저자: Marcel Pechman, CoinTelegraph; 번역: 토주, 진써차이징

2월 24일부터 25일 사이에 비트코인(BTC) 가격은 95,930달러에서 86,010달러로 떨어져 2024년 11월 이래 최저치를 기록했습니다. 예상치 못한 10.7% 하락으로 인해 7.6억 달러 이상의 레버리지 롱 청산이 발생하면서 지난 3개월간 유지되어 온 90,000달러 지지선에 대한 거래자들의 우려가 커졌습니다.

비트코인의 불장이 실제로 끝났는지 확인하려면 최근 부진의 핵심 요인을 분석해야 합니다. 일부 분석가들은 2월 24일 현물 비트코인 거래소 거래 기금(ETF)의 5.16억 달러 순유출이 주요 원인이라고 지적했습니다. 그러나 이러한 설명은 이전 4일 동안 총 유출액이 5.53억 달러에 달했지만 비트코인이 95,500달러 이상을 유지했다는 사실을 간과하고 있습니다.

투자자들의 글로벌 경제 성장 및 트럼프 관세에 대한 우려로 인한 매도

투자자들의 글로벌 경제 성장에 대한 우려가 최근 위험자산 매도의 주요 동인으로 보입니다, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 3월부터 캐나다와 멕시코산 수입품에 관세를 부과할 계획을 확인한 후에 그렇습니다(이 조치는 이전에 한 달 연기되었습니다).

미국 10년 국채 수익률(좌)과 DXY 지수(우). 출처: TradingView / Cointelegraph

미국 10년 국채 수익률이 3개월 만에 최저 수준으로 떨어져 안전자산에 대한 투자자들의 강한 수요를 보여줍니다. 동시에 달러 지수는 2월 25일 106.30까지 하락하며 3개월 만에 최저치를 기록하며 달러화가 주요 통화 대비 약세를 보였습니다.

트럼프 대통령은 불공정한 무역 정책, 북미 제품에 대한 부가가치세 부과 등으로 인해 미국이 "외국에 이용당하고 있다"고 주장했습니다. 이에 대한 시장의 반응은 부정적이었으며, 브라운 브라더스 해리먼의 선임 전략가 엘리아스 하다드는 "미국 경제에 위험 신호가 나타나고 있다"고 경고했습니다.

블룸버그 통신의 거시경제 분석가 마크 카드모어는 "새 정부가 우리가 기대했던 성장을 달성하지 못했다"며 "미국 정책이 실제 경제 피해를 야기할 수 있다"고 경고했습니다.

미국의 주도적 경제력에 대한 신뢰 하락은 일반적으로 글로벌 경제 성장의 하방 위험으로 간주됩니다. 2월 21일 이후 Nvidia(NVDA), 테슬라(TSLA), Palantir(PLTR), 브로드컴(AVGO) 등 다른 주요 자산들도 유사한 가격 하락을 보였습니다.

강한 상관관계는 비트코인이 여전히 위험자산으로 간주되며 성장에 크게 의존하는 기술 섹터와 동조화되고 있음을 보여줍니다. 그러나 암호화폐 시장의 특정 이벤트로 인해 비트코인 거래자들의 익스포저가 줄어들 수 있습니다.

OKX 합의 사건이 비트코인이 고위험 투자 수단이라는 견해를 강화

2월 24일 OKX는 미국 법무부와 합의를 이뤄 주로 기관 투자자로부터 벌어들인 수수료에서 5억 달러의 벌금을 납부하기로 했습니다. 보고서에 따르면 해당 거래소는 개인에게 규제 절차를 우회하기 위해 거짓 정보를 제공하도록 권유했으며, 50억 달러 이상의 의심스러운 거래와 범죄 수익을 용이하게 했습니다.

비트코인과 직접적인 관련은 없지만, 이 사건은 전략적 암호화폐 보유 등 미국의 규제 환경에 그림자를 드리웠습니다. 더욱 중요한 것은 국가와 연금 펀드가 비트코인과 불법 금융 활동(주로 스테이블코인)을 구분하기 어렵다는 점입니다. 따라서 OKX 사건은 비트코인이 헤지 수단이 아닌 고위험 투자라는 인식을 강화했습니다.

각국 정부가 잠재적 경기 침체를 억제하고 중앙은행의 부양책을 추진하려 노력하고 있어 비트코인 가격이 86,000달러 아래로 떨어질 이유는 거의 없습니다. 초기 반응은 위험자산 익스포저를 줄이는 것일 수 있지만, 투자자들은 통화 기반의 확대로 인한 통화 가치 희석에도 우려하고 있습니다.

따라서 비트코인의 강력한 통화 정책과 검열 저항성이 우위를 점할 수 있습니다. 그러나 비트코인이 95,000달러를 돌파하는 데 며칠이 걸릴지 아니면 몇 주가 걸릴지는 불확실합니다.