비트코인 가격이 화요일에 3개월 만에 최저치로 폭락하자, 투자은행 애널리스트와 유명 기업가가 별도로 앞으로 더 큰 고통이 있을 것이라고 경고했습니다.
Standard Chartered의 디지털 자산 연구 글로벌 책임자인 Geoffrey Kendrick은 연구 보고서에서 시장 참여자들에게 매수 기회를 피하라고 경고했습니다. 그는 비트코인 가격이 "80달러대로 내려갈 것"이라고 예상하면서, 현물 비트코인 ETF 유출이 증가할 것으로 예상했습니다.
비트코인은 지난달 최고 108,000달러까지 거래되었지만, 도널드 트럼프 대통령의 무역전쟁 재개, 금리 인하 기대 변화, 더 넓은 거시경제적 불확실성으로 인해 현재 87,000달러 아래로 떨어졌습니다.
솔라나 가격 하락에 영향을 준 밈 코인 매도도 도움이 되지 않았다고 Kendrick은 덧붙였습니다.
월요일에는 현물 비트코인 ETF에서 5억 1,600만 달러의 순유출이 있었습니다. CoinGlass에 따르면, 이는 자산에 대한 금융기관의 관심을 나타내는 지표로, Kendrick은 현물 비트코인 ETF의 일일 순유출이 최소 10억 달러를 넘어서야 비트코인 가격이 바닥을 치지 않을 것이라고 예측했습니다.
이는 현물 비트코인 ETF의 역사상 최대 일일 유출이 될 것입니다. 12월에 매파적인 연준이 비트코인 가격을 최고치에서 끌어내렸을 때, 일일 순유출은 6억 7,200만 달러에 달했습니다.
그러나 전 비트멕스 CEO 아서 헤이즈가 신호했듯이, 현물 비트코인 ETF에 대한 모든 배분이 순수한 매수 베팅은 아닙니다. 그는 1월에 암호화폐 시장이 3월 중순에 정점에 달할 것이라고 예측했지만, 단기적으로 비트코인 가격에 대해 비관적으로 전환했습니다.
화요일에 헤이즈는 "고블린 타운"이 X(구 트위터)에 빠르게 접근하고 있다고 말했습니다. 이 용어는 팬데믹 시대 NFT 프로젝트와 연결되어 있지만, 암호화폐 계에서는 곰 시장과 동의어이기도 합니다.
헤이즈는 BlackRock의 현물 비트코인 ETF(IBIT)를 보유하고 있는 많은 시장 참여자들이 실제로 델타 중립 거래에 참여하고 있다고 주장했습니다.
BlackRock의 현물 비트코인 ETF를 보유하고 비트코인 선물을 매도함으로써, 시장 참여자들은 비트코인 현물 가격이 선물 계약의 행사 가격과 수렴하면서 스프레드를 포착할 수 있습니다. 이 거래는 일반적으로 베이시스 거래라고 불립니다.
"그 베이시스가 [비트코인] 하락과 함께 떨어지면, 이 펀드들은 IBIT을 매도하고 CME 선물을 다시 매입할 것"이라고 헤이즈는 말했습니다. 그는 이 거래가 청산되면서 비트코인 가격이 7만 달러에 도달할 것이라고 덧붙였습니다.
이 예측이 맞다면, 비트코인은 대선 이후 상승분의 거의 전부를 잃게 될 것입니다. 도널드 트럼프 대통령의 백악관 승리 당일 밤 비트코인은 69,300달러에 거래되었습니다.
Amberdata의 파생상품 책임자 Greg Magadini는 화요일 Decrypt에 말하기를, 현물 비트코인 ETF는 시장 참여자들에게 이전에는 활용되지 않았던 "암호화폐 생태계에서 발견되는 높은 수익을 포착할 수 있는 새로운 도구"를 제공했다고 했습니다.
"역사적으로 암호화폐는 레버리지를 위해 연간 최대 30%까지 지불할 의사가 있는 트레이더들로 인해 자본 비용이 높았습니다." 그는 비트코인에서 베이시스 거래의 존재가 상대적으로 새로운 현상이라고 덧붙였습니다.
전통 금융 기관의 경우 자본 비용은 무위험 금리에 가깝습니다. 종종 대리지표로 사용되는 10년 만기 국채 수익률은 화요일 현재 4.42%를 기록했습니다.
Magadini는 비트코인 선물의 베이시스가 현물 비트코인 ETF 도입으로 인해 구축된 암호화폐 시장의 구조적 추세에 따라 이 비율 쪽으로 떨어질 것으로 보인다고 말했습니다.
편집: James Rubin
