작성자:shushu, BlockBeats
트럼프 대통령 취임 이후 암호화폐 총 시가총액이 약 9,000억 달러 증발했지만, 지난 1주일 동안 스테이블코인 총 시가총액은 1.03% 증가하여 2,270억 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했습니다. 이에 커뮤니티는 과연 어떤 요인이 스테이블코인 시가총액의 역행 상승을 이끌고 있는지 의문을 제기하고 있습니다.
스테이블코인 시가총액이 역대 최고치를 돌파하면서, Frax Finance의 공동 창립자 Sam은 트위터에서 "베어 마켓은 스테이블코인에게 불황이 아닌 호황"이라고 언급했습니다. 그는 "가격 하락은 달러 강세의 다른 표현이며, 이러한 환경에서 온체인 달러 발행사들이 최대 수혜를 받을 것이며, 특히 유리한 규제가 곧 도래할 것"이라고 말했습니다.
최근 CryptoQuant CEO 주영주 또한 "과거의 알트코인 시즌 자금 순환 주기는 이미 지났다"며, "비트코인 주도의 암호화폐 순환은 규제와 기관 도입의 추진으로 기본적으로 끝났다. 새로운 자금은 스테이블코인이나 광범위하게 채택되는 알트코인을 통해 유동될 것이며, 이는 전통적인 알트코인 시즌과는 완전히 다르다"고 분석했습니다.
암호화폐 자산과 미국 주식이 동시에 하락세를 보이는 가운데, 스테이블코인이 역행 상승하며 달러 패권을 공고히 하고 있어, 최근 시장 변동성의 최대 수혜자로 부상했습니다.
규제 완화
2월 27일, 암호화폐 친화적인 상원의원 Cynthia Lummis는 상원 은행 디지털자산 소위원회의 첫 청문회에서 "우리는 곧 스테이블코인과 시장 구조에 대한 양당 입법 프레임워크를 마련할 것"이라고 밝혔습니다.
지난 금요일 밤 개최된 백악관 첫 암호화폐 정상회의에서는 큰 소식이 나오지 않았지만, 트럼프 대통령은 8월 의회 휴회 전까지 스테이블코인 법안을 받기를 희망한다고 밝혔으며, 달러의 "장기적인 주도권 유지"를 재확인했습니다.
재무부 장관 Scott Bessent는 디지털 자산을 활용해 달러의 글로벌 준비 통화 지위를 공고히 하겠다고 약속했습니다. 그는 "우리는 스테이블코인 체계에 대해 깊이 있게 고민할 것이며, 트럼프 대통령이 지시한 바와 같이 우리는 세계 주도 준비 통화로서의 미국의 지위를 유지할 것이며, 이를 위해 스테이블코인을 활용할 것"이라고 말했습니다.
이러한 발언은 거시경제와 지정학적 불확실성에 대한 미국 정부의 우려를 드러냅니다. 이러한 요인들로 인해 외국 투자자들의 미국 국채 수요가 감소하면서 국채 수익률이 상승할 수 있습니다. 지난 1년 동안 미국 국채의 최대 보유국인 일본과 중국이 지속적으로 미국 국채를 매도해왔습니다. 달러의 글로벌 준비 통화 지위를 유지하기 위해서는 국제 시장의 지속적인 미국 국채 수요를 확보해야 합니다.
미국 국채를 준비 자산으로 보유하는 스테이블코인은 국채 수익률을 낮추는 동시에 달러의 글로벌 유통 범위를 확장할 수 있습니다. 스테이블코인은 투자자 환매 수요에 대응하기 위해 충분한 달러 준비가 필요한데, 현재 Tether는 3개월물 미국 국채의 최대 보유기관 중 하나입니다.
트럼프 대통령 당선 이후 스테이블코인 총 시가총액이 500억 달러 증가했습니다. 출처: DeFiLlama
정책 차원에서 미국은 두 가지 스테이블코인 법안을 제안했습니다. 하원의 와 상원의 는 허가 요건, 리스크 관리 규칙, 1:1 준비금 지원을 통해 스테이블코인 발행사를 규제하고자 합니다.
이 두 법안은 서로 다른 프레임워크를 제시하지만, 엄격한 규제 조치에 대해서는 의견을 같이 합니다. 두 법안 모두 민간, 달러 지원 스테이블코인을 지지하며 중앙은행 디지털화폐(CBDC)는 금지하고 있습니다.
주요 차이점은 다음과 같습니다:
· 규제 감독 (GENIUS는 시가총액 100억 달러 미만까지 각 주에서 발행사를 규제할 수 있도록 하며, STABLE은 주 규제가 기준을 충족하면 연방 규제에서 제외될 수 있도록 함)
· 준비금 요건 (STABLE은 국채, 은행 예금, 중앙은행 준비금을 허용하지만, GENIUS는 머니마켓 펀드와 역환매 거래도 포함함)
· 소비자 보호 (GENIUS는 투명성과 집행에 초점을 맞추지만, STABLE은 1:1 준비금 요구와 알고리즘 스테이블코인 금지를 요구함)
더 엄격한 규제는 Tether의 주도권에 도전할 수 있습니다. 두 법안 모두 월간 감사, 자산 격리, 엄격한 보고 요구 사항을 포함하고 있어, 거래소가 규제 미준수 스테이블코인을 퇴출하도록 강제할 수 있습니다. 이는 EU의 MiCA와 유사한 영향을 미칠 것입니다. 이러한 법안은 스테이블코인의 합법화를 위한 토대를 마련하고, 기관 도입을 유도하는 동시에 투명성 부족한 발행사에 장벽을 세울 것입니다. 통과될 경우 스테이블코인 발행사를 위한 명확한 지침을 제공하여 시장 안정성과 규제 준수를 보장할 것입니다.
오늘 아침, FOX Business 기자 Eleanor Terrett는 소셜미디어에 "공화당 상원의원 Bill Hagerty의 스테이블코인 법안인 GENIUS Act의 업데이트 버전이 오늘 밤 (현지 시간) 발표될 것으로 알고 있다"고 전했습니다. 오늘 아침 기준, 상원 은행위원회는 목요일에 해당 법안을 수정할 계획입니다.
새로운 버전은 해외 결제 스테이블코인에 대한 상호주의 조항을 확대했으며, 준비금 요건, 규제, 자금세탁 및 테러 자금 조달 방지, 제재 준수, 유동성 요건, 리스크 관리 기준 등을 추가했습니다. 이는 국제 거래를 촉진하고 달러 표시 해외 결제 스테이블코인과의 상호운용성을 실현하기 위한 것입니다.
스테이블코인 FOMO 열풍, 향후 기회는?
트럼프 대통령이 8월 전까지 스테이블코인 관련 법안을 명확히 하기를 희망한다는 배경에서, 일본, 태국, 미국 정부 부처 등이 스테이블코인 도입을 위해 노력하고 있습니다.
3월 10일, 태국 증권거래위원회는 스테이블코인 USDT와 USDC를 규제 대상 암호화폐로 지정했습니다. 이로써 USDT와 USDC는 태국에서 합법적으로 거래될 수 있게 되었고, 태국 규제 거래 플랫폼에 상장될 수 있는 길이 열렸으며, USDT와 USDC의 태국 내 결제 분야 광범위한 활용을 위한 기반이 마련되었습니다.
같은 날, 일본 내각은 암호화폐 중개 및 스테이블코인 관련 법률 개정안을 승인했습니다. 일본 금융청(FSA)의 발표에 따르면, 정부는 <지불 서비스법> 개정을 위한 내각 결의를 승인했습니다. 이 법안은 암호화폐 기업이 '중개 사업'으로 운영할 수 있도록 허용할 것입니다. 이는 중개업체가 암호화폐 거래 플랫폼 및 지갑 운영자와 동일한 유형의 허가를 받을 필요가 없음을 의미합니다. 또한 이 법안은 스테이블코인 발행사에게 지원 자산 유형에 대한 더 많은 유연성을 제공할 것입니다.
한편 에 따르면, 세계 최대 은행과 핀테크 기업들이 자체 스테이블코인 출시에 박차를 가하고 있습니다. 이들은 암호화폐가 국제 결제 시장을 재편할 것으로 예상하고 있습니다.
지난달 Bank of America는 자체 스테이블코인 발행 의향을 밝혔습니다. 이로써 Standard Chartered, PayPal, Revolut, Stripe 등 기존 결제 서비스 제공업체들과 경쟁하게 되었습니다. 이들의 목표는 Tether, Circle 등 암호화폐 기업들이 주도하는 사업을 상대하는 것입니다.
이는 6년 전 규제 당국이 Meta의 Libra 스테이블코인에 강력히 반대했던 것과는 대조적인 변화입니다. 이는 트럼프 대통령의 암호화폐 적극 지지에 힘입은 것으로 보입니다. "마치 스테이블코인 열풍 속에서 삽을 파는 장사 같다"고 11:FS의 공동 창립자 Simon Taylor는 FOMO를 언급했습니다.
Bank of America 외에도 전통 금융(TradFi) 주요 참여자들이 스테이블코인 발전을 위해 준비하고 있습니다.
· Standard Chartered: 홍콩 달러 스테이블코인 프로젝트 추진 중
· PayPal: 2025년까지 PYUSD 발행 범위 확대 계획
· Stripe: 11
이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 파일코인(FIL), 후오비 토큰(HT), 알위브(AR), 테더 USDT(USDT), 너보스(CKB), DeFiChain(DFI)에 대한 직접적인 거래 기회가 있습니다. 테크플로우(TechFlow), 블록비츠(BlockBeats), 디파이라마(defillama)에 따르면 솔라나(Solana), 프랙스(Frax), 테더(Tether)를 중심으로 블록, 서클(Circle), 포모(FOMO), 링크(Chainlink)의 초당 거래 수(TPS)와 중앙화 거래소(CEX), 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 대한 관심이 높습니다. 역대 신고점, 거래 기회, 불장(Bull market), 베어장 (Bear Market), 리스크, 점유율, 온체인, 거래소, 시총, 이더, 공급량, 상장, 철수, 업무, 프레임, 거래자, 감사, 미국국채에 대한 움직임이 있습니다.
