비트코인(BTC) 공동 창립자 Arthur Hayes는 1월 말 기고문에서 예측했듯이, 비트코인이 Q1 또는 Q2 초반에 7만~7.5만 달러 수준으로 크게 하락할 수 있지만, 올해 소규모 금융 위기가 발발하면서 미국 연준이 돈 찍는 기계를 재가동하게 될 것이며, 이에 따라 비트코인이 2025년 말까지 25만 달러를 돌파할 것이라고 예측했다.
그리고 오늘(25일) 비트코인이 9,085달러까지 상승한 배경에서, Arthur Hayes는 다시 한번 X에 기고문을 올려 비트코인이 7만 달러까지 크게 조정될 것이라는 예측을 재확인하고, 일부 BlackRock 비트코인 현물 ETF $IBIT 보유 헤지펀드들이 이번 상승장 조정의 도화선이 될 수 있다고 설명했다.
비트코인 고블린 타운이 곧 도래할 것이다:
많은 $IBIT 보유자들은 헤지펀드로, 그들은 (비트코인) ETF 롱 포지션과 CME 선물 숏 포지션을 통해 미국 국채 수익률보다 더 높은 수익을 얻고 있다.
만약 비트코인이 하락하여 기초 스프레드(현물과 선물 간 가격 차이)가 축소된다면, 이들 펀드는 $IBIT를 매도하고 CME 선물을 재매입할 것이다. 이들 펀드는 현재 수익 상태에 있으며, 기초 스프레드가 미국 국채 수익률에 근접하기 때문에, 미국 거래 시간 동안 포지션을 청산하여 이익을 실현할 것이다.
나는 비트코인이 7만 달러까지 떨어질 것으로 보고 있다.
왜 비트코인이 단기적으로 30% 조정될까?
Arthur Hayes의 단기 공매 분석에 대해, 그는 1월 말 《The Ugly》라는 제목의 긴 글에서 비트코인이 30% 조정될 가능성이 60%라고 깊이 있게 설명했다:
비트코인이 단기적으로 미국 주식시장과 높은 상관관계를 보이고 있기 때문에, 비트코인과 나스닥 100 지수의 30일 상관관계가 상승하고 있어 단기 가격 흐름에 매우 불리하다.
특히 10년물 미국 국채 수익률 상승 압력이 지속되면서 주식시장이 추가 조정을 받을 경우, 유동성에 민감한 자산인 비트코인이 주식보다 먼저 하락할 수 있다.
비트코인 가격은 7만~7.5만 달러 구간으로 떨어질 것이며, 트럼프 재선으로 인한 상승분(시장에서 '트럼프 펌프'라 부르는)을 반환할 것이다. 이번 조정 폭은 약 30%로, 현재 비트코인 시장의 牛市 상황에서 일반적인 현상이다.
또한 그는 중국이 개발한 AI 모델 DeepSeek가 투자자들로 하여금 미국 기술주에 대한 낙관적 전망을 재평가하게 하고, 법정 통화 유동성 환경과 10년물 국채 수익률에 대한 우려를 더욱 자극할 것이라고 지적했다. 이러한 의구심이 비트코인으로 연쇄 반응을 일으켜 단기 조정을 유발할 수 있다고 했다.
연장 읽기: Arthur Hayes 예측: DeepSeek가 비트코인을 7만 달러까지 떨어뜨릴 것! 연말까지 25만 달러 돌파
소규모 금융 위기가 비트코인을 연말 25만 달러까지 밀어올릴 것
그는 현재 글로벌 금융 시장이 직면한 핵심 문제는 법정 통화 유동성 부족이라고 지적했다. 중국, 미국, 일본 등 3대 경제 강국이 모두 통화 발행을 가속화하지 않아 시장 유동성이 부족해지면서 자산 가격이 하락 압력을 받고 있다.
그는 10년물 국채 수익률이 계속 상승해(현재 약 4.39%) 5~6% 수준에 도달하면 소규모 금융 위기가 발발할 것이며, 이에 따라 연준이 '트럼프 진영'에 서서 통화 발행을 재개할 것이라고 예측했다. 이후 중국 중앙은행도 유동성 공급에 동참하여 달러-위안 환율 안정을 활용해 경기 부양에 나설 것이다.
이 소규모 금융 위기가 오히려 비트코인 시장에 절실히 필요한 '통화 마법'인 유동성 완화를 가져올 것이다.
Hayes는 비트코인이 2025년 Q1 또는 Q2 초반에 최저점을 찍을 것으로 예측했다. 이후 소규모 금융 위기가 발발하면서 연준이 양적 긴축(QT)을 중단하고 양적 완화(QE)를 재개하는 등의 부양책을 내놓게 될 것이며, 이러한 정책이 비트코인 시장에 유동성 지원을 제공하여 연말까지 25만 달러의 역대 최고가를 기록할 것이라고 내다봤다.
