플레이댑(PLA) 자본은 공식 채널에서 비트코인이 마침내 1개월 내에 9만 달러 아래로 떨어졌으며, 현재 해당 수준 아래에서 움직이고 있으며, 지난 몇 시간 동안 20억 달러 이상의 청산이 발생했다고 밝혔습니다. 트럼프가 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하고 중국 투자를 제한하기로 결정한 이후 시장 정서가 계속 압박을 받고 있습니다. 비트코인 가격이 하락함에 따라 단기 옵션 헤지 활동이 증가했으며, 1개월 내재 변동성이 이미 50까지 상승했지만 옵션 편향은 기본적으로 변하지 않았습니다. 거시적으로 볼 때, 이전에 더 광범위한 시장 약세를 유발한 것으로 간주되던 데이터가 발생했음에도 불구하고 주식, 채권 및 금 시장은 이러한 영향을 기본적으로 소화했지만, 비트코인은 횡보를 유지하고 있습니다. 비트코인 시총 점유비율 상승과 알트코인 가격 하락은 알트코인 매수세가 이미 포화 상태에 도달했음을 보여주며, 추가적인 달러 자금 유입은 비트코인으로만 흘러갈 것으로 보입니다. 우리는 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 최근 비트코인 수요는 주로 마이크로스트래티지와 등 기관에 의해 주도되고 있으며, 이들은 주식 연계 채권 발행을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 지난 14개월 동안 암호화폐 관련 발행이 총 발행량의 약 19%를 차지했다는 점을 고려할 때, 이러한 자금 조달 시장이 포화 상태에 근접했을 수 있으며, 현물 시장이 계속 침체될 경우 기관 수요를 억제할 수 있습니다.