도지코인(Doge), 솔라나(SOL), 크립토닷컴 코인(CRO), 후오비 토큰(HT), 알위브(AR), 밈(meme), 바이비트(Bybit), 카르다노(Cardano), 솔라나(Solana), 딕시(DeXe), 비트(Bit), 블록, 초당 거래 수(TPS), 탈중앙화 거래소(DEX), 저점매수 (바텀피싱), 불장(Bull market), 리스크, 상승 관점, 정서, 시총, 대량, 이더, 거래자, 채권, 거래자, 투자의 신.

미국 관세의 불확실성으로 인해 지난주 바이비트 거래 플랫폼에서 발생한 15억 달러 이더리움 해킹 사건이 가중되면서 암호화폐 투자자들의 신뢰가 크게 떨어졌습니다. 이로 인해 비트코인이 9만 달러 아래로 떨어졌고 화요일에는 11월 18일 이후 최저점을 기록했습니다.

비트코인은 7% 이상 하락하여 약 87,200달러를 기록했는데, 이는 지난주 도널드 트럼프 취임일에 기록했던 10만 9,000달러 이상의 정점에서 2만 달러 이상 하락한 것입니다.

1. 거시 경제 환경

미국 경제가 약화되는 징조가 나타나면서 경기 침체에 대한 우려가 다시 부각되고 있습니다.

트럼프 대통령의 정책 불확실성으로 인해 미국인들의 경제 전망에 대한 불안감이 커지고 있다는 증거가 늘어나고 있습니다. 지난달 미국 소비자 신뢰지수가 급락했는데, 이는 2021년 8월 이후 가장 큰 폭의 하락입니다.

미국인들이 지출을 줄이고 있습니다: 웰스파고의 최근 조사에 따르면, 경제 전망과 트럼프 관세 위협의 결과에 대한 우려로 인해 소비자의 절반 이상이 주요 인생 결정을 미루고 있습니다.

6분의 1은 계속 교육 계획을, 8분의 1은 은퇴 계획을, 약 3분의 1은 주택 구매 계획을 미루고 있습니다.

경기 침체 우려에 대한 반영으로, 안전자산인 국채 가격이 크게 상승하면서 수익률은 2개월 만에 최저치를 기록했습니다.

이러한 우려를 가중시키는 것은 트럼프 대통령이 월요일 마감 기한 전에 다시 한 번 캐나다와 멕시코산 수입품에 25%의 관세를 부과하겠다고 재차 밝힌 것입니다. 지난달 이 관세 부과가 연기된 바 있습니다.

비트코인보다 규모가 작은 암호화폐들이 비트코인의 약 8% 하락보다 훨씬 큰 타격을 받았습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 도지코인, 솔라나, 카르다노 토큰 가치가 약 20% 하락했습니다.

올해 초부터 암호화폐 시장 심리가 전반적으로 침체되어 왔으며, 특히 최근 주간 밈 코인 변동성과 바이비트 해킹 사건으로 인해 더욱 비관적인 분위기가 조성되었습니다. 역사상 최대 규모의 해킹 사건 이후 암호화폐 가격 하락은 놀랍지 않습니다.

현재의 거시 경제 상황도 암호화폐 투자에 압박을 가하고 있습니다. 더 큰 우려는 위험자산 부문에서 비록 작지만 상당히 우려스러운 추세가 나타나면서 암호화폐 시장의 더 큰 매도 압력으로 이어질 수 있다는 점입니다. 월가 역시 비관적이며, 'FAANG' 주식이 조정 구간에 진입했습니다.

화요일은 미국 주식시장에 격동의 날이었습니다. 주식시장은 2025년까지 대부분의 시간 동안 사상 최고치를 경신했습니다. 2년 만에 미국 주식시장을 54% 상승시킨 이른바 '7대 거인' 주식이 크게 하락했습니다.

화요일 블룸버그 '7대 거인' 지수는 3.4% 하락했고, 12월 17일 기록한 역대 최고점에서 10% 이상 떨어졌습니다. 이 기간 동안 이 7개 기업의 총 시가총액은 1.6조 달러 줄어들었습니다. 테슬라가 가장 큰 폭으로 37% 하락했습니다.

주식시장이 하락했지만, 우리는 암호화폐와 미국 주식 간의 뚜렷한 디커플링을 목격했습니다. 올해 비트코인과 나스닥의 상관관계가 크게 낮아졌으며, 현재 암호화폐 시장 전반의 심리는 부정적입니다.

"암호화폐 시장은 밈 코인 스캔들과 러그풀 사건으로 인한 부정적 심리에 깊이 빠져 있습니다"라고 MarketVector Indexes의 디지털 자산 리서치 및 전략 책임자이자 《Mastering Crypto Assets》의 저자인 마틴 라인베버가 말했습니다. 그는 "아르헨티나의 리브라 코인 사건, 트럼프 코인 및 기타 밈 토큰의 고프로파일 사기 사건이 투자자 신뢰를 크게 훼손하여 솔라나와 다른 알트코인 가격이 크게 하락했다"고 덧붙였습니다.

솔라나는 여전히 가장 확장성이 높고 저렴하며 빠른 블록체인 중 하나이지만, 이제는 "밈 코인 체인"으로 불리고 있습니다. 다양한 FUD(공포, 불확실성, 의혹)로 인해 많은 자금이 솔라나에서 이더리움과 다른 네트워크로 유출되고 있습니다. 그러나 솔라나의 핵심 강점은 여전히 존재합니다: 단순히 밈 코인의 집합체가 아니라 DeFi, AI 애플리케이션, 실물자산(RWA) 및 차세대 금융 도구를 지원하고 있습니다.

한편 화요일 폭락 전까지 비트코인 가격은 10만 달러 아래에서 좁은 범위 내에서 움직이면서, 많은 거래자들이 암호화폐 상승장이 끝났다고 판단하고 비트코인을 매도했습니다.

그러나 이것이 정말 정확한 판단일까요?

미국 암호화폐 정책 변화가 예상보다 부진했던 것이 시장 심리 변화를 가속화했고, 암호화폐와 전통 주식 시장 간의 "디커플링"도 심화되고 있습니다. 라인베버는 "현재의 거시경제 환경에서 암호화폐와 주식 시장 간 상관관계 붕괴는 매우 이례적"이라고 말했습니다.

달러 약세에 따라 MarketVector Indexes 책임자는 암호화폐와 다른 위험자산이 과거와 마찬가지로 혜택을 받을 것으로 예상합니다. 그는 "이러한 상황을 고려할 때, 암호화폐가 장기간 침체 상태를 유지할 가능성은 크지 않다. 주식 시장으로 유입된 자금이 언젠가는 디지털 자산 시장으로 돌아올 것"이라고 말했습니다.

2. 암호화폐 바닥 찾기: 바닥을 찍었을까?

라인베버에 따르면 현재 상위 100대 암호화폐 토큰의 93% 이상이 90일 이동평균선 아래에서 거래되고 있습니다. 이러한 극심한 시장 상황은 일반적으로 시장 바닥 근처에서 나타나며, 장기적으로 지속되지 않습니다.

소셜미디어 활동, 변동성, 추세, 가격 등 시장 지표인 "암호화폐 공포 및 탐욕 지수"가 최근 5개월 만에 최저치인 25까지 떨어져, 시장 심리의 점점 더 비관적인 모습을 반영하고 있습니다. 트럼프 관세 정책의 불확실성으로 인해 암호화폐 가격이 계속 하락하고 있습니다.

일부 분석가들은 이제 "바텀피싱"의 적기라고 생각하기 시작했습니다. 장기적으로 스탠다드차타드의 글로벌 디지털 자산 리서치 책임자 제프리 켄드릭은 지난 금요일 PMI 보고서 이후 시장 심리가 안전자산 선호로 전환되면서 미국 국채 수익률 하락이 비트코인에 도움이 될 것으로 보이며, 중기적으로 반등할 수 있다고 말했습니다.

"하지만 지금은 아직 바텀피싱의 적기가 아니며, 시장이 8만 달러 부근까지 떨어질 수 있다"고 켄드릭은 덧붙였습니다.

버냉스타인의 분석가들은 비트코인의 연말 가격이 20만 달러에 도달할 것이라는 기존 전망을 재확인했으며, 거래자들은 곧 발표될 미국 인플레이션 데이터에 주목하며 상승 신호를 찾고 있습니다. 특히 데이터가 연준 목표에 접근할 경우 그렇습니다.

그러나 트럼프의 정책이 암호화폐 자산 및 더 광범위한 위험 시장에 이미 부정적인 영향을 미치기 시작했습니다. 관세가 협상 전략인지 실제 위협인지에 대한 불확실성이 많은 투자자들을 불안하게 하고 있습니다.

Bank of America의 전략가 마이클 하트넷은 "S&P 500 지수 추세에 대한 의구심"이 커지고 있다고 말했는데, 이는 시장 위험이 계속 증가하고 있기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 월가의 기준 지수는 지난주 기록한 역대 최고점에 불과 2.6% 차이가 있습니다.

블룸버그 TV와의 인터뷰에서 하트넷은 주가가 추가로 6% 하락하면 정부가 하락을 막기 위한 조치를 취할 것이라고 경고했습니다.

한편 일론 머스크의 "정부 효율성 부서"는 여전히 워싱턴에서 정부 직책과 예산 삭감을 적극적으로 모색하고 있습니다. 투자자들은 이러한 청소가 연준의 금리 동향에 미칠 영향을 정량화하려 노력하고 있으며, 시장의 비관적인 심리가 매우 뚜렷합니다.

도지코인(DOGE)이 1,000억 달러의 예산 삭감을 달성한다면, 이는 소비자물가지수를 0.2%p 낮출 수 있을 것이라고 블룸버그 경제학자 안나 황이 말했습니다. 삭감 폭이 6,000억 달러에 이르면 0.8%p 감소할 것이라고 합니다. 이런 상황이 발생한다면 연준이 금리를 더 내려야 할 것이라고 그녀는 말했습니다. "2026년 금리 인하가 일어날 것으로 예상되는데, 이는 일론 머스크를 과소평가한 것"이라고 그녀는 말했습니다.

트럼프의 관세와 중국에 대한 최근 강경 발언 이후, 중국에 대한 더 엄격한 칩 제한에 대한 우려로 인해 반도체 주가가 큰 폭으로 하락했습니다. 인텔과 엔비디아 주가는 각각 1.5% 하락했고, 네덜란드의 ASML과 ASMI는 2% 하락했습니다. 일본 도쿄일렉트론은 4.9% 하락했습니다. 암호화폐 관련 주식도 하락했는데, 비트코인 가격이 9만 달러 아래로 떨어지면서 11월 중순 이래 최저치를 기록했기 때문입니다. 이는 트럼프 재선 후 일부 주식 시장 상승분을 역전시켰습니다. 마이크로스트래터지 주가는 6% 이상 하락했고, 코인베이스는 5% 이상 하락했습니다.

트럼프 첫 임기 동안 주식 시장은 부동산 대부호에서 대통령으로 전환된 그의 가장 중요한 지표였습니다. 그러나 트럼프 2기 두 번째 달에 들어서면서 백악관의 관심은 새로운 지표인 10년 만기 국채 수익률로 옮겨갔습니다.

머스크와 재무장관 스콧 베넷은 시장 차입 비용 인하를 목표로 언급했는데, 이는 클린턴 대통령 시절의 정책을 연상시킵니다.

그들은 주택 구매자와 미국 대기업의 차입 비용에 직접적인 영향을 미치는 10년 만기 국채 수익률에 주목해야 합니다. 베넷이 제안한 적자 감축 방안과 머스크의 정부 관료주의 비판에 대한 시장의 반응은 아직 불분명합니다. 투자자들은 여전히 성공 가능성을 기대하고 있습니다.

최근 몇 주 동안 미국 국채 성과가 동일 만기 금리 스왑보다 우수했습니다. 그러나 대부분의 채권 투자자들은 여전히 관찰 가능하고 실질적인 결과를 찾고 있습니다.

현재 위험 회피 성향이 지속되고 있으며, 전반적인 거시경제 동향에도 일정 수준의 압박이 나타나고 있습니다.