自去年开始，RWA 赛道逐渐受到传统金融机构重视，BlackRock、富兰克林邓普顿等资管巨投先行试水，将美债等资产代币化上链，其他机构与协议也有意将其他现实资产进行上链。

而随着 SEC 放宽加密领域监管，投身 RWA 领域的团队也愈发增加。近日，Coinbase 执行长 Brian Armstrong 与 CFO Alesia Haas 表示考虑将公司股票代币化，用以实现在 Base 上交易美股，使得「美股上链」话题一时间成为市场关注焦点。

对此，代币化股票发行商 Backed Finance 随即在 Base 链上推出 Coinbase 股票代币化版本 wbCOIN，占尽市场目光。不过，除了 Backed Finance 外，另一个主打美股上链的协议 WhiteRock 也在近日迅速崛起。

WhiteBlock 是什么？

WhiteRock 是一个基于美债、美股代币化上链的经纪商平台，未来将扩展借贷、房地产等功能。根据官方资料，WhiteRock当前各项数据如下：

• TVL 超过 1.5 亿美元
• 使用用户超过 3500 人
• 平台交易量超过 1 亿美元

此外，据官网自述，WhiteRock 团队来自高盛、荷兰国际集团、阿联酋国民银行等知名集团，并且与 BlackRock、StoneX 等知名传统金融机构合作，只不过，目前团队并没有正式释出成员名单、合作机构是否也如官网所述，仍有待检验。

产品介绍

目前平台共有 7 样产品可供购买，包括与 USD 挂钩的收益型稳定币 USDX、协议原生代币 White 以及 AAPL、TSLA、MSTR、COIN、NVDA 等 5 支美股股票。

• 收益型稳定币 USDX：USDX 是基于美国国库券的收益型资产，用户仅需持有便可获得额外 5% 的收益。
• 代币化股票：有别于过往的合成资产，WhiteRock 的美股标的是有「实际托管」的股票支持，透过区块链的快速优势实现 T+0 结算，并且链上美股也完美规避市场「休市期」的缺点。

资产代币化工作流程

据官网文档，用户在使用 WhiteRock 之前，需要执行 KYC 与 AML，以保证每个交易流程符合规范。

至于 WhiteRock 是如何将用户存入的 USDT 进行转换，从而实现购买 RWA 资产：

• 首先，使用者存入的 USDT 将会透过 Coinbase Prime 转换为 USD，并转入 WhiteRock 的银行账户。
• 接着，WhiteRock 会将 USD 交给资管公司 Akula Investment Management 进行投资，而 Akula 也专为 WhiteRock 设立独立的 DeepSea Fund 基金。
• 最后，Akula 会透过经纪商执行交易，购买美股等 RWA 资产，完成整个购买循环。

WhiteRock 路线图

另外，WhiteRock 也有释出项目路线图，包括借贷、USDX 应用、应用链等功能都会在未来释出，当前仍处在第一阶段：

• 자산 토큰화, $WHITE 및 USDX - 1단계(런칭): 거래 인프라가 현재 완전히 가동 중이며, 주식 및 채권이 온체인에 상장되었습니다. $WHITE 토큰이 출시되었으며 사용자는 달러 수익을 얻기 위해 기본 수익 안정 코인 USDX를 구매할 수 있습니다. 기관 파트너십이 확정되었습니다.
• 대출 플랫폼 - 2단계: 사용자는 WhiteRock의 현지 주식 및 채권을 활용하여 대출할 수 있으며, 이 모든 것은 기관 수준의 위험 관리 프레임워크에 의해 지원됩니다. 이를 통해 다른 기존 RWA 프로토콜도 토큰을 담보로 유동성을 확보할 수 있습니다.
• USDX 확장 - 3단계: USDX가 DeFi 영역에서 지속적으로 확장됩니다. 주요 DEX 통합, 크로스체인 기능 및 토큰에 내장된 고급 수익 최적화 전략을 갖추고 있습니다.
• WhiteNetwork 및 WhiteX - 4단계: 규제 요건을 충족하는 WhiteNetwork 블록체인 위에 구축된 초고속 주문장 DEX WhiteX는 모든 금융 자산에 대한 무허가 시장 생성을 실현할 것입니다.
• WhiteX 토큰화 범위 확장 - 5단계: 범용 토큰화 플랫폼은 부동산, 지적 재산권 및 상품을 온체인에 포함할 것입니다 - 가치가 있다면 WhiteRock에서 토큰화 및 거래할 수 있습니다.

네이티브 토큰 WHITE, 지난 1개월 간 1000% 이상 상승

WhiteRock이 지난해 10월에 출시되었기 때문에 여러 데이터가 초기 단계에 있습니다. 네이티브 토큰 $WHITE는 초기 변동성을 겪은 후 올해 1~2월 시가총액 저점(약 8천만~1억 달러) 부근에서 횡보했습니다.

그러나 2월 말부터 WHITE에 약간의 상승 조짐이 보였고, 3월 5일 Coinbase 최고경영자가 '주식의 블록체인 상장' 열풍을 일으켰을 때 시가총액이 9억 달러까지 치솟아 저점 대비 10배 성장했습니다. 그러나 '주식 상장 열풍'이 가라앉으면서 WHITE 시가총액이 크게 하락했고, 현재 2~5억 달러 범위에서 등락하고 있습니다.

현재 WHITE는 DEX(유니스왑) 및 2, 3선 거래소(엠이엑스씨, 빙엑스, KCEX)에만 상장되어 있습니다.

주목할 만한 점은 Arkham 데이터에 따르면 트럼프 가문 프로젝트 World Liberty와 이더리움 창립자 Vitalik Buterin의 주소에 각각 100억 개의 $WHITE(약 511만 달러)가 전송된 것으로 나타났다는 것입니다. 현재 이 토큰이 투자로 얻은 것인지 플랫폼 기부인지는 불분명합니다.

결론

현재 RWA 트랙이 활황인 가운데, WhiteRock은 '주식의 블록체인 상장'을 통해 시장을 개척할 것으로 기대됩니다. 현재 RWA 프로토콜 선두주자인 Ondo와 비교했을 때 WhiteRock은 여전히 7~8배의 상승 여력이 있습니다. 이에 필자는 WhiteRock을 잠재적 관찰 대상으로 선정했습니다.

그러나 암호화폐 시장의 내러티브는 빠르게 변화하고 유동성도 전반적인 경제 환경의 영향을 받습니다. 현재의 높은 불확실성 속에서 투자자들은 여전히 코인 가격과 프로젝트 위험을 신중히 평가해야 합니다.