작성자: Stephen Alpher

번역: Centreless

요약

• 전반적인 암호화폐 시장의 투기 버블이 붕괴되면서 비트코인도 광란의 매도세에 휩싸였습니다.

• 많은 비트코인 매수자들이 적어도 단기적으로는 매도세로 전환되었습니다.

• 전통 시장의 침체로 인한 금리 하락이 비트코인의 다음 불황장을 위한 토대가 될 수 있습니다.

「당신 때문에 이런 지경에 이르렀습니다. 당신이 나에게 이런 큰 골칫거리를 안겨주었습니다.」 - 마틴 스코세시 감독의 영화 《카지노》에서 로버트 드니로가 연기한 에이스 로스텐이 조 페시가 연기한 니키 산토로에게 한 말입니다.

비트코인 투자자들은 비트코인 가격 하락을 암호화폐 시장의 다른 부분 탓으로 돌리는 것이 이해할 만합니다. 비트코인 가격은 5주 전 역대 최고치인 10만 9천 달러를 넘어섰지만, 이후 20% 이상 하락하여 화요일 초반 8만 7천 달러까지 떨어졌습니다.

비트코인은 대선 취임식 전날 이 기록을 달성했는데, 당시 암호화폐 시장에서는 각종 밈코인에 대한 투기 열풍이 절정에 달했습니다. 트럼프 팀은 곧 취임할 대통령과 퍼스트레이디와 관련된 토큰을 출시하는 것이 좋은 아이디어라고 생각했지만, 이 토큰들은 초기 급등 후 빠르게 폭락했고 내부자들을 제외한 대부분이 큰 손실을 입었습니다.

많은 밈코인(meme coin)이 솔라나 블록체인에서 생성되었는데, 그 기본 토큰 SOL은 그 이후 50% 이상 하락하며 1월 그 주말 이후 주요 암호화폐의 폭락을 주도했습니다.

비트코인 매수세가 전략적 비트코인 보유를 기대했지만, 결과적으로 「트럼프」와 「멜라니아」 토큰이 등장했습니다.

바이비트(Bybit) 거래소 해킹 사태의 타격

지난 몇 주 동안 밈코인이 크게 축소되고 전체 암호화폐 시장이 참담한 상황이었지만, 비트코인 가격은 대체로 비교적 좁은 범위 내에서 유지되어 역사적 최고점과 크게 차이나지 않았습니다. 96시간 전만 해도 세계 최대 암호화폐 비트코인은 상승세를 보이며 10만 달러 회복을 준비하는 듯했습니다.

그러나 바이비트(Bybit) 거래소 해킹 사태가 발생했습니다.

비트코인 투자자들은 이 취약점이 비트코인 자체와 무관하다고 빨리 지적했지만, 오히려 이더리움 기술의 내재적 결함을 다시 한번 증명했습니다. 그 결과 이더리움 가격이 폭락(그 이후 15% 이상 하락하고 있음)하면서 전체 암호화폐 시장의 하락세가 비트코인으로 번졌습니다.

매수세에서 매도세로

자신을 영구 매수자라고 칭하는 StackHodler는 2월 25일 X 플랫폼(구 트위터)에 다음과 같이 썼습니다: "우리는 이번 주기에 대해 10만 8천 달러 이상을 기대했기 때문에, 가격이 이미 정점을 찍었을 리 없다고 자신에게 말했습니다. 우리는 2025년에 더 높이 오를 것이라고 생각했죠, 그렇지 않나요?" 그는 계속해서 말했습니다, "사실 아무도 확실하지 않습니다. 우리는 단기 보유자들이 9만 2천 달러에서 실현 매도한 상황을 겪었습니다... 우리는 8만 2천 달러의 200일 이동평균선을 다시 살펴봐야 할 것 같습니다."

스탠다드차타드 은행의 제프 켄드릭은 전에 연말까지 비트코인 가격이 20만 달러에 도달할 것이라고 예측했지만, 지금은 다음과 같이 썼습니다: "지금은 저가 매수할 때가 아닙니다. 가격이 8만 달러 초반까지 떨어질 수 있습니다. 저가 매수가 매력적으로 보이기 전에는 하루에 10억 달러 규모의 비트코인 ETF 자금 유출(현재 최악의 날은 5억 8300만 달러)이 있을 것이라고 생각합니다."

다음 불황장의 씨앗이 뿌려지고 있다

전통 시장이 암호화폐 시장만큼 큰 타격을 받지는 않았지만, 역시 비틀거리고 있습니다. S&P 500 지수로 볼 때, 미국 주식 시장은 트럼프 취임 이후 최악의 한 주를 보냈습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 12월에 정점을 찍은 뒤 현재 그 수준보다 5% 하락했습니다.

어떤 이유든 상관없습니다: 관세, 「도지코인(DOGE)」(암호화폐 도지코인이 아닌 정부 비용 절감 정책을 이끄는 머스크), 아니면 단순히 이전에 과도하게 높았던 시장 심리가 냉각된 것일 수도 있습니다. 하지만 금리 시장은 이미 반응하고 있습니다.

미국 10년 국채 수익률은 트럼프 취임 전 4.80%에서 4.32%까지 하락했습니다. 연준의 통화 정책 완화에 대한 시장 기대가 크게 상승했습니다. CME의 연준 관찰 도구에 따르면, 5월 금리 인하 가능성이 지난 1주일 사이 2배 이상 늘어나 30%에 달했고, 6월 두 차례 금리 인하 가능성도 2배 이상 증가해 15%에 이르렀습니다.

켄드릭은 "미국 국채 수익률 하락은 비트코인에 매우 긍정적인 장기 요인"이라고 정리했습니다.