이더리움(ETH) 창업자 Omer Goldberg, Chaos Labs
편집: Yuliya, PANews
바이비트(Bybit)가 14억 달러 규모의 해킹 공격을 당한 후, 암호화폐 시장이 큰 충격을 받았습니다. 이에 따라 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼이 역사상 가장 큰 해킹 사건과 잠재적인 전염 위험, 그리고 USDe 가격 변동에 어떻게 대응할지가 암호화폐 업계의 주요 관심사가 되었습니다. 이 기사에서는 이번 공격이 아베(AAVE), 이더나(Ethena) 및 USDe에 미친 영향을 심층적으로 살펴보고, DeFi 시스템이 이 사건에 어떻게 대응했으며, 준비금 증명(Proof of Reserves)이 20만 달러 이상의 청산을 방지할 수 있는지 탐구합니다.
공격 발생 후 Chaos Labs 팀은 bgdlabs, AaveChan, LlamaRisk와 함께 긴급 대응팀을 구성하여 아베가 직면할 수 있는 위험과 시스템적 위험을 평가했습니다.
긴급 대응팀은 바이비트(Bybit)의 지급 능력 상황, 더 큰 규모의 공격 가능성, 그리고 sUSDe의 익스포저를 고려할 때 파산 또는 감액이 아베에 미칠 수 있는 영향에 초점을 맞추었습니다.
이더나 랩스(Ethena Labs)는 자금이 코퍼(Copper.co)에 의해 보관되고 있음을 확인했지만, 시장은 바이비트(Bybit)가 손익을 지불할 수 없게 되면 연쇄 반응이 일어날 수 있다는 우려와 USDe가 더 깊은 탈동조화 위험에 직면할 수 있다는 우려를 표했습니다.
바이비트(Bybit) 파산 위험 분석 결과, 주요 위험 요인은 USDe 헤지 실패로 인한 익스포저 위험, 이더리움(ETH) 가격 하락으로 인한 연쇄 청산 위험, 그리고 잠재적인 DeFi 전염 위험 등 3가지로 나타났습니다.
이에 따라 관련 당사자들은 손실을 정확히 파악하여 sUSDe 시장 동결 등의 조치를 취할지 결정해야 합니다. 투명성 대시보드를 통해 이더나(Ethena)의 바이비트(Bybit) 내 이더리움(ETH) 포지션을 확인할 수 있으며, 이더나 랩스(Ethena Labs)의 담보는 코퍼(Copper.co)에 안전하게 보관되어 FTX 파산 위험을 효과적으로 회피했습니다.
40억 달러의 "장부상" 명목 이더리움(ETH) 포지션이 청산되지 않고 이더리움(ETH) 가격이 코퍼(Copper.co)에서 자금이 해제되기 전 25% 하락한다고 가정할 경우, 이더나(Ethena)는 1억 달러의 미헤지 손실을 입을 수 있습니다. 그러나 6천만 달러의 보험 기금을 고려할 때 USDe의 총 지원 손실은 0.5%에 불과할 것으로 예상됩니다.
위험이 상대적으로 통제 가능하다고 판단한 아베(AAVE)는 위험 대응 계획을 준비하고 상황 전개를 지속적으로 모니터링하고 있습니다.
가격 측면에서는 USDe가 다양한 거래소에서 뚜렷한 가격 편차를 보였습니다. 바이비트(Bybit) 플랫폼에서는 공황 매도와 즉각적인 차익거래 부재로 인해 USDe/USDT가 0.96달러까지 하락했습니다.
반면 온체인 가격은 더 안정적이었으며, 0.994달러까지 일시적으로 탈동조화되었지만 곧 차익거래를 통해 회복되었습니다. 이러한 차이는 주로 환매 메커니즘과 오라클의 역할 때문입니다.
CeFi와 달리 USDe의 환매는 온체인 민트 앤 리딤(Mint and Redeem) 계약을 통해 지속적이고 원자화된 방식으로 이루어집니다. USDe의 온체인 환매 메커니즘이 원활하게 작동하여 1.17억 달러의 환매가 수 시간 내에 완료되었습니다. 이더나 랩스(Ethena Labs)는 또한 2.5억 달러의 환매 완충 영역을 확보하고 지속적으로 보충하여 가격 안정을 유지했습니다. USDe 환매의 원자화된 특성으로 인해 화이트리스트 환매자들이 Curve에서 신속하게 가격 차이를 메웠습니다.
그러나 오라클의 이상 현상이 시장 위험을 증폭시켰습니다. 체인링크(Chainlink)의 USDe/USD 가격 오라클이 온체인 가격에서 벗어나 0.977달러까지 하락했습니다. 이로 인해 아베(AAVE)에서 220만 달러의 청산이 발생했으며, 거래자들이 USDe 자산의 담보 상태가 양호함에도 불구하고 이차 시장 가격 변동으로 인해 청산되었습니다.
이는 오라클 메커니즘의 개선 여지를 보여줍니다. 준비금 증명(Proof of Reserves)이 통합된 스마트 데이터 소스를 통해 더 정확한 USDe 평가를 제공하고 불필요한 청산을 방지할 수 있습니다. 실시간 환매 데이터를 활용하는 것이 가중 평균 거래 가격에만 의존하는 것보다 나을 것입니다. 이러한 스마트 오라클은 다음과 같은 기능을 제공할 수 있습니다:
- 불필요한 청산 방지
- 자본 효율성 유지
- 시장 압력 완화
어떤 부분을 개선할 수 있을까?
위험, 가격, 준비금 증명 데이터가 독립적으로 존재하는 것이 아니라 협력해야 합니다. 이를 통해 가치를 보장하고 압박 하에서도 DeFi 시스템의 회복력을 유지할 수 있습니다. 가격 오라클은 이차 시장 가격이 아닌 실제 담보 지원을 반영해야 합니다.
전반적으로 DeFi 생태계는 이번 스트레스 테스트를 견뎌냈습니다. 바이비트(Bybit) 팀은 투명한 소통을 통해 시장을 안정화했고, 이더나 랩스(Ethena Labs) 팀은 신속하게 위험 익스포저를 해소하여 환매를 원활하게 진행했으며, 아베(AAVE)는 부실채권 없이 위험을 효과적으로 통제했습니다.
이번 사건은 보다 회복력 있는 시스템을 구축하기 위해서는 더 스마트한 오라클과 위험 인지 기반 인프라가 필요하다는 것을 보여줍니다. 안전성을 보장하면서도 자본 효율성을 높일 수 있어야 합니다. 다음 중대한 스트레스 테스트가 언제 올지 모르므로 업계는 미리 대비해야 합니다.
