한국 암호화폐 시장 분석: 업비트와 빗썸이 왜 그렇게 강력한가?

이 기사는 GIG DAO의 한국 독점 파트너 Notch Ventures가 작성했으며, 한국 양대 거래소 상장의 구조적 장점과 규제 과제를 분석하고, 최근 상장 성공 사례를 통해 잠재적인 시장 동향을 중점적으로 다루고 있습니다.

한국 암호화폐 시장에 대해 어떤 생각이 드시나요? 2022년 $LUNA 대폭락 사태일까요, 아니면 '김치 프리미엄'으로 인한 거대한 차익거래 기회일까요? 업계 종사자들에게 가장 기대되는 것은 언젠가 자신의 프로젝트가 한국 거래소에 상장되어 코인 가격이 직접 급등하는 것이겠죠🚀

1. 한국 암호화폐 시장 개요: 98% 시장 점유율의 이두 과점 구조

1.1 왜 한국 시장이 이렇게 매력적일까요?

2024년 12월 3일 밤 윤석열 대통령이 비상계엄령을 선포하면서 금융 시장이 크게 긴장되었고, 이에 따라 다음 날 한국 암호화폐 시장 거래량이 역대 최고치를 기록했습니다. Upbit의 원화 거래량이 ₩51.2조(약 387억 달러)에 달했는데, 이는 평소 ₩10조 수준의 4배 이상이며 한국 암호화폐 거래량의 80.5%를 차지했습니다. 이로 인해 Upbit는 개인 투자자 거래 강도 면에서 세계 2위를 기록했는데, Binance에 이어 두 번째입니다.

2025년 2월 기준, Upbit의 국내 시장 점유율은 59%로 안정화되었고, 전 세계 Top 10 알트코인 거래소 중 하나로 자리매김했습니다. 주목할 점은 전 세계 다른 CEX가 주로 BTC를 주요 거래 쌍으로 하는 것과 달리, 한국 암호화폐 시장의 거래량은 주로 알트코인(XRP 등)에 집중되어 있다는 것입니다. 이는 프로젝트 창업자들에게 큰 매력으로 작용하므로, 한국 상장 발표 시 단기간 내 폭등할 가능성이 높습니다.

1.2 Upbit와 Bithumb의 경쟁

한국 시장은 이두 과점 구조를 보이며, 98%의 거래량이 Upbit와 Bithumb 두 대형 플랫폼에 의해 독점되고 있습니다.

• Upbit이 더 인기 있음, 특히 상승장에서

Upbit은 2017년 설립된 한국 핀테크 기업 Dunamu가 운영하며, Dunamu는 '한국 WeChat'인 Kakao와 긴밀한 관계를 맺고 있어 Kakao가 Upbit 지분의 20% 이상을 보유하고 있습니다. 시장이 상승할 때 한국 개인 투자자들은 Upbit을 더 선호하는데, 이는 Upbit의 유동성이 더 강하고 안전성이 높기 때문입니다. 2024년 12월 BTC가 역대 최고점에 근접하면서 Upbit의 시장 점유율은 56.5%에서 78.2%로 급등했고, Bithumb의 점유율은 41.2%에서 19.3%로 하락했습니다.

• Bithumb은 더 공격적인 경쟁 전략을 취함

Bithumb은 Upbit보다 몇 년 먼저 설립되어 한때 최대 거래소였지만, 2018-2019년 수천만 달러 규모의 해킹 사건을 겪으면서 고객을 잃고 Upbit에 밀렸습니다. 고객을 되찾기 위해 Bithumb은 상장과 수수료 면에서 Upbit보다 더 공격적인 전략을 펼치고 있습니다:

1. 1. 수수료 무료: Bithumb은 2024년 10월 거래 수수료를 전면 폐지했고, 이로 인해 일일 활성 사용자가 32% 증가했지만 이는 지속 가능하지 않아 결국 사용자들이 Upbit으로 다시 돌아갔습니다.
   2. 밈 코인 및 알트코인 상장: Bithumb은 2024년 7종의 밈 코인(예: $PONKE, $SUNDOG)을 상장해 높은 위험 선호도의 젊은 투자자들을 끌어들였습니다. 예를 들어 $TRUMP 코인 상장 후 Bithumb이 41%의 거래량을 차지했습니다.

보수적인 것으로 알려진 Upbit도 결국 밈 코인 열풍에 동참해야 했습니다. 2024년 8월부터 2025년 2월까지 Upbit은 $PEPE, $BRETT, $BONK, $MEW, $TRUMP 등 5종의 밈 코인을 상장하여 Bithumb의 시장 점유율 침식에 대응했습니다.

2. 왜 프로젝트 팀들은 Upbit 상장을 원할까요?

"석우빔(Seokwoo Beam)"은 한국 투자자들이 만든 용어로, 어떤 코인이 Upbit에 상장될 때 가격이 급등하는 현상을 뜻합니다. 하지만 역사적 데이터를 보면:

• 대부분의 코인은 Upbit 상장 후 5분 내 차트에서 일시적 상승 후 하락하거나 곧바로 하락합니다.
• $TRUMP 사례를 보면, Upbit 상장 발표 후:
  • 가격이 10% 상승하고 거래량이 50% 증가했습니다.
  • 상장 24시간 내 거래량이 10억 달러에서 60억 달러로 급증했습니다.

모든 코인이 "석우빔" 효과를 경험하는 것은 아니지만, Upbit 상장은 여전히 최고의 유동성 출구이므로 프로젝트 팀들은 이 거래소 상장을 위해 노력합니다.

3. 최근 Upbit 상장 사례 분석

2025년 초 Upbit에 상장된 코인들의 성과를 정리했습니다:

공개된 데이터는 없지만, 업계 소문에 따르면 코인이 Upbit에 상장된 후 프로젝트 팀은 시장에 영향을 주지 않는 선에서 최소 수백만 달러 규모의 매도를 통해 상장 수수료를 충분히 회수할 수 있다고 합니다.

4. 점점 더 엄격해지는 규제 정책

두 거대 거래소가 유동성 우위를 점하고 있지만, 상장 절차는 정부의 엄격한 규제를 받고 있습니다. 많은 중개인이나 프로젝트 팀이 내부 핵심 인사와 연결되어 뇌물을 주고 상장 기회를 확보하려 하지만, Upbit와 Bithumb은 모두 인가된 국내 거래소이므로 Binance, Bybit 등 오프쇼어 거래소보다 규제 수준이 훨씬 높아 과거에도 내부 직원의 뇌물 수수로 인한 구속 사례가 있었습니다.

4.1 반돈세탁(AML) 및 KYC 규제

• 한국 금융정보분석원(FIU)이 Upbit가 미등록 거래소와 거래했는지 조사 중이며, 의심되는 자금세탁 및 테러 자금조달 위험에 초점을 맞추고 있습니다.
• 한국 정부는 한국어 서비스를 제공하지만 등록되지 않은 오프쇼어 거래소에 자금세탁 위험이 있다고 보며, 이러한 거래소는 '여행 규칙'을 통해 온쇼어 거래소와 암호화폐를 전송할 수 있습니다.

4.2 시장 독점 문제

• Upbit(78.2% 시장 점유율)와 Bithumb(19.3% 시장 점유율)의 이중 과점 독점이 한국 국회의원들의 우려를 불러일으켰으며, 정부는 시장 경쟁 강화를 위한 관련 정책을 추진할 계획입니다.
• Coinone과 Korbit은 한국의 다른 두 주요 거래소이지만, 시장 점유율이 이미 한 자릿수로 줄어들어 프로젝트 측에서도 이 두 거래소에 상장할 의향이 크지 않습니다.

• 5. Upbit 또는 Bithumb에 상장하는 방법은?

  한국의 규제가 점점 더 엄격해짐에 따라 중개인을 통해 거래소 상장을 얻는 방식이 매우 위험해졌습니다, 많은 소위 '상장 브로커'들이 실제로는 사기꾼입니다.

  올바른 상장 전략에는 다음이 포함되어야 합니다:

  • 한국 시장에서의 브랜드 인지도 구축:
    • 한국 현지 커뮤니티를 개발하고, KOL 마케팅과 오프라인 행사를 통해 인지도를 높입니다.
    • 권위 있는 한국 암호화폐 미디어에 기사를 게재하여 노출도와 신뢰도를 높입니다.
  • 프로젝트 컴플라이언스 향상:
    • 최소 1개 이상의 글로벌 Top 거래소(Binance, Coinbase, OKX, Bybit)에 이미 상장되어 있고 거래량이 높습니다.
    • 투명한 운영, KYC 및 AML 규제 요건 충족, 익명 프로젝트는 상장 자격이 어려울 수 있습니다(밈 코인 제외).

  결론

  한국 시장은 전 세계 암호화폐 프로젝트에 높은 유동성과 강력한 개인 투자자 자금을 제공하지만, 엄격한 규제로 인해 상장 과정이 많은 도전과제를 안고 있습니다. 한국 시장에 진출하고자 하는 프로젝트 측에게 주요 거래소 상장과 현지 커뮤니티 구축이 성공의 핵심입니다. Notch Ventures에 문의하여 상장 전략과 관련된 문의 사항을 해결하시기 바랍니다.