는 옵션 계약을 매수 및 매도하는 행위입니다. 실제 작동 방식을 이해하기 위해, 그 핵심 구성 요소들을 살펴보겠습니다:
옵션이란 무엇인가?
옵션은 고정 가격(행사 가격)에 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리(의무 아님)를 부여하는 계약입니다. 이 권리는 지정된 만기일 또는 그 전까지 유효합니다.
집을 관심 있게 여기지만 아직 구매할 준비가 되지 않은 상황을 상상해 보겠습니다. 대신 판매자와 옵션을 협상하여, 지정된 기간 내에 합의된 가격에 집을 구매할 수 있는 권리를 얻습니다. 이 권리를 얻기 위해 소액의 보유 수수료(프리미엄)를 지불해야 합니다.
집의 시장 가치가 상승하면 계약을 행사하여 낮은 합의 가격에 집을 구매할 수 있습니다. 시장 가치가 하락하면 단순히 포기하고 보유 수수료만 손실하면 됩니다.
행사 가격은 고정되어 있지만, 옵션 자체의 가치는 그렇지 않습니다. 집의 시장 가격, 만기까지 남은 시간, 시장 수요 등의 요인에 따라 변동될 수 있습니다. 집의 시장 가격이 상승하면 옵션의 가치도 증가하여, 집을 구매하지 않고도 옵션을 팔아 수익을 얻을 수 있습니다.
콜 옵션이란 무엇인가?
콜 옵션은 만기일 또는 그 전에 기초 자산을 행사 가격에 매수할 수 있는 권리를 부여합니다.
기초 자산의 시장 가치가 상승할수록 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 따라서 특정 자산의 가격이 오를 것이라고 생각하는 경우 콜 옵션을 매수할 수 있습니다. 가격이 실제로 상승하면 행사 가격에 자산을 매수하고 높은 시장 가격에 매도하여 수익을 얻을 수 있습니다.
만기 전에 콜 옵션의 가치가 상승하면 이를 매도하여 자산을 거래하지 않고도 수익을 얻을 수 있습니다. 이처럼 계약 자체를 거래하는 것이지 자산을 거래하는 것은 아닙니다.
풋 옵션이란 무엇인가?
풋 옵션은 만기일 또는 그 전에 기초 자산을 행사 가격에 매도할 수 있는 권리를 부여합니다.
기초 자산의 시장 가격이 하락할 것이라고 생각하는 경우 풋 옵션을 매수할 수 있습니다. 가격이 실제로 행사 가격 아래로 떨어지면 더 높은 행사 가격에 자산을 매도할 수 있습니다. 가격이 하락할수록 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 이를 통해 더 낮은 시장 가격에 자산을 다시 매입할 수도 있습니다.
콜 옵션과 마찬가지로, 풋 옵션의 가치가 만기 전 상승하면 이를 매도하여 자산을 거래하지 않고도 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 콜 옵션과 풋 옵션이 일반적으로 거래되는 방식입니다.
기초 자산
우리는 기초 자산과 옵션이 매수 또는 매도할 의무 없이 그 권리만을 부여하는 계약에 대해 논의했습니다. 우리의 비유에서 기초 자산은 집이었습니다. 하지만 금융 시장에서 이러한 자산에는 일반적으로 다음과 같은 것들이 포함됩니다:
암호화폐: 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), BNB, 테더(USDT) 등의 암호화폐 옵션을 매수할 수 있습니다.
주식: 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN) 등 기업 주식 옵션을 매수할 수 있습니다.
지수: S&P 500, 나스닥 100 등 주식 시장 지수 옵션을 매수할 수 있습니다.
상품: 금, 원유 등 상품 옵션을 매수할 수 있습니다.
만기 전 거래
만기까지 기다려 투자 수익을 얻을 필요는 없습니다. 옵션 계약 자체가 적극적으로 거래됩니다.
옵션 계약의 가치는 시장 상황, 만기까지 남은 시간 등의 요인에 따라 계속 변동됩니다. 이는 옵션 계약을 매수하고 나중에 매도하여 수익 또는 손실을 실현할 수 있음을 의미합니다. 대부분의 옵션 거래는 이러한 방식으로 이루어지며, 자산 자체를 거래하는 것이 아니라 자산을 매수 또는 매도할 권리를 거래하는 것입니다.
옵션 계약
이제 옵션 거래에 대해 익숙해졌으니, 실제 옵션 계약의 구성 요소들을 살펴보겠습니다.
만기일
만기일은 옵션 계약이 만료되는 특정 날짜입니다. 이 날짜가 지나면 옵션 계약은 더 이상 유효하지 않으며 행사할 수 없습니다. 옵션은 수주에서 수년까지 다양한 만기일을 가질 수 있습니다.
집 구매에 관심이 있었던 우리의 비유에서, 1개월 만기 옵션을 구매했다고 가정해 보겠습니다. 이는 행사 가격에 집을 구매할 권리를 1개월 동안 가질 수 있음을 의미합니다.
행사 가격
행사 가격은 콜 옵션의 경우 자산을 매수할 수 있는, 풋 옵션의 경우 자산을 매도할 수 있는 사전 결정된 가격입니다.
따라서 집 판매자와 $300,000의 행사 가격에 합의했다면, 지정된 기간 내에 시장 가격과 관계없이 그 가격에 집을 구매할 수 있는 권리를 가지게 됩니다.
행사 가격과 기초 자산의 현재 시장 가격 간의 관계가 옵션 계약의 가치를 결정합니
